Mengeluarkan bon hijau: Adakah kos penghalang?

Analisis terbaru oleh FiinRatings berkata, berdasarkan pengalaman daripada pasaran asing dan penyelidikan antarabangsa, khususnya, berdasarkan model simulasi kos Forum Ekonomi Dunia, jumlah kos penerbitan bon hijau termasuk kos langsung (sekali dan berkala) dan kos tidak langsung daripada pematuhan piawaian pendedahan dan matlamat pembangunan mampan.

Secara teori, kos ini sepadan dengan faedah. Walau bagaimanapun, dalam amalan, perbezaannya boleh menjadi ketara, terutamanya bagi penerbit kali pertama atau berskala kecil, mewujudkan halangan kos yang besar apabila mengakses saluran modal bon hijau.

Kos yang ditanggung apabila menerbitkan bon hijau (Unit: USD)

Kos penyediaan untuk peringkat pra-terbitan biasanya menyumbang kepada majoriti. Oleh itu, perniagaan perlu membuat persediaan dengan teliti dari peringkat pra-penerbitan, termasuk: memilih projek yang memenuhi kriteria hijau, membina sistem pengurusan modal yang telus, dan mewujudkan proses untuk memantau kecekapan modal.

Untuk mengurangkan halangan ini, sokongan daripada pihak berkepentingan, terutamanya sektor awam, diperlukan untuk meningkatkan faedah dan mengurangkan kos, menggalakkan pembangunan pasaran kewangan hijau.

FiinRatings menganggarkan bahawa terbitan bon hijau baru-baru ini di pasaran Vietnam mempunyai kadar faedah terbitan sekitar 6%. Kos berkaitan seperti yuran jaminan berjulat dari 1.5-2.5% bergantung pada penilaian organisasi jaminan, yuran prabayar sekitar 1-2%, yuran komitmen sekitar kurang daripada 1% dan yuran lain.

Secara amnya, jumlah anggaran kos terbitan bon hijau oleh perusahaan masih lebih rendah kira-kira 1-2% daripada kadar faedah purata bagi bon biasa yang dikeluarkan oleh perusahaan dalam kumpulan industri yang sama.

Anggaran kadar kupon dan kos lain dari semasa ke semasa untuk beberapa terbitan bon hijau baru-baru ini oleh syarikat bukan kewangan

Terbitan bon hijau di pasaran Vietnam masih agak sederhana. Walau bagaimanapun, pasaran ini dijangka berkembang dengan lebih kukuh pada masa akan datang berkat beberapa pemacu penting.

Pertama, rangka kerja perundangan semakin lengkap dan segerak, dengan Kerajaan mengeluarkan dasar, kriteria klasifikasi hijau negara, serta insentif cukai dan perkhidmatan sekuriti untuk menggalakkan penerbitan dan pelaburan dalam bon hijau. Ini mewujudkan koridor undang-undang yang kukuh, telus dan menguntungkan bagi perniagaan dan pelabur untuk mengambil bahagian dalam pasaran.

Kedua, permintaan pelabur semakin meningkat disebabkan trend pelaburan mengikut kriteria ESG (Environmental, Social and Governance). Pelabur bukan sahaja mencari keuntungan tetapi juga berminat dengan projek yang memberi kesan positif kepada alam sekitar dan pembangunan mampan. Ini mendorong peningkatan permintaan untuk bon hijau sebagai instrumen kewangan yang cekap dan bermakna dari segi sosial.

Dan akhirnya, FiinRatings menilai bahawa perniagaan semakin proaktif dalam membina rangka kerja kewangan hijau dan menjalankan penilaian bebas mengikut piawaian antarabangsa seperti Inisiatif Bon Iklim (CBI) dan Persatuan Pasaran Modal Antarabangsa (ICMA). Penyeragaman ini membantu meningkatkan reputasi dan ketelusan bon hijau, mewujudkan kepercayaan untuk pelabur domestik dan asing.

Sumber: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html