Menunggu lonjakan dalam pasaran IPO.

Pada tahun 2024, pasaran IPO (tawaran awam permulaan) menyaksikan kelembapan yang perlu bagi persediaan untuk pecutan yang lebih kukuh dan mantap pada tahun 2025.

Pada tahun 2024, pasaran IPO (tawaran awam permulaan) menyaksikan kelembapan yang perlu bagi persediaan untuk pecutan yang lebih kukuh dan mantap pada tahun 2025.

Encik Bui Van Trinh, Timbalan Pengarah Besar Perkhidmatan Jaminan di Deloitte Vietnam, berkongsi jangkaan dan harapan optimistik untuk kejayaan dalam pasaran Vietnam secara amnya dan aktiviti IPO khususnya.

Encik Bui Van Trinh, Timbalan Pengarah Besar Perkhidmatan Jaminan, Deloitte Vietnam

Pasaran IPO Vietnam mengalami tahun 2024 yang hambar dengan hanya satu perjanjian yang berjaya. Menjelang tahun 2025, apakah faktor yang menunjukkan prospek IPO yang lebih berjaya untuk pelabur?

Kami kekal optimis tentang kestabilan dan pecutan pasaran. Optimisme ini berpunca daripada pertumbuhan KDNK, pemulihan pasaran, perubahan dasar dan pelaburan asing.

Pertama, KDNK Vietnam diunjurkan mengekalkan pertumbuhan yang stabil dan boleh mencapai 7% mengikut ramalan HSBC atau 6.5% mengikut Bank Dunia . Berdasarkan penilaian keseluruhan terkini negara-negara Asia Tenggara, Vietnam juga dianggap sebagai peneraju dalam kadar pertumbuhan di rantau ini, tanpa mengira senario yang mana satu antara dua senario tersebut berlaku.

Kedua, sektor hartanah, salah satu sektor utama ekonomi, menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang kukuh selepas beberapa langkah sokongan daripada agensi kawal selia. Dijangkakan pada tahun hadapan, sektor ini boleh meningkatkan permintaan untuk mobilisasi modal melalui pelbagai saluran, termasuk pasaran saham.

Ketiga, banyak dasar kerajaan yang diguna pakai pada tahun 2024 memberi tumpuan kepada pembangunan ekonomi dan pembaharuan persekitaran pelaburan. Faktor-faktor ini, yang bertujuan untuk meningkatkan pelaburan awam, mencapai matlamat menaik taraf pasaran saham, dan mencapai pertumbuhan KDNK sebanyak 7-7.5% pada tahun 2025, akan membuka peluang kepada perniagaan, terutamanya perniagaan baharu yang ingin disenaraikan di pasaran saham.

Akhir sekali, pelaburan langsung asing (FDI) ke Vietnam dijangka terus meningkat. Ini didorong oleh pertumbuhan ekonomi, hasil daripada kembalinya ramai pelabur asing yang ingin memanfaatkan gelombang pertumbuhan keuntungan apabila pasaran dinaik taraf dan ekonomi berkembang pesat berbanding pasaran pelaburan lain seperti China.

Pasaran saham Vietnam dijangka akan dinaik taraf pada tahun 2025. Foto : Duc Thanh

Menurutnya, IPO dalam sektor mana yang patut ditunggu oleh pelabur dalam masa terdekat?

Pertumbuhan ekonomi Vietnam dalam tempoh ini dan dalam masa terdekat tidak akan datang semata-mata daripada satu atau dua industri tertentu, tetapi akan menjadi usaha kolektif daripada pelaburan awam, pelaburan domestik dan pelaburan asing. Peluang tersebar merentasi banyak sektor dan juga bergantung kepada beberapa faktor makroekonomi di luar kawalan kita, menjadikannya sukar untuk mengenal pasti secara khusus sektor mana yang akan menjadi calon yang paling menjanjikan untuk pelabur. Walau bagaimanapun, jika kita mempertimbangkan sektor yang lebih luas, kami percaya terdapat beberapa pilihan yang boleh dipertimbangkan oleh pelabur.

Kami memerhatikan pelbagai penilaian dalam kalangan perniagaan dan pelabur semasa mengenal pasti sektor yang mempunyai potensi pertumbuhan yang tinggi pada tahun 2025. Menurut Laporan Vietnam, yang dijalankan dengan 500 syarikat Vietnam teratas pada Oktober 2024, teknologi maklumat dan telekomunikasi, pengangkutan dan logistik, serta elektrik dan tenaga merupakan pilihan yang paling popular.

Sementara itu, menurut Vina Capital Investment Fund, tiga sektor yang akan menerajui pertumbuhan pada tahun 2025 ialah hartanah, bahan binaan dan barangan pengguna. Secara keseluruhannya, semua ini adalah sektor yang akan mendapat perhatian dan mendapat manfaat daripada dasar kerajaan untuk meningkatkan perbelanjaan bajet dan pelaburan awam bagi melonjakkan ekonomi dalam tempoh akan datang.

Kami juga mendapati bahawa sektor khusus tertentu seperti pembuatan cip, teknologi semikonduktor, kecerdasan buatan (AI) dan tenaga boleh diperbaharui sedang menerima perhatian dan sokongan yang ketara daripada kerajaan dan telah menjadi trend pelaburan di negara-negara seperti AS dan Korea Selatan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Sektor-sektor ini mungkin tidak mengalami perubahan dramatik dalam jangka pendek, tetapi kejayaan besar dijangka pada masa hadapan, memacu pertumbuhan dalam produk dan perkhidmatan sokongan. Pada masa yang sama, ini akan berfungsi sebagai batu loncatan untuk perniagaan memanfaatkan penyepaduan teknologi moden ke dalam model operasi tradisional seperti runcit atau perdagangan dalam talian.

Apakah bidang yang perlu diperbaiki oleh Vietnam untuk meningkatkan IPO dan mengukuhkan keyakinan pelabur?

Pasaran Vietnam dipilih sebagai persekitaran pelaburan pilihan bagi pelabur atas beberapa faktor. Ini termasuk inflasi yang terkawal dengan baik, kredit yang agak banyak, dan pembaharuan dasar awam yang kukuh untuk menarik pelaburan. Berdasarkan asas yang menggalakkan ini, untuk memberi rangsangan kepada perniagaan semasa menjalankan IPO dan untuk mengukuhkan keyakinan pelabur dalam pasaran Vietnam, kami percaya bahawa usaha diperlukan bukan sahaja daripada badan kawal selia tetapi juga daripada perniagaan itu sendiri.

Bagaimanakah usaha pihak berkuasa kawal selia sepanjang tahun lalu diiktiraf oleh pelabur dan organisasi asing, tuan?

Berkenaan dasar ekonomi, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kerajaan telah terus menerima pakai pelbagai inisiatif dan perubahan dengan tekad untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan menaik taraf pasaran saham.

Secara khususnya, Dekri No. 60/2015/ND-CP memansuhkan had nisbah pemilikan pelabur asing dalam sektor tertentu; Pekeliling No. 68/2024/TT-BTC menambah peraturan yang membenarkan pelabur asing yang merupakan organisasi yang ditubuhkan di bawah undang-undang asing untuk membeli saham tanpa memerlukan mereka mempunyai dana yang mencukupi pada masa membuat pesanan.

Di samping itu, Undang-undang Perakaunan yang dipinda telah diluluskan, yang membolehkan Kementerian Kewangan menetapkan piawaian perakaunan berdasarkan piawaian perakaunan antarabangsa yang sesuai dengan keadaan khusus Vietnam, dan untuk memberikan panduan mengenai subjek, skop, format, pelan tindakan dan kandungan lain yang berkaitan dengan penerapan piawaian perakaunan antarabangsa.

Di persidangan Bloomberg Businessweek Vietnam yang diadakan di Bandar Raya Ho Chi Minh pada Disember 2014, wakil dari FTSE Russell menyatakan bahawa mereka akan menjalankan penilaian ke atas Vietnam dalam tempoh 6-9 bulan akan datang, dengan memberi tumpuan kepada mengkaji pengalaman sebenar pelabur antarabangsa.

Pada masa ini, Vietnam belum memenuhi dua daripada sembilan kriteria naik taraf FTSE Russell yang berkaitan dengan keperluan margin, yang membenarkan syarikat sekuriti menerima pesanan beli daripada pelabur institusi asing walaupun akaun tersebut tidak mempunyai 100% daripada nilai pesanan, dan mengendalikan transaksi yang gagal. Walau bagaimanapun, dengan banyak perubahan dalam prosedur dan peraturan, tinjauan ringkas di persidangan tersebut menunjukkan bahawa 68% perniagaan yang mengambil bahagian percaya bahawa pasaran saham Vietnam akan dinaik taraf tidak lama lagi pada tahun 2025.

Oleh itu, jika agensi kawal selia terus mengambil tindakan tegas dan tepat pada masanya untuk menangani kesukaran yang dihadapi oleh perniagaan, mewujudkan keadaan yang menggalakkan untuk pelabur asing menyertai pasaran, dan meningkatkan kualiti operasi pasaran saham, kita pasti boleh mengharapkan angka yang lebih mengagumkan mengenai aliran masuk modal ke Vietnam.

Pada pendapat anda, apakah langkah pertama yang perlu diambil oleh sesebuah syarikat untuk mencapai IPO yang berjaya untuk pelabur dan perniagaan?

Ia melibatkan penilaian situasi semasa, kemudian membangunkan pelan tindakan yang munasabah dan sesuai supaya perniagaan dapat mendapat manfaat daripada keseluruhan perjalanan dari segi pengurusan, manusia, proses dan sistem, tanpa kehilangan nilai teras yang menentukan perniagaan.

Apabila menentukan masa IPO, perniagaan mesti mempertimbangkan faktor makroekonomi dan kesediaan mereka sendiri untuk mencapai penilaian yang munasabah dan optimum. IPO, atau menjadi syarikat awam, sebenarnya hanyalah langkah pertama atau peristiwa penting dalam perjalanan panjang ke hadapan, dan tidak boleh dipertimbangkan, atau destinasi muktamad.

Kami telah memerhatikan bahawa, walaupun sebelum ini hanya sekumpulan kecil perusahaan besar terkemuka yang berminat untuk membina mekanisme tadbir urus dan kawalan dalaman selaras dengan amalan terbaik antarabangsa untuk memenuhi jangkaan pelabur asing dan rakan kongsi strategik, bilangan perusahaan Vietnam yang melaksanakan kerja ini kini telah meningkat dengan ketara.

Selain model perniagaan yang memberikan kadar pertumbuhan yang baik atau margin keuntungan yang tinggi, mekanisme tadbir urus korporat yang menekankan ketelusan, dasar pengurusan risiko yang diwujudkan dan diguna pakai secara konsisten, dan maklumat kewangan yang lengkap dan jujur ​​juga merupakan faktor utama yang dipertimbangkan oleh ramai pelabur sebelum melabur dalam perkongsian.

Memandangkan apa yang telah dan sedang berlaku, kami sangat optimis dan menjangkakan satu kejayaan besar untuk pasaran Vietnam secara amnya dan aktiviti IPO khususnya pada tahun 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html