Firma sekuriti yang manakah menghasilkan paling banyak wang daripada perdagangan proprietari dan perdagangan margin?

Statistik daripada 15 syarikat sekuriti teratas dengan hasil operasi tertinggi dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini menunjukkan bahawa perdagangan proprietari kekal sebagai penyumbang terbesar dalam kebanyakan syarikat, menyumbang lebih 50% daripada hasil, seperti VND, VCI, KIS, SHS dan VIX.

Statistik daripada 15 syarikat sekuriti teratas dengan hasil operasi tertinggi dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini menunjukkan bahawa perdagangan proprietari kekal sebagai penyumbang terbesar dalam kebanyakan syarikat, menyumbang lebih 50% daripada hasil, seperti VND, VCI, KIS, SHS dan VIX.

Nama-nama besar kekal dalam liga dengan perdagangan dan pembrokeran proprietari.

Statistik daripada Baodautu.vn, sebuah akhbar dalam talian yang mengkhusus dalam pelaburan, menunjukkan bahawa lebih separuh daripada syarikat sekuriti mengalami penurunan keuntungan pada suku ketiga 2024 sahaja. Walau bagaimanapun, hanya kira-kira 30% daripada syarikat tersebut mengalami penurunan keuntungan dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini.  

TCBS terus mengekalkan kedudukan utamanya dari segi keuntungan selepas cukai. Keuntungan selepas cukai TCBS pada S3 2024 mencecah VND 877 bilion, sedikit penurunan sebanyak 4% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Ini disebabkan oleh penurunan mendadak (-27.3%) dalam keuntungan daripada aset kewangan yang diiktiraf melalui untung/rugi (FVTPL). Walaupun hasil operasi syarikat terus meningkat, perbelanjaan kewangan, khususnya perbelanjaan faedah, hampir dua kali ganda dalam tempoh tersebut, menghakis keuntungan TCBS.  

SSI, VPS dan VND berada di kedudukan di belakang TCBS dari segi keuntungan S3, dengan keuntungan melebihi 500 bilion VND. Antaranya, SSI mengekalkan kadar pertumbuhan 10%, manakala VPS dan VND mengalami trend yang berbeza.  

Pada Suku Ketiga 2024, VPS mencapai keuntungan bersih sebanyak VND 656 bilion, peningkatan sebanyak 146% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, hasil daripada segmen perdagangan proprietarinya (FVTPL). Walaupun hasil perdagangan proprietari menurun sebanyak 26%, kerugian daripada FVTPL menurun dengan lebih ketara, iaitu sebanyak 96%. Akibatnya, keuntungan kasar daripada perdagangan proprietari meningkat dengan mendadak, manakala pada Suku Ketiga 2023, VPS mengalami kerugian kasar dalam segmen ini. Dengan kadar pertumbuhan sebanyak 146%, VPS juga merupakan syarikat sekuriti dengan kadar pertumbuhan tertinggi antara 27 syarikat yang ditinjau.  

Sebaliknya, di pihak VND, walaupun masih antara 5 syarikat sekuriti teratas dengan keuntungan tertinggi pada suku ketiga, keuntungan selepas cukai menurun lebih daripada 20%. Bukan sahaja pendapatan brokeraj jatuh lebih daripada 44%, tetapi pendapatan perdagangan proprietari dan faedah daripada pinjaman belum terima juga menurun masing-masing sebanyak 26% dan 12%. Oleh itu, keuntungan selepas cukai VND untuk suku ini hanya 620 bilion VND.

Mirae Asset adalah antara 5 syarikat teratas pada Suku Ketiga 2023; walau bagaimanapun, firma sekuriti ini tidak tersenarai dalam 10 syarikat berprestasi terbaik pada Suku Ketiga tahun ini. Sebaliknya, VPBankS muncul dalam senarai dengan keuntungan selepas cukai mencecah VND 272 bilion, peningkatan sebanyak 13%.  

Dari segi pertumbuhan keuntungan pada suku ketiga, VPS dan ORS mencatatkan peningkatan keuntungan terbesar, melebihi 100%, manakala FPTS dan SHS adalah antara yang mencatatkan prestasi terburuk, mengalami penurunan lebih 50%.  

Keadaan pasaran yang ketat pada suku ketiga meletakkan segmen perdagangan proprietari dan pembrokeran syarikat sekuriti dalam kedudukan yang sukar. Ini juga merupakan dua bidang utama yang menyebabkan penurunan keuntungan syarikat.  

Dua puluh dua daripada dua puluh tujuh syarikat melaporkan penurunan dalam hasil pembrokeran pada suku ketiga tahun ini, manakala dalam segmen perdagangan proprietari FVTPL – yang menjana majoriti hasil perdagangan proprietari – 12 daripada dua puluh enam syarikat juga mencatatkan penurunan (Yuanta tidak terlibat dalam perdagangan proprietari sekuriti).  

Pada suku ketiga tahun ini, SSI mencatatkan keuntungan terbesar daripada aktiviti FVTPL (Nilai Kewangan Melalui Untung atau Rugi). Hasil pada suku ketiga sahaja mencecah VND 990 bilion, peningkatan sebanyak 31% meskipun tempoh yang mencabar baru-baru ini. Bagi sembilan bulan pertama tahun ini, SSI memperoleh hampir VND 3,000 bilion daripada aktiviti ini. VND telah ketinggalan dengan ketara; manakala dalam tempoh yang sama tahun lepas (S3/2023 dan sembilan bulan pertama 2023), VND mempunyai keuntungan yang jauh lebih tinggi daripada SSI, tahun ini ia hanya menduduki tempat kedua.  

Dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini, lima syarikat mencatatkan keuntungan melebihi satu trilion VND daripada pelaburan FVTPL (Nilai Kewangan Melalui Untung atau Rugi), termasuk SSI, VND, TCBS, VCI dan HSC. Ini merupakan perubahan ketara, dengan VCI dan HSC menggantikan VPS dan ORS dalam kedudukan untuk tempoh yang sama.

Dari segi aktiviti pembrokeran, VPS memegang kedudukan teratas. Syarikat ini secara konsisten memegang bahagian pasaran pembrokeran terbesar merentasi HoSE, HNX dan UPCoM. Bagi sembilan bulan pertama tahun ini, VPS mencapai hasil pembrokeran sebanyak VND 2,568 bilion, peningkatan 30% berbanding tempoh yang sama tahun lepas dan hampir dua kali ganda hasil pembrokeran syarikat kedua, SSI.

VND kekal antara 5 syarikat sekuriti teratas dengan pendapatan brokeraj terbaik, namun, ia juga merupakan satu-satunya syarikat yang mengalami penurunan pendapatan. Pendapatan brokeraj VND dalam 9 bulan pertama tahun ini mencecah VND 577 bilion, penurunan sebanyak 11%, manakala SSI, HSC dan VCI semuanya menyaksikan pertumbuhan yang ketara, masing-masing pada 19%, 33% dan 40%.  

Faedah belum terima secara beransur-ansur menjadi sumber pendapatan utama.

Statistik daripada 15 syarikat sekuriti teratas dengan hasil operasi tertinggi dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini menunjukkan bahawa perdagangan proprietari kekal sebagai penyumbang terbesar dalam kebanyakan syarikat, menyumbang lebih 50% daripada hasil, seperti VND, VCI, KIS, SHS dan VIX.  

Seterusnya ialah sumbangan daripada faedah belum terima. Selepas bertahun-tahun, pinjaman margin telah muncul dan kini menyumbang sebahagian besar daripada hasil syarikat sekuriti, di samping perdagangan proprietari dan pembrokeran. Syarikat-syarikat dengan sokongan modal yang kukuh semakin menunjukkan dominasi mereka dalam pasaran pinjaman ini.  

Pada masa ini, pendapatan faedah daripada pinjaman dan penghutang menyumbang sebahagian besar kepada struktur pendapatan banyak syarikat seperti Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%), dan KBSV (51%).

Pendapatan faedah daripada pinjaman dan penghutang menyumbang lebih 1 trilion VND kepada hasil operasi syarikat sekuriti utama TCBS, SSI, VPS, HSC dan Mirae Asset sepanjang sembilan bulan pertama tahun ini. Ini juga merupakan lima syarikat dengan pendapatan faedah terbesar daripada pinjaman dan penghutang pada suku ketiga.  

Walau bagaimanapun, dari segi pertumbuhan, pasaran menyaksikan kemunculan kukuh daripada syarikat bersaiz sederhana yang mempunyai gabungan perbankan. Pada suku ketiga sahaja, KAFI Securities merupakan syarikat dengan peningkatan terkuat dalam pinjaman belum terima (+302%) berbanding tempoh yang sama tahun lepas, diikuti oleh ORS (+145%), ACBS (+81%), dan VPBankS (+71%). KAFI juga mengalami peningkatan terkuat sejak awal tahun (+259%). VIX dan VPBankS juga menyaksikan peningkatan dalam pinjaman belum terima melebihi 100% dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun ini.  

Walaupun suku ketiga mungkin merupakan "titik terendah" disebabkan oleh turun naik pasaran, pertumbuhan positif dalam dua suku pertama tahun ini membantu syarikat sekuriti mengekalkan pertumbuhan keuntungan yang baik. Bagi sembilan bulan pertama, 20 daripada 27 syarikat melaporkan pertumbuhan keuntungan selepas cukai yang positif. Jumlah keuntungan selepas cukai bagi 27 syarikat ini adalah lebih 16,900 bilion VND, peningkatan sebanyak 41% berbanding sembilan bulan pertama tahun 2023.  

Berbanding tempoh yang sama tahun lepas, sembilan bulan pertama tahun ini menyaksikan VPS menyertai kumpulan syarikat dengan keuntungan melebihi satu trilion VND, bersama-sama TCBS, SSI dan VND. TCBS mempunyai keuntungan tertinggi dengan 3,103 bilion VND selepas cukai, bersamaan dengan gabungan keuntungan syarikat ketiga dan keempat, VPS dan VND.  

Sumber: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nao-kiem-bon-nhat-tu-tu-doanh-margin-d228847.html