Adakah pasaran saham telah memasuki aliran menaik yang baharu?

Saham meningkat untuk minggu ketujuh berturut-turut. Indeks turun naik dari semasa ke semasa, jatuh di bawah 1,300, tetapi cepat pulih hasil daripada minat belian yang kukuh. Adakah terdapat risiko pembetulan selanjutnya?

Kecairan pasaran saham telah meningkat mendadak baru-baru ini apabila kadar faedah deposit telah jatuh lebih rendah - Foto: QUANG DINH

Trend dalam pasaran saham menjadi lebih jelas pada bulan April.

* Encik Huynh Hoang Phuong, penasihat pengurusan estet di FIDT:

- Aliran tunai baru-baru ini telah menjadi lebih kukuh, dan pelabur percaya kerajaan menyediakan sokongan yang kukuh untuk ekonomi domestik. Pada akhir tahun lepas, kebanyakan ramalan mencadangkan kadar faedah mungkin meningkat sedikit pada tahun 2025, tetapi dasar monetari semasa sedang menuju ke arah sokongan yang lebih kukuh daripada yang dijangkakan.

Berkenaan dasar fiskal, pelaburan awam agak baik. Walau bagaimanapun, penggunaan runcit tidak pulih dengan ketara, dan pemulihan masih lembap.

Saya percaya bahawa jangkaan pemulihan yang lebih jelas dalam pasaran domestik, ditambah pula dengan dasar monetari yang longgar, telah meningkatkan pasaran saham baru-baru ini. Oleh itu, walaupun terdapat pembetulan dalam beberapa sesi, aliran wang yang membeli saham adalah jauh lebih kuat. Trend jangka panjang utama akan menjadi trend menaik.

Walau bagaimanapun, isu tarif daripada pentadbiran Trump masih agak sensitif terhadap ekonomi Vietnam. Ini masih merupakan faktor yang belum sepenuhnya mengurangkan sentimen pasaran dalam jangka pendek, manakala pasaran saham Vietnam masih mempunyai tahap spekulasi yang agak tinggi.

Dengan maklumat tarif dijangka dikeluarkan oleh Encik Trump pada awal April, jika Vietnam disebut, pasaran mungkin mengalami pembetulan sebelum kembali ke aliran menaik utamanya.

Oleh itu, nasihatnya adalah pelabur harus memperuntukkan dana untuk aliran menaik jangka sederhana, tetapi tidak boleh menggunakan margin yang besar secara berlebihan dalam tempoh ini.

Bagi jualan bersih oleh pelabur asing, sebahagiannya berpunca daripada kebimbangan mengenai tarif, dan sebahagiannya kerana penilaian saham Vietnam tidak cukup murah berbanding dengan banyak negara lain di rantau ini untuk segera menarik kembali modal.

Pada hakikatnya, modal sedang mencari naratif baharu di luar AS, tetapi naratif di Vietnam atau Asia Tenggara tidak mendapat perhatian yang mencukupi.

Apakah risiko yang perlu diambil kira?

* Encik Tran Duc Anh - Pengarah Makroekonomi dan Strategi Pasaran di KB Securities Vietnam (KBSV):

- Tumpuan pasaran dalam tempoh akan datang akan terus tertumpu pada kemajuan operasi sistem KRX pada Suku Kedua 2025, dan penaiktarafan pasaran saham Vietnam.

Kami percaya Vietnam boleh mengumumkan secara rasmi peningkatan pada September 2025. Perkembangan ini dijangka mengekalkan sentimen optimistik dan menarik pelaburan asing baharu ke dalam pasaran.

Sebaliknya, faktor risiko yang ketara termasuk: perang perdagangan boleh terus meningkat di luar China, menyasarkan Eropah dan negara-negara jiran.

Ini boleh mengganggu ekonomi global dan meningkatkan risiko inflasi apabila tarif import memberi tekanan kepada harga komoditi dan kos input.

Vietnam tidak kebal daripada risiko tarif yang dikenakan ke atas barangan tertentu, kerana kita adalah antara negara terkemuka yang mempunyai lebihan eksport ke AS.

Tambahan pula, konflik geopolitik dan perdagangan yang berpanjangan boleh menyebabkan kecenderungan modal untuk menarik diri daripada pasaran baru muncul dan beralih ke pasaran yang lebih selamat.

Masih terdapat risiko pembetulan jangka pendek.

* Pakar di Pusat Analisis dan Perundingan Pelaburan SSI Securities:

- Peratusan pegangan pelabur asing dalam pasaran saham Vietnam pada masa ini hanya menyumbang 13.1%, tahap terendah sejak 2015, dan kelemahan DXY akan mengehadkan tekanan jualan bersih daripada pelabur asing dalam tempoh akan datang.

Walau bagaimanapun, aliran pelaburan global masih mengutamakan pasaran maju, dan Vietnam memerlukan langkah pembangunan pasaran yang lebih khusus untuk menarik kembali pelaburan asing.

Trend pasaran semasa kekal stabil dan dijangka menarik aliran masuk modal yang lebih kukuh daripada pelabur domestik, didorong oleh aliran dana yang pesat antara sektor yang kini dinilai pada tahap rendah.

Bersamaan dengan orientasi pertumbuhan ekonomi kerajaan yang kukuh dan kisah individu, seperti pengenaan tarif perlindungan ke atas industri keluli, penyelesaian untuk menghapuskan halangan perundangan bagi beberapa projek hartanah kediaman, jangkaan untuk pelaksanaan sistem KRX atau draf undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel Undang-undang mengenai Institusi Kredit.

Kami terus melihat faktor-faktor yang mendorong pasaran Vietnam terus meningkat, walaupun mungkin terdapat risiko pembetulan jangka pendek.

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm