여전히 낙관적일 이유는 많습니다.

2024년이 저물어감에 따라, 신규 공급 부족으로 주식 시장으로의 자금 유입이 위축된 현상이 자본 시장의 매력도 하락에 기여한 요인 중 하나로 자주 언급되었습니다. 그러나 시장에는 여전히 낙관적인 전망을 뒷받침하는 많은 이유가 존재합니다.

베트남 증시: 여전히 낙관적인 전망을 가질 만한 이유가 많습니다.

2024년이 저물어감에 따라, 신규 공급 부족으로 주식 시장으로의 자금 유입이 위축된 현상이 자본 시장의 매력도 하락에 기여한 요인 중 하나로 자주 언급되었습니다. 그러나 시장에는 여전히 낙관적인 전망을 뒷받침하는 많은 이유가 존재합니다.

꾸이년 항만 주식회사는 2024년 1월 호치민 증권거래소에 상장된 세 개의 신규 기업 중 하나입니다.

새로운 기업의 상장을 기다리는 데 지치셨나요?

2024년 초부터 양 거래소에 신규 상장된 기업 수는 매우 적었습니다. 호치민 증권거래소(HoSE)에서는 1월에 화나 수력발전 주식회사(HNA), 꾸이년 항만 주식회사(QNP), 탄꽁 증권 주식회사(TCI) 등 3개 기업이 신규 상장되었습니다.

이 달은 호치민 증권거래소(HoSE)에 신규 상장된 주식 수가 가장 많았던 달이기도 했습니다. 이후 신규 상장 기업 수는 매달 1~2개 정도로 변동이 심했으며, 신규 상장 기업이 전혀 없는 달도 있었습니다.

2024년 12월 12일 호앙자 생산투자합작회사(RYG)의 상장으로 올해 들어 호치민 증권거래소(HoSE)에 상장된 신규 기업은 총 10개입니다. RYG 외에도 비엣텔우정합작회사(VTB), 남아상업은행(NAB), 목쩌우낙농업합작회사(MCM), DNSE증권합작회사(DSE), 겔렉스 전력합작회사(GEE), DSC증권합작회사(DSC)가 상장되었습니다.

하노이 증권거래소(HNX)의 상황은 더욱 암울합니다. 2024년 한 해 동안 하노이 증권거래소에 상장된 종목은 신규 상장 기업인 페트롤 리멕스 응에띤 운송서비스 주식회사(PTX)와 10월에 UPCoM에서 이전된 트리비엣 교육그룹 주식회사(CAR)의 주식뿐입니다.

HNX 관계자에 따르면 2024년 10월 31일 기준 HNX 상장 종목 수는 312개이며, 액면가 기준 총 상장 시가총액은 1,570억 VND에 달해 시가총액은 3,190억 VND로 2023년 말에 비해 소폭 감소했습니다.

홍콩증권거래소(HNX)에 상장된 기업 수는 2020년 355개에서 현재 312개로 감소하는 추세를 보였습니다. HNX 관계자에 따르면, 신규 상장 기업 수가 적은 것(연간 약 3~4개 기업) 외에도 2021년부터 HNX 상장 요건이 강화된 것이 또 다른 원인으로 꼽힙니다.

한편, 기업에 대한 감시 강화와 법규 위반 기업에 대한 처벌 강화로 상장 폐지 기업 수가 증가했습니다. 2019년에는 약 20개 기업이 상장 폐지되었고 23개 기업이 거래 등록을 취소했습니다. 2024년 첫 10개월 동안에는 약 15개 기업이 상장 폐지되었고 22개 기업이 거래 등록을 취소했습니다.

기업공개(IPO)가 잠잠했던 한 해였습니다.

베트남 증시는 주목할 만한 신규 상장이 오랫동안 부재했을 뿐만 아니라, 기업공개(IPO) 상황도 매우 잠잠했습니다. 2024년에는 DNSE 증권 주식회사의 IPO 단 한 건만이 있었는데, 이 거래를 통해 약 3,700만 달러를 조달하여 2023년 베트남 전체 시장 조달액을 넘어섰으며, 베트남 최초의 핀테크 기업 IPO라는 기록도 세웠습니다.

베트남 IPO 시장의 암울한 전망은 일찌감치 예측되었습니다. VNDirect는 낮은 유동성, IPO 기업의 연속 적자 요건(기존에는 1년으로 제한), 누적 손실 부재 등의 규제가 IPO를 저해하는 주요 장애물이라고 지적합니다.

기업공개(IPO) 활동을 둘러싼 침체된 분위기는 베트남에만 국한된 것이 아닙니다. 딜로이트의 동남아시아 IPO 시장 보고서에 따르면 이 지역 여러 국가에서 IPO가 지연되고 있습니다. 싱가포르의 경우, 2024년 초부터 카탈리스트 거래소에서 단 4건의 IPO만 진행되어 약 3,400만 달러를 조달했는데, 이는 지난 5년(2020~2024년) 동안 가장 낮은 수치입니다.

2024년 초부터 11월 15일까지 인도네시아 IPO 시장은 39건의 거래로 3억 6,800만 달러를 조달하는 데 그쳐, 2023년 한 해 동안 79건의 거래로 36억 달러를 조달한 것과 비교하면 상당한 하락세를 보였습니다. 2024년이 총선거의 해였기 때문에 기업들의 IPO 참여 규모가 줄어들고 자금 조달 목표가 더욱 신중해졌으며, 글로벌 시장의 역풍 또한 부정적인 영향을 미쳤습니다.

태국 역시 2024년 기업공개(IPO) 건수가 감소세를 보였는데, 2024년 11월 15일 기준 29건에 그쳐 2021년 이후 최저치를 기록했습니다. 하지만 긍정적인 점은 총 조달액이 7억 5,600만 달러에 달해 동남아시아 지역 전체의 26%를 차지하며 태국이 동남아시아 3대 IPO 시장 중 하나로 자리매김했다는 것입니다.

인도네시아의 급격한 하락세에 힘입어 동남아시아 IPO 시장은 2024년 첫 10.5개월 동안 122건의 거래를 기록했는데, 이는 2023년 대비 25% 감소한 수치이며, 조달된 자금은 약 29억 달러로 9년 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 2023년 163건의 거래를 통해 조달된 58억 달러에서 크게 감소한 수치입니다.

딜로이트의 분석에 따르면, 동남아시아 IPO 시장은 2024년에 환율 변동성, 시장 간 규제 차이, 지정학적 긴장 등 여러 가지 어려움에 직면할 것으로 예상됩니다. 이러한 요인들은 모두 무역과 투자에 영향을 미칩니다. 아세안 경제권의 지속적인 고금리는 기업 자금 조달을 제한하여 기업들이 상장을 연기하게 만들고 있으며, 이로 인해 IPO 활동이 둔화되고 있습니다. 또한, 주요 교역 상대국 간의 시장 변동성은 투자자 신뢰도에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

새로운 공급원을 발굴하는 것은 해당 공급원의 질을 향상시키는 것과 병행되어야 합니다.

신규 공급 부족은 시장 유동성에 압력을 가할 뿐만 아니라 투자자들에게 시장의 매력도를 떨어뜨립니다.

딜로이트 동남아시아 회계 및 보고 보증 서비스 책임자인 휘 링은 향후 지역 IPO 시장 전망에 대해 금리 인하와 낮은 인플레이션이 맞물려 향후 몇 년 동안 IPO에 더욱 유리한 환경을 조성할 수 있다고 말했다.

"동남아시아는 탄탄한 소비자 기반, 성장하는 중산층, 그리고 부동산, 의료, 신재생 에너지와 같은 분야에서의 전략적 중요성 덕분에 투자자들에게 여전히 매력적인 지역입니다. 외국인 직접 투자가 지속적으로 유입됨에 따라 2025년은 동남아시아 전역에서 새로운 기업공개(IPO)가 활발하게 이루어지는 한 해가 될 것으로 예상됩니다."라고 휘 링 씨는 말했습니다.

2024년의 어려움은 2025년에 중대한 시험대가 될 뿐만 아니라 베트남 증시가 변화할 수 있는 기회도 제공합니다.

베트남을 구체적으로 살펴보면, 2024년의 과제들은 2025년에 중대한 시험대가 될 뿐만 아니라 베트남 증시가 변화할 수 있는 기회도 제공합니다.

새로운 공급원 확보의 필요성 외에도, 신규 상장 기업의 질적 수준은 우려스러운 부분입니다. 실제로 신규 기업들이 시장에 진입했음에도 불구하고 투자 자본을 제대로 유치하지 못하고 있습니다. 주요 증권 전문가들의 논의 과정에서 신규 공급원 확보 문제가 제기되었으며, 베트남 증시에 상장된 기술주 수가 상대적으로 적다는 점이 지적되었습니다.

현재 베트남 증시는 은행, 부동산, 제조업 등 전통적인 업종의 주식에 의해 주로 움직이고 있습니다. 특히 금융 및 은행주는 꾸준히 높은 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 반면 기술주는 FPT와 같은 몇몇 유명 기업에만 국한되어 있습니다. 많은 대형 베트남 기술 기업들이 아직 상장하지 않아, 디지털 시대에 필수적인 성장 동력이 부족한 상황입니다.

기술주와 반도체주는 주식 시장에 새로운 흐름을 만들어낼 잠재력을 지닌 것으로 평가받고 있습니다. 2024년을 돌아보면 기술주는 긍정적인 가격 상승세를 경험했으며, FPT는 지속적으로 최고가를 경신했습니다. 전 세계, 특히 미국 주식 시장에서 기술주는 상당한 비중을 차지하고 있으며, 반도체 칩 트렌드와 함께 미국 주식 시장의 상승세를 꾸준히 견인해 왔습니다.

베트남에서는 데이터센터, 반도체, 5G와 같은 신흥 산업 분야에 종사하는 기술 기업들의 전망이 밝습니다. 특히 2024년에는 엔비디아(NVIDIA)가 베트남에 연구개발 센터와 AI 데이터센터를 설립한다고 발표하는 등 기술 부문과 관련된 긍정적인 발전들이 잇따르면서 베트남의 기술 위상이 한층 높아졌습니다.

이는 해당 지역의 일반적인 추세이기도 합니다. 과거에는 미국 증시 상장을 목표로 했던 많은 동남아시아 기술 기업들이 이제는 역내 증권거래소로 눈을 돌리고 있습니다.

기술 부문은 2025년의 불확실한 전망 속에서도 수혜를 입을 것으로 예상되는 분야 중 하나입니다. 베트남 증시에 상장된 기존 기술주들이 자본 유입을 끌어들이고 있고, FPT는 지속적으로 사상 최고치를 경신하고 있으며, 베트남 정보기술지수(VNIT)는 2024년 초부터 거래량이 꾸준히 증가하고 있다는 사실은 주식 시장으로의 자본 유입이 약하지 않으며, 우량주에 투자할 기회를 여전히 찾고 있음을 보여줍니다.

2024년은 어려운 한 해였지만, 베트남 증시는 여전히 낙관적인 전망을 가질 만한 여러 가지 이유가 있습니다. 개선된 거시경제 환경과 정부의 지원 정책은 2025년 기업과 투자자들에게 상당한 기회를 창출할 것으로 예상됩니다.

주식 시장은 경제 건전성을 반영할 뿐만 아니라 장기적인 발전을 이끄는 원동력이기도 합니다. 철저한 준비와 명확한 전략이 있다면 2025년은 베트남 주식 시장이 국제적 수준에 더욱 가까워지는 획기적인 해가 될 수 있을 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html