Dalam tempoh dua bulan sejak konflik Timur Tengah meletus pada akhir Februari 2026, dunia telah bergantung pada apa yang telah dikumpulkannya: rizab strategik, daya tahan kilang penapisan minyak, dan yang paling penting, kepercayaan bahawa konflik itu akan berakhir tidak lama lagi. Kepercayaan itu kini lebih rapuh berbanding sebelum ini.
Pasaran minyak hanya tinggal empat minggu lagi dari "titik kritikal", iaitu saat harga akan melonjak secara mendadak, memandangkan perintah berkurung di Selat Hormuz telah menyebabkan inventori global berada di bawah paras berbahaya. Ini adalah amaran daripada Frederic Lasserre, ketua penyelidikan di Gunvor, salah sebuah firma perdagangan minyak terbesar di dunia.
Masalahnya bukan sekadar kenaikan harga minyak. Masalahnya ialah struktur ekonomi global sedang menghampiri tahap di mana pelarasan tidak lagi akan berlaku secara beransur-ansur tetapi secara tiba-tiba.
Data tersebut memberikan isyarat amaran. Menurut Pentadbiran Maklumat Tenaga A.S., inventori petrol A.S. sehingga 24 April hanya berjumlah 222 juta tong – paras terendah pada masa ini dalam tempoh lebih sedekad. Ini berlaku walaupun Rizab Petroleum Strategik A.S. telah mengepam satu juta tong sehari ke dalam sistem – kadar pengepaman kecemasan yang, secara semula jadinya, hanya boleh dikekalkan untuk masa yang terhad.
A.S. merupakan pengguna minyak terbesar di dunia, dan data dari sana sering menjadi barometer "kesihatan" seluruh pasaran tenaga global. Paras 210 juta tong pada inventori petrol A.S. merupakan angka yang diperhatikan dengan teliti oleh pedagang – bukan sekadar atas sebab teknikal, tetapi kerana ia mewakili ambang psikologi: titik di mana pasaran hilang keyakinan terhadap keupayaannya untuk mengawal selia kendiri. Pada masa ini, inventori petrol A.S. berada pada 222 juta tong dan terus menurun.
Lebih buruk lagi, semua ini berlaku ketika permintaan musim panas AS – musim puncak pemanduan – bakal bermula. "Kita baru sahaja melalui tempoh peralihan, hidup dengan pengeluaran inventori strategik. Tetapi sekarang kita terus menuju ke zon bahaya – ketika permintaan musim panas berada di puncaknya," Helima Croft, ketua strategi komoditi global di RBC Capital Markets memberi amaran.
Apa yang menjadikan situasi ini amat berbahaya bukan sahaja angka-angka, tetapi juga ketidakpastian yang berterusan dalam landskap geopolitik global. Selama berminggu-minggu, pasaran telah menjangkakan konflik ini akan diselesaikan tidak lama lagi. Jangkaan itu bukannya tidak berasas, tetapi realitinya berlaku dengan cara yang lebih kompleks.
"Kita mungkin menghadapi perubahan sentimen pasaran, apabila orang ramai mula menyedari bahawa mesej dari AS mungkin tidak mencerminkan realiti," ulas pakar Helima Croft.
Kenyataan terbaru daripada Presiden AS Donald Trump – bahawa perintah berkurung mungkin "bertahan selama berbulan-bulan" – telah memaksa pasaran untuk mengkaji semula keseluruhan senario. Ini adalah bukti jelas bahawa satu kenyataan politik sahaja boleh menggoncang berbilion dolar serta-merta di bursa global.
Harga minyak mentah Brent melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh empat tahun, melepasi $126 setong minggu ini. Tetapi angka itu, walaupun menarik perhatian, bukanlah perkara yang paling menakutkan. Senario paling menakutkan digariskan oleh Amrita Sen, pengasas firma perunding Energy Aspects: "Jika pertempuran berterusan sehingga akhir Jun 2026, semua rizab akan berkurangan. Pada ketika itu, anda boleh menamakan sebarang harga yang anda mahukan untuk minyak. Kita tidak lagi akan mempunyai sebarang zon penampan," dan beliau meramalkan minyak mentah Brent boleh meningkat kepada $150-$200 setong.
Pada ketika itu, harga minyak bukan lagi sekadar isu pasaran kewangan. Ia menjadi kebimbangan bagi setiap kilang, setiap stesen minyak, setiap hidangan keluarga. Lasserre memerhatikan: "Akibatnya bukan sahaja petrol yang dipam di luar stesen, tetapi kilang-kilang yang ditutup secara beramai-ramai, diikuti dengan kemelesetan ekonomi."
Dan apa yang menjadikan kemelesetan akibat kejutan tenaga lebih dahsyat daripada jenis kemelesetan lain adalah inersianya. Walaupun bekalan pulih, ia akan mengambil masa berbulan-bulan lagi sebelum kita boleh menjangkakan pemulihan ekonomi akan kembali.
Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-dau-mo-khong-con-vung-dem-20260503072940444.htm
![[Imej] Persidangan kebangsaan yang meringkaskan satu tahun operasi keseluruhan model organisasi sistem politik, model kerajaan tiga peringkat.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/01/1782882811691_ndo_br_1-jpg.webp)
