UOB: VND, 2025년 4분기부터 회복세 회복 전망

UOB 분석가들에 따르면, 90일간의 관세 유예 덕분에 베트남 경제 활동이 회복세를 보였습니다. 4월 수출과 수입은 전년 동기 대비 각각 20%와 23% 증가하며 예상을 뛰어넘었습니다. 이러한 성장세는 관세 유예 종료를 앞두고 기업들이 거래를 확대한 데 따른 것입니다. 최대 시장인 미국으로의 수출은 전년 동기 대비 34% 급증하며 2024년 1월 이후 가장 빠른 성장을 기록했습니다.

그러나 관세 정책을 둘러싼 불확실성 속에서 UOB는 베트남 경제 전망에 대해 여전히 신중한 입장을 취하고 있다. 베트남 경제는 무역에 크게 의존하고 있기 때문이다(수출은 GDP의 약 90%를 차지한다). 미국 시장만 해도 전체 수출의 약 30%를 차지한다.

또한, 수출은 전기-전자, 가구, 섬유, 신발 등 주요 산업에 고도로 집중되어 있습니다(미국 전체 수출액의 약 80% 차지).

UOB 전문가들은 "베트남의 연간 경제 성장률 전망치를 2025년 6.0%, 2026년 6.3%로 유지합니다. 2025년 2분기와 3분기 GDP 성장률은 각각 6.1%와 5.8%에 이를 것으로 예상됩니다."라고 밝혔습니다.

UOB에 따르면 베트남의 물가상승률은 3월과 4월 모두 전년 동기 대비 약 3.1%로 다소 완화되었습니다. 이는 2024년 평균 3.6%, 2023년 3.26%에서 하락한 수치이며, 목표치인 4.5%에는 미치지 못하는 수준입니다. 세계 무역 긴장과 관세 불확실성 증가 속에서도 물가상승률이 양호하게 유지되면서 베트남 중앙은행이 통화정책을 완화할 가능성이 커지고 있습니다.

그러나 일부 지역 이웃 국가들과는 달리, 베트남 동화(VND)의 현재 약세는 베트남 중앙은행(SBV)이 고려해야 할 요소입니다. 현재 상황에서 UOB 리서치 전문가들은 SBV가 정책 금리를 동결하고 재융자 금리를 4.50%로 유지할 것으로 전망합니다.

또한, 국내 경기 상황과 노동 시장이 크게 약화될 경우, UOB는 SBV가 재융자 금리를 코로나19 최저 수준인 4.00%까지 한 번 낮춘 후, 외환 시장이 안정되고 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하한다는 조건 하에 50bp 더 낮춰 3.50%로 낮출 것으로 예상합니다.

UOB 전문가들은 "현재 우리의 기본 시나리오는 국립은행이 정책 금리를 그대로 유지할 것이라는 것입니다."라고 말했습니다.

UOB 보고서는 또한 2025년 2분기에 아시아 통화가 전반적으로 회복되는 가운데 베트남 동(VND)이 이 지역에서 가장 약세를 보이는 통화 중 하나라고 강조했습니다. 이 분기 초부터 VND는 1.8% 하락하여 미화 1달러당 약 26,000동으로 사상 최저치를 기록했습니다.

"이러한 약세는 주로 경제 전망이 부정적이기 때문입니다. 2025년 GDP 성장률 전망치를 2024년 7.09%에서 6.0%로 낮췄습니다. 또한, 미-베트남 무역 협상이 큰 진전을 이루지 못할 경우 미국이 '해방의 날'에 발표한 46% 관세를 재부과할 위험이 커졌습니다. 이러한 요인들이 단기적으로 베트남 동(VND)에 지속적인 압박을 가할 것으로 예상됩니다."라고 UOB 분석가들은 덧붙였습니다.

UOB는 VND가 2025년 3분기 말까지 USD 대비 거래 범위 내에서 약세를 보일 것으로 예상합니다. 그러나 2025년 4분기부터는 무역 불확실성이 점차 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 개선 추세에 따라 VND가 회복세를 보일 가능성이 있습니다.

UOB는 2025년 3분기 USD/VND 환율 예측치를 26,300, 2025년 4분기 26,100, 2026년 1분기 25,900, 2026년 2분기 25,700으로 업데이트했습니다.

홍안

출처: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html