ດັດຊະນີ VN ຫຼຸດລົງຫຼັງຈາກໄລຍະຟື້ນຕົວ.

ຫຼັງຈາກສອງຮອບຂອງການຟື້ນຕົວທີ່ສຳຄັນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໄດ້ປ່ຽນທິດທາງ ແລະ ຫຼຸດລົງໃນວັນທີ 12 ມີນາ ຍ້ອນແຮງກົດດັນໃນການຂາຍກຳໄລເພີ່ມຂຶ້ນໃນຫຼາຍກຸ່ມຫຸ້ນຂະໜາດໃຫຍ່.

ລູກຄ້າທີ່ດຳເນີນທຸລະກຳຢູ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Bao Viet Securities, ເລກທີ 8 ຖະໜົນ Le Thai To, ຮ່າໂນ້ຍ . ຮູບພາບມາລະຍາດຈາກ Tran Viet/TTXVN.

ດັດຊະນີ VN ຫຼຸດລົງເກືອບ 19 ຈຸດ, ຫຼຸດລົງມາຢູ່ທີ່ 1,709.61 ຈຸດ. ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ, ການແກ້ໄຂຄືກັບໃນປະຈຸບັນອາດຈະເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆໃນປີນີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າທັດສະນະໄລຍະຍາວຂອງຕະຫຼາດຍັງຄົງເປັນໄປໃນທາງບວກ.

ໂອກາດຕ່າງໆຍັງມີຢູ່ຍ້ອນພື້ນຖານ ເສດຖະກິດ ແລະ ການປະເມີນມູນຄ່າ.

ອີງຕາມທ່ານນາງ Thieu Thi Nhat Le, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນ UOBAM Vietnam Fund Management, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມຍັງມີທ່າແຮງທີ່ຈະຮັກສາທ່າອ່ຽງໃນທາງບວກໃນປີ 2026, ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕອາດຈະມີການເລືອກເຟັ້ນ ແລະ ແຕກຕ່າງຫຼາຍກວ່າເມື່ອທຽບກັບປີ 2025.

ໜຶ່ງໃນບັນດາຕົວຂັບເຄື່ອນຫຼັກທີ່ສະໜັບສະໜູນຕະຫຼາດແມ່ນພື້ນຖານເສດຖະກິດມະຫາພາກໃນທາງບວກ. ການເຕີບໂຕຂອງ GDP ຂອງຫວຽດນາມຄາດວ່າຈະຍັງຄົງສູງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຖືກຄວບຄຸມໄດ້ດີ, ໃນຂະນະທີ່ນະໂຍບາຍການເງິນຍັງສືບຕໍ່ມີບົດບາດໃນການຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຜ່ານໂຄງການລົງທຶນສາທາລະນະຂະໜາດໃຫຍ່.

ນອກຈາກນັ້ນ, ກຳໄລຂອງບໍລິສັດທີ່ຈົດທະບຽນຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ດີຂຶ້ນ. ການຄາດຄະເນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ ກຳໄລຕໍ່ຮຸ້ນ (EPS) ສຳລັບຕະຫຼາດທັງໝົດສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 15%, ເຊິ່ງສຸມໃສ່ຂະແໜງການຕ່າງໆເຊັ່ນ: ທະນາຄານ, ການຂາຍຍ່ອຍ, ວັດສະດຸກໍ່ສ້າງ, ແລະ ທຸລະກິດທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການລົງທຶນໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ.

ນອກເໜືອໄປຈາກປັດໄຈທາງເສດຖະກິດ, ການປ່ຽນແປງໂຄງສ້າງໃນຕະຫຼາດຍັງຖືວ່າເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນໄລຍະຍາວ. ການຍົກລະດັບພື້ນຖານໂຄງລ່າງການຊື້ຂາຍ, ການປັບປຸງຄວາມໂປ່ງໃສ, ການຂະຫຍາຍຜະລິດຕະພັນການລົງທຶນ, ແລະ ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຍົກລະດັບຕະຫຼາດສາມາດຊ່ວຍດຶງດູດທຶນຈາກກອງທຶນລົງທຶນສາກົນໄດ້ຫຼາຍຂຶ້ນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ທ່ານນາງ ເລ ເຊື່ອວ່າການພັດທະນາສູນການເງິນສາກົນຫວຽດນາມ (VIFC) ເປັນບາດກ້າວທີ່ສຳຄັນຕໍ່ການເສີມຂະຫຍາຍຖານະຂອງຕະຫຼາດການເງິນຂອງຫວຽດນາມ, ລວມທັງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ສຳລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. VIFC ຈະປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການນຳເອົາມາດຕະຖານການດຳເນີນງານຂອງຕະຫຼາດການເງິນຂອງຫວຽດນາມໃຫ້ໃກ້ຊິດກັບການປະຕິບັດສາກົນ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງດຶງດູດທຶນໄລຍະຍາວຈາກນັກລົງທຶນສະຖາບັນ ແລະ ສະຖາບັນການເງິນທົ່ວໂລກຫຼາຍຂຶ້ນ.

ໃນລາຍການສົນທະນາ "ຄວາມຜັນຜວນຂອງຫຸ້ນ, ຄຳ, ແລະ ນ້ຳມັນ: ໂອກາດອັນໃດສຳລັບນັກລົງທຶນ?" ຈັດໂດຍໜັງສືພິມ Nguoi Lao Dong ໃນວັນທີ 12 ມີນາ, ທ່ານ Dinh Minh Tri, ຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະລູກຄ້າສ່ວນບຸກຄົນທີ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company, ໄດ້ກ່າວວ່າ ຈາກທັດສະນະການປະເມີນມູນຄ່າ, ອັດຕາສ່ວນ P/E ຂອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນແມ່ນປະມານ 12 ເທົ່າ, ຕ່ຳກວ່າອັດຕາສະເລ່ຍ 10 ປີ. ຖ້າກຳໄລຂອງບໍລິສັດຍັງສືບຕໍ່ຮັກສາອັດຕາການເຕີບໂຕສອງຕົວເລກ, ລະດັບການປະເມີນມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນສາມາດພິຈາລະນາໄດ້ວ່າໜ້າສົນໃຈ.

ອີງຕາມທ່ານ Tri, ໃນສະພາບການຂອງຕະຫຼາດທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນ, ການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາບາງຄັ້ງກໍ່ສ້າງໂອກາດໃນການລົງທຶນ. ບໍລິສັດທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ກະແສເງິນສົດທີ່ໝັ້ນຄົງ, ແລະ ເງິນປັນຜົນສູງສາມາດໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ໜ້າສົນໃຈຖ້າຊື້ໃນລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.

ທ່ານ ດ່າວ ມິນ ເຈົາ, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການວິເຄາະຫຸ້ນ ທີ່ສູນວິເຄາະການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI, ເຊື່ອວ່າ ຖ້າອັດຕາສ່ວນ P/E ໃນປະຈຸບັນຖືກປີ້ນກັບກັນ, ຜົນຕອບແທນຈາກລາຄາຕະຫຼາດຈະຢູ່ທີ່ປະມານຫຼາຍກວ່າ 8%, ເຊິ່ງຍັງສູງກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຢັດ. ໃນໄລຍະຍາວ, ຖ້າຄົນເຮົາເລືອກບໍລິສັດຊັ້ນນໍາໃນອຸດສາຫະກໍາຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະ ຖືຫຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນເປັນເວລາຫຼາຍປີ, ຜົນຕອບແທນຈາກການລົງທຶນມັກຈະເກີນຊ່ອງທາງການລົງທຶນແບບດັ້ງເດີມຫຼາຍຊ່ອງທາງ.

ຄວາມສ່ຽງທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງລະວັງ.

ເຖິງວ່າຈະມີທັດສະນະໃນທາງບວກ, ແຕ່ຜູ້ຊ່ຽວຊານຍັງສັງເກດເຫັນວ່າຕະຫຼາດໃນປີ 2026 ອາດຈະປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງບາງຢ່າງຈາກສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດ ແລະ ການເງິນທົ່ວໂລກ.

ອີງຕາມທ່ານນາງ ທຽນ ທິ ເຍີດ ເລ, ຂໍ້ຂັດແຍ່ງ ທາງພູມິສາດການເມືອງ ແລະ ນະໂຍບາຍພາສີທີ່ຄາດເດົາບໍ່ໄດ້ຈາກສະຫະລັດ ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການຄ້າສາກົນ, ກະແສການລົງທຶນ ແລະ ທ່າອ່ຽງເງິນເຟີ້ທົ່ວໂລກ. ນອກຈາກນັ້ນ, ນະໂຍບາຍເງິນຕາຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຍັງເປັນຕົວແປທີ່ສຳຄັນ, ເພາະວ່າຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງຄົງສູງເປັນເວລາດົນນານ, ແຮງກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍພາຍໃນປະເທດອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ.

ອີກປັດໄຈໜຶ່ງທີ່ຄວນພິຈາລະນາຄືລະດັບຂອງອັດຕາສ່ວນກຳໄລທີ່ໃຊ້ໂດຍບໍລິສັດຫຼັກຊັບ. ເມື່ອອັດຕາສ່ວນກຳໄລສູງ, ຕະຫຼາດສາມາດມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການປ່ຽນແປງຫຼາຍຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີການແກ້ໄຂຢ່າງຮຸນແຮງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄວາມຜັນຜວນຂອງດັດຊະນີເພີ່ມຂຶ້ນ.

ທ່ານ ຫວໍ ດຽບ ແທງ ທໍ້ (Vo Diep Thanh Thoai), ຫົວໜ້າພະແນກລູກຄ້າອາວຸໂສ ທີ່ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນຫຼັກຊັບ DNSE, ເຊື່ອວ່ານັກລົງທຶນຈຳເປັນຕ້ອງຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດສອງປັດໄຈຫຼັກຄື: ທິດທາງນະໂຍບາຍຂອງລັດຖະບານ ແລະ ການພັດທະນາອັດຕາດອກເບ້ຍ.

ຕາມທ່ານ Thoai, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຊ່ອງທາງການລົງທຶນທີ່ເຊື່ອມໂຍງຢ່າງໃກ້ຊິດກັບການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ. ຖ້າລັດຖະບານຍັງສືບຕໍ່ໃຫ້ຄວາມສຳຄັນກັບເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕສູງ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະເວລາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, ຕະຫຼາດຍັງສາມາດດຶງດູດທຶນໄດ້ໃນປີນີ້. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເນື່ອງຈາກທ່າອ່ຽງຂອງຕະຫຼາດທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ, ນັກລົງທຶນຈຳເປັນຕ້ອງຮັກສາຄວາມລະມັດລະວັງ, ພ້ອມທັງສຸມໃສ່ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ ແລະ ການຈັດສັນທຶນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານຍັງຄາດຄະເນວ່າຄວາມຜັນຜວນຂອງຕະຫຼາດໃນປີນີ້ອາດຈະສູງກວ່າສອງປີກ່ອນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນໄລຍະຍາວຈຳເປັນຕ້ອງເອົາໃຈໃສ່ກັບການປະເມີນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດຫຼາຍຂຶ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນໄລຍະສັ້ນຄວນຈຳກັດການໃຊ້ leverage ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງເມື່ອຕະຫຼາດປະສົບກັບການແກ້ໄຂຢ່າງຮຸນແຮງ.

ກ່ຽວກັບຄວາມສົດໃສດ້ານອຸດສາຫະກໍາ, UOBAM ຄາດຄະເນວ່າໃນປີ 2026, ຂະແໜງການທະນາຄານມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງເປັນເສົາຄໍ້າຂອງຕະຫຼາດຍ້ອນມູນຄ່າຕະຫຼາດທີ່ໃຫຍ່, ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລສອງຕົວເລກທີ່ໝັ້ນຄົງ, ແລະ ການປັບປຸງຄຸນນະພາບຊັບສິນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຂະແໜງການຂາຍຍ່ອຍ ແລະ ຜູ້ບໍລິໂພກຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການເຕີບໂຕໃນທາງບວກຂອງຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກພາຍໃນປະເທດ ແລະ ນະໂຍບາຍສະໜັບສະໜູນເຊັ່ນ: ການຫຼຸດພາສີ, ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບການທີ່ຊົນຊັ້ນກາງຂະຫຍາຍຕົວໃນຫວຽດນາມ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຂະແໜງການວັດສະດຸກໍ່ສ້າງ, ການກໍ່ສ້າງພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ແລະ ຂະແໜງການທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການລົງທຶນຂອງລັດສາມາດຮັກສາການເຕີບໂຕຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ຍ້ອນຄວາມຄືບໜ້າຂອງການໃຊ້ຈ່າຍເງິນລົງທຶນຂອງລັດ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງໃນໄລຍະຍາວ. ຂະແໜງພະລັງງານ, ການຂົນສົ່ງ, ແລະ ຂະແໜງການພື້ນຖານໂຄງລ່າງຍຸດທະສາດກໍ່ຖືກພິຈາລະນາວ່າມີທ່າແຮງທີ່ຈະດຶງດູດກະແສທຶນໄລຍະຍາວຍ້ອນບົດບາດທີ່ສຳຄັນຂອງພວກມັນໃນເສດຖະກິດ.

ໃນສະພາບແວດລ້ອມຕະຫຼາດທີ່ມີຄວາມຜັນຜວນ ແລະ ມີຄວາມແຕກຕ່າງສູງ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານແນະນຳວ່ານັກລົງທຶນຄວນສຸມໃສ່ບໍລິສັດທີ່ມີພື້ນຖານທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ, ແລະ ມີທ່າແຮງການເຕີບໂຕທີ່ຍືນຍົງ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ການພັດທະນາແຜນການລົງທຶນແບບເປັນໄລຍະ ແລະ ການຄວບຄຸມຄວາມສ່ຽງຢ່າງເຂັ້ມງວດຈະຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກໂອກາດຕ່າງໆເມື່ອຕະຫຼາດມີການແກ້ໄຂ.

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-giam-diem-sau-nhip-hoi-phuc-20260312192121871.htm