Mengatasi 'kesesakan' dalam pasaran kredit

Dalam konteks turun naik ekonomi global dan serantau yang tidak dapat diramalkan, pasaran kredit terus memainkan peranan yang sangat penting, berfungsi sebagai sumber utama modal untuk ekonomi dan sebagai alat pengawalseliaan strategik dalam pengurusan dasar makroekonomi.

Pada 24 Disember, di Hanoi, Institut Strategi Jenama dan Persaingan, dengan kerjasama unit-unit berkaitan, menganjurkan forum "Pasaran Kredit dan Isu Makroekonomi ," yang bertujuan untuk mewujudkan ruang untuk pertukaran mendalam di mana pembuat dasar, pakar ekonomi dan kewangan, institusi kredit, perniagaan dan pelabur boleh berkongsi perspektif, pengalaman dan membincangkan isu-isu utama pasaran kredit dalam tempoh semasa.

Gambaran Keseluruhan Forum "Pasaran Kredit dan Isu Makroekonomi," yang diadakan pada 24 Disember di Hanoi . (Sumber: Jawatankuasa Penganjur)

Kredit semakin meningkat, tetapi perniagaan masih menghadapi kesukaran untuk mendapatkan modal.

Berucap di Forum tersebut, Dr. Vo Tri Thanh, Pengarah Institut Strategi dan Persaingan Jenama, mengesahkan bahawa, dalam konteks turun naik yang tidak dapat diramalkan dalam ekonomi global dan serantau, pasaran kredit terus memainkan peranan yang sangat penting, berfungsi sebagai saluran utama untuk membekalkan modal kepada ekonomi dan juga alat kawal selia strategik dalam mengurus dasar makroekonomi.

Vietnam menyasarkan pertumbuhan yang tinggi pada tahun-tahun akan datang, tetapi pertumbuhan bukan sahaja perlu pesat tetapi juga mampan, hijau dan inklusif. Untuk merealisasikan matlamat ini, asas yang paling penting kekal mengekalkan kestabilan makroekonomi, termasuk mengawal inflasi, memastikan keselamatan sistem kewangan dan perbankan, mengimbangi makroekonomi dan mengukuhkan keyakinan pasaran.

Beberapa tahun kebelakangan ini telah menunjukkan bahawa kredit telah memainkan peranan penting dalam pemulihan dan penggalakan pertumbuhan ekonomi. Walau bagaimanapun, selain sumbangan positif ini, pengembangan kredit juga menimbulkan banyak cabaran berkaitan dengan kecekapan peruntukan modal, kapasiti perniagaan untuk menyerap modal, serta keperluan untuk mengawal risiko dan mengekalkan kestabilan sistem kewangan dalam konteks pelarasan ketara dalam dasar monetari.

Dr. Can Van Luc percaya bahawa Vietnam sedang menghadapi keperluan mendesak untuk mengubah model pertumbuhannya. (Sumber: Kementerian Kewangan)

Menurut Dr. Can Van Luc, ahli Majlis Penasihat Dasar Perdana Menteri, jumlah kredit dalam ekonomi kini telah mencecah lebih 17 juta bilion VND, sementara kadar mobilisasi modal lebih perlahan, menjadikan tekanan untuk mengimbangi modal semakin ketara. Ini mengehadkan ruang untuk pengurangan selanjutnya dalam kadar faedah pinjaman, terutamanya untuk pinjaman jangka sederhana dan panjang – sumber modal penting untuk perniagaan semasa fasa pemulihan.

Realiti pasaran mendedahkan satu paradoks: kredit semakin meningkat, tetapi perniagaan masih bergelut untuk mengakses modal. Bank mahu memberi pinjaman, tetapi tidak boleh menurunkan piawaian kredit kerana risiko semakin meningkat. Modal mengalir terutamanya kepada perniagaan yang mempunyai kewangan yang kukuh dan cagaran yang tinggi, manakala perusahaan kecil dan sederhana (PKS) dan perniagaan inovatif – sektor yang paling memerlukan modal – menghadapi pelbagai halangan.

Dr. Can Van Luc berhujah bahawa Vietnam sedang menghadapi keperluan mendesak untuk mengubah model pertumbuhannya. Model baharu ini memerlukan gabungan pelaburan, suntikan modal dan inovasi secara serentak, dan bukannya pendekatan berurutan seperti dahulu, untuk mencapai pertumbuhan yang pesat, mampan dan inklusif. Dr. Luc juga menekankan bahawa asas saintifik yang tidak mencukupi untuk menegaskan bahawa kredit mesti menggandakan KDNK; yang lebih penting, kualiti pertumbuhan ditentukan oleh struktur kredit dan pelaburan.

Pada masa ini, kira-kira 80% pelaburan awam diperuntukkan kepada infrastruktur pengangkutan, manakala penjagaan kesihatan dan pendidikan menyumbang 15% dan sains dan teknologi hanya kira-kira 0.5%. Ini menunjukkan bahawa pertumbuhan masih banyak bergantung pada peningkatan skala, manakala pemacu produktiviti dan inovasi kekal lemah – halangan terbesar kepada pertumbuhan jangka panjang.

Sebaliknya, sistem perbankan juga berada di bawah tekanan yang ketara daripada struktur pasaran modal yang tidak seimbang. Pada masa ini, lebih daripada 50% modal ekonomi masih bergantung kepada kredit bank, manakala pasaran bon korporat dan sekuriti belum pulih sepenuhnya dari segi mobilisasi modal. Beban modal jangka sederhana dan panjang terus jatuh ke atas bank, meningkatkan risiko sistemik jika kredit dipercepatkan terlalu cepat.

Jelas sekali bahawa Vietnam mempunyai potensi yang besar dalam menggerakkan sumber kewangan. Walau bagaimanapun, proses ini masih menghadapi banyak kesesakan dan halangan yang berkaitan dengan ketidakseimbangan (lebih 50% modal datang daripada sektor perbankan); institusi, prosedur, pasaran, produk, saluran pelaburan dan pengurusan risiko... Oleh itu, strategi komprehensif untuk menggerakkan, memperuntukkan dan menggunakan sumber kewangan diperlukan, yang dikaitkan dengan peningkatan produktiviti buruh, meningkatkan kecekapan pelaburan dan meningkatkan kualiti pertumbuhan. Pembaharuan sektor pasaran kewangan adalah segera.

Dr. Le Xuan Sang, Timbalan Pengarah Institut Ekonomi Vietnam dan Dunia, mencadangkan beberapa hala tuju, termasuk: berkenaan sumber modal, adalah perlu untuk terus mempelbagaikan sumber kredit bank dengan mempromosikan pasaran saham, terutamanya bon, dan memberi tumpuan kepada pembangunan organisasi penarafan kredit/kelayakan kredit; membersihkan pasaran saham melalui kawalan ketat terhadap leveraj tidak formal yang terlalu tinggi; mengawal fintech sekuriti; mempertimbangkan pengurusan aktiviti perdagangan proprietari syarikat sekuriti yang lebih berkesan; meningkatkan penawaran dan permintaan perumahan mampu milik melalui mekanisme insentif kredit (berdasarkan pengalaman AS); mengeluarkan sepenuhnya peraturan berkaitan pengurusan kredit hijau oleh bank perdagangan (piawaian pemberian kredit, penilaian risiko); dan menambah baik sistem untuk ramalan dan amaran risiko kredit bagi memastikan keberkesanan saluran mobilisasi dan pelaburan lain.

Sorotan kredit hijau

Satu lagi kemuncak forum tersebut ialah kredit hijau – tonggak pertumbuhan mampan pada masa hadapan. Menurut Encik Nguyen Quoc Hung, Naib Pengerusi dan Setiausaha Agung Persatuan Perbankan Vietnam, kredit hijau tertunggak kini berjumlah kira-kira 750,000 bilion hingga kurang daripada 1 trilion VND, berkembang pada kadar purata kira-kira 21% setahun, tetapi masih menyumbang sebahagian kecil daripada jumlah kredit tertunggak dalam keseluruhan ekonomi. Sementara itu, matlamat pelepasan sifar bersih menjelang 2050 memerlukan sejumlah besar modal untuk transformasi.

Encik Nguyen Quoc Hung, Naib Pengerusi dan Setiausaha Agung Persatuan Perbankan Vietnam, percaya bahawa walaupun kredit hijau terkumpul telah berkembang pesat, ia masih menyumbang kepada peratusan yang sangat kecil daripada jumlah kredit terkumpul dalam keseluruhan ekonomi. (Sumber: Kementerian Kewangan)

Encik Hung juga menegaskan bahawa kesesakan terbesar dalam kredit hijau hari ini ialah rangka kerja perundangan dan dasar yang tidak stabil: kriteria ESG masih belum disatukan, dan mekanisme untuk projek tenaga boleh diperbaharui dan teknologi bersih masih mempunyai banyak kekurangan, menjadikan bank dan perniagaan teragak-agak untuk melaksanakan pelaburan jangka panjang.

Berdasarkan pengalaman itu, pakar bersetuju bahawa dalam tempoh akan datang, pengurusan kredit mesti mengalihkan tumpuannya daripada kepantasan kepada kualiti, daripada mengembangkan skala kepada meningkatkan kecekapan peruntukan modal, dan daripada mengejar pertumbuhan jangka pendek kepada membina asas untuk pertumbuhan yang mampan.

Di Forum tersebut, para perwakilan juga menumpukan pada penjelasan hubungan antara pengurusan dasar kredit dan kestabilan makroekonomi, menganalisis peranan kredit dalam menggalakkan pertumbuhan, menyokong sektor swasta dan bidang keutamaan; dan membincangkan kesan dasar kadar faedah, pelarasan dalam mekanisme kredit dan potensi risiko kepada sistem perbankan dan pasaran kewangan dalam konteks pertumbuhan kredit yang pesat.

Melalui pengemaskinian trend dasar dan perkongsian amalan terbaik, Forum ini bertujuan untuk menyokong perniagaan dalam menyemak semula strategi modal mereka, menambah baik keupayaan pengurusan kewangan dan meningkatkan akses kepada sumber kredit yang sesuai.

Sumber: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html