Lebih sebulan selepas Dekri 232/2025 (meminda dan menambah beberapa artikel Dekri 24/2012 mengenai pengurusan aktiviti perniagaan emas) berkuat kuasa - terutamanya termasuk peraturan yang memansuhkan mekanisme monopoli negara dalam pengeluaran, eksport dan import jongkong emas - pasaran emas domestik tidak banyak berubah. Harga jongkong emas SJC kekal melebihi 150 juta VND/auns, 20 juta VND lebih tinggi daripada harga dunia .
Maksimum 20 tan emas boleh diimport.
Dalam konteks ini, Bank Negara Vietnam baru sahaja mengumumkan draf Pekeliling yang mengawal selia kedudukan emas institusi kredit, menggantikan Pekeliling 38/2012/TT-NHNN, untuk mendapatkan maklum balas.
Menurut draf tersebut, Bank Negara Vietnam merancang untuk meningkatkan kedudukan emas akhir hari institusi kredit yang diberi kuasa untuk menghasilkan, mengimport dan mengeksport jongkong emas dan emas mentah kepada maksimum 5% daripada modal ekuiti mereka.
Bagi institusi yang hanya dibenarkan membeli dan menjual jongkong emas, saiz kedudukan tidak boleh melebihi 2%, dan tiada institusi kredit dibenarkan mempunyai kedudukan emas negatif.
Bank Negara Vietnam menjelaskan bahawa pelonggaran had kedudukan ini adalah untuk menyediakan syarat bagi institusi kredit untuk menyertai dengan lebih mendalam dalam rantaian bekalan emas, sekali gus menambah bekalan rasmi ke pasaran.
Sehingga kini, lapan bank perdagangan telah memenuhi keperluan modal seperti yang ditetapkan, termasuk: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank danACB . Jika bank-bank ini dilesenkan secara serentak untuk menghasilkan, mengimport dan mengeksport jongkong emas dan emas mentah, jumlah emas yang dibekalkan ke pasaran dianggarkan sangat ketara.
Berdasarkan angka ekuiti pada akhir September 2025, dan dengan mengandaikan harga emas dunia kira-kira $4,000 setiap auns dan kadar pertukaran VND 26,135/USD, Bank Negara Vietnam mengira bahawa 5% daripada modal ekuiti kumpulan bank ini bersamaan dengan $2.56 bilion, atau kira-kira 20 tan emas.
Apabila akses kepada emas menjadi sukar, ketakutan untuk terlepas peluang boleh menyebabkan orang ramai tergesa-gesa membeli, berpotensi mengganggu pasaran. Foto: HOANG TRIEU
Jawatankuasa penggubalan pekeliling yang dinyatakan di atas berhujah bahawa saiz kedudukan emas sedemikian "tidak terlalu besar berbanding kapasiti kewangan bank yang layak," mencukupi untuk mewujudkan bekalan yang ketara untuk pasaran domestik, menyumbang kepada merapatkan jurang antara harga emas domestik dan antarabangsa dan mengurangkan tekanan psikologi terhadap pelabur. Hasilnya, pasaran emas akan menjadi kurang bergantung kepada beberapa perniagaan dan lebih telus.
Draf ini juga mematuhi Perkara 19 Pekeliling 34/2025 (membimbing pelaksanaan Dekri 24/2012 - dipinda dan ditambah dengan Dekri 232/2025). Sehubungan itu, setiap tahun, Bank Negara Vietnam akan mendasarkan jumlah had import dan eksportnya pada objektif dasar monetari, penawaran dan permintaan emas, serta perkembangan pasaran. Berdasarkan had umum ini, Bank Negara Vietnam akan memperuntukkan dan melaraskan had untuk setiap bank perusahaan dan komersial mengikut modal piagamnya, kapasiti pengurusan risiko, dan keperluan kestabilan pasaran untuk setiap tempoh.
Pakar emas, Tran Duy Phuong, percaya bahawa pengembangan peserta yang layak dalam pasaran oleh Bank Negara dan menaikkan had pegangan emas kepada 5% adalah langkah yang sesuai, terutamanya memandangkan permintaan emas yang berterusan tinggi dalam kalangan orang ramai. Menurutnya, tambahan 20 tan emas "mencukupi untuk memenuhi keperluan asas dan, yang lebih penting, mengurangkan kebimbangan mengenai kekurangan emas."
Apabila bekalan kekal stabil, harga emas domestik akan menjejaki harga dunia dengan lebih teliti, sekali gus mengurangkan peluang untuk spekulasi jangka pendek. "Pelabur akan melihat bahawa harga emas domestik terkawal, bukannya mentaliti 'beli dan menang' yang dilihat baru-baru ini. Apabila bekalan terjamin dan import emas stabil, spekulasi akan mengecut, dan modal mungkin beralih kepada saham atau sektor perniagaan yang produktif," kata Encik Phuong dengan optimistik.
Kurangkan keinginan untuk membeli emas.
Bercakap dengan seorang wartawan dari akhbar Nguoi Lao Dong, Dr. Can Van Luc, ahli Majlis Penasihat Dasar Perdana Menteri, berkata bahawa untuk menstabilkan pasaran emas, Vietnam perlu menilai semula tahap "pengemasan" dalam ekonomi dan menilai dengan tepat jumlah emas yang kini ditimbun oleh penduduk.
Beliau menekankan keperluan untuk data awam dan telus serta komitmen yang teguh untuk menamatkan sepenuhnya hubungan pinjaman dan peminjaman yang disokong emas bagi mengurangkan risiko sistemik. Ini kerana pergantungan berlebihan terhadap logam berharga ini telah berulang kali menjerumuskan pasaran emas ke dalam keadaan huru-hara.
Menurut Dr. Can Van Luc, faktor utama dalam merapatkan jurang antara harga emas domestik dan antarabangsa masih lagi dengan meningkatkan bekalan yang sah. Apabila akses kepada emas menjadi sukar, ketakutan untuk terlepas mudah menyebabkan orang ramai tergesa-gesa membeli.
"Adalah perlu untuk meningkatkan ketelusan dalam pasaran emas di samping mewujudkan saluran pelaburan lain yang menarik supaya orang ramai boleh mengalihkan wang mereka ke arah pengeluaran dan perniagaan dan bukannya membuat spekulasi terhadap emas. Apabila Dekri 232/2025 dilaksanakan sepenuhnya, ia akan menyumbang kepada peningkatan bekalan jongkong emas secara sah dan telus," ulas Encik Luc.
Selain Dekri 232/2025, Bank Negara Vietnam juga sedang bekerjasama dengan kementerian dan agensi berkaitan untuk mengkaji penubuhan bursa emas kebangsaan. Ini dianggap sebagai langkah penting untuk mengatasi situasi pasaran emas yang berpecah-belah dan legap yang telah berterusan selama bertahun-tahun.
Profesor Madya Ngo Tri Long, seorang pakar ekonomi, percaya bahawa menjalankan percubaan di bursa emas adalah perlu kerana emas telah lama memberi tekanan kepada pengurusan kadar pertukaran dan kadar faedah. Dengan Dekri 232/2025 dan Pekeliling 34/2025 yang menghapuskan mekanisme monopoli pengeluaran jongkong emas dan beralih kepada prinsip pelesenan bersyarat, ia akan membuka jalan bagi bursa untuk mengedarkan emas mentah yang diimport secara telus kepada perniagaan dan bank perdagangan.
"Ini adalah syarat yang perlu untuk menamatkan kekurangan bekalan, perbezaan harga yang tidak dapat dijelaskan, dan untuk meletakkan asas bagi mekanisme untuk menanda aras harga emas domestik dan antarabangsa," Profesor Madya Ngo Tri Long menilai.
Untuk mengendalikan bursa emas dengan berkesan, Dr. Can Van Luc percaya Vietnam perlu menentukan model yang sesuai dengan jelas: operasi bebas, integrasi dengan bursa komoditi atau penempatan di pusat kewangan antarabangsa di Bandar Raya Ho Chi Minh. Mekanisme penyenaraian harga, cukai dan yuran transaksi, prosedur import dan eksport serta penyelarasan antara kementerian dan agensi juga perlu direka bentuk dengan teliti dari awal.
Menurut pakar, kelebihan terbesar bursa emas ialah semua transaksi direkodkan dan dilaporkan dalam masa nyata, menyediakan pihak berkuasa kawal selia dengan pangkalan data yang komprehensif untuk mengurus pasaran. Ini dapat mengurangkan spekulasi, manipulasi dan penciptaan lonjakan harga tiruan dengan ketara, menggantikannya dengan pergerakan pasaran yang mencerminkan penawaran dan permintaan dengan tepat.
Sebuah agensi khusus diperlukan untuk mengawal selia lantai perdagangan emas.
Encik Nguyen The Hung, Naib Pengerusi Persatuan Perniagaan Emas Vietnam, percaya bahawa membina mekanisme pengurusan pasaran emas yang telus merupakan isu yang mendesak, bukan sahaja untuk menangani pelanggaran tetapi juga untuk memastikan keselamatan monetari negara. Beliau mencadangkan agar Bank Negara Vietnam segera mewujudkan pusat pengurusan dan penyelarasan yang bersatu, di mana data, piawaian dan mekanisme operasi untuk pasaran emas akan dipusatkan.
"Vietnam mempunyai teknologi dan infrastruktur yang diperlukan untuk membina model pertukaran emas moden mengikut pelan tindakan yang berhati-hati. Matlamat pertukaran ini bukan sekadar perdagangan, tetapi untuk mencapai tiga nilai teras: memodenkan operasi jual beli, menyediakan data yang telus untuk pengurusan negeri dan mewujudkan asas untuk pembangunan produk kewangan berkaitan emas pada masa hadapan," kata Encik Hung.
Sumber: https://nld.com.vn/them-co-che-on-dinh-thi-truong-vang-19625112521372075.htm
Komen (0)