금값은 언제 떨어질까요?

국내 소비자들은 국제 가격보다 22.6% 더 높은 가격으로 금을 구매해야 합니다.

1월 11일, 사이공 주얼리 컴퍼니(SJC)의 금괴 가격이 세계 금 시세와 반대로 급등하여 온스당 80만 VND가량 상승했습니다. SJC는 온스당 7,280만 VND에 매입하여 7,530만 VND에 매도했고, 도지 그룹은 7,275만 VND에 매입하여 7,525만 VND에 매도했습니다. 수출입은행은 온스당 7,250만 VND에 매입하여 7,500만 VND에 매도했습니다. 9999 순금반지 가격 또한 온스당 15만 VND 상승하여 SJC는 온스당 6,200만 VND에 매입하여 6,320만 VND에 매도했습니다.

거래 단위별 SJC 금괴 매매 가격 차이는 온스당 250만 VND에 달하며, 금반지의 경우에도 온스당 100만 VND 이상의 차이를 보이고 있습니다. 금반지와 SJC 금괴 모두 여전히 매우 높은 수준에 고정되어 있음을 알 수 있습니다. 이는 2023년 12월 말, 총리가 베트남 중앙은행(SBV)에 국내 금괴 가격을 시장 원칙에 따라 관리 및 규제하고, 국내외 금 가격 차이를 줄여 거시 경제 운영에 부정적인 영향을 미치지 않도록 효과적인 해결책을 시급히 마련하여 2024년 1월까지 이행 결과를 보고하도록 지시한 이후 가격이 급격히 하락했던 상황과는 극명한 대조를 이룹니다. 당시 SJC 금괴 가격은 온스당 8천만 VND를 넘어 세계 금 가격보다 2천만 VND 높은 최고치를 기록했습니다.

SJC 금 가격은 세계 가격보다 온스당 1400만 VND 더 높습니다.

그 직후 SJC 금괴 가격은 급락했습니다. 불과 며칠 만에 냥당 수천만 VND씩 떨어졌습니다. 하지만 하락세는 며칠간 지속되다가 완전히 멈췄고, 국내 금 가격은 점차 회복되었습니다. 앞서 언급했듯이 SJC 금괴는 여전히 매우 비싸며, 국제 가격보다 냥당 1,400만 VND나 높습니다. 이 가격으로 국내 소비자들은 SJC 금괴를 국제 가격보다 최대 460달러, 즉 22.6% 더 비싸게 구매하고 있는 셈입니다. 더욱 황당한 것은 동일한 9999 순도와 브랜드의 SJC 금괴가 금반지보다 냥당 1,100만~1,200만 VND나 더 비싸다는 점입니다.

베트남 금상업협회 부회장인 딘 노 방 씨에 따르면, 다른 나라에서는 금값이 온스당 1~2달러 정도 더 높고, 최고 4달러까지 차이가 ​​납니다. 하지만 베트남에서는 SJC 금괴 가격이 현재 세계 평균보다 1,400만 동이나 높고, 금반지 등 다른 종류의 금 장신구는 냥당 200만~300만 동 정도 더 높습니다.

"베트남은 연간 약 20톤의 금을 수입하는 국가입니다. 하지만 지난 12년 동안 SJC(베트남 금보유공사)의 추가 금괴 생산 및 시장 공급이 전혀 이루어지지 않은 반면 수요는 일정하게 유지되고 있습니다. 금의 공급과 수요 불균형으로 인해 시장 가격이 높게 형성되고 있습니다. 협회는 정부에 시장에서 가격 조작은 없으며, 기업들이 손실을 피하기 위해 높은 가격에 매입하고 높은 가격에 매도하고 있다고 보고했습니다. 대부분의 금 거래 회사는 민간 기업이기 때문에 자본을 보호해야 합니다. 이로 인해 위험을 줄이기 위해 매입 및 매도 가격이 온스당 100만~300만 VND, 심지어는 500만 VND까지 상승하는 상황이 발생하기도 합니다. 이러한 공급과 수요 불균형으로 인해, 거래가 가장 활발한 날에는 일부 기업이 2,200온스의 금을 매도하면서 600온스만 매입하는 경우도 발생하여 공급 균형을 맞추는 것이 불가능해집니다."라고 방 씨는 설명했습니다.

호치민시 경제대학교의 응우옌 후 후안 부교수는 국내 금 가격이 국제 가격과 연동되지 않고 오랫동안 독점적으로 거래되어 왔으며, 이로 인해 가격 변동성이 매우 크고 예측하기 어렵다고 주장합니다.

"현재 베트남 중앙은행이 시장에서 유일한 금 수입 기관이며, SJC를 통해 금괴 생산 또한 독점하고 있습니다. 공급량이 국내 수요를 충족하기에 부족하여 금값이 세계 시세보다 훨씬 높게 형성되고 있습니다. 이는 SJC 금괴만 가격 변동이 심한 반면, 금반지는 공급업체가 많아 공급이 풍부하고 가격 경쟁력이 높아 세계 시세에 더 가깝게 거래되는 이유를 설명해 줍니다. 투자자들이 직접 매매할 수 있는 주식 시장과는 달리, 금 시장에는 중간 업체와 금은방이 존재합니다. 따라서 금 거래업체들은 시장 변동에 따른 위험을 완화하고 이윤을 극대화하기 위해 매입가와 매도가 사이에 큰 격차를 유지하고 있습니다. 게다가 수입 금괴에는 추가 세금과 수수료가 부과되기도 합니다."라고 후안 씨는 덧붙였습니다.

국내 금값이 온스당 100만~200만 VND 더 높은 수준이 적절하다.

그렇다면 국내 금 가격과 국제 금 가격의 적정 차이는 어느 정도일까요? 응우옌 후 후안 부교수는 국내 금 가격이 (세금 및 수수료를 포함한) 환산된 국제 금 가격과 같거나, 온스당 100만~200만 VND 정도만 높아야 한다고 제안합니다. 이 수준을 넘어서는 차이는 시장의 불안정성과 실패를 초래할 수 있습니다. 원칙적으로 가격 차이가 발생하면 투기로 이어질 가능성이 크기 때문입니다.

"공급이 부족해질수록 사람들은 금을 더욱 갈망하게 되고, 생산과 사업에 투자하는 대신 모든 자원을 금을 찾는 데 쏟아붓게 됩니다. 금을 사재기하고 거래하려는 움직임은 결국 경제를 마비시켜 사업 활동이나 생산 활동이 중단될 것입니다."라고 응우옌 후 후안 부교수는 경고했습니다.

뉴 파트너 골드 컴퍼니의 응우옌 응옥 쫑 이사도 같은 견해를 밝히며, 세금 및 수수료를 제외한 국내외 금 가격 차이가 온스당 100만~200만 VND 정도라면 용인할 만하다고 생각한다. 그러나 쫑 이사는 금 가격이 하락할 경우 국민들의 수요가 증가하여 금 수입이 늘어나 환율에 영향을 미칠 것을 우려했다.

그에 따르면, 외화를 이용한 금 수입을 피하기 위해 당국은 국내 금 원자재를 구매하여 금괴를 생산해 시장에 공급할 수 있다. 현재 시장 규모는 예전보다 훨씬 작기 때문에 소량의 개입만으로도 국내 가격이 급격히 하락하여 세계 가격과의 격차가 줄어들 수 있다. 정부가 공급에 개입하여 가격을 낮추면 기존 구매자들이 차익 실현에 나서면서 공급이 그에 따라 증가할 것이다. 가격을 세계 가격에 가깝게 맞추려면 시장 개입을 통한 매도가 지속적으로 이루어져야 하며, 그렇지 않으면 상당한 가격 차이가 지속될 것이다.

세계경제정치연구소 소장을 역임한 보 다이 루옥 부교수 역시 이에 동의하며, 국내 금 가격은 세계 금 가격을 기준으로 조정되어야 한다고 강조했습니다. 현재 베트남은 16개의 자유무역협정을 체결하며 세계와 무역을 개방했습니다. 상품은 자유롭게 유통되고 있으며, 금 또한 다른 상품과 마찬가지로 세계 금 가격과 동일한 수준으로 책정되어야 할 이유가 충분합니다. 보 다이 루옥 부교수는 현재 베트남에 제대로 된 금 시장이 없다는 점을 솔직하게 지적하며, 만약 자유로운 매매가 이루어진다면 국내 금 가격과 세계 금 가격의 격차가 이렇게 크지 않을 것이라고 주장했습니다.

"금 가격 불안정의 가장 큰 원인은 독점입니다. 독점은 자연스럽게 독점적 가격 책정으로 이어집니다. 금 가격 조정은 시장 상황에 따른 것이 아니라 항상 한 회사의 이익을 위해 이루어집니다. 시장에는 많은 구매자와 판매자가 필요합니다. 베트남처럼 단 하나의 업체만이 금괴를 수입하고 생산하는 정책을 시행하는 나라는 세계 어느 곳에도 없습니다."라고 이 관계자는 말했다.

이제 금괴 독점을 폐지할 때입니다.

딘 노 방 씨는 다음과 같이 논평했습니다. "베트남 중앙은행은 10년 넘게 금을 수입하지 않았고, 국민들도 예전처럼 금을 결제 수단으로 사용하지 않습니다. 따라서 금 가격 변동은 통화 정책이나 환율 정책에 영향을 미치지 않습니다. 그런데 일각에서는 금 수입을 통해 공급을 늘리고 시장에 개입하여 가격을 안정시키면 외화 지출이 증가하고 국민들이 보유한 금의 양이 늘어나 생산 및 경제 활동에 투입될 수 있는 자본이 줄어들 것이라고 주장합니다."

"당국은 금 시장 관리에 관한 2012년 24호 시행령을 재검토하고 향후 적절한 해결책을 모색할 때 이러한 문제들을 고려해야 합니다. 그러나 금괴 생산자는 베트남 중앙은행(SBV)이며, SJC는 SBV의 승인을 받아야만 금괴를 가공할 수 있습니다. 저는 금괴에 대한 독점권을 폐지하고 금을 상품으로 취급해야 한다고 생각합니다. 동시에 국내 금 시장을 세계 시장과 연계하여 가격 격차를 줄여야 합니다. 금괴나 금 장신구의 가격이 세계 시장보다 온스당 200만~300만 VND 높은 것은 합리적인 수준입니다."라고 방 씨는 말했습니다.

참여 주체가 조금만 더 늘어나도 시장 경쟁은 분명히 심화될 것이고, 공급량 또한 증가할 것입니다. 그렇게 되면 금 가격은 본래의 가치로 돌아올 것입니다. 금 시장을 안정시키는 것은 많은 참여자에게 이익이 되는 방식으로 이루어져야 합니다. 이것이 바로 지속 가능하고 장기적인 시장을 만드는 비결입니다.

부교수 Nguyen Huu Huan 박사

CEIC 자료에 따르면, 2023년 10월 기준 베트남의 금 보유량은 약 6억 4,945만 달러로, 9월 대비 4,208만 달러 증가했습니다. 1995년 1월부터 2023년 10월까지의 평균 보유량은 3억 4,821만 5천 달러였습니다. 역대 최고치는 2023년 10월의 6억 4,945만 달러였고, 최저치는 1995년 1월의 3,479만 달러였습니다. 따라서 현재 보유량이 약 6억 5천만 달러 수준이라면, 금 보유량은 약 9~11톤에 해당합니다.

국내 금 가격을 세계 금 가격에 더 가깝게 맞추기 위해, 보 다이 루옥 부교수 겸 이학박사는 다수의 판매자와 공급원을 포함하는 "개방형" 금 매매 메커니즘 구축을 제안했습니다. 이는 여러 주체가 금괴 수입 및 생산에 참여할 수 있도록 하고, 궁극적으로 사람들이 투명하고 경쟁적인 방식으로 자유롭게 금을 사고팔 수 있는 금 거래소 설립으로 이어질 수 있습니다. 부동산이나 주식 거래소와 마찬가지로, 금 거래소는 국제적인 관행을 따르고 싱가포르와 한국과 같은 선진국의 금 시장 관리 경험을 바탕으로 명확하고 투명한 관리 메커니즘과 정책 하에 운영되어야 합니다.

"진정한 시장 관계만이 상품의 공급과 가격을 조절할 수 있습니다. 금은 중요하지만 본질적으로는 필수품이 아닌 단순한 상품일 뿐입니다. 독점을 없애고 경쟁을 허용하며 투명성을 보장하는 진정한 금 시장을 구축하여 금 가격을 안정시키는 메커니즘이 필요합니다."라고 보 다이 루옥 씨는 말했습니다.

응우옌 후 후안 부교수는 최근 베트남 금 시장의 과열을 진정시키기 위해 정부와 베트남 중앙은행(SBV)이 시의적절하게 노력한 점을 인정하면서도, 구체적인 정책을 통해 의지를 실현해야 한다고 강조했습니다. 첫 번째 구체적인 조치는 공급량을 늘리는 것입니다. 이론적으로 SBV는 SJC 금괴 발행량을 늘리기 위해 금을 수입해야 합니다. 그러나 금 수입은 외환보유고 감소의 위험을 수반합니다. 한편, 국내 금 보유량은 여전히 ​​풍부하며, 금반지, 장신구, 기타 원자재를 모아 SJC 금괴를 발행하는 것도 가능합니다. 하지만 SBV는 시중에 유통되는 금을 매입하는 기능을 갖고 있지 않습니다. 따라서 정부는 SBV가 다른 금 생산 및 거래 기관으로부터 원자재를 매입할 수 있는 메커니즘을 마련하고, 국내에 풍부하게 존재하는 금반지를 활용하여 금괴를 발행할 수 있도록 해야 합니다. 이 경우 금괴 가격이 하락하여 SJC의 금 공급 부족 문제가 부분적으로 해결될 뿐만 아니라 금 사재기 및 그것이 거시 경제에 미치는 영향에 대한 우려도 피할 수 있을 것입니다.

장기적으로 볼 때, 응우옌 후 후안 박사는 SJC의 금 수입 및 금괴 생산 독점을 신속히 해소하고 다른 기업들이 금괴 시장에 참여할 수 있도록 해야 한다고 권고합니다. 현재 베트남의 경제 상황은 금 시장을 개방하기에 이미 유리한 환경입니다. 금은 필수품이 아니므로 시장 원리에 기반한 거래로 전환되어야 합니다. 독점은 경제나 정부에 아무런 이익도 가져다주지 않습니다.

"핵심은 경영입니다. 우리는 많은 사람들이 시장에 참여할 수 있도록 문을 열지만, 누구나 참여할 수 있는 것은 아닙니다. 대규모 기업과 조직만이 금괴 시장에 진출할 수 있어야 합니다. 소규모 독립 금은방은 유통업체 역할만 해야 하며, 생산자는 될 수 없습니다."라고 후안 씨는 강조했습니다.

시장은 정부의 지시에 따라, 그리고 베트남 중앙은행 지도부가 "과도하게 높은 금 가격은 용납할 수 없다"는 입장에 맞춰 금 가격을 세계 금 가격에 더 가깝게 낮추기 위한 24호 법령 개정안 발표를 기다리고 있다.

출처 링크: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm