Adakah kadar pertukaran akan mencapai tahap tertinggi yang baharu?

Pelanggan yang menjalankan transaksi di Bank Perdagangan Saham Bersama Perdagangan Luar Negeri Vietnam. *Foto: Nguyen Quang*

Peningkatan hampir 3% berbanding awal tahun.

Hujung minggu lalu, dolar AS mencapai kemuncak baharu apabila kadar pertukaran pusat yang diumumkan oleh Bank Negara Vietnam mencapai paras tertinggi dalam sejarah: 25,031 VND/USD (20 Jun). Kadar pertukaran rujukan di Jabatan Transaksi Pertukaran Bank Negara Vietnam juga diselaraskan ke atas kepada 23,830 VND/USD (beli) - 26,232 VND/USD (jualan). Berbanding dengan sesi dagangan minggu sebelumnya (13 Jun), kadar pertukaran pusat meningkat sebanyak 56 dong, dan berbanding sesi dagangan pertama tahun 2025, kadar pertukaran meningkat sebanyak 696 dong, jauh melebihi semua ramalan...

Kadar pertukaran pusat "meningkat", menyebabkan harga USD yang disenaraikan di bank perdagangan juga meningkat pada sesi dagangan hujung minggu. Secara khususnya, kadar pertukaran yang disenaraikan di Vietnam Foreign Trade Joint Stock Commercial Bank (Vietcombank) adalah 25,892 VND/USD (beli) - 26,282 VND/USD (jualan); dan di Vietnam Investment and Development Bank ( BIDV ) adalah 25,922 VND/USD (beli) - 26,282 VND/USD (jualan).

Secara keseluruhan untuk minggu ini, kadar pertukaran di Vietcombank dan BIDV meningkat sebanyak 59 dong dalam harga jualan berbanding akhir minggu sebelumnya. Berbanding sesi pembukaan tahun 2025, kadar pertukaran tersenarai di Vietcombank meningkat sebanyak 671 dong dalam harga belian dan 731 dong dalam harga jualan; di BIDV, ia meningkat sebanyak 643 dong dalam harga belian dan 731 dong dalam harga jualan. Jika pakar meramalkan peningkatan 2-3% dalam kadar pertukaran pada tahun 2025, paras 3% hampir dicapai dengan hampir enam bulan lagi pada tahun 2025.

Dalam pasaran bebas, sepanjang hujung minggu lalu, kadar pertukaran USD lazimnya diniagakan pada 26,310 VND/USD (beli) - 26,410 VND/USD (jual), manakala kadar pembukaan tahun 2025 ialah 25,717 VND/USD (beli) - 25,817 VND/USD (jual), peningkatan yang sepadan dengan pasaran rasmi.

Walau bagaimanapun, perlu diberi perhatian bahawa kadar pertukaran domestik telah bergerak ke arah yang bertentangan dengan pasaran global . Walaupun Indeks Dolar (DXY), yang mengukur kekuatan USD berbanding mata wang utama lain dalam bakul mata wang antarabangsa, terus meningkat, kadar pertukaran domestik telah meningkat dengan stabil. Pada akhir sesi dagangan minggu lalu, DXY jatuh 0.26% kepada 98.65 mata, tetapi pada awal tahun, indeks tersebut mencapai 108.53 mata. Pada bulan Jun, indeks DXY pada satu ketika jatuh ke paras terendah dalam tempoh tiga tahun yang lalu dan menurun hampir 10% berbanding awal tahun.

Tekanan itu bukan datang daripada faktor luaran.

Menjelaskan peningkatan kadar pertukaran domestik di tengah-tengah penurunan dolar AS di pasaran antarabangsa, analisis oleh wakil Syarikat Sekuriti Vietcombank (VCBS) menunjukkan bahawa tekanan ke atas kadar pertukaran bukan datang daripada faktor luaran, tetapi terutamanya daripada pasaran domestik. Sentimen spekulatif terhadap dolar AS dalam kalangan pelabur individu dan institusi kekal tinggi. Ini mencerminkan kewaspadaan pasaran kerana ketiadaan maklumat rasmi mengenai hasil rundingan tarif antara Vietnam dan AS. Penangguhan tarif balas selama 90 hari yang dikenakan oleh Presiden Trump akan berakhir pada awal Julai, menyebabkan pelabur beralih kepada aset selamat seperti dolar AS. Ini mengukuhkan lagi sentimen memegang mata wang asing dan meningkatkan tekanan daripada permintaan domestik.

Walau bagaimanapun, menurut VCBS, sentimen spekulatif ini hanya bersifat jangka pendek semasa tempoh maklumat yang rendah mengenai keputusan rundingan tarif. Diramalkan bahawa kadar pertukaran akan menunjukkan tanda-tanda penurunan yang lebih jelas dalam masa terdekat memandangkan Vietnam terus menunjukkan asas yang kukuh dan stabil, kekal sebagai destinasi ideal untuk modal pelaburan dan aktiviti pengeluaran dan perniagaan.

Walau bagaimanapun, ramai juga yang percaya bahawa mengekalkan kestabilan kadar pertukaran akan menghadapi pelbagai cabaran tahun ini disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk risiko yang berkaitan dengan cukai timbal balik, yang akan memberi impak yang ketara terhadap kadar pertukaran USD/VND pada tahun 2025. Di samping itu, pembelian mata wang asing yang berterusan oleh Perbendaharaan Negeri pada bulan Mei (setelah membeli $1.6 bilion sejak awal tahun) dan perbezaan kadar faedah yang berterusan tinggi antara VND dan USD menyebabkan kadar pertukaran meneruskan trend menaiknya.

Ahli ekonomi Dr. Can Van Luc percaya bahawa kadar pertukaran USD/VND akan meningkat kira-kira 3% pada tahun 2025, mencerminkan susut nilai relatif Dong Vietnam berbanding USD, selaras dengan perkembangan ekonomi global dan faktor dalaman. Walau bagaimanapun, Bank Negara Vietnam masih dapat mengawal turun naik kadar pertukaran dalam julat yang dibenarkan, menyumbang kepada kestabilan makroekonomi. Perniagaan perlu memantau perkembangan kadar pertukaran dengan teliti untuk mengurangkan risiko secara proaktif dan membangunkan pelan perniagaan yang sesuai.

Walau bagaimanapun, masih terdapat beberapa faktor yang boleh menyebabkan USD menyusut nilai, yang menyokong VND dalam jangka pendek, seperti keadaan perdagangan dan ekonomi global yang semakin merosot. Baru-baru ini, Pertubuhan Perdagangan Dunia (WTO) meramalkan bahawa jumlah perdagangan barangan dunia pada tahun 2025 akan menurun sebanyak 0.2%, terendah dalam beberapa tahun.

Tambahan pula, jika Rizab Persekutuan AS (Fed) menurunkan kadar faedah, daya tarikan dolar AS juga akan berkurangan. Di samping itu, faktor lain yang mempengaruhi kadar pertukaran ialah trend pelabur mempelbagaikan portfolio aset mereka, tidak lagi tertumpu semata-mata untuk memegang USD seperti sebelumnya, menyebabkan USD secara beransur-ansur kehilangan kedudukan dominannya di pasaran antarabangsa, sekali gus menyumbang kepada potensi turun naik dalam kadar pertukaran USD/VND.

Sumber: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html