UOB: 베트남 위안화, 2025년 4분기 이후 회복세 재개

UOB 은행(싱가포르) 글로벌 시장경제연구소의 2025년 2분기 베트남 경제 성장률 전망에 따르면, 베트남 동(VND)은 2025년 3분기 말까지 미국 달러 대비 약세 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년 4분기부터는 회복세를 보이기 시작할 수 있습니다.

UOB 분석가들에 따르면, 베트남 경제 활동은 90일간의 관세 유예 기간 덕분에 반등했으며, 4월 수출입은 전년 동기 대비 예상보다 훨씬 높은 20%와 23%의 증가율을 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 관세 유예 기간 종료를 앞두고 기업들이 거래를 늘린 데 기인합니다. 최대 수출 시장인 미국으로의 수출은 전년 동기 대비 34% 급증하여 2024년 1월 이후 가장 빠른 증가세를 보였습니다.

하지만 관세 정책을 둘러싼 불확실성 속에서 UOB는 베트남 경제가 무역에 크게 의존하고 있다는 점(수출이 GDP의 약 90%를 차지하며, 특히 미국 시장이 전체 수출액의 약 30%를 차지함)을 고려하여 베트남의 전망에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

또한 수출은 전기전자, 가구, 섬유, 신발 등 주요 부문에 집중되어 있으며(미국으로의 총 수출액의 약 80%를 차지함),

"우리는 베트남의 2025년 연간 경제 성장률 전망치를 6.0%, 2026년 전망치를 6.3%로 유지합니다. 특히 2025년 2분기와 3분기 GDP 성장률은 각각 6.1%와 5.8%에 달할 것으로 예상합니다."라고 UOB 전문가들은 밝혔습니다.

UOB에 따르면 베트남의 물가상승률은 다소 둔화되어 3월과 4월 모두 전년 동기 대비 약 3.1%를 기록했습니다. 이는 2024년 평균 3.6%와 2023년 평균 3.26%보다 낮은 수치이며, 목표치인 4.5%에도 못 미치는 수준입니다. 이러한 완만한 물가 환경과 더불어 고조되는 글로벌 무역 긴장 및 관세 불확실성은 베트남 중앙은행의 통화정책 완화 가능성을 열어주고 있습니다.

그러나 역내 일부 인접 국가들과는 달리, 현재 베트남 동화(VND) 환율 약세는 베트남 중앙은행이 고려해야 할 요소입니다. 이러한 상황에서 UOB 연구 전문가들은 베트남 중앙은행이 정책 금리를 동결하고, 재융자 금리도 4.50%로 유지할 것으로 전망합니다.

또한, 국내 사업 환경과 노동 시장이 크게 약화될 경우, UOB는 베트남 중앙은행이 일회성 재융자 금리를 코로나19 당시 최저 수준인 4.00%까지 인하하고, 외환 시장이 안정되고 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 단행한다는 전제 하에 추가로 50bp(베이시스 포인트) 인하하여 3.50%까지 낮출 가능성이 있다고 전망합니다.

"현재로서는 베트남 중앙은행이 정책 금리를 동결할 것이라는 것이 우리의 기본 시나리오입니다."라고 UOB 전문가들은 밝혔습니다.

UOB 보고서는 또한 2025년 2분기 아시아 통화 전반의 회복세 속에서 베트남 동화(VND)가 역내에서 가장 약세인 통화 중 하나라고 지적했습니다. 분기 초부터 VND는 1.8% 하락하여 약 26,000 VND/USD라는 새로운 최저치를 기록했습니다.

"이러한 약세는 주로 경제 전망이 부정적으로 바뀐 데서 비롯됩니다. UOB는 2025년 GDP 성장률 전망치를 2024년 7.09%에서 6.0%로 하향 조정했습니다. 또한 미국과 베트남 간 무역 협상이 의미 있는 진전을 이루지 못할 경우 미국이 '해방의 날'에 발표했던 46% 관세를 재부과할 위험이 커진 것도 영향을 미치고 있습니다. 이러한 요인들이 단기적으로 베트남 동화에 지속적인 압력을 가할 것으로 예상됩니다."라고 UOB 전문가들은 분석했습니다.

따라서 UOB는 베트남 동(VND)이 2025년 3분기 말까지 미국 달러 대비 약세 범위에서 등락을 지속할 것으로 예상합니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화 전반의 개선 추세와 발맞춰 베트남 동이 회복세를 보이기 시작할 수 있다고 전망합니다.

UOB는 USD/VND 환율 전망치를 2025년 3분기 26,300, 2025년 4분기 26,100, 2026년 1분기 25,900, 2026년 2분기 25,700으로 상향 조정했습니다.

홍안

출처: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html