암호화폐를 둘러싼 불확실성과 투자자 조작.

tiền ảo - Ảnh 1. — 주요 블록체인 행사에 많은 젊은이들이 모였습니다 - 사진: GM

그중에서도 사업가 응우옌 호아 빈 (샤크 빈)의 앤트엑스(AntEx) 토큰은 한때 가치가 99% 폭락했고, 투자자들은 이를 "대규모 자금 인출"과 "시가 조작" 사기라고 비난했습니다. 또한 최근 페이넷코인(PaynetCoin), 매트릭스 체인(Matrix Chain), 윙스텝(Wingstep), 게임 나가 킹덤(Game Naga Kingdom) 등 일련의 사기성 암호화폐 프로젝트들이 경찰에 의해 적발되어 해체되었습니다.

이러한 현실은 점점 더 인기를 얻고 있는 새로운 투자 형태인 디지털 자산의 투명성, 참여자 보호 메커니즘, 그리고 디지털 자산 발행자의 법적 책임에 대한 의문을 제기합니다.

암호화폐 프로젝트의 99%가 사기인가요?

베트남의 한 벤처캐피털 펀드 대표는 투오이 트레(Tuổi Trẻ) 신문 과의 인터뷰에서 앤트엑스(AntEx) 프로젝트에 투자하고 개인 멘토링을 제공해 달라는 요청을 받았지만, 자신의 기준에 부합하지 않아 거절했다고 밝혔습니다. 그는 "많은 사람들이 앤트엑스를 '쓸모없는 코인'이나 '밈 코인'이라고 말하지만, 실제로는 탄탄한 팀과 마케팅 전략을 갖춘 프로젝트입니다. 따라서 많은 투자자들이 창업팀의 명성을 믿고 투자한 것입니다."라고 말했습니다.

하지만 토큰이 거래소에 상장된 후 가치가 90% 이상 폭락하면서 많은 투자자들이 빈털터리가 되었습니다. 한 관계자는 "이건 오래된 이야기지만 유명 인사가 연루되어 있어서 다시 거론되고 있다. 나는 처음부터 그 프로젝트가 나아가는 방향을 믿지 않았다"라고 말하며, 모든 것을 잃을 위험을 피하기 위해 유명인의 이름만 보고 투자하지 말라고 조언했습니다.

FIDT 투자 컨설팅 및 자산 관리 주식회사의 자회사인 Hub Dong Hanh의 재무 자문가인 하 보 비치 반 씨는 "암호화폐 프로젝트의 99%는 실패하거나 손실을 초래하거나 사기다"라는 말이 극단적으로 들릴 수 있지만, 디지털 자산 시장의 냉혹한 현실을 고려할 때 완전히 틀린 말은 아니라고 생각합니다.

밴 씨에 따르면 암호화폐, 탈중앙화 금융(DeFi), 그리고 신규 토큰 발행 분야의 실패율과 사기율은 전통적인 투자 산업보다 훨씬 높습니다. 밴 씨는 "수많은 소규모 불투명 프로젝트, 익명의 개발팀, 또는 '시가 조작' 모델로 운영되는 프로젝트들을 고려하면 이는 당연한 결과입니다. 이러한 프로젝트들은 대부분 초기 열풍 이후 무너집니다."라고 말했습니다.

하지만 반 씨는 암호화폐 시장 전체를 사기라고 단정 지을 수는 없다고 지적했습니다. "실패한 프로젝트 외에도 비트코인, 이더리움, 대형 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼처럼 성공적으로 지속 가능한 발전을 이루고 있는 프로젝트들이 여전히 많습니다. 따라서 모든 프로젝트가 '완전히 실패했다'고 말할 수는 없습니다."라고 반 씨는 밝혔습니다.

반 씨에 따르면, 오늘날 가장 큰 위험 중 하나는 프로젝트가 해킹당하거나, 도용당하거나, 사라지는 경우에 대비한 중앙 집중식 보험 메커니즘이나 보상 기금이 없다는 점입니다. 소수의 대형 플랫폼만이 플랫폼 공격으로 인한 손실을 보상할 수 있는 내부 보험 기금을 보유하고 있으며, 대다수의 소규모 프로젝트는 투자자를 보호할 메커니즘이 전혀 없습니다.

"투자자들은 개발팀의 신원과 추적 가능한 자산이 명확하게 파악될 경우 소송을 제기할 수 있습니다. 하지만 현실적으로 대부분의 개발팀은 익명으로 활동하며 국경을 넘어 운영되기 때문에 법적 집행이 거의 불가능합니다."라고 반 씨는 강조했습니다.

암호화폐를 이용해 투자자들을 "유인"하는 행위.

전문가들에 따르면 블록체인 기술은 국경이 없어 베트남 스타트업들이 기존 모델보다 더 쉽게 글로벌 자금을 조달할 수 있도록 도와줍니다.

실제로 베트남에서는 Kyber Swap(5200만 달러), Ninety Eight(600만 달러) 등 많은 기업들이 블록체인 분야에서 수백만 달러, 심지어 수천만 달러에 달하는 투자를 유치하는 데 성공했습니다.

그 결과, 이러한 사업들은 전 세계 수백만 명의 사용자를 확보하며 세계적인 암호화폐 서비스 선도 기업으로 성장했습니다. 그러나 이 시장은 아직 초기 단계이기 때문에, 특히 자금 조달 활동과 관련하여 명확한 법적 틀이 부족합니다. 이로 인해 많은 개인과 단체가 사익을 위해 암호화폐를 악용하고, 초기 약속을 이행하지 않고 가상 자본을 모으는 상황이 발생하고 있습니다.

호치민시 블록체인 협회 사무총장인 쩐 쑤언 티엔 씨는 앞서 언급한 위험을 완화하기 위해 시장이 ICO(초기 코인 공개), IDO(탈중앙화 예탁 계좌), IEO(투자자 거래소 인수, 상장 및 유동성 지원)와 같은 새로운 방식을 통해 자금 조달 방식을 시간이 지남에 따라 개선해 왔다고 믿습니다.

"하지만 IEO에도 한계가 있습니다. 프로젝트가 목표를 달성하지 못하면 거래소는 해당 프로젝트를 상장 폐지할 뿐이며, 궁극적인 손실은 여전히 투자자에게 돌아갑니다."라고 티엔 씨는 말하며, 위험을 완화하고 시장 투명성을 유지하기 위해서는 자금 조달 과정에 참여하는 모든 당사자가 책임을 져야 한다고 덧붙였습니다.
분명한.

구체적으로, 사업주는 사업의 시작자로서 정보 투명성, 자금 사용 목적, 계획된 일정 준수에 대한 최종적인 책임을 집니다. 사기 또는 자금 횡령이 발생할 경우, 사업주는 직접적인 법적 책임을 져야 합니다.

경영 및 실행에 참여하는 프로젝트 팀은 자본이 공표된 계획대로 사용되고 사기나 가격 조작에 가담하지 않도록 보장할 책임이 있습니다. 티엔 씨는 "위반 사항이 발생할 경우, 그 책임은 설립자뿐만 아니라 모든 관련 구성원에게 있다"고 말했습니다.

한편, 전문가들에 따르면 크라우드펀딩 플랫폼(IDO/IEO/Launchpad, 거래소)은 프로젝트를 신중하게 심사하고 정보를 검증하며 자금 사용을 모니터링하는 "게이트키퍼" 역할을 해야 합니다.

"위반 행위가 발생했을 때 플랫폼은 단순히 '상장 폐지'로 책임을 회피할 수 없습니다. 투자자를 보호하기 위해 보상, 법적 지원 또는 최소한 투명성을 확보하는 메커니즘이 필요합니다."라고 한 전문가는 조언했습니다.

사기에 주의하세요.

투자 대상 암호화폐 프로젝트를 평가하는 기준에 대해 질문을 받았을 때, 키로스 벤처스의 최고운영책임자(COO)인 제니 응우옌은 투자 전 반드시 고려하는 세 가지 "변함없는" 기준으로 사람(팀), 제품, 그리고 시기를 꼽았습니다.

"누가 그 프로젝트를 이끌고 있는지 정확히 알아야 합니다. 팀이 익명이라면 바로 거절할 거예요. 그 프로젝트가 시장이 해결해야 할 문제를 실제로 해결하는지, 아니면 그저 그럴듯한 이야기에 불과한지 살펴봐야 합니다. 진정한 가치를 봐야 해요."라고 제니 응우옌은 강조했습니다.

제니 응우옌에 따르면, 아무리 좋은 아이디어라도 시기가 맞지 않으면 실패할 수 있다. "암호화폐 투자는 롤러코스터를 타는 것과 같습니다. 하룻밤 사이에 투자금을 세 배, 네 배로 불릴 수도 있지만, 다음 날 아침에 모든 것을 잃을 수도 있습니다. 중요한 것은 무엇에 투자하는지, 무엇을 하는지, 그리고 누구를 신뢰하는지를 이해하는 것입니다."라고 제니 응우옌은 말했다.

한편, 트란 쉬안 티엔 씨는 투자자들이 금융 투자 결정에 대한 올바른 이해를 갖춰야 한다고 주장했습니다. 본질적으로 암호화폐 시장은 여전히 금융 시장이므로 참여자들은 투자 지식과 블록체인 기술에 대한 기본적인 이해를 모두 갖춰야 한다는 것입니다.

"사기의 전형적인 징후인 '확실한 수익'이라는 약속을 쫓기보다는 모든 결정이 개인적인 책임감과 연결되어야 한다는 것이 중요합니다."라고 티엔 씨는 조언하며, 개인 투자 시에는 시간과 노력을 들여 철저히 조사해야 한다고 덧붙였습니다.

"자금이 부족하다면 평판이 좋은 펀드에 자금을 맡기는 것을 고려해 볼 수 있습니다. 하지만 타인의 조언을 따르기로 했다면, 모든 위험과 손실은 궁극적으로 본인의 결정에 따른 것임을 받아들일 준비도 되어 있어야 합니다."라고 티엔 씨는 조언했습니다.

하 보 비치 반 씨는 투자자들에게 투자 참여 전 신중을 기하고, 개발팀, 토큰 구조, 감사 가능성, 투명성, 일정 등을 꼼꼼히 평가할 것을 당부했습니다. 그녀는 "모든 달걀을 한 바구니에 담지 말고, 프로젝트 운영 상황을 면밀히 모니터링하여 이상 징후가 보이면 즉시 조치를 취해야 한다"고 강조했습니다.

반 씨에 따르면 투자자들은 투명하고, 실제 사용자가 있으며, 자본 규모가 적절하고, 비현실적인 수익을 약속하지 않는 프로젝트를 우선시해야 합니다. 반 씨는 "향후 베트남 법률 체계 내에서 프로젝트가 운영될 때, 투자자들은 자신들의 권리가 보호받을 수 있도록 명확한 계약서, 전문적인 법률 자문, 그리고 재무 자문가를 요구해야 합니다."라고 말했습니다.

블록체인 상에서 추적하기 어렵습니다.

암호화폐 분야 전문가들에 따르면, 국제 거래소의 직접적인 협조 없이는 암호화폐 지갑 소유자의 신원을 추적하고 확인하는 것이 상대적으로 어렵다고 합니다.

온체인 분석(블록체인 상 거래)은 지갑 주소, 즉 디지털 문자열만 식별할 수 있을 뿐, 그 주소의 소유자가 누구인지는 확인할 수 없습니다. 제니 응우옌은 "일부 당사자는 지갑 주소가 '누군가의 것일 수 있다'고 추측할 수 있지만, 이는 모두 검증 가능한 근거가 없는 단순한 추측일 뿐입니다."라고 말했습니다.

트란 쉬안 티엔 씨는 블록체인 공간에서 사기꾼의 신원을 확인하는 것이 간단하지 않다는 점을 인정했습니다. 사기꾼 추적 능력은 거래 방식, '머니 믹서'와 같은 익명화 도구 사용 여부, 관련된 금액 규모 등 여러 요인에 따라 달라집니다.

"수사관들이 많은 거래를 추적할 수 있지만, 사기 행위에 직접적인 책임이 있는 사람을 밝혀내지 못할 가능성도 여전히 존재합니다. 따라서 플랫폼과 프로젝트들이 처음부터 더욱 투명하게 운영되도록 법적 틀을 마련해야 합니다."라고 티엔 씨는 제안했습니다.

암호화폐 자산에 대한 시범 결의안이 발효됨에 따라 전문가들은 보다 명확한 법적 틀이 마련되어 국가 규제 기관의 허가를 받은 거래소에서의 거래가 원활해지고 투명성이 향상되며 국내 투자자의 권리가 보호될 것으로 보고 있습니다.

디지털 자산에 대한 법적 틀을 기다리고 있습니다.

전문가들에 따르면, 구체적인 법적 틀이 부족하기 때문에 최근 암호화폐 거래의 대부분은 국내 당국의 관할 범위를 벗어난 해외 거래소를 통해 이루어지고 있다.

하지만 베트남은 디지털 자산에 대한 법적 체계를 구축하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 2026년 1월 1일부터 시행되는 디지털 기술 산업법은 암호화 자산을 포함한 디지털 자산을 최초로 인정하고 소유권, 양도 및 소유자 권리 보호에 대해 명확하게 규정하고 있습니다.

또한, 암호화폐 거래 시장 관리 시범 사업을 5년간 시행하는 것에 관한 정부 결의안 05/2025가 발표되었는데, 이 결의안은 토큰 발행 원칙, 프로젝트의 실질적인 기초 자산 보유 의무, 거래소 라이선스 조건, 최소 자본금, 위험 관리 메커니즘 및 정보 투명성에 대한 규정을 명시하고 있습니다.

따라서 투자자들은 분쟁 발생 시 자신의 권리를 보호할 법적 근거를 갖게 될 것이며, 프로젝트와 거래소는 더욱 투명하게 운영되고, 감사를 받으며, 정보를 정기적으로 공개해야 합니다. 엄격한 감시 체계는 사기 위험을 최소화하는 데 도움이 될 것이며, 불법적인 '지하 거래'는 관리 대상이 되어 사기 및 자산 손실을 제한하는 데 기여할 것입니다.

"제도적 투명성이 확보될 때 비로소 투자자들이 진정으로 보호받고 시장이 건전하게 발전할 수 있습니다."라고 밴 여사는 강조했습니다.

"펌프질 및 배수" 또는 "카펫 제거"는 무슨 뜻인가요?

Mập mờ tiền ảo, 'lùa gà' nhà đầu tư - Ảnh 2. — 많은 소규모 암호화폐 프로젝트는 투명성이 부족하거나, 개발팀이 익명이거나, '펌프 앤 덤프' 모델로 운영됩니다. - AI 일러스트

앤텍스 사태 이후 업계에서는 암호화폐 시장에서 흔히 볼 수 있는 가격 조작 수법인 "펌프 앤 덤프"라는 용어가 많이 언급되었습니다. 이 수법은 투자자 그룹이나 조직적인 그룹에 의해 자행됩니다.

제니 응우옌은 앞서 언급한 수법이 특히 "쓸모없는 코인"이나 "밈 코인" 거래에서 매우 흔하며, 전체 거래의 90% 이상을 차지한다고 밝혔습니다. 흔히 사용되는 수법은 "펌프" 기간 동안 특정 그룹이 비밀리에 대량의 디지털 자산(토큰)을 저가에 매입하는 것입니다.

충분한 토큰을 확보한 후, 이 그룹은 대규모 홍보 캠페인을 동시에 시작하여 소셜 미디어와 언론을 통해 허위 또는 과장된 긍정적 뉴스를 퍼뜨려 투자자들 사이에 '놓칠까 봐 두려워하는 심리(FOMO)'를 자극했습니다. 이는 매수 열풍을 일으켜 단기간에 토큰 가격을 급등시켰습니다.

가격이 목표 수준에 도달하면, 조작 집단은 이전에 매입했던 모든 토큰을 동시에 매도하여 막대한 이익을 챙깁니다. 그 결과 토큰 가격이 폭락하고, 고가에 매수했던 개인 투자자들은 자산 가치를 거의 모두 잃는 피해자가 됩니다.

한편, "러그 풀(rug pull)"은 신규 프로젝트가 인기를 끌던 시기에 자주 발생하는 더욱 심각한 사기 수법입니다. 프로젝트 운영진은 시장의 인기를 악용하여 사용자들에게 토큰 구매를 부추깁니다.
그들의.

운영자들은 상당한 자본을 유치한 후, 유동성 풀에 있는 모든 자산을 비밀리에 매각하고, 모든 자금을 인출한 뒤 자취를 감춥니다. 그 결과, 토큰의 가치는 0으로 폭락하여 투자자들은 아무것도 얻지 못하게 됩니다.

글로벌 암호화폐 시장에서는 정교한 조작과 사기로 인해 투자자들이 막대한 손실을 입는 사례가 수없이 발생했습니다. "하지만 많은 투자자들은 '급등락'이 있을 거라는 사실을 알면서도, 포지션을 빠르게 조정해서 큰돈을 벌 수 있을 거라는 희망을 품고 뛰어들려고 합니다. 이러한 현실에 대해 경고해야 합니다."라고 제니 응우옌은 말했습니다.

빈 칸 - 덕 티엔

출처: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm