 |
| Ibu pejabat Bank Negara Vietnam di Hanoi . |
Dalam konteks peningkatan keperluan modal untuk infrastruktur, ini dilihat sebagai pelarasan teknikal dengan implikasi strategik: ia mengembangkan ruang modal untuk pertumbuhan dan meletakkan tuntutan yang lebih tinggi terhadap pengurusan risiko sistemik.
Mengatasi masalah modal untuk projek berskala besar.
Menurut draf pindaan kepada Keputusan No. 09/2024/QD-TTg mengenai syarat, dokumen dan prosedur untuk meminta kredit melebihi had, Bank Negara Vietnam mencadangkan untuk membenarkan institusi kredit memberikan kredit melebihi had dalam kes tertentu, terutamanya untuk projek besar dan penting di Hanoi, selaras dengan Resolusi No. 258/2025/QH15 Dewan Negara , dengan had maksimum tidak lebih daripada 38% modal ekuiti untuk pelanggan tunggal dan 52% untuk sekumpulan pelanggan berkaitan. Ini jauh lebih tinggi daripada peraturan semasa Undang-undang mengenai Institusi Kredit, yang dihadkan pada 13% dan 21% (dan akan terus berkurangan mengikut pelan tindakan).
Pelarasan ini mencerminkan realiti: skala projek infrastruktur strategik semakin besar, jauh melebihi kapasiti pembiayaan individu di bawah had kredit tradisional. Data daripada Bank Negara Vietnam menunjukkan bahawa, memandangkan modal semasa bank perdagangan utama, ruang untuk pemberian pinjaman di bawah mekanisme baharu adalah besar. Contohnya, dengan modal Vietcombank lebih 222 trilion VND dan VietinBank lebih 229 trilion VND, setiap bank boleh menyediakan kredit sehingga kira-kira 87 trilion VND kepada seorang pelanggan, atau kira-kira 119 trilion VND kepada sekumpulan pelanggan berkaitan.
Sementara itu, menurut anggaran Kementerian Kewangan, banyak projek utama di Hanoi mempunyai jumlah pelaburan kira-kira 300 trilion VND, dengan keperluan pinjaman sehingga 85% (bersamaan dengan 255 trilion VND). Oleh itu, tanpa mekanisme yang fleksibel, masalah pembiayaan untuk projek-projek ini hampir mustahil untuk diselesaikan melalui kredit bank sahaja.
Dalam praktiknya, kredit bank kekal sebagai sumber utama pembiayaan projek infrastruktur di Vietnam. Projek-projek besar seperti Loji Kuasa Hidro Son La, Loji Kuasa Hidro Lai Chau, Loji Janakuasa Terma Vinh Tan 4, dan baru-baru ini, Loji Janakuasa Terma Quang Trach 1, semuanya sebelum ini telah menggunakan mekanisme kredit yang melebihi had, sama seperti cadangan semasa. Baru-baru ini, model pinjaman bersindiket antara bank perdagangan telah dipromosikan lagi. Contoh utama ialah projek Jalan Lingkaran 4 Wilayah Ibu Kota Hanoi, dengan jumlah pelaburan lebih 85 trilion VND, yang dibiayai oleh konsortium bank-bank utama.
Menurut Timbalan Pengarah Besar BIDV, Doan Viet Nam, memandangkan pasaran modal domestik yang kurang membangun, kredit bank masih memainkan peranan penting dalam menyokong projek infrastruktur. Walau bagaimanapun, untuk memenuhi permintaan modal yang semakin meningkat, mempelbagaikan saluran pengumpulan dana, daripada bon dan modal antarabangsa kepada dana kewangan hijau, merupakan trend yang tidak dapat dielakkan. Dari perspektif institusi kredit, mekanisme melonggarkan siling kredit bukan sahaja menyelesaikan masalah modal segera tetapi juga mewujudkan keadaan untuk bank meningkatkan kapasiti pengaturan modal mereka dan membangunkan produk pembiayaan projek mengikut piawaian antarabangsa.
Penggerak pertumbuhan ibu kota dan pengembangan wilayah.
Cadangan untuk menaikkan siling kredit perlu dipertimbangkan dalam konteks yang lebih besar: strategi pembangunan untuk Hanoi dalam fasa baharu. Menurut garis panduan yang ditetapkan, Hanoi menyasarkan pertumbuhan KDNK tahunan purata lebih 11% dalam tempoh 2026-2030, mencecah lebih AS$113 bilion menjelang 2030, dan pendapatan per kapita minimum AS$12,000. Untuk mencapai matlamat ini, sistem infrastruktur, daripada pengangkutan dan tenaga hinggalah bandar pintar, mesti dibangunkan lebih awal. Ini bermakna keperluan modal yang besar yang tidak boleh bergantung sepenuhnya kepada bajet negeri.
Dalam konteks ini, mekanisme melebihi had kredit boleh bertindak sebagai "tuas", mengaktifkan aliran modal swasta, menggalakkan model perkongsian awam-swasta (PPP) dan mewujudkan kesan riak ke atas sektor ekonomi yang lain.
Walau bagaimanapun, menaikkan siling kredit juga menimbulkan persoalan sama ada ia akan meningkatkan risiko penumpuan kredit dalam sistem perbankan. Pada masa ini, Undang-undang Institusi Kredit yang dipinda telah merangka pelan tindakan untuk mengurangkan nisbah pinjaman kepada pelanggan dan kumpulan pelanggan berkaitan secara beransur-ansur kepada 10% dan 15% menjelang 2030 bagi mengehadkan risiko penumpuan dan penyebaran kredit. Sementara itu, mekanisme baharu membenarkan melebihi siling sehingga 38% dan 52% dalam beberapa kes khas. Ini adalah paradoks dasar yang perlu dikendalikan dengan teliti.
Bank Negara Vietnam menegaskan bahawa semakan kredit yang melebihi had akan dijalankan dengan sangat ketat, memastikan pematuhan penuh dengan peraturan perundangan semasa. Walau bagaimanapun, pengalaman antarabangsa menunjukkan bahawa risikonya bukan terletak pada peraturan di atas kertas, tetapi pada fasa pelaksanaan: penilaian projek, pengurusan risiko, dan terutamanya disiplin pasaran. Jika projek tidak mencapai hasil yang dijangkakan, akibatnya bukan sahaja akan menjejaskan satu bank tetapi mungkin merebak ke seluruh sistem, terutamanya dalam konteks di mana pinjaman sering diberikan dalam bentuk pinjaman sindiket.
Tambahan pula, perlu diingatkan bahawa walaupun kredit bank memainkan peranan penting, ia tidak boleh dan tidak sepatutnya menjadi satu-satunya sumber pembiayaan untuk infrastruktur. Menurut Pham Thi Thanh Tam, Timbalan Pengarah Jabatan Institusi Kewangan (Kementerian Kewangan), kementerian itu mencadangkan semakan semula Undang-undang Pengurusan Hutang Awam yang komprehensif untuk mewujudkan rangka kerja perundangan yang lebih baik untuk menggerakkan modal melalui bon kerajaan; pada masa yang sama, ia bertujuan untuk membangunkan pasaran bon dengan kukuh dan meningkatkan penarafan kredit negara untuk menarik modal daripada pasaran antarabangsa pada kos yang munasabah. Di samping itu, mekanisme PPP juga perlu diperbaharui ke arah yang lebih substantif, terutamanya mekanisme perkongsian risiko hasil – faktor utama dalam menarik pelabur swasta.
Sasaran untuk mencapai permodalan pasaran saham sekurang-kurangnya 100% daripada KDNK menjelang 2026 merupakan petunjuk penting bagi peralihan beransur-ansur daripada model "dipimpin kredit" kepada model "dipimpin pasaran modal". Dalam erti kata lain, menaikkan siling kredit hanyalah penyelesaian jangka pendek dan sederhana. Dalam jangka masa panjang, struktur modal ekonomi mesti diseimbangkan semula, sekali gus mengurangkan pergantungan pada sistem perbankan.
Secara keseluruhannya, cadangan untuk melonggarkan mekanisme pemberian kredit melebihi had merupakan langkah yang munasabah dalam konteks semasa, membantu menghapuskan kesesakan modal untuk projek-projek utama, mewujudkan momentum untuk pertumbuhan dan penaiktarafan infrastruktur. Walau bagaimanapun, dasar ini hanya boleh berkesan apabila disertai dengan syarat-syarat seperti: pemilihan projek yang ketat, hanya terpakai kepada projek yang mempunyai kepentingan sosioekonomi yang tulen dan aliran tunai yang jelas; meningkatkan piawaian pengurusan risiko, terutamanya penilaian kredit dan penyeliaan pasca pinjaman; dan membangunkan pasaran modal secara selari untuk mengurangkan tekanan ke atas sistem perbankan. Jika tidak, "membuka pili" ke atas kredit boleh menjadi pedang bermata dua. Bagaimana untuk menggalakkan pertumbuhan dan memastikan keselamatan sistem perbankan merupakan cabaran yang dihadapi oleh pengawal selia.
https://nhandan.vn/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-post951502.html
Sumber: https://huengaynay.vn/kinh-te/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-164107.html
Komen (0)