올해 초 몇 달간 침체기를 겪었던 은행 채권 시장이 발행량과 제시 금리 모두에서 강한 반등세를 보이고 있습니다.
채권 발행 호황
베트남 채권시장협회 자료에 따르면 올해 첫 5개월 동안 은행들이 발행한 채권 규모는 61조 VND를 넘어섰습니다. 특히 최근 한 달 동안 발행된 채권 규모는 약 33조 VND 에 달해 올해 초부터 현재까지 총 발행액의 절반 이상을 차지했습니다.
많은 은행들이 대규모 자금 조달을 통해 지속적으로 시장에 진출해 왔습니다. HDBank는 4차례, OCB는 3차례에 걸쳐 약 3 조 VND 규모의 채권을 발행했으며, 최고 금리는 연 8.6%에 달했습니다.
이달 초 VP은행은 3년 만기, 연 8.6% 고정 금리의 1조 VND 규모 채권을 성공적으로 발행했는데, 이는 지난해 말 대비 약 1%포인트 상승한 금리입니다.
주요 은행들까지 금리 인상 경쟁에 뛰어들고 있다. 비엣콤은행은 연 7.9%의 고정 금리 채권을 발행했는데, 이는 지난해 말 발행 금리보다 약 3%포인트 높은 수준이다. BIDV 역시 연 8.1% 이상의 금리로 채권을 지속적으로 발행해왔다.
특히, VietABank는 현재 금리 면에서 선두를 달리고 있는데, 연 9%의 수익률로 1,000억 VND 규모의 채권을 성공적으로 발행했기 때문입니다.
이전 통계에 따르면 2025년 1분기 채권 금리는 연 5.3~7% 수준(은행 및 만기에 따라 다름)에 불과했습니다. 채권 금리는 2025년 말부터 현재까지 예금 금리 상승세에 힘입어 상승했습니다.
티엔퐁 신문 기자 와 인터뷰한 베트남 국립대학교 하노이 경제대학의 팜 응옥 흐엉 꾸인 박사는 은행 채권 금리가 연 8.3% 이상으로 상승한 것은 은행 시스템이 중장기 자본 조달 쪽으로 강하게 전환하고 있음을 나타낸다고 말했다.
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은행들은 지난해보다 높은 금리로 채권을 발행하기 위해 경쟁하고 있다. |
꾸인 씨에 따르면, 현재 특히 부동산, 인프라, 제조업 분야에서 중장기 대출 수요가 매우 높습니다. 반면, 가계 예금에서 조달된 자본은 여전히 단기 자금에 치우쳐 있습니다. 이로 인해 은행들은 만기 불일치 문제를 완화하고 점점 더 엄격해지는 자본 적정성 요건을 충족하기 위해 장기 자금 조달원을 모색해야 합니다.
본질적으로 은행 채권은 자본 조달 수단일 뿐만 아니라 많은 금융기관이 기본자본(Tier 2 capital)을 늘리고 자기자본적정성비율(CAR)을 개선하는 데 도움이 됩니다. 그 대가로 은행은 채권의 만기 위험과 낮은 유동성을 보상하기 위해 일반 예금보다 높은 이자율을 지불해야 합니다.
자본비용이 새로운 국면에 접어들었습니다.
하노이 소재 베트남 국립대학교 경제학과 응우옌 티 냔 박사에 따르면, 은행 채권 금리의 급격한 상승은 경제에 기회와 도전 과제를 동시에 제시한다.
연 8.3%를 넘는 수익률과 다른 회사채에 비해 높은 안전 등급 덕분에 은행채는 변동성이 큰 투자처 속에서 매력적인 자산으로 떠오르고 있습니다. 이러한 이유로 대규모 발행 물량이 시장에서 비교적 빠르게 소화되고 있습니다.
하지만 이러한 추세의 단점은 경제의 중장기 자본 조달 비용이 이전보다 높아진다는 점입니다. 은행들이 연 8~9%의 금리로 자본을 조달해야 하는 상황에서, 중장기 대출 금리가 저금리 시대의 낮은 수준으로 되돌아가기는 어렵습니다.
"이는 특히 부동산, 건설, 제조업 분야의 기업들이 더욱 비싸진 자본 환경에 적응해야 한다는 것을 의미합니다. 투자 프로젝트는 재정적 효율성을 고려하여 신중하게 계산해야 하며, 기업들은 자기자본을 늘리고 부채 의존도를 줄여야 합니다."라고 난 씨는 말했다.
"따라서 은행 채권 금리의 급격한 상승은 단순히 은행의 자본 확충만을 의미하는 것이 아닙니다. 이는 경제가 새로운 재균형 국면에 진입하고 있다는 신호이기도 하며, 이 단계에서는 중장기 자본이 위험과 시장 수요에 따라 더욱 정확하게 가격이 책정될 것입니다."라고 냔 씨는 말했다.
출처: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html
