Menunggu peningkatan dalam pasaran IPO

Pada tahun 2024, pasaran IPO (tawaran awam permulaan) menyaksikan kelembapan yang diperlukan untuk bersedia menghadapi pecutan yang lebih kukuh dan lebih kukuh pada 2025.

Encik Bui Van Trinh, Timbalan Ketua Pengarah Perkhidmatan Assurance, Deloitte Vietnam, berkongsi jangkaan optimistik dan menantikan kejayaan dalam pasaran Vietnam secara amnya dan aktiviti IPO khususnya.

Encik Bui Van Trinh, Timbalan Ketua Pengarah Perkhidmatan Assurance, Deloitte Vietnam

Pasaran IPO Vietnam mengalami hambar pada 2024 dengan hanya satu perjanjian. Melangkah ke 2025, apakah faktor yang perlu dilihat oleh pelabur dari segi tawaran IPO yang baik?

Kami kekal optimistik tentang kestabilan dan pecutan pasaran, didorong oleh pertumbuhan KDNK, pemulihan pasaran, perubahan dasar dan pelaburan asing.

Pertama sekali, KDNK Vietnam diramal mengekalkan momentum pertumbuhan yang stabil dan boleh mencapai 7% mengikut ramalan HSBC Bank atau 6.5% mengikut Bank Dunia . Dengan penilaian umum terkini untuk negara-negara Asia Tenggara, Vietnam juga dianggap sebagai negara terkemuka dari segi kadar pertumbuhan di rantau ini, tanpa mengira yang mana antara dua senario di atas berlaku.

Kedua, industri hartanah, salah satu sektor penting dalam ekonomi, menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang kukuh selepas beberapa siri sokongan daripada agensi pengurusan. Dijangka tahun depan, industri ini dapat meningkatkan permintaan untuk mobilisasi modal melalui banyak saluran, termasuk pasaran saham.

Ketiga, banyak dasar Kerajaan yang diluluskan pada 2024 memberi tumpuan kepada pembangunan ekonomi dan pembaharuan persekitaran pelaburan. Faktor-faktor ini bertujuan meningkatkan pelaburan awam, mencapai sasaran menaik taraf pasaran saham dan pertumbuhan KDNK 7-7.5% pada 2025, yang akan membuka peluang kepada perniagaan, terutamanya perniagaan baharu yang ingin disenaraikan di pasaran saham.

Akhir sekali, pelaburan asing di Vietnam dijangka terus meningkat. Seiring dengan pertumbuhan ekonomi berkat pulangan ramai pelabur asing untuk menangkap gelombang pertumbuhan keuntungan apabila pasaran dinaik taraf dan ekonomi semakin pesat berbanding beberapa pasaran pelaburan lain seperti China.

Pasaran saham Vietnam tidak lama lagi akan dinaik taraf pada 2025. Foto : Duc Thanh

Pada pendapat anda, tawaran IPO manakah dalam sektor manakah yang patut ditunggu pelabur dalam masa terdekat?

Pertumbuhan ekonomi Vietnam dalam tempoh ini dan tempoh yang akan datang tidak akan datang daripada hanya satu atau dua industri tertentu, tetapi akan menjadi usaha bersama daripada pelaburan awam, pelaburan domestik dan pelaburan asing. Peluang tersebar di banyak tempat dan juga bergantung pada beberapa faktor makro di luar kawalan, jadi sukar untuk membuat ulasan khusus mengenai nama yang akan menjadi calon yang cerah untuk pelabur. Walau bagaimanapun, jika kami bercakap secara lebih meluas tentang industri, kami percaya terdapat beberapa pilihan yang boleh dipertimbangkan oleh pelabur.

Kami melihat bahawa terdapat kepelbagaian dalam penilaian perniagaan dan pelabur apabila mengenal pasti industri yang mempunyai potensi pertumbuhan tinggi pada 2025. Menurut Laporan Vietnam yang dijalankan dengan kumpulan 500 perusahaan terbesar di Vietnam pada Oktober 2024, teknologi maklumat - telekomunikasi, pengangkutan - logistik dan elektrik - tenaga adalah pilihan majoriti.

Sementara itu, menurut Vina Capital Investment Fund, tiga sektor yang akan menerajui pertumbuhan pada 2025 ialah hartanah, bahan binaan dan penggunaan. Secara umumnya, ini semua adalah sektor yang akan mendapat perhatian dan manfaat dalam konteks dasar Kerajaan untuk meningkatkan perbelanjaan bajet dan pelaburan awam bagi merancakkan ekonomi pada masa akan datang.

Kami juga melihat bahawa beberapa industri khusus seperti pembuatan cip, teknologi semikonduktor, kecerdasan buatan (AI), dan tenaga boleh diperbaharui menerima banyak perhatian dan sokongan daripada Kerajaan dan merupakan trend pelaburan di negara seperti AS dan Korea Selatan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Industri-industri ini mungkin tidak mempunyai masa untuk mencipta perubahan kukuh dalam jangka pendek, tetapi dijangka mempunyai banyak kejayaan pada masa hadapan, yang membawa kepada pertumbuhan produk dan perkhidmatan sampingan. Pada masa yang sama, ini akan menjadi landasan pelancaran bagi perniagaan untuk memanfaatkan gabungan teknologi moden ke dalam model operasi tradisional seperti runcit atau perdagangan dalam talian.

Apakah faktor yang perlu dipertingkatkan oleh Vietnam untuk mewujudkan rangsangan bagi perniagaan IPO dan mengukuhkan keyakinan pelabur?

Pasaran Vietnam dipilih sebagai persekitaran pelaburan kegemaran pelabur kerana banyak faktor. Antaranya, kadar inflasi dikawal dengan baik, sumber kredit agak banyak dan pembaharuan dasar awam kukuh untuk menarik pelaburan. Atas asas yang menggalakkan ini, untuk mewujudkan dorongan untuk perniagaan apabila melaksanakan IPO dan mengukuhkan keyakinan pelabur dalam pasaran Vietnam, kami percaya bahawa usaha diperlukan bukan sahaja daripada agensi pengurusan tetapi juga daripada perniagaan itu sendiri.

Bagaimanakah usaha agensi pengurusan itu sejak setahun lalu diiktiraf oleh pelabur dan organisasi asing, tuan?

Berkenaan dasar ekonomi, sejak beberapa tahun kebelakangan ini, Kerajaan telah meneruskan banyak inisiatif dan perubahan dengan keazaman untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi dan pada masa yang sama menaik taraf pasaran saham.

Secara khususnya, Dekri No. 60/2015/ND-CP memansuhkan had nisbah pemilikan pelabur asing dalam beberapa industri; Pekeliling No. 68/2024/TT-BTC menambah peraturan yang membenarkan pelabur asing yang merupakan organisasi yang ditubuhkan di bawah undang-undang asing untuk membeli saham, tanpa memerlukan mereka mempunyai wang yang mencukupi pada masa membuat pesanan.

Di samping itu, Undang-undang Perakaunan yang dipinda telah diluluskan, membenarkan Kementerian Kewangan menetapkan piawaian perakaunan berdasarkan piawaian perakaunan antarabangsa yang sesuai dengan syarat khusus Vietnam dan memberi panduan tentang subjek, skop, modaliti, peta jalan dan kandungan lain yang berkaitan dengan penggunaan piawaian perakaunan antarabangsa.

Pada Persidangan Bloomberg Businessweek Vietnam yang diadakan di Ho Chi Minh City pada Disember 2014, wakil FTSE Russell berkata bahawa mereka akan menjalankan penilaian ke atas Vietnam dalam tempoh 6-9 bulan akan datang, memberi tumpuan kepada mengkaji semula pengalaman sebenar pelabur antarabangsa.

Pada masa ini, Vietnam belum memenuhi dua daripada sembilan kriteria peningkatan FTSE Russel yang berkaitan dengan pra-deposit yang membolehkan syarikat sekuriti menerima pesanan pembelian daripada pelabur institusi asing walaupun akaun mereka tidak mempunyai 100% nilai pesanan, dan pemprosesan transaksi yang gagal. Walau bagaimanapun, dengan banyak perubahan dalam prosedur dan peraturan, tinjauan pantas pada persidangan itu menunjukkan bahawa 68% perniagaan yang mengambil bahagian percaya bahawa pasaran saham Vietnam akan dinaik taraf tidak lama lagi pada 2025.

Oleh itu, jika agensi pengurusan terus mengambil tindakan drastik dan tepat pada masanya untuk menyelesaikan masalah perniagaan, mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk pelabur asing mengambil bahagian dalam pasaran, dan meningkatkan kualiti operasi pasaran saham, kita benar-benar boleh mengharapkan angka yang jauh lebih mengagumkan dari segi aliran modal ke Vietnam.

Untuk memperoleh IPO yang berjaya untuk pelabur dan perniagaan, pada pendapat anda apakah langkah pertama yang perlu diambil oleh perniagaan?

Iaitu untuk menilai keadaan sebenar seseorang, kemudian tampil dengan pelan hala tuju yang munasabah dan sesuai supaya perniagaan juga boleh meraih faedah daripada perjalanan ini dari segi pengurusan, orang, proses dan sistem, tanpa kehilangan nilai teras yang membentuk perniagaan.

Apabila menentukan masa IPO, syarikat mesti mempertimbangkan kedua-dua faktor makro ekonomi atau pasaran dan kesediaannya untuk mendapatkan penilaian yang terbaik dan paling munasabah. IPO atau menjadi syarikat awam sebenarnya hanyalah langkah pertama atau peristiwa penting dalam perjalanan yang jauh ke hadapan, dan bukan dan tidak sepatutnya dilihat sebagai destinasi.

Kami melihat bahawa, walaupun pada masa lalu hanya sekumpulan kecil perusahaan terkemuka yang besar berminat untuk membina tadbir urus dalaman dan mekanisme kawalan mengikut amalan baik antarabangsa, memenuhi jangkaan pelabur asing dan rakan kongsi strategik, kini bilangan perusahaan Vietnam yang melaksanakan kerja ini telah meningkat dengan ketara.

Selain model perniagaan yang membawa kadar pertumbuhan yang baik atau margin keuntungan yang tinggi, mekanisme tadbir urus korporat yang menekankan ketelusan, dasar pengurusan risiko yang mantap dan konsisten digunakan bersama dengan maklumat kewangan yang penuh dan jujur juga merupakan perkara yang diminati ramai pelabur sebelum mula melabur dalam kerjasama.

Dengan apa yang berlaku, kami sangat optimis dan menjangkakan kejayaan dalam pasaran Vietnam secara amnya dan aktiviti IPO khususnya pada tahun 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html