Sebab-sebab mengapa gergasi kuasa solar kehilangan hampir satu trilion dong.

Perniagaan kuasa solar, sebahagian daripada ekosistem Kumpulan Trung Nam, baru sahaja mencatatkan kerugian hampir 1,000 bilion VND pada tahun 2025, menandakan pembalikan keadaan selepas setahun mencatatkan keuntungan besar yang tidak dijangka.

Menurut maklumat yang dikeluarkan baru-baru ini oleh Bursa Saham Hanoi , Trung Nam Thuan Nam Solar Power Company Limited melaporkan kerugian lebih 969 bilion VND pada tahun 2025. Ini merupakan pembalikan yang luar biasa, kerana pada tahun 2024, syarikat itu mencatatkan keuntungan bersih kira-kira 138 bilion VND selepas tempoh kerugian besar.

Kerugian baharu itu meningkatkan kerugian kumulatif Trung Nam Thuan Nam menjelang akhir tahun 2025 kepada lebih 1,818 bilion VND. Akibatnya, ekuiti menurun mendadak, daripada lebih 1,562 bilion VND kepada hanya kira-kira 593 bilion VND.

Projek tenaga solar Trung Nam - Thuan Nam. Foto: Thach Thao

Terutamanya, projek ini adalah antara 173 projek tenaga boleh diperbaharui yang menghadapi masalah dengan tarif galakan (FiT), mengakibatkan sejumlah besar pembayaran elektrik "digantung".

Loji janakuasa solar Trung Nam Thuan Nam terletak di dalam kompleks projek pencawang 500 kV dan talian penghantaran 220/500 kV yang digabungkan dengan loji janakuasa solar. Projek yang dilaksanakan oleh Trung Nam Group dengan jumlah pelaburan sebanyak VND 12,000 bilion ini merangkumi loji janakuasa solar 450 MW yang digabungkan dengan pencawang dan talian penghantaran litar berganda 500 kV sepanjang lebih 17 km, dan empat talian 220 kV.

Projek kuasa solar 450MW, yang menerima pensijilan operasi komersial (COD) daripada EVN pada 1 Oktober 2020, kini sedang mengenakan dua harga elektrik berbeza mengikut Keputusan 13/2020/QD-TTg.

Daripada jumlah itu, kapasiti 277.88MW layak mendapat harga FIT sebanyak 9.35 sen AS/kWh kerana ia memenuhi syarat COD sebelum 1 Januari 2021, dan termasuk dalam had kuasa solar kumulatif 2,000MW wilayah Ninh Thuan.

Baki kapasiti 172.12MW tertakluk kepada skim penetapan harga peralihan. Dari Mei 2023 hingga kini, hanya harga sementara bersamaan dengan 50% daripada rangka kerja harga elektrik peralihan yang dikeluarkan oleh Kementerian Perindustrian dan Perdagangan telah diguna pakai, bersamaan dengan kira-kira 2.34 sen AS/kWh (sebelum ini, tiada pembayaran elektrik dibuat).

Secara purata merentasi keseluruhan projek, harga jualan elektrik semasa hanya kira-kira 7.56 sen AS/kWh, walaupun bahagian kapasiti yang akan dibawa dirundingkan pada harga siling yang ditetapkan oleh Kementerian Perindustrian dan Perdagangan. Harga ini dianggap memberi kesan yang ketara kepada kecekapan kewangan projek berbanding pelan pelaburan awal.

Pelabur itu sebelum ini menyatakan bahawa situasi yang dinyatakan di atas menyebabkan mereka mustahil untuk mendapatkan pembiayaan yang diperlukan untuk operasi dan penyelenggaraan sistem penghantaran 500 kV Thuan Nam.

"Empayar" tenaga boleh diperbaharui sedang berkembang pada kadar yang sangat pantas.

Trung Nam Thuan Nam ialah pelabur projek loji janakuasa solar 450 MW yang digabungkan dengan pencawang dan talian penghantaran 220/500kV di Ninh Thuan. Ini pernah menjadi salah satu projek kuasa solar terbesar di Vietnam.

Syarikat induk, Trung Nam Group, ditubuhkan pada tahun 2004 dan beroperasi dalam pelbagai sektor termasuk tenaga, pembinaan infrastruktur, hartanah dan industri elektronik.

Bermula sebagai sebuah syarikat pembinaan infrastruktur, Trung Nam Construction Investment Joint Stock Company (Trung Nam Group) telah berkembang pesat dalam bidang hartanah dan kuasa hidro sebelum menumpukan usahanya pada tenaga boleh diperbaharui dalam dekad yang lalu. Kumpulan ini pernah muncul sebagai salah satu pelabur swasta terbesar dalam industri kuasa angin dan solar di Vietnam.

Satu siri projek berskala besar oleh perusahaan telah dilaksanakan di banyak kawasan, seperti loji janakuasa solar Trung Nam Thuan Nam, loji janakuasa angin Ea Nam, loji janakuasa angin Trung Nam Tra Vinh, dan projek tenaga di Ninh Thuan dan Dak Lak .

Menurut laman web syarikat itu, sehingga Oktober 2021, Trung Nam Group telah menyumbang kira-kira 1.63 GW elektrik kepada grid nasional, yang pada masa itu menerajui sektor swasta dalam bidang tenaga boleh diperbaharui.

Pengembangan pesat telah membawa kepada peningkatan ketara dalam saiz aset Trung Nam. Menjelang akhir tahun 2022, jumlah aset kumpulan itu mencapai kira-kira 96,000 bilion VND, bersamaan dengan beberapa bilion USD.

Menurut pengenalan, Trung Nam Group merupakan pelabur tenaga boleh diperbaharui dengan bilangan projek dan kapasiti terbesar di Vietnam. Foto: TN

Walau bagaimanapun, untuk membangunkan beberapa projek kuasa berskala besar dalam tempoh masa yang singkat, Trung Nam juga terpaksa banyak bergantung pada pinjaman bank dan bon korporat.

Menurut laporan yang diterbitkan mengenai HNX, menjelang pertengahan 2024, jumlah liabiliti Kumpulan Trung Nam kekal pada lebih 63,500 bilion VND, walaupun ini merupakan penurunan berbanding lebih 69,000 bilion VND pada akhir 2023.

Hutang bon tertunggak kumpulan itu berjumlah lebih VND 20,400 bilion, lebih rendah daripada angka sebelumnya iaitu lebih VND 25,700 bilion, tetapi masih meletakkannya antara syarikat dengan hutang bon tertunggak terbesar di pasaran.

Penganalisis percaya bahawa perniagaan tenaga boleh diperbaharui menghadapi pelbagai cabaran berkaitan dengan kos pelaburan yang tinggi, pergantungan pada pinjaman, kadar faedah yang tinggi pada masa lalu, berserta perubahan dalam mekanisme penetapan harga elektrik dan keupayaan untuk menggerakkan kapasiti daripada grid kuasa negara.

Bagi Trung Nam Group, masalah undang-undang yang berkaitan dengan mekanisme penetapan harga elektrik keutamaan dianggap sebagai faktor yang memberi tekanan tambahan kepada reputasi, kewangan dan mobilisasi modal syarikat.

Trung Nam Solar Power melaporkan keuntungan besar selepas kejutan : Bahagian kuasa solar Trung Nam Group, yang dipengerusikan oleh Encik Nguyen Tam Thinh, tanpa diduga melaporkan keuntungan besar selepas setahun mengalami kerugian rekod dan kontroversi berkaitan layanan istimewa yang tidak wajar.

Sumber: https://vietnamnet.vn/ly-do-dai-gia-dien-mat-troi-lo-gan-nghin-ty-2513742.html