2024년 국내 소비 '맥박 짚어보기'

작년에 개인 소비에 대한 압박이 있었음에도 불구하고 개발도상국의 소비시장 잠재력은 여전히 ​​남아 있습니다.

개발도상국의 소비 시장 잠재력은 여전히 ​​유효하지만, 지난해 개인 소비는 큰 압박을 받았습니다. (출처: VNE)

1월은 순조롭게 시작된다

2024년 1월 수출은 전자제품 수출의 꾸준한 회복세에 힘입어 전년 동기 대비 무려 42.0%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. HSBC 글로벌 리서치는 최근 보고서에서 올해 춘절 연휴가 작년 동기보다 늦은 2월 중순에 치러졌기 때문에 1월 데이터는 신중하게 해석해야 한다고 밝혔습니다. 기저 효과에도 불구하고 베트남 무역은 여전히 ​​회복세를 보이고 있다는 것은 분명합니다.

새로운 삼성 갤럭시 S24 시리즈의 높은 사전 예약 주문 또한 낙관론에 힘을 보탰습니다. 그러나 이러한 낙관론은 전자제품에만 국한되지 않고, 수출은 전반적으로 높은 성장세를 보였습니다. 2023년에 부진했던 섬유, 기계, 목재 제품 등도 다시 큰 폭의 성장세를 보이기 시작했습니다.

HBSC에 따르면 1월 PMI는 다소 조심스러운 낙관론을 보였습니다. 헤드라인 PMI는 5개월 만에 처음으로 50을 넘어섰습니다. 신규 주문과 신규 수출 주문은 계속해서 강세를 보였지만, 기업들의 고용 확대를 촉진하기에는 역부족이었습니다. 납품 부진은 제조업체들의 비용 압박을 가중시켰는데, 이는 홍해 사태로 인한 교란의 위험이 여전히 남아 있음을 시사합니다.

또한, 1월 CPI가 전년 동기 대비 3.4%로 소폭 하락하는 등 인플레이션이 통제되고 있지만, 무시할 수 없는 인플레이션 상승 위험이 여전히 존재합니다.

한 가지 이유는 베트남이 세계 원자재 시장의 변동에 특히 취약하기 때문입니다. 최근 몇 달 동안 교통 물가는 안정세를 보였지만, 전기 요금을 포함한 "주택 및 건축 자재" 물가는 급등했으며 향후 더 상승할 가능성이 높습니다. 국내 에너지 공급 부족과 투입 비용 상승으로 인해 산업통상부는 베트남 전력공사의 재정난을 완화하기 위해 2023년 11월과 2023년 5월 두 차례의 전기 요금 인상에 이어, 전기 요금 인상을 제안했습니다.

에너지 외에도 베트남 국내 쌀 가격이 국제 쌀 가격과 함께 상승하면서 쌀 물가 상승을 부추겼습니다. 쌀이 베트남 소비자물가지수(CPI)에서 차지하는 비중은 3.7% 미만으로 매우 적고, 돼지고기 가격이 식량 물가 상승을 억제하는 데 지속적으로 기여하고 있지만, 주식 또한 물가 상승 전망에 중요한 요소입니다.

전반적으로 1월은 베트남 경제 회복에 있어 "정말 순조로운 시작"으로 여겨졌지만, 관련 위험에 대해서는 신중해야 합니다.

베트남은 여전히 ​​떠오르는 별이다

2023년 개인 소비는 약 3% 성장에 그칠 것으로 예상되는데, 이는 과거 평균의 절반 수준입니다. 전체 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있지만, 일자리 증가율은 둔화되었고 제조업의 대량 해고 소식은 노동 시장이 아직 팬데믹 이전 수준으로 회복되지 않았음을 시사합니다.

개인 소비 성장에 부정적인 영향을 미친 이유 중 일부는 부동산 부문의 주기적 약세로 인한 자산 가치 변동의 영향이고, 또 다른 일부는 팬데믹 이후 소비자 행동의 큰 변화 때문입니다.

소비자들은 경제 변동성에 민감하게 반응하는 경향이 있어 저축 성향이 높아집니다. 2023년 데이터는 아직 제공되지 않았지만, 2022년의 40%라는 상당히 높은 저축률은 이러한 추세를 잘 보여줍니다.

베트남 노동 시장을 살펴보면, 실업률은 2.3%로 낮은 수준을 유지하고 있지만, 2023년 고용 증가율은 둔화되고 있으며, 아직 완전히 회복되지는 않은 상황입니다. HSBC 글로벌 리서치는 베트남 노동 시장의 일부가 비공식 부문에 집중되어 있다고 지적하는데, 이는 아세안(ASEAN)에서 더 이상 새로운 추세가 아닙니다. 섬유 및 의류 제조업 부문의 비공식 부문 고용률은 거의 절반을 차지하며, 일부 관광 관련 서비스 산업에서는 최대 60%에 달합니다.

HSBC 글로벌 리서치에 따르면 베트남은 세계 무역의 순환적 회복을 간절히 기다리고 있으며, 이는 고용 시장의 주요 희망입니다. 다행히 전자 부문은 최근 긍정적인 조짐을 보이며 무역 부문의 가장 어두운 시기가 지났음을 시사합니다.

그러나 회복세가 완전히 균일하지는 않았기 때문에 각 부문마다 차이가 있습니다. 섬유 및 신발 산업처럼 고용 창출 효과가 큰 산업들은 아직 어려운 시기를 완전히 회복하지 못했습니다. 아시아는 아직 무역 회복 초기 단계에 있으며, 전 세계 주요 경제국들의 강력한 지원에 힘입어 지속 가능한 회복에 대한 더 많은 증거가 필요합니다.

한편, 관광 부문의 완전한 회복은 서비스업 종사자들을 지원하는 노동 시장에도 매우 중요합니다. 8월 중순부터 여러 국가의 외국인 방문객에 대한 무비자 체류 기간을 연장하고 모든 국적 시민에게 전자 비자(e-visa)를 발급하는 우호적인 정책 덕분에 베트남은 약 1,260만 명의 외국인 방문객(2019년 수준의 70%)을 맞이하여 정부의 초기 목표인 800만 명을 훌쩍 넘어섰습니다.

이러한 긍정적인 전망에 힘입어 베트남 관광청은 올해 외국인 관광객 유치 목표를 1,700만~1,800만 명으로 설정했습니다. 이는 2019년 사상 최고치에 근접한 수치이며, 총수입은 840조 동(GDP의 8%)으로 2019년 수치를 넘어섰습니다. 그러나 이 지역의 관광 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다.

중국인 관광객 수 회복이 예상보다 더딘 가운데, 아세안 관광 시장이 완전히 회복되려면 가장 큰 관광 수요처인 중국인 관광객의 대거 유입이 필수적입니다. 태국, 말레이시아, 싱가포르 등 아세안 국가들은 중국인 관광객을 대상으로 무비자 입국 제도를 도입하면서 관광객들에게 '즉흥 여행'의 매력이 커지고 있습니다.

HSBC 글로벌 리서치는 "외부 경기 둔화를 상쇄할 것으로 예상되지만, 내수 역시 압박을 받고 있지만 일부 소비재 주가 회복 조짐을 보이면서 개선될 것으로 예상된다"고 밝혔습니다. 단기적인 경기 순환적 어려움에도 불구하고, HSBC 글로벌 리서치는 베트남의 구조적 추세가 여전히 긍정적이라고 전망합니다.

지난 20년간 놀라운 성장세를 보인 부의 전반적인 증가는 소비 트렌드를 더욱 강화하여 비필수 상품과 서비스로의 전환을 촉진했습니다. 소비자 구매력 증가의 명확한 징후는 SUV와 세단 간의 차별화된 구매 추세입니다. SUV는 일반적으로 세단보다 가격이 높은데, 이는 새로운 현상이 아닙니다. 실제로 최근 몇 년 동안 평균 소득이 지출보다 빠르게 증가하여 소비 증가를 촉진했습니다.

가계부채 위험에 주의하세요

신흥 중산층의 부상은 베트남 국민들의 증가하는 소비 수요를 활용하려는 다국적 기업들의 관심을 끌고 있습니다. 일본의 소매 및 금융 서비스 부문에 대한 FDI 급증이 대표적인 사례입니다. 국민의 자산은 증가하고 있지만, 전체 인구의 약 80%는 여전히 은행 서비스를 받지 못하거나 충분히 받지 못하고 있습니다. 세계은행의 최신 금융 포용성 데이터 또한 이를 뒷받침하며, 베트남이 아직 초기 단계에 있는 공식적인 대출 채널을 개발할 상당한 잠재력을 가지고 있음을 보여줍니다.

잠재력은 밝아 보이지만, 주의해야 할 위험 요소도 있습니다. 가장 주의해야 할 점은 가계 부채 증가입니다. 베트남에서는 가계 부채를 측정할 수 있는 자료가 없지만, HSBC 팀은 4대 은행의 재무제표 분석을 통해 중소기업 대출이 포함될 수 있다고 추정했습니다. 2013년에서 2022년 사이 가계 부채는 GDP의 28%에서 50%로 급격히 증가했습니다. 소비자 레버리지가 지속 불가능하게 증가하면 베트남 은행 부문에 심각한 위험을 초래할 수 있으며, 부채 상환을 위해 소득이 더 많이 감소함에 따라 향후 소비 지출에도 영향을 미칠 수 있습니다.

다행히 정부는 2023년에 기업과 가계를 위한 다양한 지원책을 마련했습니다. 여기에는 세금 감면, 금리 인하, 부채 상환 유예 등이 포함됩니다. 재정적 어려움은 지속될 가능성이 높고 단기적으로는 모니터링이 필요하겠지만, 최악의 상황은 지났다는 징후들이 나타나고 있습니다.

HSBC 글로벌 리서치는 "부동산 부문에 대한 신중하지만 개선되고 있는 감정이 전반적인 소비자 심리를 끌어올리고, 노동 시장에 대한 전망이 개선되면서 임금 상승이 뒷받침되어 가계 부채 상환 능력이 개선될 것"이라고 강조했습니다.

(투자신문에 따르면)

원천: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html