Adakah pasaran saham telah memasuki tempoh trend baru?

Saham meningkat untuk minggu ketujuh berturut-turut. Indeks itu turun naik pada masa-masa tertentu, jatuh di bawah ambang 1,300, tetapi dengan cepat mendapatkan semula 'bentuk'nya berkat aliran tunai yang kukuh 'menangkap' saham. Adakah terdapat sebarang risiko pembetulan akan datang?

Mudah tunai pasaran saham telah meningkat secara mendadak baru-baru ini apabila kadar faedah deposit menjadi lebih rendah - Foto: QUANG DINH

Aliran pasaran saham lebih jelas pada bulan April

* Encik Huynh Hoang Phuong, perunding pengurusan aset FIDT:

- Aliran tunai lebih kukuh baru-baru ini, dan pelabur berpendapat bahawa Kerajaan menyokong kuat ekonomi domestik. Pada penghujung tahun lepas, kebanyakan ramalan mengatakan bahawa kadar faedah boleh meningkat sedikit pada 2025, tetapi dasar monetari kini sedang menuju ke arah sokongan yang lebih kukuh daripada unjuran.

Mengenai dasar fiskal, pelaburan awam adalah agak baik. Walau bagaimanapun, penggunaan runcit masih belum pulih dengan ketara dan pemulihan masih lembap.

Saya berpendapat bahawa jangkaan pemulihan yang lebih jelas dalam pasaran domestik dan kelonggaran dasar monetari telah meningkatkan pasaran saham baru-baru ini. Oleh itu, terdapat banyak pembetulan dalam banyak sesi, tetapi aliran tunai untuk membeli saham adalah lebih stabil. Aliran jangka panjang utama ialah aliran menaik.

Bagaimanapun, kisah tarif daripada pentadbiran Trump masih agak sensitif kepada ekonomi Vietnam. Ini masih merupakan faktor yang belum sepenuhnya melegakan psikologi pasaran jangka pendek, manakala pasaran saham Vietnam masih agak spekulatif.

Maklumat tarif daripada Encik Trump dijangka diumumkan pada awal April. Jika Vietnam disebut, pasaran mungkin melalui pembetulan sepenuhnya sebelum kembali kepada aliran menaik utama.

Oleh itu, nasihat adalah bahawa pelabur perlu memperuntukkan untuk aliran menaik jangka sederhana, tetapi tidak seharusnya menyalahgunakan margin yang besar dalam tempoh ini.

Bagi jualan bersih asing, sebahagian daripadanya datang daripada kebimbangan mengenai tarif, dan sebaliknya, penilaian saham Vietnam tidak terlalu murah berbanding dengan banyak negara lain di rantau ini untuk menarik balik aliran modal dengan segera.

Malah, wang mencari cerita baru di luar AS, tetapi cerita di Vietnam atau Asia Tenggara tidak mendapat perhatian.

Apakah risiko yang perlu dipertimbangkan?

* En. Tran Duc Anh - Pengarah Makroekonomi dan Strategi Pasaran, KB Securities Vietnam (KBSV):

- Tumpuan pasaran dalam tempoh akan datang masih akan datang daripada proses meletakkan sistem KRX beroperasi pada suku kedua 2025, dan menaik taraf pasaran saham Vietnam.

Kami percaya bahawa Vietnam mungkin secara rasmi mengumumkan peningkatan pada September 2025. Perkembangan ini dijangka mengekalkan keyakinan dan membuka aliran modal asing baharu ke pasaran.

Sebaliknya, faktor risiko yang ketara termasuk: perang perdagangan boleh terus meningkat melangkaui China, menyasarkan rantau Eropah dan negara jiran.

Ini boleh mengganggu keadaan ekonomi global dan meningkatkan risiko inflasi kerana tarif import memberi tekanan kepada harga komoditi dan kos input.

Vietnam tidak terlepas daripada risiko mengenakan cukai ke atas beberapa barangan kerana kita adalah antara negara terkemuka dengan lebihan eksport ke AS.

Selain itu, konflik geopolitik dan perdagangan yang berpanjangan boleh membawa kepada pelarian modal daripada pasaran baru muncul dan ke pasaran yang lebih selamat.

Masih terdapat risiko pembetulan dalam jangka pendek.

* Pakar Pusat Perundingan dan Analisis Pelaburan Sekuriti SSI:

- Perkadaran pelabur asing yang memiliki dalam pasaran saham Vietnam pada masa ini hanya 13.1%, paras terendah sejak 2015, dan kelemahan DXY akan mengehadkan tekanan jualan bersih daripada pelabur asing dalam tempoh akan datang.

Walau bagaimanapun, modal pelaburan global masih memberi keutamaan kepada pasaran maju, dan Vietnam memerlukan langkah pembangunan pasaran yang lebih khusus untuk menarik pelabur asing kembali.

Aliran pasaran semasa adalah stabil dan dijangka menarik aliran tunai yang lebih kukuh daripada pelabur domestik, hasil daripada peredaran aliran tunai yang pesat antara kumpulan industri dengan penilaian yang rendah.

Seiring dengan orientasi pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan kisah individu Kerajaan , lazimnya kisah mengenakan cukai pertahanan ke atas industri keluli, penyelesaian undang-undang untuk beberapa projek hartanah kediaman, jangkaan untuk melaksanakan sistem KRX, atau draf undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel Undang-undang mengenai Institusi Kredit.

Kami terus melihat faktor-faktor yang terus mendorong pasaran Vietnam untuk terus bergerak ke atas, walaupun terdapat risiko pembetulan jangka pendek.

Sumber: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm