Apa yang perlu dilakukan untuk "menjinakkan kuda yang nakal"?

Pendekatan gabungan diperlukan dalam menguruskan pasaran emas.

Pada sidang akhbar ADB baru-baru ini mengenai "Tinjauan Ekonomi untuk Vietnam," Encik Nguyen Ba Hung, Ketua Ekonomi Bank Pembangunan Asia (ADB), menyatakan bahawa trend umum pasaran emas global telah berubah-ubah kebelakangan ini, kerana emas merupakan alat pengurusan risiko dan penggunaan emas baru-baru ini oleh bank pusat di seluruh dunia mencerminkan perubahan geopolitik . Pasaran emas domestik, walaupun didorong terutamanya oleh penawaran dan permintaan, juga mempunyai faktor psikologi yang unik.

Harga emas domestik sedang mengalami peningkatan yang pesat dan berterusan dalam tempoh masa yang singkat.

Dari perspektif pengurusan penawaran dan permintaan, menurut Encik Hung, penawaran domestik mempunyai batasan tertentu. Oleh itu, apabila terdapat turun naik sentimen atau alat pelaburan lain menjadi tidak menarik, emas menjadi alat pelaburan, menyebabkan harga emas meningkat.

Dari perspektif pengurusan emas negara, pakar ini percaya bahawa emas adalah serupa dengan mata wang asing dan juga merupakan komoditi asas, tetapi pendekatan terhadap pasaran emas masih bersifat pentadbiran, jadi apabila terdapat turun naik dalam penawaran dan permintaan, kaedah kawalan kekal secara pentadbiran.

"Pendekatan gabungan menggunakan emas sebagai alat kewangan dan produk pelaburan kewangan, di samping menganggapnya sebagai komoditi asas, akan menjadikan pengurusan pasaran emas lebih berkesan," kata Encik Hung.

Berkenaan pasaran pertukaran asing baru-baru ini, menurut pakar ADB, turun naik kadar pertukaran adalah perkara biasa, kerana pasaran pertukaran asing bukan sahaja bergantung pada situasi dalaman Vietnam tetapi juga pada perkembangan antarabangsa umum. Indeks dolar AS berbanding sekumpulan mata wang asing telah meningkat sebanyak 3% sejak awal tahun 2024. Dengan mengandaikan mata wang lain kekal tetap, dolar AS juga akan meningkat sebanyak 3%. Oleh itu, dolar AS telah meningkat nilai berbanding VND disebabkan oleh peningkatan nilai dolar AS yang semula jadi.

Tambahan pula, menurut Encik Hung, turun naik pasaran pertukaran asing juga disebabkan oleh faktor penawaran dan permintaan. Khususnya, pada suku pertama, permintaan untuk mata wang asing meningkat hasil daripada tahun fiskal, bersama-sama dengan permintaan untuk mata wang asing sebagai penyimpan nilai… oleh itu, peningkatan kadar pertukaran adalah wajar. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa kadar pertukaran mempunyai julat turun naik sehingga 5%, dan turun naik dalam tempoh lalu kekal dalam julat ini, jadi turun naik masih normal dan tidak perlu risau atau menggunakan rizab pertukaran asing untuk campur tangan.

Bercakap kepada pihak media, pakar ekonomi Profesor Madya Dr. Ngo Tri Long memerhatikan bahawa Vietnam menguruskan pasaran emasnya secara "monopoli", kekurangan integrasi dan ketersambungan dengan dunia. Dasar tertutup telah mengakibatkan perbezaan yang sangat tinggi antara harga emas domestik dan antarabangsa, terutamanya untuk emas SJC, mewujudkan peluang untuk spekulasi dan penyeludupan emas.

Dalam konteks integrasi dan pasaran terbuka, Negara tidak boleh terus melaksanakan dasar "pintu tertutup" mengenai komoditi ini. Baik pada masa lalu mahupun sekarang, tiada bank pusat di dunia yang pernah mempunyai dasar mengekalkan jenama emas dan monopoli ke atas pengeluaran jongkong emas.

Dari perspektif organisasi dan perniagaan, perniagaan tidak dilayan sama rata di sisi undang-undang dalam perniagaan perdagangan jongkong emas. Syarat-syarat untuk pemberian lesen perdagangan jongkong emas tidak berdasarkan sebarang kriteria praktikal tetapi bertentangan dengan hukum semula jadi pasaran. Ini "menyekat" rangkaian pengedaran yang telah diwujudkan selama bertahun-tahun berdasarkan prinsip penawaran dan permintaan.

Dari perspektif pengguna, monopoli satu jenama memaksa orang ramai menjual jongkong emas jenama lain yang telah lama mereka pegang pada harga hampir 15 juta VND/auns lebih murah daripada SJC (walaupun kualitinya sama). Orang ramai tidak mempunyai pilihan lain selain membeli, menjual, dan mengumpul emas dalam jongkong SJC. Dasar membenarkan monopoli emas telah mendorong pasaran emas ke tahap yang ekstrem, menyebabkan kerugian kepada pengguna dan ekonomi.

Pasaran emas merupakan "monopoli", dan pengguna mengalami kerugian akibat perbezaan harga antara pasaran domestik dan antarabangsa, kadangkala mencecah sehingga 20 juta VND. Sementara itu, perniagaan juga tidak mendapat apa-apa daripada monopoli jongkong emas ini. Inilah realitinya dalam pasaran emas Vietnam selama bertahun-tahun.

Jurang besar antara harga emas domestik dan antarabangsa telah menggalakkan penyeludupan emas, yang membawa kepada pengurangan rizab pertukaran asing di samping menyebabkan kerugian hasil untuk bajet negeri. Malangnya, pasaran emas yang tidak sihat berpunca daripada monopoli negeri sejak sedekad yang lalu.

Pengurusan sedemikian telah membawa kepada akibat keseluruhan bahawa pasaran emas Vietnam ketinggalan berbanding negara lain di dunia disebabkan oleh kekurangan penyelesaian asas dan strategik. Oleh itu, dikatakan bahawa sudah tiba masanya untuk Negara mengubah pemikiran pengurusannya dengan berani, mengembalikan emas ke pasaran, dengan Bank Negara Vietnam (SBV) hanya melaksanakan tugas memantau jumlah, dan juga memantau harga apabila perlu.

Mengimport emas untuk "menyejukkan" pasaran.

Di tengah-tengah harga emas global yang melambung tinggi, yang telah menyebabkan lonjakan harga emas domestik, Persatuan Perniagaan Emas Vietnam (VGTA) telah mengemukakan permintaan lesen import emas mentah untuk tiga perniagaan: DOJI, SJC dan PNJ. Perniagaan-perniagaan ini akan mengimport emas mentah untuk pengeluaran barang kemas emas.

Perdana Menteri meminta Bank Negara Vietnam untuk menerajui dan menyelaras dengan agensi berkaitan bagi segera menangani percanggahan antara harga emas domestik dan antarabangsa.

Menurut VGTA, beberapa faktor menyumbang kepada turun naik mendadak harga emas domestik, termasuk peningkatan ketara dalam harga emas global yang mempengaruhi harga domestik; peningkatan permintaan emas yang didorong oleh mentaliti kumpulan; dan kekurangan bekalan emas disebabkan oleh fakta bahawa Bank Negara Vietnam tidak membenarkan perniagaan mengimport emas selama lebih 10 tahun.

Oleh itu, VGTA percaya bahawa Dekri 24/2012/ND-CP perlu dipinda tidak lama lagi, kerana Dekri 24, yang dikeluarkan pada 3 April 2012, telah berkuat kuasa selama 12 tahun. Walaupun Dekri 24 adalah perlu dan menyumbang kepada penstabilan pasaran emas, konteks pasaran telah berubah dengan ketara.

Dekri 24 menetapkan jongkong emas SJC sebagai piawaian emas kebangsaan, dan Bank Negara Vietnam (SBV) adalah satu-satunya agensi yang bertanggungjawab untuk menghasilkan dan membekalkan jongkong emas SJC ke pasaran. Walau bagaimanapun, Syarikat SJC tidak dibenarkan mengeluarkan jongkong emas SJC sendiri, tetapi hanya menjalankan pemprosesan di bawah kebenaran dan penyeliaan langsung SBV.

VGTA percaya bahawa, pada prinsipnya, turun naik harian harga jongkong emas SJC mencerminkan hubungan penawaran-permintaan. Walau bagaimanapun, bekalan yang terhad disebabkan oleh fakta bahawa perniagaan tidak dibenarkan mengimport emas mentah selama lebih 10 tahun, sementara permintaan emas daripada orang ramai telah meningkat, telah menyebabkan harga jongkong emas SJC secara konsisten lebih tinggi daripada harga emas antarabangsa yang ditukar, kadangkala mencecah sehingga 20 juta VND/auns.

Pada masa ini, perniagaan menghadapi kesukaran yang ketara dalam menentukan asal usul emas mentah. Mereka kekurangan sumber, syarat dan kewajipan untuk mengesahkan sumbernya. Ini mewujudkan cabaran bagi perniagaan yang membeli emas di pasaran. Perniagaan bimbang tentang risiko, termasuk aspek perundangan, yang terlibat dalam mengatur pembelian emas mentah.

VGTA menilai bahawa jika keadaan ini berterusan, bekalan domestik akan berkurangan, harga emas domestik akan sentiasa lebih tinggi daripada harga emas antarabangsa, menyebabkan kerugian kepada rakyat, manakala perniagaan tidak akan dapat mengeksport untuk menambah rizab pertukaran asing. Khususnya, nilai barang kemas dan kraftangan yang dieksport merangkumi 25-30% nilai buruh.

Menurut VGTA, pindaan Dekri 24/2012/ND-CP baru-baru ini untuk menstabilkan pasaran emas domestik telah menjadi topik hangat yang menarik minat awam. Selepas 12 tahun pelaksanaan, Dekri 24 telah mencapai kejayaan dan memenuhi misinya. Walau bagaimanapun, Dekri 24 juga telah mendedahkan banyak batasan, yang menyebabkan impak yang ketara terhadap ekonomi dan pasaran, seperti jurang yang semakin melebar antara harga emas dunia dan domestik…

Memandangkan situasi semasa, ramai pakar ekonomi bersetuju dengan cadangan untuk menghapuskan monopoli negeri ke atas pengeluaran jongkong emas dan sebaliknya memberikan lesen untuk pengeluaran jongkong emas kepada sebilangan perniagaan terpilih yang berkelayakan. Menurut sesetengah pakar, selain menghapuskan monopoli import emas, untuk "melepaskan" pasaran, adalah perlu untuk menghapuskan monopoli jongkong emas SJC dan monopoli pengeluaran jongkong emas.

Berdasarkan analisis di atas, VGTA telah mengemukakan permintaan lesen import emas mentah dalam skop terkawal untuk tiga perniagaan, termasuk DOJI, SJC, dan PNJ, untuk pengeluaran barang kemas emas, dengan jumlah import sebanyak 1.5 tan emas setahun (500 kg emas setahun untuk setiap perniagaan).

Menurut Encik Huynh Trung Khanh, Naib Pengerusi VGTA, perniagaan tidak akan mengimport kesemua 1.5 tan emas sekaligus, tetapi akan membahagikannya kepada beberapa penghantaran, bergantung kepada keputusan Bank Negara Vietnam.

Menurut penilaian VGTA, angka 1.5 tan itu tidak besar dan sesuai untuk pasaran, memandangkan permintaan domestik untuk barang kemas emas mencecah 20 tan.

Seorang wakil dari VGTA menyatakan bahawa pengimportan emas akan memperkayakan pasaran. Ini akan membawa kepada harga emas domestik yang lebih rendah dan merapatkan jurang antara harga emas domestik dan antarabangsa, bukannya jurang yang luas seperti sekarang. Hasilnya, pengguna akan mendapat manfaat dan pasaran emas akan stabil.

"Atasi perbezaannya dengan segera" untuk mengelakkannya daripada menjejaskan kadar pertukaran.

Sebagai tindak balas kepada lonjakan berterusan harga emas, Pejabat Kerajaan telah mengeluarkan notis yang meringkaskan kesimpulan Perdana Menteri daripada mesyuarat mengenai penyelesaian untuk mengurus pasaran emas dalam tempoh akan datang. Sehubungan itu, Perdana Menteri mengarahkan Bank Negara Vietnam untuk menerajui dan menyelaras dengan agensi berkaitan untuk melaksanakan peraturan-peraturan dalam Dekri Kerajaan No. 24/2012 mengenai pengurusan aktiviti perdagangan emas dengan ketat.

Dalam hal ini, Perdana Menteri meminta pemantauan rapi terhadap perkembangan harga emas di dalam dan luar negara, dan, dalam fungsi, tugas dan kuasa yang diberikan kepada mereka, menggunakan alat dan sumber yang ada, melaksanakan penyelesaian dan alat secara proaktif dan berkesan untuk mengurus pasaran emas seperti yang ditetapkan, untuk campur tangan dengan segera dan segera menangani situasi percanggahan yang tinggi antara harga emas domestik dan antarabangsa.

Pada masa yang sama, pastikan pasaran emas beroperasi secara stabil, sihat, terbuka, telus dan cekap; mengutamakan kepentingan bersama negara dan rakyat melebihi segala-galanya; menggalakkan pengeluaran dan eksport barang kemas dan kraftangan emas, mewujudkan pekerjaan dan mata pencarian untuk pekerja.

Ketua kerajaan juga menyatakan keperluan mendesak untuk segera melaksanakan langkah dan alat seperti yang ditetapkan oleh undang-undang, terutamanya Dekri 24, bagi mengurus dan mengawal bekalan jongkong emas dan barang kemas emas dengan cara yang tepat pada masanya dan berkesan, selaras dengan perkembangan pasaran. Pada masa yang sama, adalah perlu untuk memastikan bahawa aktiviti dan transaksi pasaran diurus dan dikawal ketat menggunakan alat sedia ada, tanpa menjejaskan kadar pertukaran atau rizab pertukaran asing negeri, dan untuk mencegah pencatutan, spekulasi, manipulasi dan peniruan harga.

Perdana Menteri meminta peningkatan aplikasi teknologi maklumat dan transformasi digital dalam penyeliaan, pengurusan dan operasi pasaran emas, terutamanya keperluan tegas untuk invois elektronik dalam transaksi jual beli emas bagi meningkatkan ketelusan, meningkatkan kecekapan penyeliaan dan pengurusan, dan memastikan pasaran emas beroperasi dengan selamat, cekap, terbuka dan telus. Di samping itu, beliau menyeru pembatalan segera lesen operasi bagi perniagaan yang tidak mematuhi undang-undang secara ketat.

Perdana Menteri mengarahkan Bank Negara Vietnam, Kementerian Keselamatan Awam, Kementerian Kewangan, Kementerian Perindustrian dan Perdagangan, Inspektorat Kerajaan dan agensi berkaitan lain untuk terus melaksanakan tugas-tugas pengumpulan maklumat, menjalankan pemeriksaan dan penyeliaan dengan ketat... mengikut fungsi, tugas dan kuasa yang diberikan kepada mereka; dan mengendalikan dengan ketat pelanggaran undang-undang seperti penyeludupan emas merentasi sempadan, pencatutan, spekulasi, manipulasi dan dasar eksploitasi untuk menyimpan emas dan menaikkan harga oleh organisasi dan individu berkaitan, yang menyebabkan ketidakstabilan dan ketidakamanan dalam pasaran emas.

Susulan "perintah" Perdana Menteri mengenai harga emas, sebagai respons kepada akhbar pada 12 April, Timbalan Gabenor Bank Negara Vietnam Pham Thanh Ha menyatakan bahawa, disebabkan oleh perkembangan kompleks dalam pasaran emas global baru-baru ini, harga emas domestik telah turun naik dengan mendadak, meningkat dengan pesat dan menunjukkan perbezaan yang ketara daripada harga antarabangsa.

Bagi menstabilkan pasaran, Bank Negara Vietnam telah menyediakan pelan intervensi dan akan menjalankan pemeriksaan aktiviti perdagangan emas perusahaan dan institusi kredit di seluruh negara pada tahun 2022, 2023, dan seterusnya.

Khususnya, untuk pasaran jongkong emas, tingkatkan bekalan bagi menangani perbezaan harga yang ketara antara harga domestik dan antarabangsa. Bagi pasaran barang kemas dan kraftangan emas, seperti cincin emas, teruskan menyediakan sokongan maksimum bagi memastikan bahan mentah yang mencukupi untuk aktiviti pengeluaran yang bertujuan untuk mengeksport barang kemas dan kraftangan emas.

Timbalan Gabenor menyatakan bahawa Bank Negara Vietnam akan bekerjasama dengan kementerian, sektor dan agensi berkaitan untuk mewajibkan perniagaan melaksanakan penggunaan invois elektronik dalam transaksi jual beli emas bagi meningkatkan ketelusan dan kecekapan pengurusan.

Bank Negara Vietnam juga menjalankan pemeriksaan, pemeriksaan, dan penyeliaan mengikut fungsi, tugas, dan kuasa yang diberikan; dan mengendalikan dengan ketat tindakan penyeludupan emas merentasi sempadan, pencatutan, spekulasi, dan manipulasi harga emas.

Berkenaan aktiviti pemeriksaan, Bank Negara Vietnam dan kementerian serta agensi berkaitan telah membentuk pasukan pemeriksaan dan akan memulakan operasi pada bulan April.

Berkenaan Dekri 24 mengenai pengurusan aktiviti perdagangan emas, yang telah menerima banyak maklum balas daripada pakar, Timbalan Gabenor Pham Thanh Ha berkata bahawa Bank Negara Vietnam telah menyusun laporan yang meringkaskan dan menilai pelaksanaan Dekri 24 dan mencadangkan beberapa arahan untuk meminda dan menambah Dekri 24 untuk pelaksanaan masa hadapan.

Minh Vy (Disusun)

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html