10억 달러 규모의 주식
8월 마지막 거래일 마감 시 모든 주가 지수가 상승했습니다. VN 지수는 10.89포인트 상승한 1,224.05포인트를 기록했고, HNX 지수는 1.79포인트 상승한 249.75포인트를, UPCoM 지수는 0.64포인트 상승한 93.32포인트를 기록했습니다. 9월 2일 장기 연휴 직전의 상승세는 주식 시장에 긍정적인 신호이며, 특히 거래량과 거래대금이 전 거래일 대비 증가했습니다. 총 거래대금은 24조 동(약 10억 달러)을 돌파했습니다.
8월 한 달 동안 VN 지수는 약 2포인트 소폭 상승하는 데 그쳤습니다. 그러나 8월 18일 단 한 번의 거래에서 55포인트 이상 폭락하며 예상치 못한 폭락을 겪은 후 저점을 찍은 것과 비교하면, 지수는 회복세를 보이며 단 2주 만에 거의 4% 상승했습니다. 8개월 만에 VN 지수는 21.5%, HNX 지수는 21.6% 상승했습니다. 시장 거래 규모만 세 배로 증가하여 거래당 수십억 달러, 최대 12억 달러에 달하는 거래량을 유지하고 있습니다.
최근 몇 달 동안 주식 거래가 다시 활발해졌습니다.
투자자들이 주식 시장으로 눈을 돌리는 데에는 여러 긍정적인 요인들이 있습니다. 은행 예금 금리가 지속적으로 하락하고, 거시경제가 아직 크게 성장하지는 않았지만 긍정적인 신호를 보이기 시작했으며, 정부는 여전히 공공 투자 자본의 더욱 적극적인 배분을 장려하고 있습니다. 게다가 전통적인 투자 수단 중에서는 주식만이 현재 거래가 더 쉽습니다. 부동산 시장이 여전히 상당히 침체되어 있고, 금값은 많은 사람들, 특히 젊은 투자자들에게 더 이상 매력적이지 않습니다.
미래에셋증권 투자컨설팅부 응우옌 낫 칸 본부장에 따르면, 3월 말부터 예금 금리가 하락하기 시작했습니다. 이후 만기가 된 많은 사람들이 금리가 너무 낮아져 더 높은 수익률을 낼 수 있는 투자처를 찾고자 더 이상 은행에 돈을 맡기지 않고 있습니다. 뿐만 아니라, 정부 는 부동산 사업의 법적 어려움을 해소하고, 부가가치세를 인하하고, 수수료를 인하하는 등 기업 지원 및 소비 진작을 위한 다양한 정책을 시행했습니다. 전반적으로 경제 발전을 지원하기 위한 통화 및 재정 정책이 여러 분야에 영향을 미치기 시작했습니다.
Nguyen Huu Huan 박사 (호치민시 경제대학교)
"주식 시장은 기대감의 시장입니다. 투자자들은 정책 목표, 특히 많은 기업의 원활한 운영을 지원하는 금리 인하를 보게 되면 실제 실적을 기다리지 않고 미리 주식을 매수하기 시작할 것입니다. 예를 들어, 부동산주는 최근 다시 강세를 보이며 주식 시장 전반의 회복에 긍정적으로 기여했습니다. 하지만 많은 기업의 실적이 회복되려면 더 많은 시간이 필요합니다."라고 응우옌 녓 칸 씨는 덧붙였습니다.
문제점과 해결책: 기업채권 시장 회복을 위한 해결책
채권 시장이 움직이기 시작한다
2023년 2분기 초부터 주식 시장이 강세를 보이는 가운데, 채권 시장 또한 회복 조짐을 보이고 있습니다. 8월에는 18건의 회사채 발행이 성공적으로 이루어졌으며, 발행 규모는 21조 5천억 동 이상으로 7월 대비 70% 증가한 것으로 추산됩니다. 이 중 발행 은행이 50% 이상을 차지했는데, ACB는 6조 5천억 동, OCB는 2조 동, MSB는 1조 동을 성공적으로 발행했습니다. 동시에 많은 부동산 기업들도 채권 발행을 다시 늘렸습니다.
그러나 재무부 자료에 따르면, 연초부터 7월 말까지 36개 기업이 62조 3,000억 동 규모의 개별 회사채를 발행했는데, 이는 2022년 동기 대비 77.8% 감소한 수치입니다. 이러한 발행으로 인해 개별 회사채의 미상환 잔액은 1,020조 동(7월 28일 기준)으로 증가했으며, 이는 2022년 GDP의 10.8%, 전체 경제 미상환 신용의 8.2%에 해당합니다. 재무부는 이러한 결과에 대해 변동성이 큰 시장 상황으로 인해 많은 기업이 자본 재원을 재편하기 위해 만기 전에 적극적으로 채권을 매입했으며, 조기 매입 규모는 135조 3,000억 동으로 2022년 동기 대비 56.3% 증가했다고 설명했습니다.
2023년 3분기에 많은 기업의 실적이 개선되고, 베트남으로 유입되는 외국인 투자자본이 지속적으로 증가하며, 공공 투자 지출이 예정대로 진행된다면 주식 시장은 더욱 긍정적으로 변하여 2024년 1분기까지 지속될 것입니다. 이를 통해 기업들은 거래가 활발할 때 주식을 통해 자금을 조달하기가 더 쉬워질 것입니다. 회사채 시장만 해도 아직 시간이 더 필요한데, 많은 발행사가 채권 원금이나 이자 지급에 어려움을 겪고 있어 투자자들이 주저하고 있기 때문입니다.
미래에셋증권 투자컨설팅부문장 응우옌 낫 칸(Nguyen Nhat Khanh)
호치민시 경제대학교 응우옌 후 후안 박사는 주식 시장 회복은 주로 금리가 지속적으로 하락하는 상황에서 "저렴한" 자금 흐름에 기인한다고 설명했습니다. 많은 투자자들 또한 경제 발전 촉진 정책이 회복되고 많은 기업의 사업 활동이 점진적으로 개선될 것으로 기대합니다. 덕분에 주식은 매수 및 매도가 용이하고 수익성이 높아 자본 흐름이 빠르게 주식으로 유입됩니다. 이는 더욱 긍정적일 것이며, 주식 시장을 통한 기업의 자금 조달에도 영향을 미칠 것입니다. 일반적으로 주가가 상승하면 부동산 시장 활성화에도 기여합니다. 현재 부동산 시장도 회복 조짐을 보이고 있습니다. 후안 박사는 또한 통화 정책이 "적절한 범위"에서 신중하게 적용되어야 저렴한 자본이 투기 활동으로 유입되어 주식 시장이 단기적으로만 회복되는 현상을 방지할 수 있다고 강조했습니다.
채권 채널과 관련하여 후안 박사는 시장이 신뢰 위기에 처해 있어 주식처럼 빠르게 회복하기 어렵다고 평가했습니다. 채권을 통해 성공적으로 자본을 조달하는 기업의 수는 아직 매우 적습니다. 따라서 정부는 더 많은 해결책을 고려해야 합니다. 즉, 내부 문제 해결을 지속하고 투자자들의 시장 참여를 장려하는 정책을 마련해야 합니다. 현실적으로 베트남 회사채 시장의 위험 수준은 주식보다 높지만, 다른 나라들은 그 반대입니다. 따라서 국제 관행에 따른 채권 자본 보험 시장 구축 등 투자자들의 신뢰를 회복하기 위한 해결책이 필요합니다.
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출처: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
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