Syarikat sekuriti sedang giat meningkatkan modal sebelum menaik taraf.

Melukis semula gambar industri saham

LPBank Securities JSC (LPBS) baru sahaja mengumumkan rancangan untuk menawarkan sehingga 878 juta saham kepada pemegang saham sedia ada, dengan tempoh pendaftaran dari 15 September hingga 15 Oktober. Jika berjaya, modal piagam akan meningkat daripada VND3,888 bilion kepada VND12,668 bilion.

Pada awal tahun 2023, LPBS hanyalah sebuah syarikat kecil dengan modal 250 bilion VND. Menjelang suku pertama 2024, selepas menerbitkan lebih daripada 363 juta saham, modal meningkat kepada 3,888 bilion VND. Dengan pelan baharu itu, LPBS akan berada dalam kumpulan syarikat modal besar terkemuka, menandakan pertumbuhan pesat apabila modal piagam meningkat 50 kali ganda dalam tempoh 2 tahun.

Tien Phong Securities JSC (TPS, kod ORS) juga menerima kelulusan daripada pemegang saham untuk menawarkan 287.9 juta saham kepada TPBank pada VND12,500/saham, meningkatkan modalnya daripada VND3,360 bilion kepada VND6,240 bilion.

Satu lagi kes ialah KAFI Securities JSC, yang baru sahaja berjaya menawarkan 250 juta saham, memperoleh VND2,500 bilion, meningkatkan modalnya daripada VND5,000 bilion kepada VND7,500 bilion. KAFI menyasarkan untuk menyenaraikan sahamnya di UPCoM pada suku keempat 2025 dan terus meningkatkan modalnya kepada VND15,000 bilion, skala setanding dengan syarikat terbesar dalam industri.

Bukan sahaja perusahaan bersaiz sederhana, tetapi juga "orang besar" semakin pesat. Pada 25 September, SSI Securities Corporation akan mengadakan mesyuarat pemegang saham luar biasa untuk membincangkan rancangan menawarkan hampir 415.6 juta saham pada harga VND15,000/saham. Jika berjaya, modal piagam SSI akan meningkat daripada VND20,779 bilion kepada hampir VND24,935 bilion.

Pelan IPO beberapa syarikat juga berjanji untuk mengubah keadaan. VPBank Securities JSC (VPBankS) merancang untuk menerbitkan sehingga 375 juta saham, meningkatkan modalnya daripada VND15,000 bilion kepada VND18,750 bilion. Sementara itu, VPS Securities JSC akan menerbitkan 710 juta saham bonus, meningkatkan modalnya daripada VND5,700 bilion kepada VND12,800 bilion sebelum IPO.

Techcom Securities Corporation (TCBS) kini merupakan syarikat yang mempunyai modal terbesar dalam industri dengan 23,133 bilion VND selepas IPO baru sahaja berakhir. Langkah menambah modal secara serentak berlaku dalam konteks pasaran saham menghampiri "ambang baharu" apabila ia dijangka dinaik taraf.

Pada 12 September 2025, Timbalan Perdana Menteri Ho Duc Phoc menandatangani Keputusan 2014/QD-TTg yang meluluskan Projek Menaik Taraf Pasaran Sekuriti Vietnam. Matlamatnya adalah untuk membangunkan pasaran menjadi saluran penggemblengan modal jangka sederhana dan panjang, menyempurnakan institusi ekonomi pasaran dan meningkatkan integrasi antarabangsa.

Menurut Projek itu, matlamat jangka pendek adalah untuk memenuhi kriteria untuk menaik taraf daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul sekunder FTSE Russell pada 2025; matlamat jangka panjang adalah untuk memenuhi piawaian untuk menaik taraf kepada pasaran baru muncul MSCI dan pasaran baru muncul maju FTSE Russell menjelang 2030.

FTSE Russell dijangka mengeluarkan laporan klasifikasi negaranya pada 7 Oktober 2025 (waktu AS, atau 8 Oktober pagi di Vietnam). Vietnam kini berada dalam senarai pantauan dan dinilai boleh dinaik taraf dalam tempoh seterusnya. Maklumat ini telah mengukuhkan jangkaan dan keyakinan pelabur.

Potensi terbuka luas tetapi bukan untuk semua

Pasaran saham Vietnam dianggap mempunyai potensi besar dalam jangka sederhana dan panjang. Di samping jangkaan peningkatan untuk menarik modal asing, motivasi dalaman daripada sasaran pertumbuhan ekonomi dua angka juga merupakan sokongan penting.

Encik Nguyen Anh Khoa, Pengarah Analisis Sekuriti Agriseco, mengulas bahawa sekuriti ialah industri yang mendapat manfaat besar jika pasaran meningkat. Apabila kecairan bertambah baik, sektor perdagangan proprietari, pinjaman margin dan pembrokeran semuanya berkembang. Menurutnya, ini adalah industri "menyerang", sesuai apabila pasaran memasuki kitaran kenaikan harga.

Vietnam dianggap sebagai salah satu pasaran baru muncul yang menarik berkat kadar pertumbuhan KDNK yang tinggi, penduduk muda dan aliran masuk FDI yang stabil.

Bagaimanapun, pakar ekonomi Phan Le Thanh Long, Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan AFA, menyatakan bahawa peluang tidak diagihkan secara sama rata. Menurutnya, keupayaan untuk memahami trend baharu akan menjadi penentu. Syarikat yang hanya mengekalkan cara lama melakukan sesuatu akan sukar untuk ditembusi, manakala perniagaan yang berinovasi dan mengeksploitasi teknologi atau aset kripto yang baru diuji akan mempunyai banyak kelebihan.

Pasukan analisis Vietcombank Securities Company (VCBS) meramalkan bahawa keputusan perniagaan industri sekuriti akan bertambah baik dalam kebanyakan bidang.

Mengenai pinjaman margin, terima kasih kepada peningkatan modal, baki hutang margin mungkin meletup pada separuh kedua tahun ini, disokong oleh kecairan pasaran dan jangkaan pertumbuhan VN-Index.

Perkhidmatan IB, pengunderaitan dan perundingan kewangan akan berkembang apabila kadar faedah antarabangsa menjadi sejuk dan urus niaga M&A kembali. Pasaran IPO juga menjanjikan untuk menjadi lebih rancak.

Selain itu, bon korporat dijangka pulih selepas tempoh sukar 2022-2023, mewujudkan lebih banyak ruang untuk syarikat sekuriti beroperasi.

Trend baharu ialah penyertaan kukuh syarikat sekuriti dalam fintech, perundingan dalam talian dan aplikasi AI dalam analisis data pelanggan. Ini dianggap sebagai hala tuju untuk membantu meningkatkan daya saing dan mempelbagaikan sumber pendapatan.

Dalam konteks global, Vietnam dianggap sebagai pasaran baru muncul yang menarik berkat pertumbuhan KDNK yang tinggi, populasi muda dan aliran modal FDI yang stabil. Peningkatan itu akan membuka peluang untuk mengakses modal asing berbilion dolar, sambil meningkatkan prestij dan kedudukan negara.

Walau bagaimanapun, peluang datang dengan cabaran. Syarikat kecil, kurang modal, lambat berinovasi akan menghadapi persaingan yang sengit. Memandangkan perlumbaan untuk mendapatkan modal semakin sengit, hanya perniagaan yang mempunyai strategi yang jelas, tadbir urus yang baik dan keupayaan untuk menyesuaikan diri dengan cepat akan bertahan.

Sumber: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html