 |
UOB dan beberapa institusi kewangan antarabangsa lain telah menurunkan ramalan harga emas mereka untuk tahun ini. Foto: Reuters . |
Jabatan Penyelidikan Pasaran Global dan Ekonomi UOB Bank ( Singapura ) baru sahaja mengeluarkan ramalan pertumbuhan ekonomi Suku Ketiga 2026, yang merangkumi beberapa ramalan baharu mengenai harga emas, kadar pertukaran USD/VND dan harga minyak mentah di tengah-tengah ketidakpastian global baru-baru ini.
Ramalan harga emas
Berkenaan harga emas, penganalisis di UOB menyatakan bahawa pada akhir Mac, ketika konflik Iran memuncak yang menyebabkan penutupan Selat Hormuz untuk perkapalan, harga minyak mentah Brent melonjak melepasi paras $100 setong. Perkembangan ini menimbulkan kebimbangan mengenai inflasi global, terutamanya di AS.
Berlatarbelakangkan ini, bank tersebut telah menyemak semula ramalan harga emas jangka pendeknya kepada $4,400 seauns pada suku kedua dan $4,600 seauns pada suku ketiga tahun ini. Ini kerana tekanan inflasi yang meningkat boleh menyebabkan hasil bon kerajaan AS meningkat, sekali gus mengurangkan daya tarikan relatif emas.
Menurut UOB, tinjauan jangka pendek yang berhati-hati itu agak mencerminkan perkembangan pasaran sebenar dengan tepat. Selepas tempoh peningkatan pesat, harga emas kebanyakannya turun naik sekitar paras $4,500 /auns (sebelum penurunan mendadak minggu ini, ia turun naik melebihi $4,200 /auns) dan bukannya terus menembusi.
Salah satu sebab utama ialah pemulihan hasil bon Perbendaharaan AS kerana pelabur bimbang harga tenaga yang tinggi boleh memanjangkan tekanan inflasi. Ini telah menyebabkan penurunan aliran modal spekulatif ke dalam emas berbanding tempoh sebelumnya.
Tanda-tanda penurunan juga muncul dalam pasaran perdagangan emas fizikal dan kewangan. Pegangan emas di bursa COMEX telah menurun, sementara jumlah dagangan ETF emas terbesar dunia, SPDR Gold Shares (GLD), juga telah melemah.
Di samping itu, pasaran menghadapi beberapa halangan lain. Beberapa bank pusat, seperti Rusia dan Türkiye, telah meningkatkan penjualan rizab emas mereka. Di India, pihak berkuasa juga berusaha untuk menyekat pembelian emas bagi mengurangkan tekanan menurun ke atas INR.
 |
Carta menunjukkan harga emas di pasaran global sepanjang bulan lalu. Sumber: Tradingview. |
"Oleh itu, fasa penyatuan sekitar $4,500 /auns dianggap penting dan perlu, membantu harga emas mewujudkan asas yang stabil sebelum faktor sokongan jangka panjang sebagai pulangan aset selamat dalam beberapa bulan akan datang," kata UOB.
Pakar-pakar di sini juga mengekalkan pandangan berhati-hati dalam jangka pendek, tetapi terus mempunyai penilaian positif terhadap prospek jangka panjang emas. Sehubungan itu, bank ini telah mengemas kini ramalannya untuk harga emas dalam tempoh akan datang. Secara khususnya, harga emas dunia akan turun naik sekitar $4,600 /auns pada S3, $4,800 /auns pada S4, $5,000 /auns pada S1/2027, dan $5,200 /auns pada S2/2027.
Ramalan harga USD
Berkenaan kadar pertukaran USD/VND, UOB percaya kadar tersebut menunjukkan tanda-tanda stabil secara beransur-ansur. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, kadar pertukaran Dong Vietnam berbanding USD telah turun naik terutamanya dalam julat 26,291-26,372 VND/USD (April-Mei), kekal dalam lingkungan ±5% daripada kadar rujukan harian Bank Negara Vietnam.
Campur tangan pada bulan April, melalui kontrak hadapan boleh panggil 180 hari pada 26,850 VND/USD, nampaknya telah mewujudkan had siling yang berkesan, mengukuhkan jangkaan dan mengekang spekulasi. Lanjutan gencatan senjata AS-Iran pada akhir Mei turut menyumbang kepada peningkatan prospek luaran.
Secara lebih meluas, UOB percaya bahawa kestabilan dalam hubungan perdagangan AS-China susulan pertemuan antara kedua-dua pemimpin pada bulan Mei memberi isyarat positif untuk eksport Vietnam. Ketegangan dua hala yang berkurangan membantu mengurangkan risiko kesan limpahan tarif, mengukuhkan peranan Vietnam sebagai destinasi yang mendapat manfaat daripada perubahan rantaian bekalan global, dan menyokong prospek FDI jangka sederhana dan panjang.
 |
Kadar pertukaran USD/VND diramalkan akan stabil secara beransur-ansur menjelang akhir tahun. Foto: Nam Khanh. |
Bank Negara Vietnam juga menyatakan bahawa 80% deposit dalam Dong Vietnam adalah deposit jangka pendek. Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek (S3/2026), Dong berkemungkinan akan kekal di bawah tekanan, sama seperti mata wang lain di rantau ini, disebabkan oleh ketidakstabilan geopolitik yang berterusan.
Dalam jangka masa sederhana, UOB meramalkan bahawa kadar pertukaran akan kekal stabil, disokong oleh pertumbuhan yang kukuh, aliran masuk FDI positif yang berterusan dan dasar monetari yang stabil, dengan kadar faedah dasar dijangka kekal pada 4.5% sehingga akhir tahun 2026.
"Kemungkinan Vietnam dinaik taraf kepada status pasaran baru muncul pada bulan September juga boleh memberikan rangsangan struktur kepada aliran pelaburan tidak langsung," ulas pakar UOB, sambil turut meramalkan susut nilai Dong Vietnam secara beransur-ansur yang terkawal. Mereka mengunjurkan kadar pertukaran USD/VND masing-masing menjadi 26,500 pada S3, 26,400 pada S4, 26,300 pada S1/2027, dan 26,100 pada S2/2027.
Ramalan harga minyak mentah
Berkenaan harga minyak mentah global, penganalisis percaya bahawa harga minyak mentah Brent berada pada titik kritikal selepas tiga bulan konflik di Iran. Penutupan Selat Hormuz kepada perkapalan telah mengganggu bekalan tenaga global dengan teruk. Jumlah pengeluaran minyak mentah OPEC telah jatuh kira-kira satu pertiga, kepada 20.5 juta tong sehari.
Berhadapan dengan realiti ini, dunia – terutamanya rantau Asia – telah secara proaktif mencari sumber alternatif bekalan minyak mentah dari benua Amerika dan Afrika. Di samping itu, China telah mengurangkan import minyaknya dengan ketara dan banyak menggunakan rizab domestiknya untuk mengimbangi kekurangan bekalan.
Arab Saudi juga telah berjaya mengangkut minyak mentah dari saluran paip Timur-Barat ke pelabuhan Yanbu di pantai Laut Merah. Pada masa ini, kira-kira 5 juta tong sehari diangkut melalui laluan alternatif ini, sekali gus mengurangkan tekanan kekurangan yang disebabkan oleh kehilangan kira-kira 20 juta tong sehari akibat penutupan Selat Hormuz.
Lebih penting lagi, sebahagian besar jurang bekalan yang tinggal telah diisi melalui pengurangan inventori minyak mentah global sedia ada. Menurut anggaran oleh Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), kira-kira 129 juta tong inventori minyak global telah dikeluarkan pada bulan Mac, dan 117 juta tong lagi pada bulan April. Sepanjang dua bulan ini, jumlah pengeluaran inventori dianggarkan sekitar 4 juta tong sehari, dan ini mungkin meningkat dengan ketara pada bulan Mei.
Dengan tiada perjanjian damai yang dicapai antara AS dan Iran dan Selat Hormuz masih di bawah sekatan, ramalan harga minyak mentah Brent suku tahunan UOB yang dikemas kini kekal berhati-hati, mengunjurkan sekitar $100 setong pada separuh kedua 2026 dan $90 setong pada separuh pertama 2027.
Sekiranya perjanjian damai yang boleh dipercayai diwujudkan, yang membawa kepada pembukaan semula Selat Hormuz secara beransur-ansur, harga minyak mentah Brent boleh menurun secara beransur-ansur kepada di bawah $90 setong. Sebaliknya, jika konflik antara AS dan Iran meletus semula atau memuncak, harga Brent berkemungkinan melebihi $100 setong dan menuju ke arah $120 setong.
Sumber: https://znews.vn/du-bao-moi-ve-gia-vang-usd-dau-tho-post1659191.html
![[Foto] Memperkukuhkan watak dan kepakaran: Latihan intensif untuk askar artileri.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/30/1782815602541_lu-368-1875-4571-jpg.webp)
