Apakah faktor yang membantu nilai saham meningkat dua kali ganda dalam masa dua minggu sahaja?

Nilai saham THD meningkat dua kali ganda hanya dalam masa dua minggu, melonjakkan permodalan pasaran kepada VND 24,700 bilion hasil berita tentang projek mega bernilai $5 bilion di Ninh Binh. Lonjakan fenomenal ini menghidupkan semula kenangan gelombang bersejarah pada tahun 2021, walaupun momentum lama kini hilang sepenuhnya.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

Maklumat tentang projek mega bernilai $5 bilion syarikat gabungannya, Thaigroup, telah meningkatkan jangkaan pelabur terhadap saham THD.

Maklumat tentang projek mega bernilai $5 bilion syarikat gabungannya, Thaigroup, telah meningkatkan jangkaan pelabur terhadap saham THD.

Pasaran saham pada pertengahan Mei 2026 menyaksikan fenomena yang dipanggil THD Syarikat Saham Bersama Thaiholdings. Menutup sesi dagangan pada 20 Mei, THD meneruskan trend menaiknya, mencecah 64,100 VND/saham, menandakan rentetan 10 sesi berturut-turut dengan kenaikan harga mencapai had siling.

Dalam masa kurang daripada dua minggu (8 Mei - 20 Mei), harga saham melonjak 102%, membawanya kembali ke paras tertinggi dalam tempoh empat tahun. Seiring dengan ini, permodalan pasaran syarikat melonjak kepada 24,700 bilion VND. Kecairan meningkat dengan ketara, mencecah puluhan ribu unit setiap sesi. Walau bagaimanapun, jumlah dagangan ini kekal agak rendah berbanding permodalan pasaran bilion dolar, menunjukkan kepekatan saham apungan bebas yang tinggi di pasaran, menjadikan harga mudah ditolak lebih tinggi.

Dorongan di sebalik kenaikan harga yang mendadak ini diramalkan datang daripada rancangan Thaigroup Corporation (sebuah syarikat gabungan di mana Thaiholdings memegang 48% daripada modal). Entiti ini baru sahaja mendedahkan rancangan untuk memulakan pembinaan projek mega yang merangkumi lebih 1,000 hektar di Ninh Binh menjelang akhir tahun ini. Dengan jumlah pelaburan sebanyak 128,000 bilion VND (kira-kira 5 bilion USD), kompleks yang direka oleh POPULOUS dan SOM (AS) ini akan merangkumi litar lumba F1 bertaraf FIA sepanjang 6km, akademi bola sepak antarabangsa dan 15,000-20,000 bilik penginapan mewah. Terutamanya, projek ini dianggarkan menyumbang lebih 35,000 bilion VND dalam yuran penggunaan tanah kepada bajet Negeri.

Peningkatan mendadak dalam harga saham THD ini mengingatkan kitar 2020-2021. Daripada sekitar 16,000 VND semasa ia pertama kali disenaraikan, THD meningkat dengan stabil ke paras tertinggi 277,000 VND/saham pada Disember 2021 (peningkatan hampir 14 kali ganda), menjadikan permodalan pasarannya ke kedudukan nombor satu di bursa HNX dengan 43,750 bilion VND.

Walau bagaimanapun, dari perspektif analisis fundamental, keputusan perniagaan semasa Thaiholdings tidak menghasilkan lonjakan yang ketara setara dengan harga saham. Pada Suku Pertama 2026, pendapatan bersih mencecah VND 239 bilion (peningkatan 9% tahun ke tahun), dan keuntungan selepas cukai mencecah VND 30 bilion (peningkatan 14.5%). Tahun ini, syarikat menyasarkan pendapatan VND 967 bilion dan keuntungan selepas cukai VND 91 bilion. Pertumbuhan ini mencerminkan jangkaan aliran tunai masa hadapan daripada projek Ninh Binh, bukannya keuntungan intrinsik serta-merta.

Satu faktor utama yang perlu difahami oleh pelabur ialah THD tidak lagi dikaitkan dengan Encik Nguyen Duc Thuy (Bau Thuy). Pada Jun 2022, Encik Thuy menjual semua 87.4 juta saham (25% daripada modal), memperoleh lebih 3,350 bilion VND dan menarik diri sepenuhnya daripada segmen hartanah ekosistem ini.

Ahli perniagaan ini telah mengalihkan tumpuannya kepada sektor perbankan dan kewangan, meninggalkan kesan yang ketara dengan menstruktur semula LPBank dan secara rasminya memegang jawatan Ketua Pegawai Eksekutif Sacombank mulai awal Mac 2026.

Secara keseluruhan, dengan peningkatan 100% dalam tempoh yang singkat, THD merupakan tarikan kepada modal spekulatif. Walau bagaimanapun, memandangkan kecairan yang tidak mencukupi, pelabur perlu memerhatikan perkembangan penawaran dan permintaan dengan teliti, bagi mengelakkan diri daripada terjebak dalam perangkap psikologi sebelum projek bernilai berbilion dolar itu mencapai kemajuan undang-undang yang besar dan memberi impak yang jelas terhadap penyata kewangannya.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html