ຮຸ້ນທະນາຄານຫວຽດນາມຖືກພິຈາລະນາວ່າ "ຫຼັກຊັບກະສັດ", ແຕ່ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກມັນຍັງຕໍ່າເມື່ອທຽບໃສ່ກັບລະດັບສະເລ່ຍຂອງພາກພື້ນເນື່ອງຈາກຂໍ້ຈໍາກັດທີ່ບໍ່ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ງ່າຍ.
ຄວາມສໍາຄັນຂອງການລົງທືນຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດ
ໃນຖານະທີ່ເປັນຜູ້ນໍາທາງທຸລະກິດ, ຈິນຕະນາການໂອກາດທາງການຕະຫຼາດທີ່ດີທີ່ເກີດຂື້ນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ທຸລະກິດອື່ນເພື່ອໃຫ້ລະບົບນິເວດຂອງທ່ານສົມບູນ, ແຕ່ມັນຕ້ອງການເງິນທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເຈົ້າຈະເຮັດແນວໃດ? ການແກ້ໄຂທົ່ວໄປແມ່ນການອອກຮຸ້ນເພີ່ມເຕີມແລະລະດົມນັກລົງທຶນໃຫມ່ເພື່ອສະຫນອງທຶນໃນການເຮັດທຸລະກໍາ.
ແຕ່ເພື່ອລະດົມທຶນ, ທ່ານຕ້ອງສະແດງໃຫ້ນັກລົງທຶນເຫັນວ່າການລົງທຶນຈະມີກໍາໄລ, ຫຼືເວົ້າງ່າຍໆ, ການຊື້ຮຸ້ນທີ່ອອກໃຫມ່ຈະມີກໍາໄລໃນໄລຍະຍາວ. ຈາກທັດສະນະຂອງການລົງທຶນ, ການເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຍາວຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດໃນອະດີດຈະເປັນຕົວຊີ້ບອກທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບການລະດົມທຶນເພີ່ມເຕີມ, ພິສູດວ່ານັກລົງທຶນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ດັ່ງນັ້ນເຮັດໃຫ້ມັນງ່າຍຕໍ່ການດຶງດູດທຶນໃຫມ່.
ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດແມ່ນຕົວຄູນລະຫວ່າງຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາກັບລາຄາຮຸ້ນ. ສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະມີທຶນໃນຕະຫຼາດຂະຫນາດໃຫຍ່, ມັນຈໍາເປັນຕ້ອງມີທຶນຈົດທະບຽນຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະລາຄາຮຸ້ນສູງ. ໃນທາງປະຕິບັດ, ລາຄາຮຸ້ນສູງໃຫ້ຜົນປະໂຫຍດແກ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນຫຼາຍກ່ວາບໍລິສັດທີ່ມີທຶນຈົດທະບຽນຂະຫນາດໃຫຍ່. ລາຄາຮຸ້ນທີ່ສູງຍັງເຮັດໃຫ້ມັນງ່າຍຂຶ້ນສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະເພີ່ມທຶນໃນລາຄາທີ່ດີ (ໂດຍການອອກຮຸ້ນໃຫມ່ໃນລາຄາຕະຫຼາດສູງ), ແລະອະນຸຍາດໃຫ້ມີການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາຂອງທຶນຈົດທະບຽນໂດຍຜ່ານການແບ່ງປັນຫຼັກຊັບ ...
ດັ່ງນັ້ນ, ມັນຈະເປັນຄວາມຜິດພາດທີ່ຮ້າຍແຮງສໍາລັບຜູ້ນໍາທຸລະກິດທີ່ຈະເວົ້າວ່າ, "ລາຄາຫຼັກຊັບແມ່ນຖືກກໍານົດໂດຍຕະຫຼາດ; ພວກເຮົາພຽງແຕ່ສຸມໃສ່ການດໍາເນີນທຸລະກິດ." ຜູ້ນໍາທຸລະກິດແຕ່ລະຄົນຕ້ອງການຍຸດທະສາດເພື່ອເພີ່ມຄວາມດຶງດູດຂອງຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດຂອງພວກເຂົາ. ລາຄາຫຼັກຊັບອາດຈະມີການປ່ຽນແປງໃນໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ໃນໄລຍະຍາວ, ຕ້ອງມີການຂະຫຍາຍຕົວເພື່ອຮັບປະກັນມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດເພີ່ມຂຶ້ນ.
ການວິເຄາະນີ້ໃຫ້ຜູ້ອ່ານມີບັນດາຂໍ້ມູນສຳຄັນ ແລະ ທັດສະນະສ່ວນຕົວກ່ຽວກັບບັນດາມາດຕະການເພີ່ມທະວີການລົງທືນຕະຫຼາດວິສາຫະກິດ ດ້ວຍການວິເຄາະຄຸນລັກສະນະຂອງບັນດາທະນາຄານທີ່ມີມູນຄ່າສູງໃນພາກພື້ນ, ແນໃສ່ຖອດຖອນບົດຮຽນຕົວຈິງໃຫ້ແກ່ທະນາຄານຫວຽດນາມ.
 |
ປຽບທຽບການປະເມີນມູນຄ່າຫຼັກຊັບຂອງທະນາຄານໃນພາກພື້ນ.
ເມື່ອສົມທຽບການຕີລາຄາຂອງທະນາຄານໃນພາກພື້ນ, ມັນງ່າຍທີ່ຈະເຫັນໄດ້ວ່າ ລາຄາຫຸ້ນຂອງທະນາຄານພາກພື້ນແມ່ນສູງກວ່າບັນດາທະນາຄານຢູ່ຫວຽດນາມ. ແຕ່ປີ 2017 ຮອດປະຈຸບັນ, ອັດຕາສ່ວນ P/E ແລະ P/B ໂດຍສະເລ່ຍຂອງທະນາຄານຫວຽດນາມ ແມ່ນຕ່ຳກວ່າບັນດາທະນາຄານໃນບ້ວງເງິນປຽບທຽບ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນອັດຕາສ່ວນ P/E. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນມັກຈະຈ່າຍລາຄາທີ່ສູງກວ່າສໍາລັບແຕ່ລະເງິນໂດລາຂອງລາຍໄດ້ຢູ່ທະນາຄານໃນພາກພື້ນ.
ໂດຍສະເລ່ຍໃນໄລຍະ 6 ປີຜ່ານມາ, ບັນດານັກລົງທຶນຢູ່ຕະຫຼາດ ອິນໂດເນເຊຍ ລ້ວນແຕ່ມຸ່ງໝັ້ນຈ່າຍສູງສຸດ, ບັນລຸ 19 ດົ່ງຕໍ່ລາຍຮັບແຕ່ລະດົ່ງ, ໃນຂະນະທີ່ບັນດານັກລົງທຶນຢູ່ຕະຫຼາດຫວຽດນາມ ມຸ່ງໄປເຖິງພຽງແຕ່ 11 ດົ່ງສຳລັບລາຍຮັບແຕ່ລະດົ່ງ.
ປະລິມານການຊື້ຂາຍທີ່ສູງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງລະດັບຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນໃນຮຸ້ນທະນາຄານໃນພາກພື້ນທີ່ສູງຂຶ້ນ. ສ່ວນຢູ່ໄທ, ວົງເງິນການຊື້ຂາຍປະຈຳວັນຂອງຫຸ້ນທະນາຄານໃຫຍ່ແມ່ນສູງກວ່າສະເລ່ຍຢູ່ຫວຽດນາມເກືອບ 8-10 ເທົ່າ. ທ່າອ່ຽງຂອງລາຄາຂຶ້ນ/ລົງແມ່ນຈະແຈ້ງກວ່າ, ມີການເໜັງຕີງກະທັນຫັນໜ້ອຍລົງ, ແລະ ລາຄາຫຸ້ນແມ່ນສະທ້ອນເຖິງສັນຍານໃນການດຳເນີນທຸລະກິດຢ່າງຖືກຕ້ອງ.
ດັ່ງນັ້ນເຫດຜົນແມ່ນຫຍັງ? ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມແຕກຕ່າງໃນການດໍາເນີນທຸລະກິດ, ປະຫວັດສາດ, ວັດທະນະທໍາ, ການຄຸ້ມຄອງແລະອື່ນໆ, ອີງຕາມການຄົ້ນຄວ້າຂອງຜູ້ຂຽນ, ທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້ທັງຫມົດມີສາມລັກສະນະທີ່ປະກອບສ່ວນໃຫ້ລາຄາຫຼັກຊັບສູງ: ສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ເອື້ອອໍານວຍສໍາລັບການລົງທຶນຫຼັກຊັບ, ການດໍາເນີນງານຂອງທະນາຄານທີ່ມີປະສິດທິພາບ, ແລະຍຸດທະສາດການສື່ສານທີ່ມີປະສິດທິພາບ.
 |
ຄວາມດຶງດູດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ
ກ່ອນອື່ນໝົດ, ຕ້ອງຮັບຮູ້ວ່າ, ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ກາຍເປັນຊ່ອງທາງລົງທຶນຢ່າງມີປະສິດທິຜົນຂອງບັນດານັກລົງທຶນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຕອບແທນຂອງການລົງທຶນຫຸ້ນແລະອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຢັດໂດຍສະເລ່ຍ 12 ເດືອນຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນຕ່ຳກວ່າຟີລິບປິນ ແລະ ທຽບໃສ່ໄທ. ສິ່ງດັ່ງກ່າວສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ຄວາມດຶງດູດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ພຽງແຕ່ສະເລ່ຍທຽບໃສ່ບັນດາປະເທດໃນພາກພື້ນ.
ຂໍ້ມູນໃນຕາຕະລາງ 1 ແລະ 2 ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດການລົງທຶນແລະອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຢັດໃນຕະຫຼາດອິນໂດເນເຊຍແມ່ນຕໍ່າກວ່າຫວຽດນາມ, ໄທ, ແລະຟີລິບປິນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກລົງທຶນເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍລາຄາສູງສຸດ (i.e., ອັດຕາສ່ວນ P / E ແລະ P / B ສູງສຸດ) ເພື່ອເປັນເຈົ້າຂອງຫຼັກຊັບທະນາຄານ. ສິ່ງດັ່ງກ່າວສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອິນໂດເນເຊຍມີຄວາມດຶງດູດນັກລົງທຶນຫຼາຍກວ່າປະເທດອື່ນໆທີ່ທຽບໃສ່ກັນ.
ຂະຫນາດແລະປະສິດທິພາບການດໍາເນີນງານຂອງທຸລະກິດ.
ກຸ່ມເຫດຜົນຕົ້ນຕໍທີສອງທີ່ອະທິບາຍຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາສ່ວນ P/E ແລະ P/B ສາມາດກ່ຽວຂ້ອງກັບຂະຫນາດ, ປະສິດທິພາບການດໍາເນີນງານ, ແລະໂຄງສ້າງລາຍຮັບຂອງທະນາຄານ. ຖ້າທຽບທະນາຄານຫວຽດນາມກັບທະນາຄານໃຫຍ່ທີ່ສຸດຢູ່ສິງກະໂປຫຼືມາເລເຊຍ, ເປັນທີ່ຈະແຈ້ງວ່າທະນາຄານການຄ້າຫວຽດນາມຍັງນ້ອຍຢູ່ທັງຂະໜາດແລະການລົງທຶນໃນຕະຫຼາດ.
ໂດຍສະເພາະ, ອີງຕາມລາຄາຫຸ້ນ ແລະ ອັດຕາແລກປ່ຽນໃນເດືອນມິຖຸນາປີ 2024, ຍອດຊັບສິນຂອງທະນາຄານໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງສິງກະໂປ, DBS, ແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າ 5,6 ເທົ່າຂອງທະນາຄານການຄ້າໃຫຍ່ຂອງຫວຽດນາມ , BIDV . Maybank ຂອງມາເລເຊຍຍັງໃຫຍ່ກວ່າ BIDV 2.4 ເທົ່າ. ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ DBS ແມ່ນຫຼາຍກວ່າ Vietcombank ເກືອບ 4 ເທົ່າ, ແລະ Maybank ແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າ Vietcombank 1.4 ເທົ່າ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເມື່ອທຽບໃສ່ບັນດາທະນາຄານໃຫຍ່ຂອງໄທ, ອິນໂດເນເຊຍ, ຟີລິບປິນ, ທະນາຄານການຄ້າໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນບໍ່ຢູ່ໄກກວ່າດ້ານຂະໜາດ. ເຖິງວ່າຊັບສິນທັງໝົດຂອງທະນາຄານການຄ້າຫວຽດນາມມີພຽງປະມານ 60% ຂອງຊັບສິນທັງໝົດຂອງທະນາຄານການຄ້າໄທ, ແຕ່ກໍຍັງທຽບເທົ່າກັບທະນາຄານການຄ້າອິນໂດເນເຊຍ ແລະ ຫຼາຍກວ່າທະນາຄານການຄ້າຂອງຟີລິບປິນ (ຕາຕະລາງ 3).
ໃນດ້ານໂຄງສ້າງຊັບສິນທັງໝົດ, ທະນາຄານບໍ່ຕ່າງຫຍັງຫຼາຍ, ເງິນກູ້ຂອງລູກຄ້າ (ບໍ່ລວມພັນທະບັດວິສາຫະກິດ) ກວມເອົາປະມານ 65-70% ແລະ ການລົງທຶນພັນທະບັດກວມເອົາ 12-18% ຂອງຊັບສິນທັງໝົດ.
ໃນດ້ານຕົວຊີ້ວັດປະສິດທິຜົນການດຳເນີນງານເຊັ່ນ ROA ແລະ ROE, ທະນາຄານຫວຽດນາມບໍ່ຕ່ຳກວ່າທະນາຄານຢູ່ບັນດາປະເທດໃນພາກພື້ນ. ROE ສະເລ່ຍຂອງສາມທະນາຄານການຄ້າໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຫວຽດນາມແມ່ນທຽບເທົ່າກັບທະນາຄານໃນພາກພື້ນ, ແລະສູງກວ່າອັດຕາສະເລ່ຍຂອງສາມທະນາຄານໃຫຍ່ຂອງໄທ.
ເຖິງວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍສຸດທິ (NIM) ຂອງທະນາຄານໃນພາກພື້ນແມ່ນສູງກວ່າທະນາຄານຫວຽດນາມຫຼາຍ. ໂດຍສະເພາະ, 3 ທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອິນໂດເນເຊຍມີ NIM ສະເລ່ຍສູງສຸດຢູ່ທີ່ 6.5%, ຮອງລົງມາແມ່ນຟີລິບປິນຢູ່ທີ່ 4.0% ແລະປະເທດໄທຢູ່ທີ່ 3.0%. 3 ທະນາຄານການຄ້າໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຫວຽດນາມ ມີ NIM ໂດຍສະເລ່ຍ 2,9%.
ເບິ່ງຕົວເລກເຫຼົ່ານັ້ນຢ່າງດຽວ, ຄົນເຮົາອາດຈະຄິດຜິດວ່າທະນາຄານໃນພາກພື້ນມີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງກວ່າໃນໂຄງສ້າງລາຍຮັບຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການວິເຄາະລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມໄດ້ເປີດເຜີຍວ່າທະນາຄານໃນພາກພື້ນບໍ່ໄດ້ອີງໃສ່ລາຍໄດ້ດອກເບ້ຍຫຼາຍເກີນໄປ. ໃນປະເທດໄທ, ອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍພຽງແຕ່ 70,4%, ໃນອິນໂດເນເຊຍແມ່ນ 73,6%, ໃນຂະນະທີ່ຢູ່ໃນຟີລິບປິນແລະຫວຽດນາມ, ອັດຕາສ່ວນນີ້ແມ່ນເກືອບ 75%. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ອັດຕາສ່ວນລາຍຮັບທີ່ບໍ່ແມ່ນດອກເບ້ຍໃນໂຄງປະກອບລາຍຮັບຂອງທະນາຄານຫວຽດນາມ ແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າບັນດາທະນາຄານໃນພາກພື້ນ.
ການວິເຄາະຂ້າງເທິງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດລະຫວ່າງທະນາຄານຫວຽດນາມແລະທະນາຄານພາກພື້ນແມ່ນໂຄງສ້າງຂອງແຫຼ່ງລາຍຮັບຂອງພວກເຂົາ. ເຖິງວ່າທະນາຄານໃຫຍ່ໃນປະເທດອື່ນໆໃນພາກພື້ນຈະມີຂະໜາດຄ້າຍຄືກັນ, ແຕ່ເຂົາເຈົ້າມີອັດຕາສ່ວນລາຍຮັບທີ່ບໍ່ແມ່ນດອກເບ້ຍສູງກວ່າ (ຕົ້ນຕໍແມ່ນມາຈາກຄ່າທຳນຽມ) ເມື່ອທຽບໃສ່ກັບທະນາຄານຫວຽດນາມ ເຊິ່ງສາມາດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີຄວາມໝັ້ນຄົງກ່ຽວກັບຄວາມຍືນຍົງຂອງທະນາຄານ.
ການເຄື່ອນໄຫວພົວພັນນັກລົງທຶນ
ນອກເໜືອຈາກລາຍຮັບທີ່ບໍ່ແມ່ນດອກເບ້ຍຕ່ຳ, ທະນາຄານຫວຽດນາມບໍ່ຕ່ຳກວ່າທະນາຄານຂອງປະເທດອື່ນໆໃນພາກພື້ນ, ເມື່ອເບິ່ງ ROE ແລະ NIM. ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າສິນຄ້າດີແຕ່ລາຄາບໍ່ສອດຄ່ອງ, ເຫດຜົນອາດຈະນອນຢູ່ໃນຕະຫຼາດ, ການຂາຍແລະການຕະຫຼາດ. ນີ້, ຖ້າພວກເຮົາປຽບທຽບຜະລິດຕະພັນກັບຫຼັກຊັບ, ການພົວພັນຂອງນັກລົງທຶນ (IR) ແມ່ນຂະບວນການຂາຍ.
ແລະແທ້ຈິງແລ້ວ, ບັນດາທະນາຄານໃນພາກພື້ນໄດ້ມີຍຸດທະສາດ IR ຢ່າງມີປະສິດທິຜົນນັບແຕ່ໄລຍະຕົ້ນ, ປະກອບສ່ວນເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຸ້ນຂອງພວກເຂົາດີກ່ວາບັນດາທະນາຄານຫວຽດນາມ. ອີງຕາມການສໍາຫຼວດໂດຍກຸ່ມນາຍຫນ້າຫຼັກຊັບເອເຊຍແລະການຄົ້ນຄວ້າໂດຍ Standard and Poor's, ທະນາຄານທັງຫມົດທີ່ສຶກສາໃນໄທ, ອິນໂດເນເຊຍ, ແລະຟີລິບປິນໄດ້ຮັບຮອງເອົາຍຸດທະສາດ IR .
ຢູ່ຫວຽດນາມ, ຫຼາຍອົງການທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດດ້ານສື່ມວນຊົນທາງດ້ານການເງິນຍັງມີບົດລາຍງານການປະເມີນຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງສື່ມວນຊົນຂອງທະນາຄານ (Tenor Media, Vietnam Report ແລະອື່ນໆ), ແລະຫຼາຍທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ພຽງແຕ່ສໍາເລັດກິດຈະກໍາ IR ບັງຄັບເຊັ່ນ: ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນແລະການຈັດກິດຈະກໍາຕາມກົດຫມາຍ; ກິດຈະກໍາ IR ທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວແມ່ນຍັງຢູ່ໃນຂັ້ນຕອນເບື້ອງຕົ້ນ.
ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານຫວຽດນາມ ພວມສືບຕໍ່ຍົກສູງຄຸນນະພາບ ແລະ ປະສິດທິຜົນການດຳເນີນທຸລະກິດ ແລະ ການພົວພັນນັກລົງທຶນ. ຫວັງວ່າບັນດາອົງການຄຸ້ມຄອງຈະເລັ່ງລັດຜັນຂະຫຍາຍບັນດາການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຈຳເປັນເພື່ອຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ໂດຍໄວ, ເພີ່ມທະວີຄວາມດຶງດູດນັກລົງທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດ. ສິ່ງດັ່ງກ່າວຈະສ້າງເງື່ອນໄຂໃຫ້ບັນດາທະນາຄານເວົ້າລວມ ແລະ ບັນດາວິສາຫະກິດ ຫວຽດນາມ ໂດຍທົ່ວໄປໄດ້ຮັບການຕີລາຄາຄືນໃໝ່ກ່ຽວກັບບັນດາທະນາຄານ ແລະ ບັນດາວິສາຫະກິດໃນພາກພື້ນ, ຊ່ວຍເພີ່ມທະວີການລົງທຶນໃນຕະຫຼາດ ແລະ ບັນດາຜົນປະໂຫຍດໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນ ແລະ ນັກລົງທຶນ.
ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/co-phieu-vua-va-nhung-co-hoi-d225579.html
(0)