밥솥을 취급하는 전당포에서 10억 달러 규모의 대체 금융 시장에서 '대부'로

F88 무역 주식회사 회장, 풍 안 투안 씨.

메콩캐피탈, 15개 투자펀드와 역대 최대 규모 자본 투자 거래 성사 위해 노력

한때 비즈니스계의 "괴짜"로 여겨졌던 F88 비즈니스 주식회사의 회장인 풍 안 투안 씨는 아주 어린 나이에 사업을 시작했는데, 학생 시절부터 기술 분야를 공부하면서 사업을 시작했습니다. 학생 시절부터 유명했던 해커로서 당연한 선택이었습니다.

다른 많은 스타트업과 마찬가지로 투안 씨는 사업 초기부터 많은 재정적 어려움을 겪었고, 직원들에게 급여를 지급하기 위해 자산을 담보로 맡겨야 할 때도 있었습니다. 바로 이 과정에서 투안 씨는 전당포 시장의 엄청난 잠재력을 깨닫고 2013년, 이 민감한 사업에 공식적으로 "진입"했습니다.

투안 씨는 이 민감한 놀이터에 합류한 직후부터 다른 방향과 명확한 목표를 선택했습니다. 체인점을 구축하고, 사회가 전당포에 대한 시각을 건강하고 투명한 방향으로 바꾸는 것입니다.

그래서 당시 전통적인 전당포들은 눈에 띄지 않는 골목길에 숨어 있고 간판도 수수한 경우가 많았지만, F88은 가장 눈에 잘 띄는 곳(삼거리와 사거리)을 선택했습니다. 12년의 설립 기간 동안 F88은 이러한 전략을 고수해 왔습니다.

메콩캐피탈은 F88에 대한 기록적인 투자 계약을 체결했습니다.

또한 당시 전당포는 빨간색이나 노란색 간판을 달고, 카운터 직원은 대개 대머리에 문신을 새긴 사장들이었지만, F88은 시원한 파란색 브랜드 로고, 여성 접수원, 세련된 사무실, 시원한 에어컨 등을 선택했습니다. 이러한 접근 방식은 고객, 시장, 그리고 관리 기관이 전당포 모델을 바라보는 방식을 점차 변화시켰습니다. 동시에 투자자들의 관심도 끌었습니다.

다우투(Dau Tu) 신문 과의 인터뷰에서 풍 안 투안(Phung Anh Tuan) 씨는 F88이 처음부터 체인 모델을 고수하기로 결심했으며, 자체 자본이 고갈되면 규모 확장을 위해 자본을 조달하기로 했다고 밝혔습니다. 하지만 30개의 거래소를 개설하고 자금이 바닥나자 자본 조달을 시작하면서, 이 분야에 대한 사회적 편견이 여전히 짙었던 상황에서 자본 조달의 길이 매우 험난하다는 것을 깨달았습니다.

"F88에게 자본 조달은 주식 조달부터 대출 조달까지 매우 힘든 여정이었습니다. 회사가 많은 편견을 가진 분야에서 운영되기 때문입니다. 당시 15개의 투자 펀드에 접촉했지만, 위험을 두려워한 펀드는 아무도 관심을 보이지 않았습니다. 2016년이 되어서야 메콩 캐피털로부터 투자금을 받았습니다. 당시 메콩 캐피털 CEO였던 크리스 프로인트 씨는 다른 국가의 F88 모델을 살펴보고 F88의 잠재력을 파악했으며, 메콩 캐피털 투자위원회 앞에서 자신의 견해를 옹호했습니다. 이는 메콩 캐피털에게도 기록적인 투자 거래였으며, 전체 과정은 단 6개월 만에 완료되었습니다."라고 풍 안 투안 씨는 회상했습니다.

사실, 메콩 캐피탈의 결정은 완전히 옳았습니다. 당시 동남아시아(싱가포르, 태국 등)의 많은 대부업체 사업 모델이 모두 큰 성공을 거두었고, 많은 대부업체 체인의 가치가 수십억 달러에 달했기 때문입니다.

F88의 경우, 메콩캐피탈의 투자는 자본 지원뿐만 아니라 체인 모델 개발(메콩캐피탈은 이전에 모바일 월드 에 투자한 경험이 있음) 및 경영 역량 강화에 큰 도움이 되었습니다.

F88은 메콩 캐피탈로부터 성공적으로 자금을 조달한 직후, 2021년까지 300개의 거래소를 소유하고 기업 가치가 3억 달러에 달하는 베트남 1위의 전당포 체인이 되겠다는 목표를 즉시 발표했습니다.

2016년 첫 번째 외국 자본 모집 이후 F88은 Granite Oak Fund(2018년 및 2020년), Vietnam-Oman Fund, MEF IV Fund(2023년)로부터 계속해서 성공적으로 자본을 모집했습니다.

특히 F88은 명성을 쌓아가며 2019년 첫 채권 발행을 성공적으로 마쳤습니다. 이후 사모채 발행은 회사의 주요 자금 조달 채널 중 하나가 되었습니다. 발행 채권의 대부분은 발행 후 며칠 만에 매진되었습니다.

2025년 F88은 UpCOM 거래소에 공식 상장될 예정입니다. 이는 신용에서 채권, 주식까지 자본 조달 채널을 다각화하는 데 있어 회사의 완성을 의미합니다. 동시에, 이는 투명성과 평판에 대한 회사의 의지를 보여줍니다.

실제로 F88은 단순한 전당포 서비스를 넘어 베트남 최고의 대체 금융 서비스 체인으로 자리매김했습니다. 전당포 대출, 보험, 은행 중개 등 다양한 상품을 제공합니다.

전당 대출 서비스의 경우, F88은 설립 당시처럼 밥솥부터 자동차, 오토바이, 보석, 핸드백 등 다양한 품목의 전당을 받는 것이 아니라, 태국의 경험을 바탕으로 2018년부터 차량 등록증(자동차, 오토바이)을 이용한 전당 대출 상품만을 출시하여 현재까지 유지해 왔습니다. 위험 관리가 쉽고 운영이 간편하며, 효율성이 높은 대출 상품입니다.

F88은 2024년 저소득층 고객을 대상으로 보험 회사를 설립할 예정입니다. (보험 상품은 20만 동(VND)에 불과하지만, 고객에게 매우 실용적이고 의미 있는 상품입니다.) 설립 이후 F88은 월 평균 9만 4천 건의 보험 상품을 판매했습니다. 현재 회사 매출의 70%는 전당포 대출 부문에서, 30%는 보험 부문에서 발생합니다. 앞으로 은행 대리 부문을 통해 회사 매출이 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

80억 달러 시장에서 엄청난 잠재력

현재 F88은 전국에 약 900개의 거래소를 운영하고 있으며, 약 250만 명의 고객에게 누적 50조 동(VND) 이상의 자금을 제공하고 있습니다. 따라서 F88의 미상환 대출 규모는 시스템 내 소규모 은행의 신용 규모와 맞먹는 수준이며, 네트워크 규모는 많은 민간 은행을 능가합니다.

F88 회장인 풍 안 투안 씨: F88의 상장은 투자자와 고객이 F88을 다른 관점에서 볼 수 있도록 도와줍니다. 즉, 더 투명하고 사회에 가치 있는 모델이 되는 것입니다.

F88은 2026년까지 거래소 1,000개를 확보하고, 기업 가치를 10억 달러로 평가하며, 2027년 초 HoSE 상장을 목표로 하고 있습니다. F88은 지금부터 2030년까지 2,000개의 거래소를 운영하며, 매년 20%씩 매출을 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. 2019년부터 2024년까지 회사는 연평균 성장률(CAGR)을 기록하며 매출은 67%, 미상환 대출은 61% 증가했습니다.

F88 이사회 회장인 Phung Anh Tuan 씨 :
2023년에 상장 신청서를 제출했지만, 국가증권위원회의 승인을 받기까지 오랜 시간이 걸렸습니다. F88의 증권거래소 상장 승인은 베트남에 새로운 금융 산업, 즉 대체 금융을 확립했습니다. 이번 승인은 단순히 관리 기관의 승인을 입증하는 것뿐만 아니라, 투자자와 고객들이 F88을 새로운 관점, 즉 더욱 투명하고 사회에 가치 있는 모델로 바라보는 데 도움이 됩니다.

Phung Anh Tuan 씨는 Dau Tu 신문 과의 인터뷰에서 앞으로의 자본 조달 전략에 대해 이야기하면서 회사가 사업장을 바꾸기 전에 중요한 자본 조달 라운드를 거칠 것이라고 말했습니다.

"F88은 가까운 시일 내에 내년 초에 프리IPO(상장 전 투자) 라운드를 진행할 예정입니다. 자본 잠재력뿐만 아니라 동일한 목표를 공유하고, F88의 명성과 경영 경험에 기여한 전략적 투자자들을 선정할 것입니다."라고 투안 씨는 말했습니다.

현재 F88의 주주 구조는 외국인 투자자들의 기여도가 높으며, 지분율은 57.5%입니다. 메콩 캐피털(Mekong Capital)은 스카이돔(Skydom)과 윈터 플레임(Winter Flame)이라는 두 법인을 통해 최대 주주로, 총 자본금의 약 37%를 보유하고 있습니다. 그래닛 오크(Granite Oak)와 오만 투자청(Oman Investment Authority) 등 다른 국제 투자자들도 약 18%의 자본금을 보유하고 있습니다.

F88은 국제 금융기관 차입, 채권 발행, 국내 은행 차입, 증권거래소를 통한 자본 조달 등 자본 조달 채널을 다각화하는 전략을 추진하고 있습니다. 회사의 목표는 재무 안정성 확보를 위해 부채비율(D/E)을 4배 미만으로 유지하는 것입니다.

투안 씨는 IPO 이전 라운드를 포함한 다가올 주식 발행을 통해 조달한 자본은 기술, 거래소 네트워크 확장, 신제품 다각화 및 개발이라는 세 가지 주요 분야에 우선적으로 투자될 것이라고 밝혔습니다.

분석가들에 따르면, 베트남의 대체 금융 시장과 전당포 시장의 잠재력은 여전히 매우 큽니다. 태국의 경우, 신용 접근률이 90%가 넘지만 전당포 체인은 여전히 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 태국의 3대 전당포 체인만 해도 15,500개가 넘는 거래소를 운영하고 있으며, 각 대형 전당포의 자본금은 최대 수십억 달러에 달합니다.

한편, 베트남의 신용 접근률은 매우 낮은데, 특히 은행 대출을 받을 가능성이 거의 없는 소외 계층의 경우 더욱 그렇습니다. 베트남에서 P2P 대출, 전당포, 온라인 대출, 선불 후불 등 대안적 금융 모델의 등장으로 이러한 격차가 어느 정도 해소되었지만, 여전히 상당한 여력이 있습니다. FiinGroup 통계에 따르면, 2024년 전국적으로 운영되는 등록 전당포의 매출은 약 80억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 신세대 전당포의 미상환 대출액은 전당포 시장 전체 미상환 대출액의 3.2%에 불과하며, F88은 이 시장에서 경쟁자가 없는 것으로 평가됩니다.

현재 F88은 거래 사무소 네트워크, 디지털 채널, 그리고 파트너 채널로 구성된 다채널 유통 전략을 시행하고 있습니다. 디지털 채널에서는 회사가 구축한 My F88 애플리케이션이 일반 고객을 위한 최초의 금융 애플리케이션으로, 출시 후 몇 달 만에 수십만 명의 고객이 사용하고 있습니다.

기술 도입이 가속화되고 있음에도 불구하고, 거래 사무소 네트워크는 여전히 "백본"으로 간주됩니다. 백본은 고객과의 "접점"으로 브랜드 인지도를 높이는 데 도움이 되고 디지털 채널과 파트너 채널이라는 두 가지 다른 채널을 지원합니다.

F88의 스마트 운영체제.

수천 개의 거래소를 효과적으로 관리하기 위해 F88은 지능형 운영 시스템에 투자하여 각 거래소의 운영 효율성을 본사에서 직접 모니터링합니다. 비즈니스 데이터는 디지털화되고, 위험 관리 시스템은 지능적으로 프로그래밍됩니다. 대출 과정에서는 신용 평가 시스템, 머신러닝, AI를 활용하여 고객을 평가하고, 완전 자동화된 대출 결정을 내릴 수 있도록 지원해 왔으며, 90% 이상의 신청이 15분 이내에 처리됩니다.

효과적인 경영은 F88이 매우 높은 손익분기점을 유지하는 이유이기도 합니다. 현재 F88 각 매장의 평균 손익분기점은 12개월입니다. 2025년 말까지 모든 거래소가 수익을 낼 것으로 예상됩니다.

사용자 유치와 금융 상품 확장을 위해 "돈을 태우는" 시장의 다른 핀테크 기업들과 달리, F88은 설립 후 8년 동안 기반 구축, 핵심 사업 활동 추진, 리스크 관리에 집중했으며, 이제야 고객 확대를 위한 기술 개발 및 디지털 애플리케이션 개발에 박차를 가하고 있습니다. 이러한 전략은 F88이 사업을 확장할 수 있는 탄탄한 기반을 마련해 줍니다.

출처: https://baodautu.vn/tu-tiem-cam-do-nhan-ca-noi-com-dien-den-ong-trum-tai-chinh-thay-the-tren-thi-truong-ty-usd-d372238.html