주식 시장이 GDP의 100%에 도달하는 것은 어려운 일일까요?

베트남의 증권 거래 계좌 수는 1,100만 개를 넘어 2030년 목표치를 초과했지만, 시가총액은 올해 목표치인 GDP의 100%에는 아직 한참 못 미치는 약 3,400억 달러에 불과합니다.

올해 첫 9개월 동안 베트남 증시의 일평균 주식 거래액은 약 11억 6천만 달러에 달해 지역에서 가장 유동성이 높은 시장 중 하나로 자리매김했습니다. - 사진: 꽝딘

2030년까지의 주식시장 발전 전략에 따르면, 주식의 시가총액은 2025년 말까지 GDP의 100%에 도달해야 합니다.

현재 베트남 증시 시가총액이 GDP의 70~80% 수준에 불과한 상황에서, 시장이 예정대로 목표를 달성할 수 있을까요? 베트남 증시 시가총액 성장을 촉진하기 위해 시장 규제 당국은 어떤 조치를 취해야 할까요?

대기업의 기업공개(IPO)를 장려해야 한다.

끼엔티엣 증권의 도바오응옥 부사장은 투오이 트레 신문과의 인터뷰에서 주식시장 시가총액 목표 설정은 금융시장 발전 수준을 반영하는 척도이므로 매우 필요하다고 말했다.

시장의 GDP 대비 비중과 시가총액이 클수록 국가 금융 시스템은 더욱 발달하고 확산됩니다. 응옥 씨에 따르면, 시가총액을 GDP의 100%까지 끌어올리려면 상장 장려 정책을 비롯한 여러 가지 정책을 동시에 시행해야 합니다.

실제로 응옥 씨에 따르면, 특히 국영기업과 주요 민간 기업을 포함하여 아직 상장하지 않은 대기업들이 많이 있습니다. 이러한 기업들은 상장될 경우 시가총액을 빠르게 확대하는 데 도움이 될 수 있는 "우량주"입니다.

응옥 씨에 따르면, 기업의 증권거래소 상장을 장려하는 데 있어 규제 기관의 역할도 중요하지만, 시장을 움직이는 가장 큰 원동력은 기업의 내부 성장이라고 합니다.

한편, 카피증권의 산업 분석 이사인 후인 안 후이는 시가총액이 GDP의 100%에 도달하는 것은 시간 문제일 뿐이라고 믿습니다. 그러나 그 목표에 도달하기 전에 주식 시장은 혁신과 규모 확대를 위해 아직 많은 단계를 거쳐야 합니다.

이 과정에서 베트남은 여러 중요한 이정표를 달성했는데, 가장 최근에는 FTSE 시장 등급 상향 조정 기준을 충족하여 자본 유입을 유치하고 시장 가치 수준을 높일 수 있는 기회를 열었습니다.

후이 씨에 따르면, 주식시장 발전 로드맵에는 호치민 증권거래소(HOSE), 홍콩 증권거래소(HNX), 홍콩 증권거래소(UPCOM) 등 3개 거래소의 통합도 포함되어 있다. 이는 기업들이 보고 기준의 통일성과 투명성을 확보하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 신규 투자자들이 시장에 쉽게 참여할 수 있는 환경을 조성할 것이다.

또한, 규제 당국은 외국 증권사들이 베트남 증시에 직접 주문을 넣을 수 있도록 하는 메커니즘 도입을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 공식적인 시장 등급 상향 조정 이전에 베트남 시장으로 자본을 유치하기 위해 반드시 가속화해야 할 필수적인 조치입니다.

우리는 증권의 질을 개선하고 '정크' 주식의 수를 줄여야 합니다.

유망한 전망에도 불구하고, 응옥 씨는 시장이 여전히 많은 장애물에 직면해 있다고 인정했습니다. 국영기업 민영화 과정은 여전히 ​​더디게 진행되고 있으며, 투자 구조는 개인 투자자가 대부분을 차지하는 불균형적인 형태를 보이고 있습니다. 이러한 상황은 단기적인 투기 심리로 인해 시장이 변동성이 큰 장세를 보일 가능성을 높입니다.

더욱이, 거래소에 상장된 상품의 질은 여전히 ​​많은 문제를 야기하는데, 부실 주식이 여전히 많기 때문입니다. 부실 기업의 상장은 가치 창출에 실패할 뿐만 아니라 투자자 신뢰를 훼손합니다. 따라서 엄격한 감독 메커니즘과 더불어 품질을 최우선으로 고려해야 합니다.

응옥 씨는 "지속 가능한 발전을 위해서는 상장 기업의 질을 향상시키는 동시에 기관 투자자의 비중을 늘려야 합니다. 상장 기업이 투명성, 건전한 재무 상태, 효율적인 운영이라는 기준을 충족할 때 비로소 시장은 진정한 의미의 장기 자본 유입을 유치할 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.

또한, 금융 전문가이자 Virtus Prosperity의 대표이사인 Tran Trong Duc에 따르면, 많은 대기업의 유동주식 비율(시장에서 자유롭게 거래되는 주식 비율)이 여전히 낮아 외국인 투자자를 유치하지 못하고 있다고 합니다. Duc 대표는 "국제 펀드는 단 몇 퍼센트의 지분만으로는 회사에 대한 영향력을 거의 행사할 수 없습니다. 이는 투자 매력을 떨어뜨립니다."라고 분석했습니다.

유동성과 투명한 경영을 보장하기 위해 Duc 씨는 평균 유동주식 비율이 30%에서 50% 사이여야 한다고 제안했습니다. 대형 상장 기업들이 유동주식 비율을 높이도록 장려하면 기관 투자자들에게 더욱 매력적으로 다가가 전반적인 시가총액 증가에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

게다가 덕 씨에 따르면 베트남은 국제적으로 중요한 기업공개(IPO)가 부족합니다. "많은 '대기업'들이 아직 상장하지 않았는데, 바로 이들이 시장에 획기적인 변화를 가져올 잠재력을 가진 기업들입니다."라고 덕 씨는 말하며, 외국 파트너나 국제 펀드에 대한 주식 매각이 전체 시장의 가치를 재평가하는 핵심 요소라고 덧붙였습니다.

한편, 후이 씨는 투자자들, 특히 대형 외국 기관들이 관심을 갖는 것은 시장에 유통되는 "주식"의 양이라고 생각합니다. 많은 기업, 국영 기업, 그리고 대기업들이 아직 기업공개(IPO)를 통해 주식 시장에 상장하지 않았습니다. 후이 씨는 "TCBS, TPBS, VPS와 같은 주요 증권사들의 IPO 물결은 베트남 기업들의 상장 추세를 다시 활성화시키는 첫 번째 '시도'이며, 시장 규모를 크게 확대하는 데 기여할 것"이라고 말했습니다.

데이터: SSC - 그래픽: TUAN ANH

펀드를 통해 투자를 장려하십시오.

최근 하노이 에서 열린 행사에서 부이 호앙 하이(Bui Hoang Hai) 증권위원회 부위원장은 FTSE 러셀의 등급 상향 조정 결정이 새로운 장을 여는 것이며, 더욱 강력하고 표준화되고 규율 있는 정책과 개혁의 시작을 의미한다고 강조했습니다. 이에 따라 제도와 법률을 완비하고 모든 기업에게 투명성, 편의성, 평등성을 보장하는 방향으로 사업 환경을 개선하는 데 중점을 둘 것이라고 밝혔습니다.

국제 관행에 따라 시장 개방성을 높이기 위한 장애물을 지속적으로 제거해야 합니다. 예를 들어, 2027년 초까지 기초 증권 시장(주식, 펀드 증서, 보증 워런트)에 대한 중앙 청산소(CCP) 메커니즘을 도입하고, 정보 투명성을 높이고 다양한 부문에서 외국인 소유 지분 상한선을 확대하며, 장외거래(OTA) 계좌 메커니즘을 연구 및 시행해야 합니다.

또한 하이 씨는 시장이 상품 기반을 다변화하고 현대적인 금융 상품 및 서비스를 개발하여 투자 기회를 확대하고 위험을 보다 효과적으로 관리할 것이라고 강조했습니다. 구체적으로는 주식 시장 상장 및 거래 등록과 관련된 공모를 장려하고, 재무 상태와 기업 지배 구조가 건전한 대규모 기업의 상장을 유치하는 방안을 제시했습니다.

국가 기반시설 개발에 기여하기 위해 기반시설 개발 채권과 같은 신제품을 연구 개발하고, 녹색 채권, 지속가능 채권, 옵션 계약, 신규 선물 계약 등 파생 증권 상품과 같은 다양한 채권 상품을 개발하여 우수한 국내 기업에 해외 자본을 유치한다.

증권투자펀드의 개발 및 다각화를 통해 기관투자자를 육성한다. 개인투자자들이 전문투자기관(증권투자펀드)을 통해 시장에 참여하도록 장려하여 위험을 최소화하고 투자 효율성을 높인다.

베트남 증시 유동성은 역내에서 가장 높은 수준입니다.

증권위원회에 따르면 9월 30일 기준 시가총액은 940만 VND(2024년 예상 GDP의 81.8%에 해당)에 달했으며, 지난 9개월간 평균 거래량은 거래당 약 29조 1천억 VND(거래당 약 11억 6천만 달러)를 기록했다.

베트남 증시는 아세안에서 유동성이 가장 높은 시장 중 하나로, 태국 시장(세션당 약 13억 달러), 싱가포르 시장(세션당 약 14억 달러)과 거의 비슷한 유동성을 보이며, 필리핀(세션당 1억 1630만 달러), 말레이시아(세션당 약 5억 6400만 달러), 인도네시아(세션당 9억 2470만 달러) 등의 시장보다 유동성이 높습니다.

하지만 전문가들은 개인 투자자와 기관 투자자 간의 불균형이 극복해야 할 한계점이라고 지적합니다. 실제로 베트남의 개인 투자자 대다수는 투자 지식이 부족하고 펀드에 대한 신뢰도도 낮습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 전문가들은 펀드 운용사를 제한하기보다는 오히려 확장을 허용하는 동시에 새로운 금융 상품을 개발해야 한다고 제안합니다.

본론으로 돌아가서

빈칸

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm