투자자 보호를 위한 강화된 조치.

증권법이 제정된 지 5년 만에 재무부는 7개 법률의 여러 조항을 개정하는 법안 초안을 통해 증권법 개정을 추진하고 있다.

투자자 보호를 위한 추가적인 안전장치를 마련합니다.

증권법 개정에서 가장 중요한 부분 중 하나는 거래소에서 이루어지는 거래 및 "상품"에 관한 정보의 투명성을 확보하여 투자자 보호를 강화하는 조항입니다. 이 조항에는 문서 및 보고서 제출 또는 작성 참여 기관과 개인의 책임을 명시한 구체적인 규정이 포함되어 있으며, 이를 통해 투자자에게 제공되는 정보의 질을 향상시키고자 합니다.

이 법안에는 내부자 주식 거래도 금지 행위에 포함됩니다. 구체적으로, 상장 기업, 공공 펀드 및 관련 당사자의 내부자가 주식 또는 공공 펀드 증서의 거래 계획에 대한 정보를 공개하지 않고 거래하는 행위가 금지됩니다.

동시에, 이 법은 법령 156/2020/ND-CP에 명시된 증권 시장 조작 관련 규정을 법제화합니다. 구체적으로 명시된 행위에는 시장 개장 또는 폐장 시간에 특정 증권의 시가 또는 종가를 조작하기 위해 시장 흐름을 좌우하는 대량 매매 행위, 같은 거래일에 같은 증권에 대해 매수 및 매도 주문을 동시에 체결하는 행위, 또는 실제 거래 없이 증권을 매매하기 위해 담합하는 행위 등이 포함됩니다.

전문 투자자가 되기 위한 기준에 최소 2년 이상 증권 투자에 참여하고, 최근 4분기 동안 분기당 최소 10회 이상 거래해야 한다는 요건이 추가되었습니다. 또한, 최근 2년간 연평균 최소 10억 VND의 소득을 유지해야 합니다.

황반투 국가증권위원회 부위원장은 이번 변화에 대해 설명하면서 증권법상 전문 투자자 기준을 조정하는 것이 매우 시급하다고 말했습니다. 따라서 투자자의 자질, 특히 위험 평가 능력과 사업 이해도를 향상시키는 것이 필요하다고 강조했습니다.

그러나 이 법안은 외국 기관 투자자 및 개인 투자자를 포함한 전문 증권 투자자에 대한 조항도 추가하여 이러한 투자자 그룹의 범위를 확대하고 있습니다.

중앙거래상대방 청산 모델에 대한 논란이 되는 견해들

이번 증권법 개정에서 주목할 만한 수정 사항 중 하나는 베트남 증권 예탁결제원(VSDC) 회원과 관련된 제56조 4항 가호에 관한 것으로, 상업은행과 외국은행 지점이 파생상품 시장과 기초 증권 시장 모두에서 결제 회원이 될 수 있음을 명확히 했습니다.

이 법안을 작성한 재정부 관계자에 따르면, 2020년 155호 및 158호 시행령을 제정하는 과정에서 청산 회원에 대한 합의는 증권 회사, 상업 은행, 외국 은행 지점을 포함한 청산 회원이 기초 증권 시장과 파생 상품 시장 모두에서 증권 거래를 청산 및 결제할 수 있도록 허용하는 것이었다.

특히, 시중은행이나 외국 은행 지점인 청산 회원의 경우, 파생상품 시장에서 증권 거래를 청산 및 결제할 때 해당 특정 시중은행 또는 외국 은행 지점에 대해서만 청산 및 결제를 수행할 수 있습니다.

"그러나 CCP 메커니즘 시행 과정에서 상업 은행과 외국 은행 지점이 기초 증권 시장에서 청산 회원으로 활동하는 것을 허용해야 하는지에 대해 은행권과 증권권 사이에 해석 차이가 있었습니다."라고 법안 초안 작성 기관은 밝혔습니다.

이러한 이유로 통일된 이해를 확보하기 위해 제56조 4항 (가)호의 규정을 개정 및 보완할 필요가 있습니다. 이를 통해 시중은행과 외국은행 지점은 기초자산 시장과 파생상품 시장 모두에서 거래의 청산 및 결제를 수행할 수 있게 됩니다.

그러나 법무부 주재로 열린 7개 법률의 여러 조항을 개정 및 보완하는 법안 초안 검토 회의에서 베트남 중앙은행은 상업은행과 외국 은행 지점은 파생상품 시장에서만 청산 업무를 수행해야 한다고 제안했습니다. 그 이유는 기초자산 시장에서 청산 업무에 참여할 경우 은행 간 관계에 많은 위험이 발생하고 유동성에 영향을 미칠 수 있다는 것이었습니다.

실제로 FTSE Russell이 베트남 증시를 프론티어 시장에서 신흥 시장으로 격상하기로 결정한 데 있어 가장 큰 두 가지 장애물 중 하나는 청산 및 결제 운영, 역지불 이체, 그리고 거래 실패 처리와 관련된 문제였습니다. 이러한 요구 사항에 대한 해결책은 중앙청산소(CCP) 모델을 적용하는 것입니다.

수탁은행 운영에 관한 규정을 조정해야 하므로 이 모델을 아직 시행할 수 없기 때문에 현재는 증권회사가 외국 기관투자자(NPS)에 대한 지급 지원을 제공하는 방식으로 문제를 해결하고 있습니다.

그러나 장기적으로 볼 때, VSDC가 모든 판매자의 구매자이자 모든 구매자의 판매자가 될 수 있도록 CCP(폐쇄 비용 파트너십) 모델을 통해 이 문제를 완전히 해결해야 합니다. VSDC 이사회 의장인 응우옌 손 씨에 따르면, 이를 위한 핵심은 은행들이 기초 시장에서 직접 청산 회원으로 참여할 수 있도록 법적 틀을 완성하는 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html