주식시장, GDP 100% '목표 달성' 어려워?

베트남의 증권 거래 계좌 수는 2030년 목표를 앞지르며 1,100만 개를 넘어섰지만, 시가총액 규모는 올해 GDP의 100%라는 목표와는 여전히 상당한 거리가 있어 약 3,400억 달러에 그치고 있습니다.

베트남 주식시장 올해 첫 9개월 평균 거래액은 세션당 약 11억 6천만 달러에 달해 이 지역에서 유동성이 가장 높은 시장 중 하나였다. - 사진: QUANG DINH

2030년 주식시장 발전 전략에 따르면, 주식시장 자본화 규모는 2025년 말까지 GDP의 100%에 도달해야 합니다.

현재까지 주식시장 시가총액이 GDP의 약 70~80%에 불과한 상황에서, 베트남 주식시장이 예정대로 "완주"할 수 있을까요? 시장 관리자들은 베트남 주식시장의 시가총액 규모 발전을 촉진하기 위해 무엇을 해야 할까요?

대기업의 상장을 장려해야 합니다.

Kien Thiet Securities Company의 부사장인 Do Bao Ngoc 씨는 Tuoi Tre와의 인터뷰에서 주식 시가총액 목표를 설정하는 것은 매우 필요하다고 말했습니다. 이는 금융 시장의 발전 수준을 반영하는 척도이기 때문입니다.

GDP의 시장 점유율이 높고 자본금 규모가 클수록 국가 금융 시스템의 발전이 더욱 깊어집니다. 응옥 씨는 GDP의 100%에 해당하는 자본금 규모를 달성하기 위해서는 여러 가지 동시적 해결책을 구현해야 하며, 이 과정에서 상장 장려 정책이 중요한 역할을 한다고 강조했습니다.

실제로 응옥 씨에 따르면, 상장되지 않은 대기업, 특히 국유기업과 주요 민간 기업이 여전히 많다고 합니다. 이들은 상장될 경우 자본금을 빠르게 확대하는 데 도움이 될 "좋은 기업"입니다.

응옥 씨에 따르면, 기업이 상장하도록 동기를 부여하는 데 있어 경영 기관의 역할은 중요한 요소이지만, 기업의 내부 성장이 시장을 이끄는 가장 큰 원동력입니다.

한편, 카피증권 산업분석 이사인 후인 안 후이 씨는 시가총액이 GDP의 100%에 도달하는 것은 시간문제일 뿐이라고 말했습니다. 그러나 그 목표를 달성하기 위해서는 주식 시장이 혁신과 규모 확장을 위한 여러 단계를 거쳐야 합니다.

그 과정에서 베트남은 여러 가지 중요한 이정표를 달성했으며, 가장 최근에는 FTSE의 시장 업그레이드 기준을 충족하여 현금 흐름을 유치하고 시장 평가 수준을 개선할 수 있는 기회를 열었습니다.

후이 씨에 따르면, 주식 시장 개발 로드맵에는 HOSE, HNX, UPCOM의 세 거래소를 합병하는 것도 진행 중이며, 이를 통해 기업들이 보고 기준과 투명성을 통일하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 새로운 투자자가 시장에 쉽게 참여할 수 있는 환경이 조성될 것입니다.

또한, 관리 기관은 외국 증권사가 베트남 주식시장에서 직접 주문을 할 수 있도록 지원하는 메커니즘 도입을 추진하고 있습니다. 이는 필수적인 조치이며, 공식 업그레이드 이전에 베트남 시장으로의 자본 유입을 유치하기 위해 조속히 추진되어야 합니다.

상품의 품질을 개선하고 '쓰레기' 재고를 제한해야 합니다.

응옥 씨는 좋은 전망에도 불구하고 시장이 여전히 많은 장벽에 직면해 있다고 인정했습니다. 국유기업의 민영화 과정은 여전히 ​​더디고, 대부분의 거래가 개인 투자자에 의해 이루어지기 때문에 투자자 구조가 불균형적입니다. 이로 인해 시장은 단기 투기 심리로 인해 "스윙" 세션에 취약해질 것입니다.

게다가, 여전히 "쓰레기" 주식이 많은 상황에서, 상장된 상품의 품질은 논의할 문제가 많습니다. 한편, 부실 기업을 상장하는 것은 가치를 창출하지 못할 뿐만 아니라 투자자의 신뢰를 떨어뜨립니다. 따라서 품질을 최우선으로 하고, 더욱 엄격한 감독 체계를 구축해야 합니다.

"지속 가능한 발전을 위해서는 상장 기업의 질을 향상시키고 기관 투자자의 비중을 높이는 것이 동시에 필요합니다. 상장 주식이 투명성 기준을 충족하고, 건전한 재무 구조를 갖추고, 효과적으로 운영될 때만 시장은 장기적인 자본 흐름을 진정으로 유치할 수 있습니다."라고 응옥 씨는 말했습니다.

또한, 금융 전문가이자 Virtus Prosperity의 대표이사인 쩐 쫑 득(Tran Trong Duc)에 따르면, 많은 대기업의 유동주식비율(시장에서 자유롭게 유통되는 주식 수)이 여전히 낮아 외국인 투자자들의 관심을 끌지 못하고 있습니다. 쩐 쫑 득 대표는 "해외 자금이 주식을 몇 퍼센트만 보유하더라도 기업에 대한 발언권은 거의 없습니다. 이는 투자 유치를 저해하는 요인입니다."라고 분석했습니다.

Duc 씨는 지배구조의 유동성과 투명성을 확보하기 위해 평균 유동주식비율이 30%에서 50% 사이여야 한다고 생각합니다. 대형 상장기업의 유동주식비율 증가를 장려하는 것은 기관 투자자들의 매력도를 높이고, 긍정적인 영향을 미치며, 전체 시장의 자본 규모를 확대하는 데에도 도움이 될 것입니다.

득 씨는 베트남에 국제 IPO 거래가 부족하다고 지적했습니다. 득 씨는 "많은 '대기업'들이 아직 상장되지 않은 반면, 베트남은 시장에 돌파구를 마련할 잠재력을 가진 기업들입니다."라고 말하며, 해외 파트너나 국제 펀드에 주식을 매각하는 것이 전체 시장의 가치를 재평가하는 데 중요한 요소라고 덧붙였습니다.

한편, 후이 씨는 투자자들, 특히 대형 외국 기관들이 관심을 갖는 것은 시장에 나와 있는 '상품'의 양이라고 말했습니다. 아직 상장되지 않은 기업, 국유기업, 그리고 대기업들이 많습니다. 후이 씨는 "TCBS, TPBS, VPS와 같은 대형 증권사들의 IPO 물결은 베트남 기업들의 상장 추세를 되살리는 첫 번째 '시발점'이며, 시장 규모를 크게 확대하는 데 기여하고 있습니다."라고 말했습니다.

데이터: SSC - 그래픽: TUAN ANH

펀드를 통한 투자 장려

최근 하노이 에서 열린 행사에서 증권위원회 부위원장인 부이 황 하이(Bui Hoang Hai) 씨는 FTSE 러셀 지수 상향 조정 결정이 새로운 여정의 시작이며, 더욱 강력하고 표준화되고 규율 있는 정책과 개혁의 시작이라고 강조했습니다. 따라서 모든 주체의 투명성, 편의성, 평등을 지향하는 기업 환경을 개선하고 제도와 법률을 개선하는 데 중점을 둘 것입니다.

2027년 초에 기초 증권 시장(주식, 펀드 증서, 담보부증권)에 대한 중앙 상대방(CCP) 메커니즘을 시행하고, 모든 분야에서 정보 투명성을 확대하며, 총거래계좌(OTA) 메커니즘을 연구하고 시행하는 등 국제적 관행에 맞춰 시장 개방성을 높이기 위한 장애물을 지속적으로 제거합니다.

또한 하이 씨는 시장의 상품 기반을 다각화하고, 투자 공간을 확대하고 위험을 보다 효과적으로 관리하기 위해 현대적인 금융 상품과 서비스를 개발할 것이라고 확언했습니다. 주식 시장 상장 및 거래 등록과 관련된 주식의 공모를 촉진하고, 재무 상황과 기업 지배 구조가 양호한 대규모 기업을 유치하여 상장할 것입니다.

국가 인프라 개발에 이바지하기 위해 인프라 개발을 위한 채권 등 새로운 상품을 연구하고 개발합니다. 그린 본드, 지속 가능한 채권, 옵션 계약, 신규 선물 계약 등 파생 상품 시장 상품 등 다양한 채권 상품을 개발하여 외국 시장의 자본을 국내 우수 기업으로 유치합니다.

증권투자펀드의 개발 및 다각화를 통해 기관투자자를 육성합니다. 개인투자자의 전문 투자기관(증권투자펀드) 참여를 유도하여 위험을 최소화하고 투자 효율성을 높입니다.

베트남의 주식 유동성은 이 지역에서 가장 높은 수준이다.

국가증권위원회에 따르면, 9월 30일 기준 주식시장 자본금은 9조 4,000억 동(2024년 추산 GDP의 81.8%)에 달했고, 처음 9개월 동안의 평균 거래 금액은 세션당 약 29조 1,000억 동(세션당 약 11억 6,000만 달러)에 달했습니다.

베트남 주식 시장은 ASEAN에서 유동성이 가장 높은 시장 중 하나로, 태국 시장(약 13억 달러/회), 싱가포르(약 14억 달러/회)의 유동성과 거의 비슷하며, 필리핀 시장(1억 1,630만 달러/회), 말레이시아(약 5억 6,400만 달러/회), 인도네시아(9억 2,470만 달러/회)보다 높습니다.

하지만 전문가들은 개인 투자자와 기관 투자자 간의 불균형이 극복해야 할 한계라고 지적합니다. 실제로 베트남의 대부분의 개인 투자자들은 여전히 ​​투자 지식이 부족하고 펀드에 대한 신뢰도 부족합니다. 이러한 문제를 개선하기 위해 전문가들은 펀드 운용사를 제한하는 대신 확장을 허용하는 동시에 새로운 금융 상품을 개발할 것을 제안합니다.

주제로 돌아가기

빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm