금값이 왜 내려가지 않는가?

금 가격이 하락할 수 있는지 여부는 수요와 공급의 균형에 달려 있습니다.

8월 26일, 정부는 금 거래 활동 관리에 관한 법령 24/2012의 여러 조항을 개정 및 보완하는 법령 232/2025를 발표했습니다. 이 법령은 2025년 10월 10일부터 시행되며, 가장 중요한 변화는 금괴 생산에 대한 국가 독점 메커니즘의 폐지입니다. 이는 금 시장 관리에 있어 전환점으로 간주됩니다.

금값 계속 오르고 있다

푸꾸이 골드앤젬스톤 그룹 관계자는 금괴 시장에 은행과 적격 기업의 참여가 확대되면 국내외 시장 간 가격 차이가 확실히 줄어들고, 시장이 더욱 안정적으로 운영되며, 투기도 제한될 것이라고 말했습니다. "이는 국민과 투자자의 이익을 보장하고 거시 경제 안정에 기여하는 긍정적인 신호입니다."라고 푸꾸이 골드앤젬스톤 그룹 관계자는 전했습니다.

그러나 최근 시장 상황은 정반대입니다. 금괴 생산 독점 해제 소식도 금값을 진정시키지 못했습니다.

단 며칠 만에 SJC 골드바 가격은 1냥당 매수 1억 2,570만 동, 매도 1억 2,770만 동에서 1냥당 매수 1억 3,190만 동에서 1억 3,340만 동으로 급등했습니다. 매수와 매도 모두 합쳐 약 600만 동이 오른 것입니다. 일반 금반지와 24K 금 장신구도 1냥당 매수 1억 2,550만 동, 매도 1억 2,800만 동으로 상승하여 이전보다 약 500만 동이 올랐습니다.

금값 "열풍"으로 사람들이 금을 사려고 몰려들었습니다. 9월 3일 하노이 의 많은 금 매장은 금반지나 금괴 몇 냥을 사기 위해 아침부터 오후까지 줄을 선 손님들로 북적였습니다. 쩐년통 거리에 있는 바오틴민쩌우 매장 직원들은 고객 한 명당 최대 1냥까지만 구매할 수 있었음에도 불구하고, 개점 30분 만에 모든 금반지가 매진되었다고 밝혔습니다.

호찌민시도 비슷한 상황입니다. 수십 명의 고객이 사이공 주얼리 컴퍼니(SJC) 본사에서 금을 사려고 줄을 서서 차례를 기다렸습니다. 직원들이 SJC 골드바가 품절되었다고 알리자, 1인당 하루 최대 반 태일(약 1.5m)까지만 구매할 수 있었음에도 불구하고, 즉시 일반 금반지를 구매했습니다.

금융 전문가 판 둥 칸(Phan Dung Khanh)에 따르면, 최근 국내 금 가격 변동은 세계 시장과 공급 부족 상황의 영향을 크게 받았습니다. 안전 자산인 현금 흐름에 대한 수요 증가로 국제 금 가격은 공식적으로 온스당 3,530달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 많은 투자자들이 연초 이후 급등한 주식에서 차익을 실현하고 금으로 투자처를 변경하면서 금에 대한 수요가 급격히 증가했습니다.

그러나 칸 씨는 이러한 성장 모멘텀이 단기적으로만 지속될 수 있으며 작년이나 올해 초처럼 폭발적으로 성장하기는 어려울 것이라고 예측했습니다. 지정학적 긴장이나 관세 정책과 같은 불안정한 요인들이 더 이상 심각하지 않기 때문입니다. 더욱이 세계 금 가격은 지난 2년간 계속해서 고점을 경신해 왔고, 최근 성장률도 둔화되었습니다.

"국내에서는 USD/VND 환율이 상승했지만, 중앙은행이 잘 통제하고 있기 때문에 일반적으로 단기적인 영향만 미칩니다. 232호 법령에 따른 새로운 금 정책은 중기적으로 국내 금 가격과 세계 금 가격의 차이를 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 따라서 국내 금 가격이 이전 기간처럼 급등할 가능성이 있습니다." - 칸 씨는 이렇게 말했습니다.

최근 금값이 꾸준히 오르면서 금 매수에 나선 사람들이 늘고 있다. 사진: 람장

공급 부족

금괴 독점 철폐 소식 이후 국내 금 가격이 여전히 상승세를 보이고 있는 것에 대해, 베트남 금거래협회 딘 노 방 회장은 생산을 개방하면 시장 상품이 더 많아지겠지만, 아무 기업이나 참여할 수 있는 것은 아니라고 말했습니다. 참여 자격을 얻으려면 기업은 최소 1조 VND의 정관자본을 보유해야 하며, 시중은행은 50조 VND의 자본을 보유해야 합니다. 이러한 요건은 강력한 재무적 잠재력과 투명한 경영을 갖춘 기업만이 금괴와 같은 민감한 시장에 진입할 수 있도록 보장하기 위해 필요한 것으로 간주됩니다.

방 씨는 또한 원금 공급 문제를 지적했습니다. "베트남에는 상업용 금광이 없기 때문에 금괴 생산은 수입에 의존할 수밖에 없으며, 각 단계의 제한, 허가, 통화 정책에 따라야 합니다. 따라서 독점을 철폐한다고 해서 시장이 즉시 변화할 것이라고 단정 지을 수는 없지만, 여러 조정 요인을 고려해야 합니다."라고 그는 강조했습니다.

베트남 금 거래 협회 회장에 따르면, 금 가격 하락 여부는 수요와 공급의 균형에 달려 있습니다. 수요가 높지만 공급이 보장되지 않으면 가격 하락은 어려울 것입니다. 반대로, 원금 수입이 개방되고 기업들이 가공할 수 있는 공급원을 확보하면 가격이 안정되어 하락할 수 있습니다.

금 거래 회사의 관점에서, AJC 금 및 보석 주식회사의 대표이사인 Tran Huu Dang 씨는 그 이유가 현재 공급이 4대 상업은행(Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank)과 SJC Company를 통한 국가은행의 매도 수준과 사람들이 매도하는 금의 양에 전적으로 달려 있기 때문이라고 말했습니다. 그러나 최근에는 국가와 사람들 모두 금 매도를 거의 하지 않았습니다. 한편, 세계 금 가격은 계속해서 새로운 최고치를 경신하여 현재 온스당 3,500달러를 훨씬 넘어서면서 안전 자산인 금으로 자금이 유입되어 국내 가격이 1억 3,340만 VND/tael로 상승하여 세계 가격보다 1,500만~2,000만 VND/tael 높습니다.

하지만 당 씨는 기업들의 금 수입이 허용될 경우 중기적인 전망이 여전히 밝다고 생각합니다. 그때가 되면 조건을 갖춘 기업들이 적극적으로 금괴, 금반지, 금 장신구를 생산하여 가격을 낮추고 국내 개발 사업을 세계 시장과 더욱 밀접하게 연계할 것입니다.

"232호 법령은 기업들이 원금 금(raw gold)을 서로 사고팔 수 있는 길을 열어 안정적인 공급을 보장하고 보석 및 미술품 산업 발전의 기회를 창출합니다. 재무부가 금 보석 수출세를 0%로 인하하려는 계획에 따라, 이는 베트남 상품의 국제 시장 진출에 큰 도움이 될 것입니다."라고 당 씨는 예상했습니다.

베트남 금 사업 협회의 또 다른 회원은 국내 금 가격이 세계 가격과의 격차를 줄일 수 없다고 말했습니다. 핵심 문제는 생산과 사업에 필요한 수입 금이 없기 때문입니다.

4개 시중은행이 금괴 생산 자격을 취득했지만, 아직 허가 신청 절차에 있습니다. 대기업들도 원금 관리, 수입, 생산 및 거래 절차에 대한 국가은행의 구체적인 지침을 기다리고 있습니다.

"이러한 규정이 시행되면 기업들은 세계 금을 매입하고, 이를 다시 가져와 금괴를 생산하고, 동시에 가공 공장에 원금을 판매할 적절한 시기를 선택할 수 있습니다. 이러한 동시적인 운영만이 베트남 금 시장이 진정되고 국내 가격과 국제 가격의 격차가 줄어드는 데 도움이 될 것입니다."라고 그는 말했습니다.

금에 세금을 부과해야 할까?

금 투기 억제를 위한 세금 부과 여부에 대한 질문에 딘 노 방(Dinh Nho Bang) 씨는 금 시장 관리는 다른 거시경제 정책과 분리할 수 없는 장기적인 과정이라고 답했습니다. 주식 시장, 은행 금리, 부동산 등은 모두 자본 흐름에 직접적인 영향을 미치는 투자 경로입니다. 이러한 경로가 효과적으로 작동하면 사람들은 금에 투자하지 않을 것입니다.

"또한 금은 헌법에 의해 합법적인 자산이자 국민의 소유권으로 인정됩니다. 국민은 원하는 대로 투자할 권리가 있습니다. 따라서 중요한 것은 금 시장 관리뿐 아니라 다른 투자 경로에 대한 합리적인 정책을 수립하여 자본 흐름이 최적으로 배분되고 국민에게 더 많은 혜택을 가져다주는 것입니다. 즉, 금 시장 관리가 전부는 아니지만 전반적인 거시경제 정책에 반영되어야 합니다."라고 방 씨는 분석했습니다.

출처: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm