Melihat kembali sejarah hutang awam global, mudah untuk melihat penyebut yang sama: negara-negara yang terjerumus ke dalam krisis sering melakukan kesilapan dalam sekurang-kurangnya satu daripada tiga bidang: kekurangan ketelusan, pengurusan risiko yang lemah dan pinjaman yang tidak berkaitan dengan pertumbuhan.
Greece pada tahun 2009 adalah contoh utama. Apabila maklumat tentang defisit bajet dan hutang awam disembunyikan selama bertahun-tahun, sebaik sahaja ia "muflis," keyakinan pasaran runtuh serta-merta, hasil bon melonjak, dan negara terpaksa menggunakan pakej bailout bernilai ratusan bilion euro daripada EU dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF). Krisis hutang awam di Argentina pada tahun 2001-2002, atau lebih baru-baru ini Sri Lanka pada tahun 2022, kedua-duanya berkongsi persamaan: pinjaman berskala besar dalam mata wang asing tanpa menjangka risiko kadar pertukaran.
Apabila mata wang domestik menyusut nilai, beban hutang asing akan meningkat melebihi kemampuan untuk membayar balik. Negara-negara yang disebutkan di atas meminjam terutamanya untuk menampung defisit perbelanjaan semasa mereka.
Sebaliknya, Jepun, sebuah negara dengan hutang awam melebihi 200% daripada KDNK—yang tertinggi di kalangan negara maju—telah mengekalkan penarafan kredit yang stabil kerana sebahagian besar hutangnya adalah domestik; ia dilaburkan dalam infrastruktur, pendidikan , penjagaan kesihatan dan sains dan teknologi.
Draf Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam Undang-undang Pengurusan Hutang Awam telah berusaha untuk mengatasi kekurangan bagi mengelakkan pengulangan kesilapan lalu dalam hutang awam. Peraturan baharu dengan jelas menyatakan bahawa jumlah pinjaman tahunan tidak boleh melebihi siling hutang awam yang diputuskan oleh Dewan Negara ; dan penerbitan bon dengan tempoh matang kurang daripada 5 tahun harus diminimumkan. Ini adalah mesej yang tegas: tiada pinjaman panas, tiada hutang jangka pendek terkumpul untuk "menampung" keperluan perbelanjaan segera; meminimumkan risiko terpaksa menstruktur semula pembayaran balik hutang dalam tempoh yang singkat.
Menurut draf tersebut, Kementerian Kewangan mesti menerbitkan maklumat hutang awam secara berkala setiap suku tahun dan tahunan, dan bukannya hanya melaporkan setiap tahun seperti sebelumnya. Dengan menerbitkan maklumat suku tahunan, Kerajaan telah membuat komitmen yang kukuh terhadap ketelusan; mewujudkan keadaan untuk Dewan Undangan Negeri, pengundi, pelabur dan organisasi antarabangsa untuk mendapatkan maklumat terkini.
Tambahan pula, walaupun pelan pinjaman sebelum ini bersifat jangka pendek, peraturan baharu kini memerlukan pembangunan strategi hutang awam 5 tahun dan pelan pinjaman dan pembayaran balik hutang awam 3 tahun, berserta senario risiko yang berkaitan dengan kadar pertukaran, kadar faedah dan pertumbuhan.
Satu kelemahan utama pada masa lalu ialah mekanisme pengurusan yang terdesentralisasi. Sehubungan itu, banyak kementerian, sektor dan kawasan terlibat dalam peminjaman dan penggunaan modal, yang membawa kepada akibat seperti sesetengah pinjaman melebihi kapasiti pembayaran balik mereka dan yang lain melaporkan lewat, menjadikannya sukar untuk mengawal hutang awam secara keseluruhan dengan tepat. Draf tersebut dengan jelas menyatakan bahawa Kementerian Kewangan adalah satu-satunya agensi penyelaras untuk pengurusan hutang awam yang bersatu; mewujudkan asas yang kukuh untuk merangka dasar pinjaman yang disegerakkan dan menyelaras dasar fiskal dan monetari secara harmoni.
Menghubungkan hutang awam dengan pembangunan mampan, satu pengajaran daripada Jepun, juga jelas tercermin dalam draf tersebut. Sehubungan itu, modal pinjaman akan diutamakan untuk projek infrastruktur utama yang berpotensi menjana pulangan atau mewujudkan momentum pertumbuhan...
Jelas bahawa peraturan baharu mengenai hutang awam bukan sekadar bersifat teknikal, tetapi juga jelas menunjukkan matlamat untuk mewujudkan "kontrak kepercayaan" antara Negara dan masyarakat. Rakyat, perniagaan dan pelabur akan mempunyai keyakinan yang lebih tinggi terhadap prospek ekonomi dan akan lebih bersedia untuk menyumbang sumber kewangan dan manusia jika mereka melihat bahawa wang cukai dan modal yang dipinjam diuruskan secara telus, bertanggungjawab dan ke arah pembangunan mampan.
Sumber: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
Komen (0)