연준, 시장을 실망스럽게 만든다

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수요일에 공개된 12월 12-13일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록에는 "위원들은 정책 금리가 이번 긴축 주기의 정점 또는 그 근처에 있을 가능성이 높다고 생각했다"고 나와 있습니다.

관계자들은 "인플레이션이 지속 가능한 경로에 확실히 진입할 때까지는 제한적인 정책 기조를 유지하는 것이 적절할 것"이라고 재확인했습니다.

그러나 공무원들은 최근의 인플레이션 억제 과정을 높이 평가했습니다. 위원회는 인플레이션이 계속 하락할 경우 2024년에 금리를 인하할 준비가 되어 있지만, 명확한 힌트는 주지 않았습니다.

"제출된 전망에서 대부분의 위원들은 인플레이션 전망이 개선되었다고 지적했습니다. 기본 전망은 2024년 말이 저금리 환경과 일치한다는 것을 시사합니다."라고 의사록은 밝혔습니다.

FED는 지난 12월 회의에서 3번째 연속으로 금리를 5.25%~5.5%로 유지했습니다. 한편, FOMC 성명에서는 추가 금리 인상 가능성을 열어두었습니다.

FOMC의 비둘기파적 입장은 미국 주식과 채권의 상승을 촉발했고, 금융 여건이 완화되는 계기가 되었습니다.

Macropolicy Perspectives LLC의 수석 경제학자인 로라 로스너-워버튼은 "그들은 방향을 전환할 준비가 되어 있습니다."라고 말했습니다. "그들은 앞으로 부드러운 착륙이 있을 것으로 보고 있으며, 인플레이션이 적정한 수준을 유지하는 한 그럴 의향이 있습니다."

그러나 2024년 말 연방기금금리에 대한 개별 FOMC 위원들의 견해는 매우 다양했습니다. 연방준비제도이사회의 "점도표"에 따르면, 8명의 관계자가 0.25% 포인트 이하의 금리 인하가 필요하다고 생각하는 반면, 11명의 관계자가 3% 포인트 이상의 금리 인하를 예상합니다.

12월 회의 이후 성명에 대한 조정은 정책 입안자들의 태도에 변화가 있었음을 보여주었습니다. FOMC는 다양한 데이터와 상황을 모니터링하여 필요에 따라 정책을 조정할 것입니다.

파생상품 시장에서는 연방준비제도가 올해 6차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 첫 번째 인하는 3월에 25%로 이루어질 것으로 보인다. 그러나 일부 연방준비제도(Fed) 관계자들은 이러한 기대를 일축했습니다.

FOMC는 다음 회의를 통해 1월 30~31일에 정책을 논의할 예정이다.

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 승리를 선언하기에는 너무 이르다고 말했지만, 관계자들이 언제 "탈퇴"할지에 대해 논의했다고 확인했습니다.

블룸버그 경제학자 스튜어트 폴은 "일부 FOMC 위원들은 여전히 노동 시장 약화로 인한 경기 침체 위험을 인정하고 있다... 그들은 경기 침체를 피하기 위해 올해 1분기에 금리를 인하하기 시작할 것"이라고 말했다.

연방준비제도이사회의 인플레이션 지표에 따르면 2023년 11월 물가는 6개월 연간 기준으로 1.9%만 상승했습니다. 연방준비제도이사회의 2% 목표치보다 낮은 수치가 나온 것은 3년 만에 처음이다.

한편, 높은 이자율에도 불구하고 미국의 노동 시장은 비교적 건전한 상태를 유지하고 있습니다.

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