신용, 공공투자, 법률: 은행들이 돌파구를 기대하는 기둥
부동산과 공공투자로 신용 회복세 일부
SSI Research 전문가들이 작성한 "변혁 단계 - 압력이 동기를 부여한다"라는 제목의 은행업계 업데이트 보고서에 따르면, 상호 세금과 지정학적 긴장으로 인해 세계 경제가 여전히 많은 불확실성을 안고 있는 상황에서 많은 기관은 베트남의 경제 성장은 계속해서 내부 동력에 의존할 것이라고 평가합니다.
특히 신용 부문은 부동산과 공공 투자라는 두 가지 주요 동인 덕분에 2025년 하반기에 강력한 회복세를 보이며 2026년에도 확대될 것으로 예상됩니다.
부동산 시장은 2024년 말부터 회복 조짐을 보이고 있습니다. CBRE 보고서에 따르면 하노이 와 호찌민시의 신규 아파트 공급량은 2025년 40,200세대로 전년 대비 11% 증가할 것으로 예상되며, 2026년에는 43,000세대로 7% 증가할 것으로 예상됩니다. 호찌민시만 해도 2025년 9,000세대의 신규 아파트 공급량이 74% 증가할 것으로 예상되어 남부 지역의 뚜렷한 회복세를 보여주고 있습니다.
부동산 시장의 회복과 비교적 낮은 주택담보대출 이자율(최초 2~3년 동안 5.5~7%)은 유동성과 매수자 심리를 개선하는 데 도움이 되었습니다.
부동산과 더불어 공공 투자 또한 중요한 역할을 합니다. 재무부는 2025년 상반기 공공 투자 지출액이 연간 계획의 32% 이상인 101억 달러에 달했다고 밝혔습니다. 6월 지출액은 7.96%로 5월(8.16%)보다 소폭 감소했습니다. 정부는 올해 공공 투자 계획의 100%를 집행한다는 목표를 재확인하며 단기 및 중기 신용 성장을 뒷받침했습니다.
베트남 국가은행 부총재 Pham Thanh Ha는 2025년 6월 말까지 전체 경제의 신용이 1,720억 VND를 넘어섰다고 밝혔습니다. 이는 2024년 말 대비 9.9% 증가한 놀라운 증가입니다. - 사진: VGP/HT
신용 한도 제거: 위험 관리를 위한 기회와 요구 사항
총리가 중앙은행에 신용 한도 제도 폐지 계획을 수립하도록 지시함에 따라 가까운 시일 내에 큰 변화가 있을 수 있습니다. 전문가들은 이 정책이 시행될 경우, 특히 자본 안전 비율이 높고 자본 기반이 탄탄한 은행의 경우 은행 시스템의 성장 가능성이 커질 것이라고 전망합니다.
그러나 신용 한도 폐지는 바젤 III 기준 준수 및 자본적정성비율(CAR) 상향 조정 등 위험 관리 강화의 시급한 필요성을 제기합니다. 중앙은행은 관련 회람 초안을 발표하고 금융기관들의 의견을 수렴하고 있습니다.
저금리가 지속되는 기간 동안 은행들은 우호적인 유동성 환경 덕분에 약 3.28%의 안정적인 순이자마진(NIM)을 유지할 것으로 예상합니다. 그러나 하반기에는 세 가지 요인으로 인해 금리가 지역적으로 변동할 수 있습니다. 연말 성수기 기간의 신용 수요 증가, 급격한 공공 투자 지출로 인한 은행의 국고 예금 감소, 그리고 3분기와 4분기의 환율 압력입니다.
또 다른 희망은 법적 틀의 완성입니다. 국회는 2025년 10월 15일부터 시행되는 신용기관법 개정안을 통과시켰는데, 이 법은 부실채권 정리에 관한 결의안 42호의 내용을 명문화했습니다. 신용기관은 고객이 의무를 위반할 경우 담보를 압류할 수 있으며, 담보 없이 국가은행으로부터 0% 금리로 특별 대출을 받을 수 있습니다.
새로운 규정 덕분에 부실채권 처리 기간이 단축되고 부채 처리 비용이 절감되어 더욱 경쟁력 있는 금리로 대출할 수 있는 여력이 향상될 것으로 예상됩니다. TPB, VIB, OCB, MSB 등 소매 대출 비중이 높은 은행들이 가장 큰 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
한편, 많은 은행들이 순이자마진 감소를 만회하기 위해 전통적인 신용 거래 외의 사업 영역을 적극적으로 확장하고 있습니다. 특히 호치민시와 다낭에 위치한 국제금융센터(IFC)에서는 금과 암호화폐 등 자산 관리 모델과 디지털 자산 거래 시범 사업이 예정되어 있습니다. 이러한 사업이 통제된 방식으로 시행된다면 장기적으로 잠재적인 수익원이 될 수 있습니다.
그러나 기회와 함께 위험도 존재합니다. 디지털 자산 시장에 진입하려면 은행 시스템의 위험 관리, 법률 준수 및 정보 보안을 전면적으로 개선해야 합니다.
VNDIRECT 증권의 최신 가치 평가 분석에 따르면, VCB는 자산 품질과 낮은 부실채권 비율 덕분에 시장에서 여전히 높은 평가를 받고 있습니다.
지난 5년간 VCB의 주가순자산비율(P/B)은 업계 평균을 약 160% 상회하며 탄탄한 재무 기반, 우수한 경영 시스템, 그리고 안정적인 수익을 보여주었습니다. 그러나 분석팀은 부실채권 비율 증가, 비이자이익 성장 둔화, 그리고 불확실한 거시경제적 요인 등 몇 가지 위험 요인도 지적했습니다.
VCB 외에도 BID, ACB, VPB 등 대형 은행주들이 역사적 수준보다 낮은 밸류에이션을 받고 있습니다. 자본 비용이 낮고 부채 회수 잠재력이 우수한 은행들은 상승할 가능성이 높은 것으로 평가됩니다.
따라서 향후 2년 동안 은행업계 이익 성장을 뒷받침하는 요인은 다음과 같습니다. 신용은 연간 17% 성장할 것으로 예상됩니다. NIM은 3.28%로 안정적입니다. 신용 비용은 2026년까지 점차 감소하여 0.95%가 될 것입니다.
그러나 여전히 미국 정부의 상호 세금 정책의 영향, 수출 기업의 신용 수요 감소, 서비스 수수료 수입 감소 가능성 등 잠재적인 위험이 존재합니다.
하지만 시장은 이에 적응하고 조정할 기회를 갖게 될 것이며, 그 가운데 튼튼한 자본 기반, 우수한 거버넌스, 명확한 전략을 갖춘 은행이 두각을 나타낼 것으로 기대됩니다.
베트남 중앙은행 부총재인 Pham Thanh Ha는 2025년 상반기 은행 활동 결과에 대한 기자 회견에서 2025년 6월 말까지 전체 경제의 신용이 1720억 VND를 넘어섰으며, 이는 2024년 말 대비 9.9% 증가한 놀라운 증가라고 밝혔습니다.
특별 신용 프로그램은 계속해서 효과적으로 시행되고 있습니다. 여기에는 사회 주택, 근로자 및 노후 아파트 개조를 위한 대출에 145,000억 VND, 인프라 및 디지털 기술에 대한 신용 투자에 500,000억 VND, 농업, 임업 및 어업에 100,000억 VND가 포함됩니다.
신용 구조는 긍정적인 방향으로 전환되었습니다. 농업 및 농촌 신용은 5.31% 증가하여 전체 미상환 대출의 23.16%를 차지했습니다. 중소기업 신용은 5.71% 증가하여 전체 미상환 대출의 17.51%를 차지했습니다. 수출 신용은 2.91% 증가했고, 지원 산업은 15.69% 증가했습니다.
민 씨
출처: https://baochinhphu.vn/tin-dung-dau-tu-cong-phap-ly-cac-dong-luc-de-ngan-hang-ky-vong-but-toc-102250714192133804.htm
댓글 (0)