국민과 기업은 110억동(약 1조1000억원) 이상의 이자를 부담해야 한다.
이는 베트남 경제 정책연구소(VEPR)가 2022년에 계산한 수치입니다. 구체적으로 VEPR에 따르면 대출 금리는 2022년 7월 이후 상승했으며 2023년 2월까지 계속 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 평균 대출 금리가 약 9~10.7%로 베트남 기업의 경쟁력을 약화시켰습니다. 2022년 한 해만 해도 기업과 국민이 부담해야 하는 이자 비용은 최소 1,135조 VND로, 국가 GDP의 12%에 해당합니다. 국내 국민과 기업이 높은 금리를 부담해야 하는 반면, 이 지역 국가에서는 금리가 매우 빠르게 하락했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 예를 들어, 중국은 2022년 말까지 대출 금리를 약 4%로 인하하여 중국 기업이 크게 회복하도록 도왔습니다. VEPR 분석에 따르면 높은 금리 환경은 기업의 경쟁력에 영향을 미치고 기업 창업 및 설립 수요에도 영향을 미칩니다.
기업 지원을 위해 대출금리를 대폭 인하해야 한다
벤째 코코넛 가공 투자 주식회사 이사회 의장인 쩐 반 득(Tran Van Duc) 씨는 국가은행(SBV)이 고금리를 인플레이션 억제 및 환율 안정을 위해 적용한다고 설명했지만, 최근 몇 년간 인플레이션율은 연 4~4.5%에 불과한데 금리는 이전보다 40~50%나 상승해 매우 불합리하다고 말했습니다. 현재 일부 기업은 연 9~10%의 금리를 받을 수 있지만, 일부 기업은 연 11~13%의 금리를 부담해야 합니다. "태국과 같은 역내 국가도 대외 인플레이션 압박을 받고 있는데, 왜 금리가 낮은 것일까요? 기업들은 자본 비용과 금융 비용이 낮아 수출 시장 진출 시 경쟁력을 높일 수 있습니다. 베트남 기업들은 수많은 어려움을 겪고 있습니다."라고 쩐 반 득 의장은 비교하며, 연 10%의 대출 금리를 감안할 때 15% 이상의 수익률을 확보해야 은행 이자 부담을 덜 수 있다고 말했습니다. 현재의 경제 상황에서 이 정도 수준의 수익성을 달성하는 것은 쉽지 않습니다. 따라서 실제로 자본을 빌릴 수 있는 기업은 은행 이자를 지불할 만큼만 돈을 벌 수 있다면 운이 좋은 편입니다.
대출 금리가 높지만, 호찌민시에 있는 해산물 수출 회사의 이사인 안 투 씨는 2022년 말부터 2023년 초까지 기업들이 은행 자금을 조달하기 어려울 것이라고 말했습니다. 신용 한도가 소진되는 경우도 있고, 남아 있는 경우도 있어 대출 금리가 상승하고, 차용자들은 높은 위험 부담 때문에 큰 두려움을 느끼고 있습니다. "현재 대형 시중은행들이 대출을 하고 있지만, 대출을 받기가 쉽지 않습니다. 대출 금리가 연 7~8%라고 하는데, 이 금리로 얼마나 많은 기업이 대출을 받을 수 있는지는 모르겠지만, 제가 아는 기업들은 연 9%라는 가장 저렴한 금리로 대출을 받고, 개인은 연 12~16%입니다. 대출 금리가 높고 시장이 불안정하기 때문에 기업들은 제자리걸음을 하고 아무것도 하지 못하고 있습니다."라고 안 투 씨는 말했습니다.
VEPR에 따르면, 2023년 1분기 신용 증가율과 자본 조달은 수요 부진과 고금리로 인해 급격히 감소했습니다. 경제기관의 자본 조달도 급격히 감소했고, 은행업의 자본 조달 속도 또한 지난 10년간 평균 속도보다 훨씬 느렸습니다. 한편, 가계 부문의 예금은 급증하여 투자 위험 인식이 높아졌고, 사업 설립 필요성이 감소했습니다.
화폐 공급이 줄어들고 있다
대출 금리를 낮추기 위해 베트남 국립은행은 운영 금리를 두 번 조정했습니다. 그러나 실제로는 위에서 언급했듯이 시장의 대출 금리는 여전히 높습니다. 전문가들은 화폐 공급량 감소를 경제가 유동성이 부족한 주요 원인 중 하나로 평가하고 있으며, 최근 금리가 급격히 상승하여 인하될 수 없습니다. 데이터에 따르면 화폐 공급량은 수년에 걸쳐 둔화되고 있습니다. 구체적으로, 2020년 GDP 성장률은 2.91%였고 화폐 공급량(M2)은 14.5% 이상 증가했습니다. 2021년에는 GDP가 2.58% 증가했고 화폐 공급량은 10.66%였습니다. 2022년에는 GDP가 8.02% 증가했지만 화폐 공급량은 6.15%에 불과했습니다. 2023년 3월 말까지 경제의 화폐 공급량은 0.57%만 증가했습니다. 낮은 화폐 공급량으로 인해 시장의 유동성 확보가 더 어려워지고 대출 금리를 낮추는 것이 더욱 어려워졌습니다. Thanh Nien이 실시한 최근 조사에 따르면, 4대 은행(지배적 지분을 보유한 4개 국유은행)을 제외한 대부분의 소규모 은행이 신용 한도에 도달한 것으로 나타났습니다.
은행에 할당된 신용 한도와 미상환 대출 증가율을 살펴보면, 많은 은행이 신용 한도를 소진했음을 알 수 있습니다. 구체적으로, 2월 말 국립은행은 각 은행에 신용 한도를 할당했습니다. VNDirect Securities Company의 통계에 따르면 HDBank가 11%, ACB가 9.8%, Vietcombank가 9.6%, TPBank가 9.1%, VPBank와 MBBank가 9%, BIDV가 8.3%, MSB가 13.5%로 가장 높은 신용 공간을 확보하는 등 일련의 상업 은행에 신용 공간이 부여되었습니다. 그러나 올해 첫 3개월 동안 일부 은행의 신용 성장률이 급격히 증가했습니다. MSB는 13%, Techcombank는 약 10.7%, HDBank는 9%, TPBank, Nam A Bank, VietABank 등 3개 은행은 7% 증가했습니다. 기업은 자금이 부족하고 자금이 필요한 반면 신용 공간은 제한적이며 높은 이자율도 불가피합니다.
호치민시 경제대학교 재무학과 부학장인 레 닷 치(Le Dat Chi) 박사는 신용 성장이 빠르고 성장 여력이 없는 은행은 높은 금리를 부담하게 되고, 금리 인하가 어려울 것이라고 말했습니다. 따라서 베트남 중앙은행은 금리 인하를 위해 은행의 금리 인하 여력 확대를 고려해야 합니다.
더 중요한 것은, 르 닷 치 박사는 오랫동안 존재해 온 각 은행의 신용 한도 관리 메커니즘이 신용 시장을 왜곡하고 금리 인하를 어렵게 만들었다고 지적했습니다. 실제로 일부 은행에 신용 한도를 부여하는 것은 그들의 "뒷마당" 기업들의 수요를 충족하는 데만 충분할 뿐입니다. 따라서 "선호" 고객의 대출 손실을 메우기 위해 다른 고객에게 대출하는 금리가 매우 높아질 것입니다. 이는 현재 은행 시스템의 신용 성장 상황을 부분적으로 설명하는데, 일부 은행은 상당히 빠른 신용 성장을 보이는 반면, 다른 은행은 성장이 더딘 것입니다. 은행이 신용 한도에 도달하면 대출 금리가 매우 높다는 것을 의미합니다. "다른 나라들의 공통적인 경험은 신용 한도를 완화하거나 폐지하는 것입니다. 신용 한도의 효과는 단기적이거나 초기 단계에만 나타나기 때문입니다. 그러나 베트남에서는 은행에 대한 신용 한도가 약 10년 동안 시행되어 왔지만 여전히 유지되고 있습니다. 장기적으로 신용 한도의 부과는 은행 경쟁과 경제의 자본 배분 효율성을 저하시킬 뿐만 아니라, 특히 은행에서 거액의 대출을 받는 기업의 단기 신용 수요에도 영향을 미칠 수 있습니다."라고 치 씨는 말했습니다.
레닷치 씨는 왜 일부 은행들은 자사의 위험 관리가 바젤 II 기준을 충족한다고 발표하고, 다른 은행들은 바젤 III로 전환하고 있는데, 국가는 여전히 위험 관리를 위해 각 은행에 신용 한도를 부여하는 개입 조치를 취하고 있는지 의문을 제기했습니다. 은행들이 실제로 이러한 국제적인 위험 관리 기준을 충족한다면, 신용 한도 부여를 중단해야 합니다. 은행들이 자유롭게 신용을 늘리면서도 안전한 운영 기준을 확보할 수 있게 되면, 금리 경쟁이 가능해지고 금리도 인하될 수 있습니다.
신용 공간은 이자율이 낮아지는 것을 어렵게 만드는 밸브입니다.
베트남이 올해 GDP 성장률을 약 6.5%까지 높이려면 자본 유입이 많은 기업에 도달할 수 있도록 신용 공급을 확대해야 합니다. 그러나 시중은행의 대출은 여전히 신용 성장 목표(여유공간)에 따라 결정되며, 여유공간이 고갈될 경우 은행은 자연스럽게 대출을 줄일 것입니다. 한편, 기업 수요가 높은 상태를 유지하면 은행은 이 기회를 활용하여 대출을 받는 고객이 높은 금리를 감수하도록 할 것입니다. 은행이 대출을 긴축하면 금리가 낮아지기 어렵습니다. 여유공간은 시장 금리가 하락하기 어렵게 만드는 요인입니다.
금융 전문가 Nguyen Tri Hieu 박사
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