경제를 위한 중장기 자본 채널
최근 Finance-Investment 신문이 주최한 베트남 금융 자문가 정상회담(VWAS 2025)은 "새로운 시대, 새로운 회복력"이라는 주제로, 주식 시장을 중심으로 베트남 경제와 금융 시장에 미치는 새로운 기관과 새로운 추진력의 영향에 대해 논의하는 데 중점을 두었습니다.
응우옌 티 빅 응옥 재무부 차관은 베트남의 새로운 환경에서 주식 시장에 대해 다음과 같이 언급했습니다. "새로운 시대로 나아가면서 베트남 금융 시장 또한 중요한 변혁에 직면해 있으며, 특히 주식 시장의 일련의 제도적 혁신이 두드러집니다. 베트남은 가까운 미래에 시장을 개척형에서 신흥형으로 격상시킬 기회에 직면해 있습니다."
25년간의 형성과 발전을 거쳐 베트남 주식시장은 경제의 중요한 중장기 자본 채널이 되었으며, 이 지역의 많은 국가를 따라잡았습니다.
VPS 증권 분석 이사인 레 둑 칸 박사는 2025년 시장이 폭발적으로 성장하여 유동성이 70조~80조 동(VND)에 달할 것으로 예상하며, 많은 종목이 역사적 최고치를 경신할 것이라고 전망했습니다. 칸 박사는 "이는 시장 잠재력이 여전히 매우 크다는 것을 보여줍니다."라고 평가했습니다.
ACBS 분석 이사인 도 민 짱(Do Minh Trang) 씨에 따르면, 시장 투자자 구조 또한 긍정적으로 변화했습니다. 개인 투자자가 85%를 차지하지만, 국내 기관 투자자 비중은 40%로 증가했고 외국인 투자자는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 국내 기업의 스마트 머니(smart money)가 경제 성장과 주식 시장에 대한 신뢰를 강화하고 있음을 보여줍니다.
투자개발은행 수석 경제학자이자 총리 정책 자문 위원회 위원인 칸 반 루크 박사는 주식시장에는 5가지 개발 동인이 있으며, 그 중 가장 두드러진 것은 업그레이드 과정이라고 말했습니다.
더불어 국가 신용등급이 긍정적으로 평가되고 있으며, 모든 공공 투자 자본이 투입될 경우 GDP가 1.8~2%포인트 증가할 수 있습니다. 그러나 그는 높은 주가 수준(주가수익비율(P/E) 15배로 지역 평균을 상회), 시장 반전 시 과도한 금융 레버리지 활용, 사이버 보안, 데이터 보안, 금융 범죄 위험 등 몇 가지 위험 요소도 지적했습니다.
시장 업그레이드를 위한 견고한 기반 구축
경제 전문가들은 2025년 마지막 몇 달과 앞으로의 시장 지원을 언급하며, 시장 개선에 대한 기대, 경제 성장 회복 능력, 주요 중앙은행의 완화적 통화 정책을 강조했습니다.
"새로운 기회에 직면한 주식 시장" 토론 세션에서 국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이(Bui Hoang Hai) 씨는 재무부 장관이 이끄는 영국 및 이탈리아 공화국 방문의 성공을 강조했습니다. 이번 방문은 베트남으로의 직간접 투자 유입을 촉진하는 동시에 국제 금융기관의 관점에서 베트남 주식 시장의 잠재력을 홍보하는 것을 목표로 했습니다.
하이 씨는 유럽 투자 포럼에 세계 유수의 자산운용사를 대표하는 약 200명의 투자자가 참석했다고 밝혔습니다. 부이 호앙 하이 씨는 "베트남이 약속한 모든 것이 적시에 이행되고 있으며, 아직 완료되지 않은 내용들은 모두 명확한 로드맵과 이를 이행하려는 확고한 의지를 가지고 있습니다. 이는 베트남 개혁 과정에 대한 외국인 투자자들의 신뢰를 크게 강화합니다."라고 말했습니다.
또 다른 중요한 이정표는 FTSE 러셀과 베트남 증권거래소(VNX) 간의 지수 개발, 자본시장 인프라 개선, 그리고 국제 통합 촉진을 위한 양해각서(MOU) 체결입니다. 이는 시장 업그레이드 기준 충족 과정에서 실질적인 진전입니다.
또한, 2025년 9월 11일자 정부령 245/2025/ND-CP는 증권시장 운영의 어려움을 해결하기 위해 증권법의 여러 조항을 시행하는 내용을 자세히 기술한 정부령 155/2020/ND-CP를 개정 및 보완합니다.
다음으로, 베트남 주식 시장 업그레이드 프로젝트를 승인한 총리의 2025년 9월 12일자 결정 2014/QD-TTg는 많은 새로운 규정을 도입하여 FTSE Russell 및 MSCI와 같은 평가 기관의 요구 사항을 충족할 수 있는 시장 법적 기반을 마련했습니다.
부이 호앙 하이 씨는 주식시장 개혁 방안이 등급 상향뿐만 아니라, 경제를 위한 자본 배분 및 동원의 효율성을 제고하는 더 큰 목표를 지향한다고 강조했습니다. 따라서 정부와 관련 부처는 주식시장 개혁을 통해 해외 자본이 베트남 주식시장에 접근할 수 있는 유리한 환경을 조성하기로 결의했습니다.
앞으로는 다음을 포함한 많은 프로젝트가 동시에 실행될 예정입니다. 각 층의 역할을 명확히 정의하고 거래 인프라를 강화하기 위한 주식 시장 구조 조정 프로젝트; 기관 투자자 개발 프로젝트, 개인 투자자와 균형을 이루기 위해 기관 투자자의 비율을 높여 시장을 안정화하고 투자 효율성을 개선; 외국인 투자자의 거래 취소 위험을 제한하고 투명성과 안전성을 높이기 위한 중앙 청산 상대방(CCP) 메커니즘; 투자자 구조 조정 및 펀드 산업 개발 프로젝트, 전문 투자 펀드의 참여를 장려하여 상품을 다양화하고 시장 심도를 확대.
드래곤 캐피탈의 당 탄 퉁 이사는 이를 베트남 주식 시장의 지속 가능한 발전에 대한 긍정적인 신호로 평가했습니다. 퉁 이사는 "장기적으로 베트남은 정부의 확고한 개혁 목표와 경제 개발 정책 덕분에 국제 자본 흐름에 매력적인 투자처가 될 것입니다."라고 말했습니다.
정부가 장기적으로 베트남 주식 시장을 FTSE 러셀의 "2차 신흥" 그룹과 MSCI의 "신흥" 그룹에 편입하려는 결정은 국제 통합에 대한 야망을 보여줄 뿐만 아니라 베트남 주식 시장에서 국내외 투자자를 위한 투명하고 안정적이며 지속 가능한 투자 환경을 조성하려는 정부의 의지를 확인시켜 줍니다.
출처: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-co-hoi-nang-hang-post913290.html
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