Lebih banyak saham berkualiti, sekuriti baharu menjadi lebih menarik.

Ramai pakar percaya bahawa pasaran saham Vietnam kekurangan pelabur institusi, terutamanya pelabur asing. - Foto: QUANG DINH

Pada tahun 2023, Vietnam hanya mengumpul lebih $7 juta melalui IPO, sebahagian kecil daripada nilai IPO Indonesia, disebabkan oleh kekurangan syarikat yang disenaraikan di bursa saham, penawaran berkualiti yang tidak mencukupi dan kegagalan untuk menarik pelabur institusi yang besar.

Pada dialog Julai yang bertemakan "Menaik Taraf, Mengumpul Modal dan Membangunkan Pelabur Institusi," yang dianjurkan oleh Kelab Wartawan Sekuriti, pakar mengakui bahawa pasaran saham Vietnam umpama "restoran"—kekurangan makanan, perkhidmatan yang buruk, dan sebagainya—jadi pelabur akan pergi ke tempat lain.

Terlalu sedikit pelabur institusi

Berucap pada dialog tersebut, Encik Nguyen Duc Chi, Timbalan Menteri Kewangan , menyatakan bahawa untuk pasaran saham yang berkualiti tinggi dan membangun secara mampan, pelabur institusi mesti mengambil kira sebahagian besarnya. Sementara itu, walaupun bilangan akaun sekuriti mencecah 8 juta, perkadaran pelabur institusi dalam pasaran saham Vietnam masih sangat sederhana.

"Kita tidak memerlukan sejumlah besar akaun; walaupun hanya dengan 6 juta akaun, mempunyai 50% daripadanya adalah pelabur institusi adalah munasabah," kata Encik Chi, sambil menambah bahawa hanya apabila pelabur Vietnam mengubah pemikiran mereka dan melabur melalui organisasi profesional dan bukannya "mengurus sendiri aset dan melabur dalam sekuriti sendiri" barulah bilangan pelabur institusi dapat meningkat.

Cik Vu Thi Chan Phuong, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, juga menyatakan bahawa dalam pasaran maju, kadar pelabur institusi adalah pada 50-60%. Sebaliknya, di Vietnam, individu menyumbang lebih 90%, dan pelaburan sering didorong oleh psikologi. "Selalunya pasaran turun naik tanpa diduga, akhirnya disebabkan terutamanya oleh faktor psikologi dan kekurangan kestabilan," kata Cik Phuong.

Menurut Cik Phuong, pasaran Vietnam umpama "seseorang yang memakai pakaian ketat," perlu bergerak ke hadapan. "Suruhanjaya Sekuriti Negeri akan mengumumkan draf akhir untuk rundingan awam mengenai pindaan empat pekeliling berkaitan pasaran sekuriti tidak lama lagi, dengan banyak perkara baharu yang dicadangkan oleh badan kawal selia selepas berunding dan memasukkan maklum balas daripada pihak berkaitan," kata Cik Phuong.

"Kita perlu menghapuskan syarat-syarat yang terlalu ketat dan mewujudkan syarat yang lebih baik untuk pelabur institusi menyertai lebih banyak pasaran saham," kata Encik Chi, sambil menambah bahawa Kementerian Kewangan akan memudahkan dan membuka operasi untuk pelbagai jenis dana pelaburan. Contohnya, Suruhanjaya Sekuriti Negeri telah mendapatkan pendapat sama ada pelabur asing perlu mendepositkan 100% dana untuk menaik taraf pasaran saham.

Kualiti barang tidak bertambah baik.

Pasaran perlu dinaik taraf untuk berpeluang menarik modal asing. Tetapi sebaik sahaja pelabur berada di sana, apakah yang akan mereka beli jika pasaran kekurangan produk yang berkualiti? Untuk menarik lebih ramai pelabur institusi, terutamanya pelabur institusi asing, pakar bersetuju bahawa kualiti produk yang ada perlu dipertingkatkan.

Encik Nguyen Son, pengerusi Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), mengakui bahawa pasaran saham kekurangan inovasi, terutamanya dari segi komoditi. "Fasa tawaran awam adalah terhad, kekurangan perniagaan dan syarikat baharu yang menjanjikan...", kata Encik Son.

Walaupun terdapat potensi yang besar untuk penjualan dan penswastaan ​​perusahaan milik negara, Encik Le Thanh Tuan, Timbalan Pengarah Besar Perbadanan Pelaburan Modal dan Perniagaan Negeri (SCIC), menyatakan bahawa bukanlah mudah bagi pelabur institusi domestik dan asing untuk mengambil bahagian dalam pembelian dan penjualan saham milik negara.

"Ramai pelabur institusi asing ingin menjalankan transaksi melalui perjanjian yang dirundingkan, manakala penjualan dan penyamaan perusahaan milik negara mesti dijalankan melalui lelongan dan pendedahan maklumat seperti yang dikehendaki oleh peraturan...", kata Encik Tuan.

Menurut Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, kecairan pasaran saham Vietnam adalah yang kedua tertinggi di Asia Tenggara. "Walau bagaimanapun, seperti restoran, jika makanan terhad atau perkhidmatannya teruk, pelabur akan pergi ke tempat lain," kata Encik Hai, sambil menambah bahawa pra-pendanaan harus dihapuskan tidak lama lagi dan syarat harus diwujudkan untuk memberi pelabur asing akses yang sama rata kepada maklumat.

Memetik maklumat bahawa hanya kira-kira 3 saham Vietnam berada dalam indeks MCSI pada tahun 2017, pakar kewangan Nguyen Duc Hung Linh percaya bahawa pasaran saham Vietnam sangat kekurangan pilihan. Walau bagaimanapun, walaupun selepas naik taraf, masih terdapat kemungkinan "penurunan taraf". "Kami berusaha keras untuk masuk, tetapi apa yang penting ialah penilaian pasaran Vietnam oleh pelabur asing," kata Encik Linh.

Pasaran kekurangan elemen baharu.

Turut hadir pada dialog tersebut, Dominic Scriven, pengerusi Dragon Capital, berkata bahawa sejak empat tahun lalu, pelabur asing telah menjual saham bersih bernilai $4 bilion dalam pasaran saham Vietnam. Daripada jumlah itu, kira-kira $2 bilion telah dijual pada separuh pertama tahun ini sahaja.

Selain daripada faktor objektif seperti kenaikan kadar faedah AS, Dominic Scriven percaya bahawa pasaran Vietnam kekurangan banyak elemen baharu dan menarik untuk menarik perhatian pelabur asing.

Hakikat bahawa pasaran Vietnam masih belum dinaik taraf juga memberi kesan kepada keputusan ramai pelabur asing, apatah lagi beberapa peristiwa dalam tempoh dua tahun yang lalu yang telah mempengaruhi persepsi mereka terhadap risiko.

Sumber: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm