Hutang awam dan kereta api berkelajuan tinggi di paksi Utara

Penunjuk hutang dijangkakan menjelang akhir tahun 2024 akan berada dalam siling dan ambang amaran keselamatan yang diputuskan oleh Dewan Negara . Sekiranya Projek Kereta Api Kelajuan Tinggi Utara-Selatan dilaksanakan, hutang awam negara, hutang kerajaan dan hutang luar negara semuanya akan lebih rendah daripada paras yang dibenarkan.

Projek kereta api laju Utara-Selatan mempunyai jumlah pelaburan awal sebanyak VND1,713,594 bilion (kira-kira USD67.34 bilion). Gambar ilustrasi: ChatGPT

Hutang asing berkurangan secara beransur-ansur

Dasar pelaburan bagi Projek Kereta Api Kelajuan Tinggi Utara-Selatan dijangka dibentangkan kepada Dewan Negara pada Sesi Ke-8, yang dibuka pada pagi 21 Oktober.

Walaupun jumlah pelaburan awal projek super ini ialah 1,713,594 bilion VND (kira-kira 67.34 bilion USD), sesetengah pakar percaya bahawa dengan potensi semasanya, Vietnam akan mengelakkan risiko terjerumus ke dalam "perangkap hutang" seperti beberapa negara yang meminjam modal asing.

Melihat kepada laporan Kerajaan mengenai situasi hutang awam yang dihantar kepada perwakilan Dewan Negara baru-baru ini, penilaian ini ada asasnya.

Mengikut sasaran yang diluluskan oleh Kerajaan Pusat dan Dewan Negara, siling hutang awam tahunan adalah tidak melebihi 60% daripada KDNK, ambang amaran ialah 55% daripada KDNK. Siling hutang kerajaan tidak melebihi 50% daripada KDNK, ambang amaran ialah 45% daripada KDNK, dan siling hutang luar negara tidak lebih daripada 50% daripada KDNK, ambang amaran ialah 45% daripada KDNK.

Kerajaan menjangkakan penunjuk hutang menjelang akhir 2024 berada dalam siling dan ambang amaran keselamatan yang diputuskan oleh Dewan Negara. Secara khusus, hutang awam/KDNK dianggarkan pada 36-37%. Hutang kerajaan adalah kira-kira 33-34%/KDNK. Hutang luar negara/KDNK ialah 32-33%, obligasi pembayaran balik hutang langsung Kerajaan adalah kira-kira 21-22%/hasil bajet negeri. Kewajipan pembayaran balik hutang luar negara adalah kira-kira 8-9%/perolehan eksport.

Terutamanya, dari segi struktur, Kerajaan berkata bahawa hutang dalam negeri menyumbang 76% daripada hutang kerajaan tertunggak, terutamanya bon kerajaan.

Menjelang 30 Jun 2024, nisbah pegangan bon kerajaan syarikat insurans, Keselamatan Sosial Vietnam, dana pelaburan dan syarikat kewangan akan mencapai 62.5% daripada jumlah hutang tertunggak, selebihnya ialah bank perdagangan, syarikat sekuriti, dana pelaburan dan pelabur lain.

Hutang asing dianggarkan mencakupi 24% daripada hutang kerajaan, pemiutang utama adalah rakan kongsi pembangunan dua hala dan pelbagai hala seperti Jepun, Korea, Bank Dunia dan Bank Pembangunan Asia. Portfolio hutang asing terutamanya pinjaman ODA, pinjaman keutamaan yang ditandatangani dengan jangka panjang dan kadar faedah keutamaan.

“Pembayaran balik hutang Kerajaan pada 2024 akan dilaksanakan sepenuhnya seperti komited, dalam bajet yang diluluskan oleh pihak berkuasa yang berwibawa,” kata laporan Kerajaan itu.

Kerajaan juga mengakui beberapa had, seperti kos pinjaman asing lebih tinggi daripada purata kos pinjaman domestik dan potensi risiko turun naik kadar pertukaran antara mata wang asing dan domestik. Pengeluaran modal pelaburan awam dan modal asing adalah rendah, dengan anggaran pengeluaran modal pelaburan awam dalam negara dalam tempoh 9 bulan pertama mencapai 47.29% daripada rancangan, di mana pengeluaran modal asing mencapai 24.33% daripada rancangan.

Menurut Kerajaan, pengehadan di atas terutamanya disebabkan oleh sebab subjektif, masalah berkaitan pelaburan awam dan pembidaan belum diselesaikan secara menyeluruh, sementara ia diperlukan untuk memastikan pematuhan ketat terhadap undang-undang domestik untuk perjanjian pinjaman.

Bagi tahun 2025, unjuran Kerajaan ialah menjelang akhir tahun, hutang awam akan berada pada 36 - 37% daripada KDNK, hutang kerajaan pada 34 - 35%, hutang luar negara pada 33 - 34%, dan obligasi pembayaran balik hutang langsung Kerajaan berbanding hasil belanjawan adalah kira-kira 24%...

Jumlah permintaan pinjaman Kerajaan pada tahun 2025 dijangkakan ialah VND815,238 bilion, meningkat 20.6% berbanding rancangan pinjaman Kerajaan pada tahun 2024. Daripada jumlah itu, pinjaman daripada belanjawan pusat untuk menampung defisit belanjawan dan membayar balik prinsipal ialah VND804,242 bilion, peningkatan sebanyak 21.29% berbanding 21.29%; selebihnya adalah pinjaman asing untuk pinjaman semula.

Kewajipan pembayaran balik hutang langsung Kerajaan dijangka kira-kira VND 468,542 bilion, yang mana pembayaran balik prinsipal adalah kira-kira VND 361,142 bilion dan pembayaran balik faedah adalah kira-kira VND 107,400 bilion.

Laporan itu juga menggariskan penyelesaian untuk mengukuhkan pengurusan hutang awam, termasuk terus melaksanakan penyelesaian untuk mempercepatkan pengeluaran modal pelaburan awam, secara fleksibel menggunakan mekanisme, dasar dan alat yang sesuai mengikut peraturan undang-undang untuk memastikan matlamat menggerakkan sumber modal domestik dan asing yang mencukupi untuk keperluan belanjawan negara.

Kewajipan hutang tidak meningkat banyak apabila membina kereta api.

Dengan jumlah pelaburan awal sebanyak VND 1,713,594 bilion (kira-kira USD 67.34 bilion), bagaimana Projek Kereta Api Berkelajuan Tinggi Utara-Selatan akan memberi kesan kepada hutang awam sememangnya merupakan persoalan besar yang perlu dijawab dengan memuaskan.

Dalam Draf Dokumen yang meluluskan dasar pelaburan Projek (Projek) Kereta Api Kelajuan Tinggi Utara-Selatan yang dihantar ke Dewan Negara, Kerajaan menyatakan bahawa Laporan Kajian Pra-Kemungkinan Projek 2019 mencadangkan bentuk pelaburan di bawah kaedah perkongsian awam-swasta untuk kenderaan dan peralatan; pelaburan awam dalam infrastruktur, dalam konteks skala ekonomi mencapai 266 bilion USD, hutang awam bersamaan dengan 56.1% daripada KDNK.

Walau bagaimanapun, saiz ekonomi pada tahun 2023 akan mencapai 430 bilion USD, hutang awam akan rendah, kira-kira 37% daripada KDNK. Dijangkakan bahawa pada masa pembinaan pada tahun 2027, saiz ekonomi akan mencapai 564 bilion USD, jadi sumber untuk pelaburan dalam Projek tidak lagi menjadi halangan utama.

Kerajaan juga telah membuat penilaian awal tentang kesan Projek ke atas petunjuk keselamatan hutang awam apabila melaksanakan pelaburan Projek, menunjukkan bahawa menjelang 2030, ketiga-tiga kriteria (hutang awam, hutang kerajaan dan hutang luar negara) adalah lebih rendah daripada paras yang dibenarkan.

Secara khusus, hutang awam terbesar ialah 44% (paras dibenarkan ialah 60%), hutang kerajaan terbesar ialah 43% (paras dibenarkan ialah 50%), hutang asing terbesar ialah 45% (paras dibenarkan ialah 50%). Dua kriteria mengenai obligasi pembayaran balik hutang luar negara dan peningkatan defisit belanjawan (purata defisit belanjawan ialah 4.1% daripada KDNK, sasaran ialah 3% daripada KDNK; sasaran pembayaran balik hutang langsung ialah kira-kira 33 - 34% daripada KDNK, sasaran ialah 25% daripada KDNK).

Dalam tempoh selepas 2030, dengan andaian pertumbuhan dan sasaran keselamatan hutang awam seperti dalam tempoh 2021 - 2025 (kadar pertumbuhan KDNK kira-kira 6 - 6.5%; siling hutang awam sebanyak 60% daripada KDNK; defisit belanjawan negeri sebanyak 3% daripada KDNK), ia menunjukkan bahawa Projek memenuhi sasaran hutang awam sebanyak 6% daripada KDNK (kira-kira 52 - 53% daripada hutang awam).

Petunjuk hutang kerajaan, hutang luar negara dan peningkatan defisit belanjawan (hutang kerajaan adalah kira-kira 51 - 52% daripada KDNK, berbanding dengan andaian 50% daripada KDNK, hutang luar negara adalah kira-kira 53 - 54% daripada KDNK, berbanding andaian 45% daripada KDNK, purata defisit belanjawan ialah 4.1% daripada KDNK, berbanding dengan 4.1% daripada KDNK, berbanding dengan andaian 4.1% daripada KDNK). Kewajipan pembayaran balik hutang tidak meningkat banyak berbanding senario tiada pelaburan dalam kereta api berkelajuan tinggi (dengan pelaburan, ia adalah kira-kira 67 - 68% daripada KDNK; tanpa pelaburan, ia adalah kira-kira 60 - 61% daripada KDNK).

Draf tersebut juga dengan jelas menyatakan bahawa senario di atas untuk menilai petunjuk keselamatan hutang awam tidak mengambil kira sumbangan Projek kepada pertumbuhan KDNK semasa tempoh pembinaan (mengikut pengiraan oleh Kementerian Perancangan dan Pelaburan, ia adalah kira-kira 0.97 mata peratusan/tahun berbanding tidak melabur dalam Projek).

Senario di atas tidak mengambil kira kos pelaburan untuk kenderaan dan peralatan yang Vietnam Railways Corporation akan bertanggungjawab untuk membayar hutang, hasil daripada eksploitasi tanah di kawasan yang dibangunkan mengikut sistem pengangkutan awam (TOD), dan eksploitasi komersial (dianggarkan 22 bilion USD). Faktor-faktor ini, menurut Kerajaan, akan menyumbang kepada penambahbaikan semua petunjuk makro-kewangan.

Mencadangkan mekanisme dan dasar khas mengenai modal

Laporan Kajian Pra-Kemungkinan Projek Kereta Api Kelajuan Tinggi Utara-Selatan telah mencadangkan beberapa mekanisme dan dasar khusus untuk Projek tersebut.

Antara mekanisme dan dasar di bawah kuasa Dewan Negara, dasar yang dicadangkan pertama ialah semasa pelaksanaan Projek, Perdana Menteri memutuskan untuk menggunakan sumber modal daripada bon kerajaan, bon kerajaan tempatan, modal ODA, dan pinjaman keutamaan asing.

Dasar kedua ialah Projek diperuntukkan modal yang mencukupi melalui banyak pelan pelaburan awam jangka sederhana selaras dengan masa dan kemajuan pelaksanaan Projek. Perdana Menteri memutuskan untuk melaraskan pelan pelaburan awam jangka sederhana dan tahunan belanjawan pusat antara kementerian, agensi pusat dan lokaliti untuk memperuntukkan modal bagi Projek sekiranya tiada perubahan dalam jumlah modal jangka sederhana dan tahunan seperti yang diputuskan oleh Dewan Negara.

Dasar ketiga, jika perlu, Kerajaan hendaklah mengemukakan kepada Dewan Negara untuk keputusan untuk melaraskan sasaran defisit belanjawan dan obligasi pembayaran balik hutang langsung Kerajaan untuk menggerakkan modal bagi Projek.

Sumber: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html