Syarikat sekuriti manakah yang membuat paling banyak wang daripada dagangan sendiri dan margin?

Statistik 15 syarikat sekuriti dengan hasil operasi terbesar dalam 9 bulan pertama tahun menunjukkan bahawa perdagangan sendiri masih menjadi penyumbang terbesar di banyak tempat dengan lebih daripada 50% struktur hasil seperti VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Statistik 15 syarikat sekuriti dengan hasil operasi terbesar dalam 9 bulan pertama tahun menunjukkan bahawa perdagangan sendiri masih menjadi penyumbang terbesar di banyak tempat dengan lebih daripada 50% struktur hasil seperti VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Nama-nama besar dalam industri yang bekerja sendiri dan pembrokeran

Statistik daripada Akhbar Elektronik Pelaburan - Baodautu.vn pada 27 syarikat sekuriti berskala dan reputasi dalam industri menunjukkan bahawa lebih separuh daripada perniagaan mengalami penurunan dalam keuntungan pada suku ketiga 2024 sahaja, namun, dalam 9 bulan pertama tahun itu, hanya kira-kira 30% perniagaan mengalami penurunan dalam keuntungan.

TCBS terus mengekalkan kedudukan teratasnya dari segi keuntungan selepas cukai. Keuntungan selepas cukai TCBS pada suku ketiga 2024 mencecah VND877 bilion, turun sedikit sebanyak 4% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Sebabnya, keuntungan daripada aset kewangan yang direkodkan melalui untung/rugi (FVTPL) menurun secara mendadak (-27.3%). Walaupun hasil operasi syarikat masih meningkat, dalam tempoh tersebut, perbelanjaan kewangan, khususnya perbelanjaan faedah, meningkat hampir dua kali ganda, yang menghakis keuntungan TCBS.

SSI, VPS dan VND masing-masing berada di belakang TCBS dari segi keuntungan suku ketiga, dengan keuntungan mencecah lebih VND500 bilion. Daripada jumlah ini, SSI mengekalkan kadar pertumbuhan 10% manakala VPS dan VND mempunyai perkembangan yang bertentangan.

Pada suku ketiga 2024, VPS mencapai VND 656 bilion dalam keuntungan selepas cukai, sehingga 146% dalam tempoh yang sama terima kasih kepada segmen dagangan proprietari FVTPL. Walaupun hasil dagangan proprietari menurun sebanyak 26%, kerugian daripada FVTPL menurun lebih banyak, turun kepada 96%. Terima kasih kepada itu, keuntungan kasar segmen dagangan proprietari meningkat dengan mendadak manakala pada suku ketiga 2023, VPS mengalami kerugian kasar dalam segmen ini. Dengan kadar pertumbuhan sebanyak 146%, VPS juga merupakan syarikat sekuriti dengan kadar pertumbuhan tertinggi dalam kalangan 27 syarikat yang disenaraikan.

Sebaliknya, di sisi VND, walaupun masih dalam 5 syarikat sekuriti teratas dengan keuntungan tertinggi pada suku ketiga, keuntungan selepas cukai menurun lebih daripada 20%. Bukan sahaja hasil pembrokeran berkurangan lebih daripada 44%, malah dagangan sendiri dan faedah daripada pinjaman belum terima juga menurun masing-masing sebanyak 26% dan 12%. Oleh itu, keuntungan selepas cukai VND suku ini hanya 620 bilion VND.

Mirae Asset dinamakan dalam 5 teratas untuk suku ketiga 2023, tetapi syarikat sekuriti ini tidak hadir dalam 10 syarikat paling menguntungkan teratas pada suku ketiga tahun ini. Sebaliknya, VPBankS muncul dengan keuntungan selepas cukai sebanyak VND 272 bilion, meningkat 13%.

Dari segi pertumbuhan keuntungan pada suku ketiga, VPS dan ORS mempunyai peningkatan keuntungan terbesar dengan pertumbuhan melebihi 100% manakala FPTS dan SHS jatuh ke dalam kumpulan dengan penurunan paling teruk dengan penurunan lebih 50%.

Keadaan pasaran yang ketat pada suku ketiga telah meletakkan segmen dagangan proprietari dan pembrokeran syarikat sekuriti dalam kedudukan yang sukar. Ini juga merupakan dua segmen utama yang menyebabkan keuntungan syarikat merosot.

22/27 syarikat mencatatkan penurunan dalam hasil pembrokeran pada suku ketiga tahun ini, manakala dalam perdagangan proprietari FVTPL - segmen yang membawa masuk majoriti hasil dagangan proprietari - 12/26 syarikat juga mencatatkan penurunan (Yuanta tidak menjalankan perdagangan proprietari sekuriti).

Pada suku ketiga tahun ini, SSI mempunyai keuntungan FVTPL terbesar. Hasil pada suku ketiga sahaja mencecah VND990 bilion dan meningkat sebanyak 31% semasa tempoh sukar baru-baru ini. Terkumpul dalam 9 bulan, SSI mencapai hampir VND3,000 bilion daripada aktiviti ini. VND telah kehabisan tenaga sejak tempoh yang sama tahun lepas (suku ketiga 2023 dan 9 bulan pertama 2023), VND mempunyai keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada SSI, tetapi tahun ini, VND hanya berada di kedudukan ke-2.

Dalam 9 bulan pertama tahun itu, terdapat 5 syarikat dengan keuntungan FVTPL melebihi satu trilion, termasuk SSI, VND, TCBS, VCI dan HSC, perubahan ketara apabila VCI dan HSC menggantikan VPS dan ORS dalam kedudukan yang sama.

Dari segi aktiviti pembrokeran, VPS memegang teguh kedudukan teratas. Syarikat ini juga terus memegang bahagian pasaran pembrokeran terbesar di HoSE, HNX dan UPCoM. Dalam 9 bulan pertama tahun ini, VPS mencapai VND 2,568 bilion dalam hasil pembrokeran, meningkat 30% berbanding tempoh yang sama tahun lalu dan hampir dua kali ganda hasil pembrokeran syarikat kedudukan kedua, SSI.

Dalam 5 syarikat sekuriti teratas dengan hasil pembrokeran terbaik, VND masih dinamakan, namun, ini juga satu-satunya syarikat yang mengalami penurunan hasil. Hasil pembrokeran VND dalam 9 bulan pertama tahun ini mencecah 577 bilion VND, turun 11% manakala SSI, HSC dan VCI semuanya mempunyai pertumbuhan yang ketara, masing-masing 19%, 33% dan 40%.

Faedah pinjaman yang diterima secara beransur-ansur menjadi "periuk nasi utama"

Statistik 15 syarikat sekuriti dengan hasil operasi terbesar dalam 9 bulan pertama tahun menunjukkan bahawa perdagangan proprietari masih menjadi penyumbang terbesar di banyak tempat dengan lebih daripada 50% struktur hasil seperti VND, VCI, KIS, SHS, VIX.

Seterusnya adalah sumbangan segmen belum terima faedah pinjaman. Selepas bertahun-tahun, pinjaman margin telah muncul dan kini telah menjadi aktiviti yang menyumbang sebahagian besar hasil syarikat sekuriti, bersama dengan perdagangan sendiri dan pembrokeran. Syarikat yang mempunyai sokongan modal yang baik semakin menunjukkan keunggulan mereka dalam pasaran pinjaman ini.

Pada masa ini, faedah daripada pinjaman dan penghutang menyumbang sebahagian besar kepada struktur hasil banyak syarikat seperti Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) atau KBSV (51%).

Faedah daripada pinjaman dan penghutang menyumbang lebih 1,000 bilion kepada hasil operasi syarikat sekuriti utama TCBS, SSI, VPS, HSC dan Mirae Asset dalam tempoh perniagaan 9 bulan. Ini juga merupakan 5 syarikat yang mempunyai faedah terbesar daripada pinjaman dan penghutang pada suku ketiga.

Walau bagaimanapun, dari segi pertumbuhan, pasaran menyaksikan peningkatan yang kukuh daripada kumpulan syarikat bersaiz sederhana dengan bayangan bank. Pada suku ketiga sahaja, KAFI Securities merupakan syarikat dengan peningkatan paling kukuh dalam faedah belum terima pinjaman (+302%) berbanding tempoh yang sama, diikuti oleh ORS (+145%), ACBS (+81%) dan VPBankS (+71%). KAFI juga merupakan syarikat dengan peningkatan paling kukuh sejak awal tahun (+259%). VIX dan VPBankS juga mengalami peningkatan dalam faedah belum terima pinjaman dalam 9 bulan pertama tahun ini melebihi 100%.

Walaupun suku ketiga mungkin "tanah pamah" disebabkan oleh kesan pasaran, pertumbuhan positif dalam dua suku pertama tahun itu telah membantu syarikat sekuriti mengekalkan pertumbuhan keuntungan yang baik. Dalam sembilan bulan pertama, 20/27 syarikat mengalami pertumbuhan positif dalam keuntungan selepas cukai. Jumlah keuntungan selepas cukai 27 syarikat itu dicatatkan lebih 16,900 bilion, meningkat 41% berbanding sembilan bulan pertama 2023.

Berbanding tempoh yang sama tahun lepas, 9 bulan pertama tahun ini mencatatkan VPS dalam kumpulan keuntungan lebih seribu bilion, bersama-sama dengan TCBS, SSI dan VND. TCBS mempunyai keuntungan tertinggi dengan 3,103 bilion VND selepas cukai, bersamaan dengan jumlah keuntungan syarikat kedudukan ke-3 dan ke-4, VPS dan VND.