ໂດລາສະຫະລັດອາດຈະເປັນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ໜ້າສົນໃຈໜ້ອຍທີ່ສຸດ.

ເນື່ອງຈາກຄວາມຜັນຜວນຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ ແລະ ອັດຕາແລກປ່ຽນພາຍໃນປະເທດທົ່ວໂລກ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານເຊື່ອວ່າເງິນໂດລາສະຫະລັດຈະເປັນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ໜ້າສົນໃຈໜ້ອຍທີ່ສຸດໃນປີນີ້. ຜູ້ນຳຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ (SBV) ແນະນຳວ່າປະຊາຊົນບໍ່ຄວນກັກຕຸນເງິນຕາຕ່າງປະເທດ, ແຕ່ "ຂາຍມັນໃຫ້ທະນາຄານຢ່າງກ້າຫານ."

ບັນດາວິສາຫະກິດຈຳເປັນຕ້ອງມີແຜນການຢ່າງຕັ້ງໜ້າເພື່ອຕອບສະໜອງຕໍ່ການຜັນຜວນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ. ພາບ: ດຶກແທ່ງ

ອັດຕາແລກປ່ຽນຍັງຄົງບໍ່ປ່ຽນແປງໃນໄລຍະສາມເດືອນທຳອິດຂອງປີ.

ມາຮອດທ້າຍອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ອັດຕາການຂາຍພາຍໃນປະເທດຂອງເງິນດົ່ງ/ໂດລາສະຫະລັດ ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ປະມານ 0.6% ເມື່ອທຽບກັບຕົ້ນປີ. ເມື່ອທຽບກັບທ່າອ່ຽງ ທົ່ວໂລກ ຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ (ເຊິ່ງຫຼຸດລົງ 4.8% ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ), ອັດຕາແລກປ່ຽນພາຍໃນປະເທດໄດ້ເຢັນລົງຊ້າລົງເລັກນ້ອຍ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເນື່ອງຈາກການພັດທະນາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຜ່ານມາ, ການຮັກສາອັດຕາແລກປ່ຽນໃຫ້ໝັ້ນຄົງສຳລັບສາມເດືອນທຳອິດຂອງປີ ເປັນຕົວແທນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ສຳຄັນຂອງທະນາຄານກາງ.

ອີງຕາມທ່ານດຣ. Can Van Luc, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດ ຂອງ BIDV , ໃນປີ 2025, ອັດຕາແລກປ່ຽນຈະໄດ້ຮັບການສະໜັບສະໜູນຈາກຍອດເກີນການຄ້າປະມານ 20-25 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ, ການເພີ່ມຂຶ້ນ 18% ຂອງການລົງທຶນຕ່າງປະເທດທີ່ຮັບຮູ້, ແລະການເຕີບໂຕຂອງການໂອນເງິນທີ່ໝັ້ນຄົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາແລກປ່ຽນໃນປີນີ້ຈະເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ປະມານ 3%, ແທນທີ່ຈະເປັນເກືອບ 5% ໃນປີ 2024.

“ປີກາຍນີ້, ເງິນດົ່ງຫວຽດນາມອ່ອນຄ່າລົງເກືອບ 5% ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການແຂງຄ່າຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດໃນຕະຫຼາດສາກົນ, ແຕ່ໃນປີນີ້ສະຖານະການແມ່ນແຕກຕ່າງ. ຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບນະໂຍບາຍການຄ້າ ແລະ ພາສີໄດ້ເຮັດໃຫ້ການບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດຊ້າລົງ, ແລະ ຕົວຊີ້ວັດເສດຖະກິດມະຫາພາກຂອງສະຫະລັດອ່ອນຄ່າລົງ… ເຊິ່ງນຳໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງດັດຊະນີເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ໃນປີນີ້, ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍອີກສອງຄັ້ງ. ອັດຕາແລກປ່ຽນພາຍໃນປະເທດໃນປີນີ້ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວບໍ່ໄດ້ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຫຼາຍ, ແລະ ຈະເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ປະມານ 3-4% ຕະຫຼອດປີ,” ດຣ. ລັກ ໃຫ້ຄວາມເຫັນ.

ອີງຕາມນັກວິເຄາະ, ສະກຸນເງິນໂດລາສະຫະລັດຍັງສືບຕໍ່ອ່ອນຄ່າລົງຍ້ອນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເຕີບໂຕຂອງຈີນ ແລະ ນະໂຍບາຍພາສີຂອງສະຫະລັດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມຄາດຫວັງການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ ເສດຖະກິດ ຫວຽດນາມ ແລະ ຄຳໝັ້ນສັນຍາຂອງລັດຖະບານໃນການຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນກໍ່ເຮັດໃຫ້ຄວາມຄາດຫວັງກ່ຽວກັບອັດຕາແລກປ່ຽນຫຼຸດລົງ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຍັງແນະນຳໃຫ້ທຸລະກິດພັດທະນາແຜນການຢ່າງຕັ້ງໜ້າເພື່ອຮັບມືກັບການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ. ອີງຕາມທ່ານ ດິ່ງດຶກກວາງ, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍຊື້ຂາຍເງິນຕາຂອງ UOB ຫວຽດນາມ, ທຸລະກິດຄວນພັດທະນາແຜນການຄຸ້ມຄອງກະແສເງິນສົດທີ່ເຂັ້ມງວດ, ລວມທັງການນຳໃຊ້ເຄື່ອງມືຢ່າງສະຫຼາດເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຈາກອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການລົງທຶນ ແລະ ຕົ້ນທຶນທາງທຸລະກິດ.

ສະໜັບສະໜູນສະພາບຄ່ອງ, ແລະ ປ້ອງກັນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ໃຫ້ສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ເພື່ອສະໜັບສະໜູນເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດທີ່ 8% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນປີນີ້, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມກຳລັງຊີ້ນຳຂະແໜງການທະນາຄານໃຫ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ ໃນຂະນະທີ່ຂະຫຍາຍສິນເຊື່ອຫຼາຍກວ່າປີກາຍ. ໂດຍປົກກະຕິແລ້ວ, ເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ, ອັດຕາແລກປ່ຽນຈະຖືກກົດດັນເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ອັດຕາແລກປ່ຽນຍັງຄົງໝັ້ນຄົງ, ເຖິງວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ.

ອັດຕາແລກປ່ຽນພາຍໃນປະເທດຍັງຄົງຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

- ທ່ານ Le Duy Binh, CEO ຂອງ Economica

ໃນປີ 2025, ອັດຕາແລກປ່ຽນພາຍໃນປະເທດຈະຍັງຄົງຢູ່ພາຍໃຕ້ແຮງກົດດັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເສັ້ນທາງການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ອາດຈະຊ້າກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ (ອາດຈະມີພຽງແຕ່ສອງຄັ້ງເທົ່ານັ້ນ). ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອສະໜັບສະໜູນການເຕີບໂຕພາຍໃນປະເທດຍັງສ້າງແຮງກົດດັນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້. ຄວາມສ່ຽງຂອງການສົ່ງອອກທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກນະໂຍບາຍພາສີຂອງສະຫະລັດໝາຍເຖິງການເກີນດຸນການຄ້າໜ້ອຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ເຊິ່ງສົ່ງຜົນໃຫ້ການຫຼຸດລົງຂອງການສະໜອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດ. ການຟື້ນຕົວທາງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ກະແສການລົງທຶນ ແລະ ການໂອນເງິນໄປຫວຽດນາມ...

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່າອ່ຽງການເຕີບໂຕຂອງຫວຽດນາມໃນປີນີ້ແມ່ນສົດໃສຫຼາຍຍ້ອນຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງລັດຖະບານ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການເຕີບໂຕຂອງຂະແໜງການສົ່ງອອກ ແລະ ຂະແໜງການລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມຍັງໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນໃນປີນີ້ຈະບໍ່ສຳຄັນເທົ່າກັບປີກາຍ.

ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ຫງວຽນຫືວຮວນ (ມະຫາວິທະຍາໄລເສດຖະສາດນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ) ເຊື່ອວ່າສະຖານະການນີ້ເກີດຂຶ້ນຍ້ອນວ່າທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ດຳເນີນກິດຈະກຳຫຼາຍຢ່າງເພື່ອສະໜັບສະໜູນສະພາບຄ່ອງໃນຕະຫຼາດເປີດ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຫຼຸດຜ່ອນແຮງກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ນັບຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 5 ມີນາເປັນຕົ້ນມາ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ (SBV) ໄດ້ຢຸດການຖອນເງິນຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດລັດຖະບານ. ແທນທີ່ຈະ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ປ່ຽນໄປໃຊ້ການສີດສະພາບຄ່ອງເຂົ້າໃນລະບົບຫຼາຍຂຶ້ນ, ໂດຍມີໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານກວ່າ (ສູງສຸດ 3 ເດືອນ), ເພື່ອສະໜອງແຫຼ່ງທຶນທີ່ໝັ້ນຄົງໃຫ້ແກ່ທະນາຄານການຄ້າ. ສິ່ງນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນດົ່ງຫວຽດນາມຫຼຸດລົງ, ແຕ່ອັດຕາແລກປ່ຽນບໍ່ໄດ້ປະເຊີນກັບແຮງກົດດັນ.

ອີກເຫດຜົນໜຶ່ງທີ່ອັດຕາແລກປ່ຽນບໍ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນແມ່ນຍ້ອນອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງທະນາຄານຍັງຄົງສູງ, ເຖິງວ່າຈະມີການສັກເງິນສຸດທິຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ. ມາຮອດທ້າຍອາທິດທີ່ຜ່ານມາ (ວັນທີ 14 ມີນາ), ອັດຕາດອກເບ້ຍກູ້ຢືມລະຫວ່າງທະນາຄານຂ້າມຄືນແມ່ນ 4.3%. ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນຫວຽດນາມດົ່ງ ແລະ ໂດລາສະຫະລັດແມ່ນປະມານເທົ່າກັນ, ເຊິ່ງປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ສະຖາບັນສິນເຊື່ອຄາດເດົາເງິນຕາຕ່າງປະເທດ.

ອີງຕາມທ່ານ ດ່າວມິງຕື ຮອງຜູ້ວ່າການທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຈະຈັດຕັ້ງປະຕິບັດມາດຕະການເພີ່ມເຕີມໃນໄວໆນີ້ເພື່ອຊ່ວຍທະນາຄານ Big 4 ຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກ. ປະຈຸບັນ, ກຸ່ມນີ້ຖືເກືອບ 50% ຂອງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດເງິນຝາກ ແລະ ເງິນກູ້; ເມື່ອ Big 4 ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ລະດັບອັດຕາດອກເບ້ຍຕະຫຼາດໂດຍລວມຈະຫຼຸດລົງຕາມຄວາມເໝາະສົມ.

ກ່ຽວກັບອັດຕາແລກປ່ຽນ, ຮອງຜູ້ວ່າການ ດ່າວມິງຕື ຢືນຢັນວ່າ ໃນປີນີ້, ດ້ວຍຊັບພະຍາກອນທີ່ມີຢູ່ (ທຶນສຳຮອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດໃນປະຈຸບັນ ແລະ ຄວາມຄາດຫວັງທີ່ດີສຳລັບການສົ່ງອອກ, ການລົງທຶນຕ່າງປະເທດ ແລະ ການສົ່ງເງິນຄືນ), ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມມີຄວາມໝັ້ນໃຈໃນການຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ. ດັ່ງນັ້ນ, ປະຊາຊົນບໍ່ຄວນກັກຕຸນ ຫຼື ຄາດຄະເນເງິນຕາຕ່າງປະເທດ. "ບໍ່ຈຳເປັນຕ້ອງເກັບເງິນຕາຕ່າງປະເທດໄວ້ຢູ່ເຮືອນ ຫຼື ໃນບັນຊີ; ຢ່າລັງເລທີ່ຈະຂາຍໃຫ້ທະນາຄານ," ຮອງຜູ້ວ່າການແນະນຳ.

ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາແລກປ່ຽນໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຈາກເຈົ້າໜ້າທີ່ ແລະ ໄດ້ຮັບການສະໜັບສະໜູນຈາກຫຼາຍປັດໃຈ, ແຕ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານຍັງເຕືອນເຖິງຄວາມສ່ຽງ ຖ້າຫາກສະຫະລັດຖືວ່າຫວຽດນາມເປັນຈຸດຜ່ານແດນສຳລັບສິນຄ້າຈາກປະເທດອື່ນໆ ແລະ ຕ້ອງເສຍພາສີສູງ. ດັ່ງນັ້ນ, ຫວຽດນາມຄວນລະມັດລະວັງກັບນະໂຍບາຍການນຳເຂົ້າ ແລະ ສົ່ງອອກຄືນຊົ່ວຄາວຂອງຕົນ, ແລະ ເພີ່ມທະວີການຕະຫຼາດຂອງຕົນຢ່າງຫ້າວຫັນເພື່ອຫຼີກເວັ້ນຄວາມສ່ຽງດ້ານພາສີ.