Mengeluarkan bon hijau: Adakah kos satu halangan?

Kos penyediaan pra-penerbitan biasanya merangkumi sebahagian besar daripada jumlah kos yang ditanggung semasa menerbitkan bon hijau.

Satu analisis terbaru oleh FiinRatings menunjukkan bahawa, berdasarkan pengalaman daripada pasaran luar negara dan kajian antarabangsa, khususnya menggunakan model simulasi kos Forum Ekonomi Dunia, jumlah kos penerbitan bon hijau termasuk kos langsung (sekali dan berulang) dan kos tidak langsung daripada mematuhi piawaian yang diterbitkan dan matlamat pembangunan mampan.  

Secara teorinya, kosnya sepadan dengan manfaatnya. Walau bagaimanapun, pada hakikatnya, mungkin terdapat perbezaan yang ketara, terutamanya bagi penerbit kali pertama atau berskala kecil, yang mewujudkan halangan kos utama untuk mengakses pembiayaan bon hijau.

Kos yang ditanggung semasa menerbitkan bon hijau (Unit: USD)

Kos pra-pengeluaran biasanya merangkumi sebahagian besar perbelanjaan. Oleh itu, perniagaan memerlukan persediaan menyeluruh dari peringkat pra-pengeluaran, termasuk: memilih projek yang memenuhi kriteria hijau, membina sistem pengurusan modal yang telus dan mewujudkan proses untuk memantau penggunaan modal yang berkesan.

Bagi mengurangkan halangan ini, sokongan daripada pihak berkepentingan, terutamanya sektor awam, diperlukan untuk meningkatkan faedah dan mengurangkan kos, sekali gus menggalakkan pembangunan pasaran kewangan hijau.  

FiinRatings menganggarkan bahawa terbitan bon hijau baru-baru ini di pasaran Vietnam mempunyai kadar faedah terbitan sekitar di bawah 6%. Kos berkaitan termasuk yuran pengunderaitan antara 1.5-2.5% bergantung pada penilaian pengunderaitan, yuran pendahuluan sekitar 1-2%, yuran komitmen kurang daripada 1% dan yuran lain.

Secara keseluruhan, anggaran jumlah kos bagi syarikat yang mengeluarkan bon hijau kekal kira-kira 1-2% lebih rendah daripada kadar faedah purata ke atas bon biasa yang ditawarkan oleh syarikat dalam kumpulan industri yang sama.

Anggarkan kadar faedah kupon dan kos lain sepanjang tempoh beberapa terbitan bon hijau baru-baru ini oleh perniagaan bukan kewangan.

Penerbitan bon hijau dalam pasaran Vietnam masih agak sederhana. Walau bagaimanapun, pasaran ini dijangka berkembang dengan lebih kukuh pada masa hadapan hasil daripada beberapa pemacu utama.  

Pertama, rangka kerja perundangan menjadi semakin lengkap dan disegerakkan, dengan Kerajaan mengeluarkan dasar, kriteria klasifikasi hijau kebangsaan, serta insentif cukai dan perkhidmatan sekuriti untuk menggalakkan penerbitan dan pelaburan dalam bon hijau. Ini mewujudkan persekitaran perundangan yang kukuh, telus dan menggalakkan untuk perniagaan dan pelabur mengambil bahagian dalam pasaran.  

Kedua, permintaan pelabur semakin meningkat disebabkan oleh trend yang semakin meningkat ke arah pelaburan ESG (Alam Sekitar, Sosial dan Tadbir Urus). Pelabur bukan sahaja mencari keuntungan tetapi juga berminat dengan projek yang memberi impak positif kepada alam sekitar dan menggalakkan pembangunan mampan. Ini mendorong peningkatan permintaan untuk bon hijau sebagai instrumen kewangan yang cekap dan bermakna secara sosial.  

Akhir sekali, FiinRatings menilai bahawa perniagaan semakin proaktif dalam membina rangka kerja kewangan hijau dan menjalankan penilaian bebas mengikut piawaian antarabangsa seperti Inisiatif Bon Iklim (CBI) dan Persatuan Pasaran Modal Antarabangsa (ICMA). Penyeragaman ini membantu meningkatkan kredibiliti dan ketelusan bon hijau, membina keyakinan dalam kalangan pelabur domestik dan asing.

Sumber: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html