Kadar pertukaran berada dalam pergerakan yang tidak menentu.

Tekanan kadar pertukaran mata wang semakin meningkat apabila indeks kekuatan dolar AS (DXY) melepasi 100 mata. Tambahan pula, kemungkinan Rizab Persekutuan AS (Fed) mungkin tidak dapat menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat pada separuh pertama tahun 2026 disebabkan oleh risiko inflasi juga menambah tekanan kepada kadar pertukaran mata wang.

Kadar jualan USD di bank terus mencecah paras siling - Foto ilustrasi: NGOC PHUONG

Sehingga petang 18 Mac, dolar AS di pasaran bebas disebut harga masing-masing pada 27,400 - 27,450 VND/USD untuk jual beli. Sementara itu, kadar jualan di bank secara konsisten kekal pada had atas julat yang dibenarkan, biasanya sekitar 26,320 VND, manakala kadar belian adalah kira-kira 26,050 VND.

Terutamanya, sebelum Tahun Baru Cina, kadar pertukaran jatuh ke paras terendah iaitu 25,860 VND/USD hasil daripada aliran masuk modal yang positif daripada kiriman wang dan FDI, kos modal yang berterusan tinggi, indeks DXY yang lemah dan pasaran bebas yang semakin perlahan.

Walau bagaimanapun, selepas Tahun Baru Cina, kadar pertukaran USD/VND dengan cepat pulih berikutan tercetusnya ketegangan antara AS, Israel dan Iran.

Menurut kajian oleh Vietcombank Securities (VCBS), trend menaik DXY akan memberi tekanan yang ketara ke atas kadar pertukaran USD/VND dalam masa terdekat, terutamanya apabila pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama, malah tidak menolak kemungkinan pengetatan semula jika inflasi berterusan.

Tambahan pula, risiko inflasi import juga meningkat apabila USD mengukuh seiring dengan harga tenaga yang tinggi. Vietnam boleh menghadapi impak berganda daripada turun naik kadar pertukaran dan harga komoditi antarabangsa, sekali gus memberi tekanan kepada indeks harga pengguna (IHP) pada suku akan datang jika ketegangan geopolitik berterusan.

Cik Tran Thi Khanh Hien, Pengarah Analisis di MB Securities (MBS), percaya bahawa tekanan kadar pertukaran semakin meningkat apabila indeks DXY melepasi paras 100 mata dan mencapai 100.36 mata menjelang pertengahan Mac, paras tertinggi dalam tempoh 10 bulan, peningkatan sebanyak 2.1% berbanding awal tahun ini.

Memandangkan Rizab Persekutuan dijangka tidak akan menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat, MBS meramalkan bahawa kadar pertukaran USD/VND akan turun naik sekitar 26,200 - 26,400 VND pada suku pertama dan kedua tahun 2026, mewakili peningkatan kira-kira 0.5% berbanding awal tahun.

Malah, minggu ini, USD di pasaran bebas melebihi 27,400 VND/USD, manakala kadar jualan di bank terus meningkat sehingga ke had maksimumnya.

Satu lagi pembolehubah penting yang berkait rapat dengan kadar pertukaran ialah inflasi. Pada awal bulan Mac, purata harga petrol domestik meningkat sebanyak 32.3% berbanding bulan sebelumnya dan sebanyak 29.1% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Mengikut senario asas, dengan mengandaikan harga petrol domestik purata kira-kira 24,800 - 24,900 VND/liter, inflasi teras diunjurkan meningkat kepada 4.3 - 4.5% pada suku ketiga dan keempat. Akibatnya, indeks harga pengguna purata (IHP) untuk tahun 2026 diramalkan meningkat kira-kira 4 - 4.3% tahun ke tahun.

Encik Dong Thanh Tuan, seorang pakar diACB Securities (ACBS), menjangkakan bahawa pada separuh kedua tahun 2026, Bank Negara Vietnam akan cenderung untuk melonggarkan dasar monetari lebih banyak berbanding separuh pertama tahun ini bagi menyokong sasaran pertumbuhan.

Tekanan inflasi dan kadar pertukaran mungkin meningkat berbanding tahun-tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, risiko sistemik dinilai sebagai terkawal dengan lebih baik, memandangkan tekanan kecairan daripada pasaran hartanah telah berkurangan.

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm