국제 은 가격이 하락 압력을 받고 있습니다.

대형 은 펀드들의 연속적인 순매도는 미국 인플레이션과 연준의 통화 정책을 둘러싼 불확실성 속에서 세계 은 가격 상승 추세에 대한 우려를 증폭시키고 있다.

Báo Công thương•12/03/2026

대형 ETF들이 순매도에 나서면서 하락 압력이 나타났습니다.

귀금속 시장은 대규모 자금 유출이 시작되면서 은 ETF(은 가격 변동을 추종하는 투자 펀드)의 동향을 예의주시하고 있습니다. 세계 최대 은 펀드인 iShares Silver Trust(SLV)의 연속적인 순매도는 단기적으로 은 가격에 하락 압력을 가할 수 있는 요인으로 여겨지지만, 장기적인 전망은 여전히 긍정적입니다.

최신 데이터에 따르면 블랙록이 운용하는 세계 최대 은 펀드인 iShares Silver Trust(SLV)는 3월 11일 거래 세션에서 115톤 이상의 은을 매도했습니다. 이는 3월 4일 이후 6거래일 연속 순매도를 기록한 것입니다.

*세계 최대 은 펀드의 지속적인 순매도는 은 가격 추세에 대한 우려를 증폭시키고 있다.*

SLV는 총 6차례의 거래에서 약 395톤의 은을 순매도했습니다. 이러한 보유량 감소 이후, 펀드가 현재 보유하고 있는 은의 양은 약 15,540톤이며, 이는 약 424억 달러에 해당합니다.

은 ETF에서 상당한 자금 유출이 발생하는 것은 종종 기관 투자자들이 은의 단기 가격 전망에 대해 신중한 태도를 보인다는 신호로 해석됩니다.

특히, SLV의 순매도는 3월 3일 세계 은 가격이 8% 이상 급락하여 온스당 82달러 아래로 떨어진 직후에 발생했습니다. 이러한 하락세로 인해 많은 투자자들이 차익 실현에 나서거나 보유량을 줄였습니다.

이후 은 가격이 소폭 반등했지만, 대형 ETF들의 지속적인 매도세로 인해 향후 추가 하락 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 3월 12일 오전 거래에서 현물 은 가격은 온스당 약 84.8달러까지 상승하여 이전의 급락세에서 약 3.3% 회복했습니다.

분석가들에 따르면, 대형 ETF가 지속적으로 보유 자산을 줄이면 시장 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 이를 대규모 자금이 일시적으로 은 시장에서 빠져나가는 신호로 받아들여 더욱 신중한 매수 행태를 보이는 경우가 많습니다.

ETF 자금 유입 외에도 거시경제 환경이 귀금속 시장에 상당한 변동성을 야기하고 있습니다. 최근 미국, 이스라엘, 이란 간의 지정학적 긴장으로 유가가 급등하면서 세계적인 인플레이션이 높은 수준을 유지할 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.

연준의 통화 정책이 은 가격 추세를 결정할 수 있다.

물가 상승에 대한 우려 또한 연준의 통화 완화 기대감을 약화시키고 있습니다. 금리 인하가 지연될 경우, 일반적으로 미국 달러와 미국 국채 수익률이 상승하여 귀금속과 같은 무수익 자산에 압력을 가하게 됩니다.

실제로 미국 노동부 보고서에서 인플레이션이 예상만큼 급격하게 하락하지 않은 것으로 나타나면서 미국 달러 지수(DXY)가 반등했습니다. 보고서에 따르면 2월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.3% 상승하여 1월의 0.2% 상승률보다 높았고 시장 전망치와 일치했습니다.

지난해 같은 기간과 비교했을 때 2월 소비자물가지수(CPI)는 2.4% 상승하여 인플레이션이 연준의 목표치인 2%에 완전히 회복되지 않았음을 보여줍니다.

이러한 배경 속에서 시장은 특히 연준이 정책 결정을 내릴 때 면밀히 관찰하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수를 비롯한 차기 주요 미국 경제 데이터에 주목하고 있습니다.

또한, 3월 17일부터 18일까지 예정된 연방준비제도(Fed)의 통화정책 회의는 귀금속 시장의 흐름을 좌우할 수 있는 중요한 사건으로 여겨집니다. 현재 대부분의 전망은 연준이 이번 회의에서 금리를 동결할 가능성이 높다고 보고 있습니다.