비트코인 회복을 가로막는 세 가지 주요 장애물.

사진 설명 — 비트코인 암호화폐의 모의 이미지. 사진: AFP/TTXVN

11월 25일 오전(베트남 시간) 현재, 이 암호화폐의 가격은 비트코인당 약 8만 9천 달러 부근에서 거래되고 있으며, 이는 10월에 기록한 사상 최고치인 12만 6천 달러 이상 대비 약 29% 하락한 수치입니다.

디지털 자산 시장 전반에 걸쳐 매도세가 확산되었습니다. 전체 시가총액은 10월 6일 4조 2800억 달러에서 11월 24일 2조 9900억 달러로 30% 이상 하락했습니다. 이더리움과 솔라나 등 다른 주요 암호화폐도 같은 기간 동안 각각 38%와 40% 이상 하락했습니다.

투자자와 전략가들이 이번 달 암호화폐 시장 하락세를 분석하는 가운데, 비트코인이 직면한 세 가지 주요 과제가 분명해졌습니다.

ETF 자금 유출입 추세가 급격히 반전되었습니다.

첫 번째 과제는 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서 막대한 자금 유출이 발생하고 있다는 점입니다. 11월에 이들 펀드에서 유출된 자금은 35억 달러에 달해 2월 이후 최고치를 기록했습니다.

시장조사기관 10X 리서치의 설립자 겸 CEO인 마르쿠스 틸렌은 이 문제에 대한 자신의 견해를 밝히며, 이러한 움직임은 기관 투자자들이 비트코인에 대한 자금 배분을 중단했음을 시사한다고 말했습니다. ETF들은 공매도 포지션으로 전환했으며, 이러한 매도가 계속되는 한 시장은 안정되거나 회복하기 어려울 것이라고 덧붙였습니다.

실물 자금이 시장에서 빠져나가고 있습니다.

두 번째 문제는 스테이블코인(미국 달러나 금과 같은 자산에 가치가 고정된 암호화폐) 발행 지연에 있습니다. 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 안전자산으로 여겨지기 때문에 변동성이 큰 시기에 시가총액이 증가하는 경향이 있습니다. 이는 지난 10월 역사적인 암호화폐 매도세 이후에도 나타났던 현상입니다. 하지만 현재 이러한 추세는 역전되고 있습니다.

10X 리서치의 데이터에 따르면 지난주 약 8억 달러가 암호화폐 시장에서 법정화폐로 유출되었습니다. 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼 라마(Llama)의 데이터 또한 11월 1일 기준으로 스테이블코인의 총 시가총액이 46억 달러 감소했음을 보여줍니다.

틸렌 씨는 자금이 암호화폐 시장으로 유입되지 않을 뿐만 아니라 실제로 유출되고 있다는 점을 강조했습니다. 이것이 바로 비트코인이 아직 회복되지 못한 이유입니다.

최근 연준의 12월 금리 인하 가능성에 대한 언급이 11월 24일 시장을 지지하는 데 도움이 되었지만, 티엘렌은 이러한 회복세가 곧 꺾일 것이라고 예상했습니다. 그는 이것이 지속 가능한 V자형 회복의 시작이 아니라 과매도에 대한 단기적인 반응일 뿐이라고 경고했습니다.

장기 보유자와 기업들의 매도 압력.

세 번째 어려움은 장기 투자자들이 가격 하락을 틈타 매도에 나서는 데서 비롯됩니다. 이는 아마도 비트코인의 4년 주기 공급량 감소 주기(일명 "반감기")에 대비하는 움직임일 것입니다. 과거 비트코인의 "최고점-최저점" 움직임은 대체로 이러한 조정을 따랐지만, 많은 투자자들은 이제 비슷한 주기가 반복될 가능성을 낮게 보고 있습니다.

블록체인 기업 난센의 애널리스트인 니콜라이 쇠네르가르드는 모든 시장 주기에서 노련한 투자자들이 매도에 나선다고 설명합니다. 이는 단순히 수익을 실현하고 다른 목표를 추구할 시기라고 판단하기 때문입니다.

쇠네르가르드에 따르면, 연준이 다음 달 금리를 인하할 가능성 외에도 암호화폐 시장이 반등할 수 있는 가장 좋은 기회는 ETF 자금 유입이나 기업의 매수 활동에 달려 있다고 합니다.

하지만 AI 통합 기업용 소프트웨어 회사인 스트래티지를 필두로 한 상장 기업들의 비트코인 매입 열풍은 상당히 식었습니다. 스트래티지는 6주 연속 매입 후 11월 24일에는 추가 매입 계획을 발표하지 않았습니다. 한편, IREN, Riot, Mara Holdings 등 비트코인 채굴 기업들의 주가도 30% 이상 하락했습니다.

연말을 앞두고 암호화폐 시장은 어려운 시기를 맞고 있습니다. 이러한 문제들이 효과적으로 해결되지 않는다면 비트코인이 이전 최고점을 회복하는 길은 매우 험난할 것입니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm