Isyarat positif daripada pasaran bon.

Báo Sài Gòn Giải phóng•04/07/2023

[iklan_1]

SGGP 04/07/2023 08:47

Memandangkan pasaran bon korporat yang mencabar, dengan perniagaan bergelut untuk mengumpul modal baharu sambil dibebani oleh bon yang matang, pelancaran "pasaran" perdagangan bon korporat yang akan datang dijangka menjadi rangsangan untuk pasaran ini dalam tempoh akan datang.

Transaksi di sebuah bank di Bandar Raya Ho Chi Minh. Foto: HOANG HUNG

Lebih 130 trilion VND dalam pinjaman akan matang menjelang akhir tahun.

Selepas tempoh genangan, pasaran mencatatkan penerbitan bon korporat yang berjaya pada tahun 2023. Menurut statistik daripada Persatuan Pasaran Bon Vietnam (VBMA) sehingga awal Jun 2023, jumlah nilai penerbitan bon korporat adalah kira-kira VND 35,513 bilion, yang terdiri daripada 7 tawaran awam dan 19 penempatan persendirian bernilai VND 29,992 bilion.

Secara keseluruhannya, pasaran bon korporat telah menunjukkan tanda-tanda positif hasil daripada dasar-dasar yang dikeluarkan secara berterusan sejak kebelakangan ini. Khususnya, Dekri Kerajaan 08, yang dikeluarkan pada Mac 2023, meminda dan menambah beberapa peraturan dekri bon korporat individu, bertujuan untuk menangani masalah sementara dan diharapkan dapat memulihkan keyakinan dalam pasaran bon korporat. Sehubungan itu, perniagaan bukan sahaja berjaya mengeluarkan tranche bon korporat baharu, tetapi mereka juga mempunyai asas perundangan untuk menstruktur semula, melanjutkan bon korporat atau membayar balik bon korporat dengan aset lain dalam tempoh dua tahun.

Statistik daripada Bursa Saham Vietnam (VNX) menunjukkan bahawa banyak perniagaan telah berjaya berunding dengan pelabur untuk melanjutkan atau menukar bon kepada aset, termasuk beberapa penerbit besar seperti Bulova Real Estate Group dan Hung Thinh Land Joint Stock Company. Baru-baru ini, pada Jun 2023, Novaland Real Estate Investment Group juga berjaya berunding dengan pemegang bon dan melanjutkan dua peringkat bon dengan jumlah nilai terbitan sebanyak VND 2,300 bilion, dengan tempoh pembayaran balik sehingga 2025. Di samping itu, perniagaan juga terus membeli balik bon korporat lebih awal daripada jadual, dengan jumlah kumulatif dari awal tahun hingga kini mencecah VND 99,041 bilion, peningkatan hampir 51% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2022.

Walau bagaimanapun, menurut pengiraan oleh syarikat sekuriti, dalam baki 6 bulan, jumlah nilai bon korporat yang matang akan melebihi VND 130,000 bilion, kebanyakannya milik sektor hartanah dengan VND 87,846 bilion (menyumbang 52%) dan diikuti oleh sektor perbankan dengan VND 30,261 bilion (menyumbang 17.8%). Statistik daripada Finn Group menunjukkan bahawa, setakat ini, pasaran telah mencatatkan lebih daripada 100 penerbit yang telah gagal membayar obligasi bon korporat mereka, berjumlah ratusan ribu bilion VND. Menurut pengiraan oleh HSC Securities Company, dalam senario asas, jumlah bon korporat yang tertunggak boleh mencecah VND 77.4 trilion menjelang akhir tahun ini.

Isyarat positif daripada pasaran bon (imej 1)

Menyenaraikan bon individu di bursa saham.

Selain pembaharuan bon yang menggalakkan baru-baru ini, dorongan baharu dijangkakan: pelancaran bursa bon. Menurut Kementerian Kewangan , bursa bon korporat dijangka beroperasi pada Julai ini. Membawa pasaran bon korporat, dengan saiz lebih 1.1 trilion VND (menyumbang 11.6% daripada KDNK pada tahun 2022), ke dalam dagangan rasmi dijangka meningkatkan kecairan dalam pasaran bon swasta sekunder, memudahkan transaksi dan meningkatkan ketelusan dan penyeragaman, sekali gus memulihkan keyakinan pelabur dalam pasaran bon korporat.

Pusat Depositori Sekuriti Vietnam (VSD) kini sedang bekerjasama dengan Bursa Saham Hanoi (HNX) untuk membangunkan sistem untuk memperdagangkan bon penempatan persendirian HNX dan sistem untuk mendaftar, mendepositkan dan menyelesaikan transaksi bon penempatan persendirian dalam VSD. Sistem ini akan menghubungkan dan menyegerakkan maklumat dan akaun pelabur untuk meningkatkan pengurusan dan memastikan pelabur dalam transaksi bon penempatan persendirian layak mengikut undang-undang. Bon penempatan persendirian didagangkan melalui transaksi yang dirundingkan, selalunya dengan jumlah transaksi yang agak besar, jadi VSD akan mengendalikan penyelesaian melalui mekanisme penyelesaian segera untuk setiap transaksi, dengan kitaran penyelesaian T+0. Draf peraturan mengenai pendaftaran, deposit dan penyelesaian transaksi bon penempatan persendirian akan dikeluarkan dalam masa terdekat. Tambahan pula, persediaan VSD sebahagian besarnya telah selesai, memastikan sistem pendaftaran, deposit dan penyelesaian untuk transaksi bon penempatan persendirian sedia untuk beroperasi.

Menurut pakar kewangan, membuka bursa bon swasta akan memberi pemegang bon lebih banyak peluang untuk menjual bon korporat mereka jika mereka menemui pembeli, dan ini juga akan membantu perniagaan mengurangkan tekanan kutipan hutang daripada pemegang bon. “Ramai pelabur yang memegang bon korporat meletakkan harapan mereka pada kapasiti penyeliaan dan penguatkuasaan Suruhanjaya Sekuriti Negeri. Sebaik sahaja transaksi sekunder dibentuk, kedua-dua pihak mesti mematuhi perjanjian mereka, dan akan ada pihak berkuasa untuk memantau pematuhan. Jika salah satu pihak melanggar komitmen, akan ada sekatan, mencegah risiko yang meluas dan kehilangan keyakinan pelabur seperti yang berlaku pada masa ini,” kata seorang pemimpin Syarikat Sekuriti Bao Viet.

Encik Nguyen Quang Thuan, Pengarah Besar FinnGroup: "Para pelabur perlu tahu bahawa, pada hakikatnya, melalui bank dan syarikat sekuriti… pembeli dan penjual telah bersetuju antara satu sama lain, dan penyenaraian di bursa saham adalah untuk mengesahkan transaksi antara kedua-dua pihak. Bon korporat tidak secair saham, dan penyenaraian bon korporat di bursa saham bertujuan untuk memastikan ketelusan maklumat, menyumbang kepada pengesahan status pemegang bon secara telus, dan mengehadkan pertikaian."

[iklan_2]
Sumber