채권 투자자들은 선택할 수 있는 더 많은 옵션이 필요합니다.

사이공 레이팅스( 재정부 로부터 인가받은 최초의 독립적인 국내 신용평가기관)의 이사회 의장인 풍 쑤언 민 씨는 채권을 발행하는 기업들이 비교적 높은 신용도를 갖춰야 투자자들이 채권의 가치를 평가하고 더 많은 선택권을 가질 수 있다고 믿습니다.

사이공 레이팅스(재정부로부터 인가받은 최초의 독립적인 국내 신용평가기관)의 이사회 의장인 풍 쑤언 민 씨는 채권을 발행하는 기업들이 비교적 높은 신용도를 갖춰야 투자자들이 채권의 가치를 평가하고 더 많은 선택권을 가질 수 있다고 믿습니다.

사이공 레이팅스 이사회 회장인 풍쑤안민 씨

2024년 채권 시장 동향을 어떻게 전망하십니까?

2024년 발행 규모를 2022~2023년과 비교해 보면 시장에 뚜렷한 급증세는 나타나지 않았습니다. 그러나 발행 기업들이 사업 구조조정, 난관이 해소된 사업 추진, 부채 상환 등을 위해 신규 자본 조달에 더욱 집중하고 있으며, 실제로 조달을 시작하는 등 긍정적인 신호가 나타나고 있습니다.

예년과 다른 또 다른 지표는 공모를 통한 채권 발행 건수가 사모 발행 건수에 비해 다소 증가했다는 점입니다. 또한, 기업들은 2025년 1분기와 2분기에 자금 조달을 준비하기 위해 신용등급 평가를 계속 진행할 계획입니다.

이러한 징후들을 바탕으로 볼 때, 채권 시장의 가장 어려운 시기는 지났고 시장은 점차 회복 및 안정화되고 있다고 생각하지만, 이러한 회복세가 아직 확실하거나 진정으로 지속 가능한지는 미지수입니다.

그에 따르면 2025년 채권 시장에 가해지는 압력은 어느 정도일까요?

당사 데이터에 따르면 2025년 만기일 준수 압박은 2024년과 유사하게 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 2026년에서 2027년까지도 높은 수준이 지속될 것으로 예상됩니다. 2024년에는 많은 기업들이 채권 원리금 상환 기간 연장에 성공하면서 만기일 압박이 2025년에서 2026년으로 이월되었습니다. 이러한 기업 수와 조기 만기 채권의 증가로 인해 해당 기간 동안 채권 만기일에 상당한 압박이 가해지고 있습니다.

현재 채권 시장은 세 가지 주요 문제에 직면해 있습니다.

첫째, 시장 신뢰도가 높아졌습니다. 규제 기관의 정책과 최근 스캔들에 연루된 사람들에 대한 제재 조치를 통해 투자자들의 신뢰가 강화되었습니다.

둘째로, 출판사들의 질적인 문제가 있습니다. 현실적으로 출판사들은 회복을 위해 노력하고 있지만, 어려움을 극복할 능력이 아직 부족하며, 단지 생존을 위한 '치유' 단계에 머물러 있습니다.

셋째, 시장에 제공되는 정보의 질에 대한 문제가 있습니다. 법적 규정에 따라 특정 기관만이 신용 등급을 발행하기 전에 평가를 받아야 하므로, 시장에 제공되는 정보의 투명성과 객관성이 부족합니다. 시장에서 신용 등급이 필요한 기관의 비율은 실제로 신용 등급이 발행된 기관의 수에 비해 적습니다.

개정된 증권법의 채권 관련 새로운 규정은 2025년 회사채 시장의 수급에 어떤 영향을 미칠까요?

개정된 증권법이 시행될 때, 정책이 시장에 영향을 미치는 데 시간차가 있다는 점도 고려해야 합니다. 따라서 시장의 수급 추세가 더욱 명확해지려면 시간이 더 필요할 것입니다. 하지만 저는 여러 측면에서 이 새로운 정책에 큰 기대를 걸고 있습니다.

첫째, 은행 보증이나 신용 등급이 있는 담보 자산과 같은 담보 자산을 통해 투자자의 안전성을 높입니다. 이는 국제 관행에 따라 정보의 투명성을 보장하여 투자자가 자신의 위험 감수 수준을 판단할 수 있도록 합니다.

둘째로, 투자자와 발행 기업의 신용도가 점차 향상되고 있습니다. 전 세계적으로 신용등급이 4등급 이상인 기업들이 성공적으로 채권을 발행하는 경우가 대부분입니다. 그러나 베트남에서는 금리에만 초점을 맞추고 위험 요소를 간과하는 경향이 있습니다. 투자자들이 채권의 가치를 평가하고 위험을 줄이며 더 다양한 투자 옵션을 선택할 수 있도록 발행 기업의 신용도가 높아야 합니다.

셋째, 투자자들이 참여 기관들을 시장의 구성원으로 인식하는 것은 시장의 질을 향상시키는 데 기여할 것입니다.

주식 시장에서는 많은 분석가들이 부동산을 포함한 여러 부문이 2025년에 높은 ​​성장 잠재력을 보일 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 부문의 전망이 채권 시장에도 긍정적인 파급 효과를 가져올까요?

부동산 시장이 회복 조짐을 보이며 각 부문이 점차 활기를 띠고 있습니다. 공공 투자 자금 집행 압력이 커지면서 부동산 및 인프라 건설 관련 분야도 개발을 재개하고 자본 동원 필요성을 점차 늘려가고 있습니다. 이러한 경제 회복세가 부동산 및 건설 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

저는 기술 관련 사업에 특히 큰 기대를 걸고 있습니다. 비록 시장 점유율은 아직 미미하지만, 디지털 전환의 빠른 속도와 엔비디아 같은 세계적인 기술 기업들의 베트남 진출 전망, 그리고 정부의 지원 정책 등을 고려할 때, 기술 부문은 앞으로 더욱 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 기업들이 새로운 기술 분야에 투자하기 위한 자본 수요 증가로 이어질 것입니다.

또한 경제가 발전함에 따라 수출 관련 생산과 사업이 긍정적으로 진행될 것이며, 제조업, 수출입, 항만 및 기타 부문과 같은 산업에서도 자금 확보를 위해 채권을 발행해야 할 필요성이 생길 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-trai-phieu-can-them-menu-de-lua-chon-d238976.html