Cabaran berjalan seiring dengan peluang.

Menurut MXV, sehingga akhir Julai 2024, harga jagung yang didagangkan di Bursa Dagangan Chicago telah menjunam lebih daripada 20% berbanding awal tahun ini.

Pasaran jagung global telah melanjutkan penurunannya untuk tahun kedua berturut-turut, menimbulkan cabaran yang ketara untuk tahun 2025. Turun naik dalam dasar ekonomi dan perdagangan, bersama-sama dengan ramalan cuaca, dijangka mewujudkan gambaran yang tidak dapat diramalkan untuk komoditi pertanian ini. Adakah jagung mempunyai peluang untuk pulih dan mendapatkan semula kedudukannya selepas dua tahun mengalami kelembapan? Ini akan menjadi persoalan utama bagi pelabur dan perniagaan pada tahun baharu.

Lebihan bekalan di pasaran menyebabkan harga jagung jatuh.

Mengimbas kembali tahun 2024, pasaran jagung mengalami turun naik yang agak tidak menentu dan mengakhiri tahun tersebut dengan sedikit penurunan. Bursa Komoditi Vietnam (MXV) melaporkan bahawa, sehingga akhir Julai 2024, harga jagung yang didagangkan di Lembaga Komoditi Chicago (CBOT) telah menjunam lebih daripada 20% berbanding awal tahun. Terutamanya, dalam sesi dagangan pada 26 Ogos, harga jagung jatuh kepada 361 sen/bushel (US$142.12/tan) – paras terendah sejak September 2020. Walau bagaimanapun, harga pulih dengan cepat selepas itu, hampir menghapuskan penurunan sebelumnya. Perkembangan ini menunjukkan sifat pasaran yang tidak menentu dan tidak dapat diramalkan, kerana harga dipengaruhi oleh faktor penawaran dan permintaan.

Trend harga jagung sejak 3 tahun lalu.

Dari segi penawaran, pengeluaran jagung global kekal tinggi, terutamanya di negara pengeluar terbesar dunia seperti Amerika Syarikat, Brazil dan Argentina. Menurut data daripada Jabatan Pertanian AS (USDA), jumlah pengeluaran jagung global untuk tahun tanaman 2023-2024 mencecah 1.23 bilion tan, peningkatan sebanyak 70,000 tan berbanding tahun tanaman sebelumnya. Bekalan yang banyak ini telah menyumbang kepada tekanan kenaikan harga.

Sementara itu, dari segi permintaan, pasaran jagung juga banyak dipengaruhi oleh keadaan ekonomi di China, pengimport jagung utama dunia . Sepanjang tahun lalu, ekonomi China terus menghadapi kesukaran akibat krisis hartanah yang berpanjangan dan kelembapan ekonomi. Ini telah menyebabkan pengguna mengetatkan perbelanjaan mereka, sekali gus mengurangkan permintaan terhadap jagung.

Berikutan lonjakan import pada akhir tahun 2023, pembelian jagung China secara beransur-ansur menjadi perlahan dan berada pada tahap yang rendah tahun lepas. Menurut data daripada Kastam China, jumlah import jagung pada tahun 2024 menurun secara mendadak sebanyak lebih 49% berbanding tahun sebelumnya, bersamaan dengan 13.78 juta tan. Jagung Brazil kekal sebagai pilihan utama kerana harganya yang rendah, diikuti oleh AS dan Ukraine.

Import jagung China untuk tempoh 2023-2024

Walau bagaimanapun, Mexico, pengimport jagung AS terbesar dan pengimport jagung ketiga terbesar di dunia, mengekalkan permintaan yang stabil. Ini merupakan "titik terang" yang membantu eksport jagung AS menyaksikan peningkatan yang ketara pada bulan-bulan terakhir tahun ini, sekali gus menyumbang kepada pemulihan kukuh dalam harga jagung CBOT.

Encik Nguyen Ngoc Quynh, Timbalan Pengarah Besar Bursa Komoditi Vietnam (MXV), menyatakan bahawa pasaran jagung pada tahun 2024 mengalami turun naik yang ketara dengan persaingan sengit antara faktor penawaran dan permintaan. Walaupun penawaran yang banyak dari negara pengeluar utama seperti AS, Brazil, dan Argentina memberi tekanan ke atas harga, pemulihan harga jagung CBOT yang kukuh pada akhir tahun menunjukkan daya tarikan permintaan yang stabil dari pasaran pengimport utama seperti Mexico. Dalam konteks semasa, faktor penawaran dan permintaan, bersama-sama dengan dasar perdagangan, akan terus menjadi penentu utama trend harga jagung dalam tempoh akan datang.

Encik Nguyen Ngoc Quynh – Timbalan Pengarah Besar Bursa Komoditi Vietnam (MXV)

Bagaimana rupa pasaran jagung global pada tahun 2025?

Selepas dua tahun mengalami kelemahan, harga jagung menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang kukuh tahun ini. Walau bagaimanapun, menurut ramalan MXV, pasaran jagung akan terus tidak menentu dan tidak dapat diramalkan disebabkan oleh kesan faktor penawaran dan permintaan, dasar perdagangan antarabangsa dan perubahan iklim.

Bagi Mexico, yang mengimport lebih daripada 15 juta tan jagung A.S. setiap tahun, tarif Trump akan memburukkan lagi hubungan antara kedua-dua negara. Walau bagaimanapun, penganalisis percaya Mexico tidak mungkin akan meninggalkan bekalan jagung A.S.nya kerana kelebihan geografi dan kualitinya yang konsisten. Pengangkutan jagung dari Brazil atau Argentina ke Mexico mengambil masa dua kali ganda lebih lama dan kosnya dua kali ganda lebih mahal daripada pengangkutannya dari A.S. Ini menyukarkan pemproses makanan dan makanan haiwan Mexico untuk mencari alternatif yang berkesan.

Import jagung Mexico sepanjang musim.

Sementara itu, China, pengguna jagung utama, menghadapi pilihan yang sukar. Jika ketegangan memuncak dengan AS, Beijing boleh mengenakan tarif balas terhadap produk pertanian AS, sekali gus mengalihkan permintaan ke Brazil dan Argentina. Ini secara tidak sengaja akan mengurangkan kepelbagaian sumber bekalan China. Jika bekalan dari Amerika Selatan tidak sebanyak yang dijangkakan, China akan terpaksa mempertimbangkan keselamatan makanan dengan teliti berbanding perang perdagangan dengan AS.

Pasaran jagung juga dijangka menghadapi ancaman daripada kembalinya La Nina. Pertubuhan Meteorologi Dunia (WMO) mengatakan terdapat kira-kira 55% kemungkinan La Nina akan kembali menjelang akhir Februari 2025, tetapi ia juga boleh berlaku antara Februari dan April dengan kebarangkalian yang sama iaitu kira-kira 55%.

Biasanya, semasa tahun-tahun La Nina, tanaman di Brazil dan Argentina menghadapi pelbagai keadaan cuaca buruk seperti kemarau dan fros. Ini dianggap sebagai "bom jangka" untuk bekalan jagung global.

Dari segi sejarah, dalam tempoh 2020-2023, harga jagung meningkat selama tiga tahun berturut-turut, sebahagian besarnya disebabkan oleh kesan La Nina terhadap bekalan Amerika Selatan. Kembalinya La Nina meningkatkan lagi risiko tanaman tahun ini, kerana tanaman jagung kedua, yang menyumbang 70-75% daripada pengeluaran tahunan Brazil, dijangka ditanam kemudian disebabkan oleh kelewatan penuaian kacang soya. Penanaman lewat meningkatkan kemungkinan keadaan cuaca buruk pada lewat musim. Ini mungkin menjadi faktor yang mendorong kenaikan harga jagung pada tahun 2025.

Tahun 2025 diunjurkan akan menyaksikan gangguan yang ketara dalam struktur bekalan pertanian A.S., memandangkan harga dan dasar perdagangan menjadi faktor penentu dalam peruntukan tanah antara dua tanaman ruji, jagung dan kacang soya. Jagung dan kacang soya ialah tanaman yang dihasilkan pada masa yang sama dalam setahun di A.S. dan sering bersaing untuk ruang penanaman semasa musim tanam.

Pada tahun 2024, harga jagung dan kacang soya menurun, walaupun penurunan harga kacang soya jauh lebih besar daripada jagung. Pada masa ini, nisbah harga jagung kepada kacang soya AS jauh lebih rendah daripada penanda aras 2.5. Ini bermakna penanaman jagung kini lebih menguntungkan daripada penanaman kacang soya.

Nisbah harga kacang soya/harga jagung

Menurut analisis oleh S&P Global Commodity Insights, kawasan yang ditanam dengan jagung di A.S. untuk tahun tanaman 2025 dijangka meningkat sebanyak 3.2 juta ekar, mencecah 93.5 juta ekar. Sebaliknya, kacang soya terus merosot, dengan anggaran penurunan keluasan sebanyak 4.3% (kepada 83.3 juta ekar). Ini mencerminkan jangkaan bahawa bekalan jagung A.S. akan berkembang lagi tahun depan.

Walau bagaimanapun, pengembangan ini juga menimbulkan cabaran berkaitan kapasiti penggunaan. Jika eksport jagung dari AS ke China dan Mexico menghadapi masalah, lebihan bekalan boleh menyebabkan harga jagung CBOT jatuh mendadak.

Dalam senario di mana eksport AS tidak terjejas dengan ketara oleh dasar Trump dan tanaman di Amerika Selatan terjejas oleh cuaca buruk, bekalan AS akan mendapat perhatian daripada pasaran, sekali gus meningkatkan eksport.

Satu lagi faktor yang dijangka mempengaruhi harga dengan kuat pada tahun depan ialah permintaan dari China. Selepas setahun bergelut dengan krisis hartanah dan penggunaan domestik yang lembap, China sedang berusaha untuk memulihkan ekonominya melalui langkah-langkah rangsangan pertumbuhan yang berani. Jika langkah-langkah ini terbukti berkesan, penggunaan jagung negara itu dijangka meningkat dengan ketara, sekali gus memberikan dorongan kuat kepada harga jagung global.

China merupakan pengimport jagung utama, dengan permintaan terutamanya didorong oleh industri ternakan dan etanol. Dengan kerajaan China memberi tumpuan kepada usaha memulihkan pengeluaran dan penggunaan domestik, permintaan jagung dijangka akan bertambah baik. Walau bagaimanapun, sejauh mana pemulihan ini bergantung pada keberkesanan dasar ekonomi serta penggunaan daging dan produk ternakan lain.

Permintaan dari China berkemungkinan menjadi faktor utama yang menentukan hala tuju harga jagung pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, perkembangan khusus masih perlu dipantau dengan teliti memandangkan persekitaran ekonomi yang tidak menentu.

Menurut MXV, tahun 2025 diunjurkan sebagai tahun yang mencabar tetapi juga mempunyai banyak peluang untuk pasaran jagung global. Bekalan yang besar dari AS dan Amerika Selatan boleh terus memberi tekanan ke atas harga, terutamanya jika dasar perdagangan pentadbiran Trump memberi kesan kepada eksport. Walau bagaimanapun, kembalinya La Nina dan kelewatan tanaman di Amerika Selatan boleh memberi rangsangan kepada harga jagung. Dalam konteks ekonomi global yang tidak menentu, pelabur perlu memantau perkembangan dasar perdagangan dan hasil tanaman dengan teliti untuk membuat keputusan perdagangan yang termaklum.

Sumber: https://congthuong.vn/thi-truong-ngo-the-gioi-2025-thach-thuc-song-hanh-cung-co-hoi-373593.html