Wisselkoersdruk koelt geleidelijk af

Stabilisatie van de goud- en USD-prijzen zal de psychologie van mensen die VND op banken storten helpen stabiliseren - Foto: PHUONG QUEYEN

Sinds het begin van het jaar is de wisselkoersdruk behoorlijk "gespannen". De verkoopprijs van de Amerikaanse dollar is nog steeds verankerd op 25.471 VND (volgens de wisselkoers van Vietcombank op 17 juni). Tijdens de vergadering van half juni handhaafde de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rente op de Amerikaanse dollar nog steeds op een hoog niveau (5,25 - 5,50%).

Veel ondersteunende factoren, wisselkoers zal afkoelen

De heer Truong Van Phuoc, voormalig waarnemend voorzitter van de Nationale Commissie voor Financieel Toezicht, zei tegen Tuoi Tre dat de Fed de rentetarieven heeft verhoogd naar het hoogste niveau in 40 jaar om inflatie te bestrijden en dat ze de afgelopen drie jaar op een hoog niveau zijn gehouden.

Hoewel de inflatie in de VS begint af te koelen, is deze nog niet echt stabiel. Er zijn veel verschillende voorspellingen over mogelijke renteaanpassingen door de Fed.

Volgens de heer Phuoc zal de renteverlaging van de Fed vroeg of laat binnen enkele maanden gevolgen hebben voor de markt. Maar belangrijker is de hoge verwachting van de markt dat de dollar zal dalen.

De dollarindex is al lange tijd aan het stijgen en heeft zijn piek behouden dankzij het renteverschil. "Hij is naar de top geklommen, maar wacht nu op de tijd om langzaam te dalen", aldus Phuoc.

Bovendien is volgens de heer Phuoc de kans op een devaluatie van de VND in de tweede helft van dit jaar niet langer groot, omdat de rentetarieven voor VND-mobilisatie bij banken geleidelijk stijgen.

"De geleidelijke stijging van de rentetarieven is het gevolg van de geleidelijke toename van de kredietvraag. De kredietgroei is beter, maar de groei van de kapitaalmobilisatie is laag. Dit creëert druk, waardoor banken hun spaarrentes verhogen", aldus de heer Phuoc.

Mevrouw Tran Thi Khanh Hien, onderzoeksdirecteur bij MB Securities (MBS), gelooft ook dat de druk op de wisselkoers snel zal afnemen, aangezien de Amerikaanse dollar de neiging heeft te verzwakken. Na de vergadering van de Fed op 12 juni, hoewel de Amerikaanse dollarrente nog steeds op het huidige niveau verankerd was, is de kracht van de dollar afgekoeld, met een meer "gematigde" visie. En volgens de voorspellingen van veel experts is het waarschijnlijk dat de Fed de rente dit jaar minstens één keer zal verlagen.

Volgens mevrouw Hien zal de importvraag vanaf juli en augustus afnemen, waardoor de vraag naar buitenlandse valuta afneemt. "Bovendien handhaaft Vietnam nog steeds een positieve betalingsbalans, deviezenreserves zullen naar verwachting in 2024 110 miljard dollar bedragen en de uitbetaling van buitenlandse investeringen is nog steeds goed.

"De regering is met name vastbesloten om de goudprijs te stabiliseren en zo het verschil met de wereldmarktprijzen te verkleinen. Daarmee koelt de binnenlandse vraag naar dollars af", aldus mevrouw Hien.

Klanten doen transacties bij een bank in District 1, Ho Chi Minhstad - Foto: Q.DINH

Nog steeds op hun hoede voor inflatie

De Amerikaanse dollar is sterker geworden, waardoor sommige centrale banken in de regio maatregelen moesten nemen om de wisselkoersen te stabiliseren. Sommige banken hebben zelfs hun renteverlagingen moeten uitstellen.

Aangezien de Centrale Bank van Indonesië dit jaar de rente moest verhogen vanwege de devaluatie van de lokale munteenheid, moet Vietnam dan ook zijn operationele rente verhogen?

Econoom Le Duy Binh, directeur van Economica Vietnam, zei dat de Staatsbank nog steeds over managementinstrumenten beschikt, zonder dat het nodig is de rente te verhogen om in te grijpen in de wisselkoersen.

"Veel grote centrale banken in de wereld hebben aangegeven dat de inflatie een piek heeft bereikt en vertonen een tendens om de rente te verlagen. De Fed heeft de rente nog niet verlaagd, maar zal deze in de nabije toekomst niet verhogen", aldus de heer Binh.

Volgens de heer Binh begon Vietnam vorig jaar met een versoepeling van het monetaire beleid om het herstel van het bedrijfsleven te ondersteunen. Als de Staatsbank de operationele rente opnieuw verhoogt, zal dit een sterk signaal afgeven dat er een verschuiving plaatsvindt van versoepeling naar verkrapping.

Commerciële banken hebben echter ook proactief de rente op deposito's verhoogd om de vraag naar deposito's te stimuleren, wat heeft bijgedragen aan de stabilisering van de wisselkoersen.

"De wisselkoers kent veel ondersteunende factoren, maar of de operationele rente verhoogd moet worden, hangt momenteel af van zowel inflatie als de liquiditeit van het systeem. Als er tekenen zijn van hoge inflatie en een tekort aan liquiditeit in het systeem, moet de Staatsbank ook flexibele en proactieve oplossingen hebben voor de operationele rente", aldus de heer Binh.

Nu de depositorentes beginnen te stijgen, maken veel mensen zich zorgen dat ook de kredietrentes zullen stijgen, wat het economisch herstel zal belemmeren. Volgens de heer Truong Van Phuoc is dit probleem echter niet al te zorgwekkend, omdat de kredietrentes niet direct kunnen stijgen nadat de depositorentes zijn gestegen.

Zelfs in het huidige zwakke kredietklimaat moeten banken die hun uitstaande leningen willen verhogen, de rentetarieven verlagen om de kredietvraag te stimuleren.

"Wisselkoers of rente is uiteindelijk nog steeds een kwestie van macro-economische stabiliteit. Inflatie is een belangrijk aspect", aldus de heer Phuoc. De wereldwijde inflatie is begonnen te dalen en de gemiddelde wereldwijde inflatie zal naar verwachting dalen van bijna 6% dit jaar tot meer dan 3% in de komende jaren. Voor een land zo open als Vietnam zullen stijgende wereldwijde grondstoffenprijzen de binnenlandse prijzen onder druk zetten en vice versa.

Toch moet Vietnam waakzaam blijven. Ook al stijgen de prijzen op de wereldmarkt niet veel, door de stijging van de wisselkoers zal de devaluatie van de VND de druk op de binnenlandse prijzen vergroten.

"Hiermee moet rekening worden gehouden bij het wisselkoersbeleid", adviseerde de heer Phuoc. Bovendien maken veel mensen in het land zich zorgen dat de salarisverhoging vanaf 1 juli de inflatie onder druk zal zetten. Volgens de heer Phuoc is de nieuwe salarisschaal echter niet te ruim, waardoor een inflatiepercentage van rond de 4% dit jaar haalbaar is.

Hoe zijn de valuta's van de landen in de regio?

De dalende trend van de VND ten opzichte van de USD is nog steeds vergelijkbaar met die van andere valuta's in de regio. Zo is de Thaise baht sinds begin dit jaar met bijna 7% gedaald, de Maleisische ringgit met bijna 3%, de Japanse yen met 11%, de Chinese yuan met bijna 2,3% en de Singaporese dollar met 2,61%.

Volgens mevrouw Tran Khanh Hien, directeur van MBS Research, zal de verzwakking van de VND gevolgen hebben voor de kapitaalstroom van buitenlandse investeerders, met name indirect investeringskapitaal (FII) op de aandelenmarkt. Hierdoor komen de betalingsverplichtingen van zowel de particuliere sector als de overheid in USD onder druk te staan.

Tegelijkertijd drijft het de prijzen van geïmporteerde goederen op, wat indirect van invloed is op de inflatiedoelstelling. Integendeel, een zwakke VND zal juist een gunstige factor zijn voor netto-exporterende bedrijven.

Bron: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm