Isyarat positif daripada pasaran bon

SGGP 4 Julai 2023 08:47

Dalam konteks pasaran bon korporat yang menghadapi pelbagai cabaran, perniagaan menghadapi kesukaran untuk menggerakkan modal baharu, manakala beban bon matang adalah besar, pelancaran "pasaran" dagangan bon korporat yang akan datang dijangka menjadi rangsangan untuk pasaran ini dalam masa terdekat.

Transaksi di sebuah bank di Ho Chi Minh City. Foto: HOANG HUNG

Lebih daripada 130,000 bilion VND matang menjelang akhir tahun

Selepas tempoh "pembekuan", pada tahun 2023 pasaran mencatatkan penerbitan bon korporat yang berjaya. Statistik daripada Persatuan Pasaran Bon Vietnam (VBMA) pada awal Jun 2023, jumlah nilai terbitan bon korporat adalah kira-kira VND 35,513 bilion dengan 7 terbitan awam dan 19 terbitan swasta bernilai VND 29,992 bilion.

Secara umumnya, pasaran bon korporat telah menunjukkan tanda-tanda positif terima kasih kepada polisi yang telah dikeluarkan secara berterusan sejak kebelakangan ini. Khususnya, Dekri 08 Kerajaan yang dikeluarkan mulai Mac 2023, meminda dan menambah beberapa peruntukan dekri mengenai bon korporat individu, bertujuan untuk menyelesaikan kesulitan sementara dan berharap untuk memulihkan keyakinan dalam pasaran bon korporat. Sehubungan itu, perusahaan bukan sahaja berjaya mengeluarkan kumpulan bon korporat baharu, tetapi mereka juga mempunyai asas undang-undang untuk menstruktur semula, melanjutkan bon korporat atau membayar bon korporat dengan aset lain dalam tempoh 2 tahun.

Statistik dari Bursa Saham Vietnam (VNX) menunjukkan bahawa banyak perniagaan telah berjaya berunding dengan pelabur untuk melanjutkan dan menukar kepada aset, termasuk beberapa penerbit besar seperti Bulova Real Estate Group, Hung Thinh Land Joint Stock Company... Terbaru, pada Jun 2023, Novaland Real Estate Investment Group turut berunding dengan pemegang bon, dan nilai bon V0ND2 berjaya dilanjutkan dengan jayanya. bilion, dengan tempoh pembayaran balik sehingga 2025. Seiring dengan itu, perniagaan juga terus membeli balik bon korporat sebelum matang, dengan jumlah terkumpul dari awal tahun hingga kini mencecah VND 99,041 bilion, peningkatan hampir 51% berbanding tempoh yang sama pada 2022.

Walau bagaimanapun, mengikut pengiraan oleh syarikat sekuriti, dalam baki 6 bulan, jumlah nilai bon korporat yang akan matang adalah lebih daripada 130,000 bilion VND, yang kebanyakannya tergolong dalam kumpulan hartanah dengan 87,846 bilion VND (perakaunan untuk 52%) dan kemudian kumpulan perbankan dengan 30,261 bilion VND (accounting). Statistik dari Finn Group menunjukkan bahawa, sehingga kini, pasaran telah merekodkan lebih daripada 100 penerbit yang lambat memenuhi obligasi hutang bon korporat mereka dengan jumlah nilai ratusan ribu bilion VND. Mengikut pengiraan oleh HSC Securities Company, dalam senario asas, jumlah bon korporat yang lambat dibayar boleh mencecah 77.4 trilion VND menjelang akhir tahun ini.

Penyenaraian bon individu di bursa saham

Sebagai tambahan kepada kemudahan melanjutkan bon pada masa lalu, rangsangan baharu dijangka: kelahiran tahap dagangan bon. Menurut Kementerian Kewangan , lantai dagangan bon korporat dijangka akan mula beroperasi pada Julai ini. Meletakkan pasaran bon korporat dengan skala lebih daripada 1.1 juta bilion VND (mengambil kira 11.6% daripada KDNK pada 2022) ke dalam dagangan rasmi dijangka meningkatkan kecairan untuk pasaran bon individu sekunder, menjadikan urus niaga lebih mudah, sambil meningkatkan ketelusan dan penyeragaman pasaran ini, sekali gus memperoleh semula keyakinan pelabur dalam pasaran bon korporat.

Depositori Sekuriti Vietnam (VSD) sedang menyelaraskan dengan Bursa Saham Hanoi (HNX) untuk membina sistem perdagangan bon individu HNX dan sistem pendaftaran dagangan bon individu, depositori dan pembayaran VSD dengan mekanisme untuk menyambung dan menyegerakkan maklumat dan akaun pelabur yang didaftarkan untuk dagangan bagi mengukuhkan pengurusan, memastikan pelabur dalam perdagangan bon individu adalah subjek yang betul mengikut peruntukan undang-undang. Bon individu didagangkan secara rundingan dengan skala transaksi yang selalunya agak besar, jadi pembayaran transaksi akan dilakukan oleh VSD mengikut mekanisme pembayaran segera bagi setiap transaksi, dengan kitaran pembayaran T+0. Draf peraturan mengenai pendaftaran, depositori dan pembayaran transaksi bon individu akan dikeluarkan dalam masa terdekat. Di samping itu, persediaan VSD pada asasnya telah selesai, memastikan pendaftaran, depositori dan sistem pembayaran untuk transaksi bon individu sedia untuk beroperasi.

Menurut pakar kewangan, membuka lantai dagangan bon swasta akan membantu pemegang bon mempunyai lebih banyak peluang untuk menjual bon korporat sendiri jika mereka mencari pembeli, dan dengan itu membantu perniagaan mengurangkan beberapa tekanan kutipan hutang daripada pemegang bon. "Ramai pelabur yang memegang bon korporat meletakkan harapan mereka pada kapasiti penyeliaan dan sekatan Suruhanjaya Sekuriti Negeri. Sebaik sahaja urus niaga sekunder terbentuk, kedua-dua pihak mesti mematuhi perjanjian antara satu sama lain dan mempunyai kuasa yang cekap untuk memantau pematuhan itu. Jika satu pihak melanggar komitmen, akan ada sekatan untuk mengelakkan risiko yang meluas dan pelabur hilang keyakinan seperti yang berlaku pada Syarikat Baku sekarang.

En. NGUYEN QUANG THUAN, Ketua Pengarah FinnGroup: "Pelabur perlu tahu bahawa, sebenarnya, melalui bank dan syarikat sekuriti... pembeli dan penjual telah bersetuju antara satu sama lain, penyenaraian adalah untuk menghalalkan urus niaga kedua-dua pihak. Bon korporat tidak secair saham, tetapi penyenaraian bon korporat adalah untuk menjadikan maklumat telus, menyumbang kepada pengesahan status pemegang bon yang telus", dan mengehadkan pengesahan status pemegang bon

Sumber: https://www.sggp.org.vn/tin-hieu-tich-cuc-tu-thi-truong-trai-phieu-post696042.html