Aandeelhouders met een aandelenuitgifte dagen het nieuwe fondsenwervingsplan uit

Het oude scenario kan zich dit jaar herhalen, wanneer de verspreide aandeelhoudersstructuur en het gebrek aan controle door grote investeerders het voor veel bedrijven moeilijk maken om met succes jaarlijkse algemene vergaderingen van aandeelhouders te organiseren.

Onvoltooid fondsenwervingsplan

Toen de jaarlijkse algemene vergadering van 2024 op zijn hoogtepunt was, waren er een aantal mislukte vergaderingen omdat aandeelhouders niet aanwezig waren.

Op 6 april hield Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, code HDC) een algemene vergadering van aandeelhouders, maar slechts 47,91% van het totale aantal stemgerechtigde aandelen was aanwezig. Het bedrijf is van plan de tweede vergadering op 2 mei te houden. Het is bekend dat Hodeco per 31 december 2023 slechts één grootaandeelhouder had, voorzitter Doan Huu Thuan, die 9,84% van het maatschappelijk kapitaal in handen had, terwijl de resterende 90,16% van het maatschappelijk kapitaal in handen was van een groep kleine aandeelhouders die minder dan 5% van het maatschappelijk kapitaal in handen hadden.

Eerder, op 5 april, hield CEO Group Joint Stock Company (code CEO) ook een algemene vergadering van aandeelhouders, maar slechts 33,98% van het totale aantal stemgerechtigde aandelen was aanwezig. De algemene vergadering was daarom niet succesvol en het bedrijf moest plannen om deze voor de tweede keer te houden op 3 mei. In de update van de lijst van grootaandeelhouders na de emissie van oktober 2023, heeft CEO twee grootaandeelhouders, waaronder Chairman Doan Van Binh, die 18,9% van het maatschappelijk kapitaal bezit, Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, die 8,26% van het maatschappelijk kapitaal bezit; de resterende 72,84% van het maatschappelijk kapitaal is in handen van kleine aandeelhouders die minder dan 5% van het maatschappelijk kapitaal bezitten.

Volgens het nieuwe plan voor kapitaaloproeping wil Hoa Binh Construction Group de implementatieperiode van het aanbod verlengen van 2024 tot 2025, in plaats van het aanbod te beëindigen in het eerste kwartaal van 2024.

Daarnaast heeft de Groep het volume van de onderhands aangeboden aandelen teruggebracht van 220 miljoen naar 200 miljoen aandelen en het aantal in schuld omgezet aandelen verhoogd met 41,5 miljoen tot 74 miljoen aandelen.

Het feit dat Hodeco en CEO Group er niet in slaagden de eerste Algemene Vergadering van Aandeelhouders succesvol te organiseren, terwijl het percentage aanwezige aandeelhouders lager lag dan het minimale vereiste, betekent dat het businessplan en de kapitaalmobilisatie mogelijk niet worden uitgevoerd totdat ten minste de Algemene Vergadering van Aandeelhouders succesvol is georganiseerd.

Eind 2023 beschikte Hodeco over een kaspositie van VND 17,5 miljard (goed voor 0,37% van de totale activa) en een totale schuld van VND 1.704,7 miljard, wat overeenkomt met 89,4% van het eigen vermogen (de gemiddelde geregistreerde totale schuld/eigen vermogen in de sector is 69%). Alleen al in 2023 is het bedrijf van plan om tot VND 2.856 miljard te investeren.

Om het investeringsplan uit te voeren, is Hodeco van plan om in 2024 VND 1.000 miljard te mobiliseren via bankleningen en kapitaalmobilisatie via emissies. Met name voor het obligatie-uitgifteplan is het bedrijf van plan om maximaal VND 500 miljard aan individuele obligaties uit te geven.

Initiatieven voor aandeelhoudersbereik

Omdat ze dezelfde situatie meemaken als de aandeelhouders die verspreid zijn over de hele wereld, en aandeelhoudersvergaderingen herhaaldelijk niet konden plaatsvinden omdat het vereiste minimum aantal deelnemers niet werd gehaald, hebben sommige bedrijven, hoewel ze dit jaar nog geen aandeelhoudersvergadering hebben gehouden, initiatieven genomen om nieuwe aandeelhouders te benaderen.

Bij Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, code DIG) vindt de algemene vergadering van aandeelhouders jaarlijks alleen plaats in Vung Tau City (Ba Ria - Vung Tau). Hierdoor kunnen kleine en middelgrote aandeelhouders de aandeelhoudersvergadering niet bijwonen wanneer de aandeelhoudersstructuur van het bedrijf wordt verbrokkeld nadat de familie van voorzitter Nguyen Thien Tuan eind 2022 en begin 2023 haar aandelenbezit voortdurend heeft verminderd.

Dit jaar is DIC Corp. een initiatief gestart om fysieke en online bijeenkomsten te combineren om individuele investeerders overal ter wereld te helpen deelnemen aan het congres, waardoor de kans op een succesvolle organisatie ten opzichte van vorig jaar toeneemt. Het is bekend dat DIC Corp. op 31 december 2020 vier grootaandeelhouders had, de verhouding van externe aandelen van kleine aandeelhouders bedroeg 39,73% van het maatschappelijk kapitaal, maar op 31 december 2023 bedroeg de verhouding 82,16% van het maatschappelijk kapitaal.

Op soortgelijke wijze zullen LDG Investment Joint Stock Company (code LDG) en Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (code HBC) in 2024 gelijktijdig online algemene vergaderingen van aandeelhouders houden. Hoa Binh Construction Group is met name een interessant geval.

Hoa Binh Construction Group hield op 18 oktober 2023 een buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders. Deze vergadering moet een tweede keer worden gehouden om in aanmerking te komen voor goedkeuring van het nieuwe kapitaalmobilisatieplan en het schuldconversieplan. In de indiening bij de aanstaande algemene vergadering van aandeelhouders op 25 april heeft de Groep echter het recent goedgekeurde kapitaaloproepingsplan geannuleerd en tegelijkertijd het nieuwe kapitaaloproepingsplan goedgekeurd.

Eind 2023 had Hoa Binh Construction Group een geaccumuleerd verlies van VND 3.240,3 miljard, wat overeenkomt met 118,2% van het maatschappelijk kapitaal. De accountants betwijfelden of de groep de activiteiten kon voortzetten vanwege de geaccumuleerde verliezen en enkele achterstallige schulden. Het aanhoudende onvermogen om de Algemene Vergadering van Aandeelhouders te houden, leidt tot problemen met de nieuwe kasstroom voor herstructurering, evenals het risico dat HoSE extra boetes oplegt aan de aandelen.

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (code CII) heeft eveneens een verspreide aandeelhoudersstructuur en is er herhaaldelijk niet in geslaagd om haar algemene vergadering van aandeelhouders succesvol te organiseren. In 2023 verkochten een aantal leiders ook aandelen om geld op te halen voor de aankoop van converteerbare obligaties, waardoor het aandeel van de aandelen die buiten de beurs werden verhandeld, verder toenam.

Per 25 december 2023 heeft Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company geregistreerd dat bijna alle leden van de raad van bestuur en de directie geen aandelen bezitten, met uitzondering van voorzitter Le Vu Hoang die 0,13% van het maatschappelijk kapitaal bezit, lid van de raad van bestuur en plaatsvervangend algemeen directeur Nguyen Mai Bao Tram die 0,25% van het maatschappelijk kapitaal bezit.

Tijdens recente algemene vergaderingen van aandeelhouders heeft de vennootschap financiële incentives voorgesteld om beleggers aan te moedigen de vergadering bij te wonen of vertegenwoordigers van de vennootschap te machtigen. Deze incentives waren echter niet erg effectief, waardoor de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders eind februari 2024 een tweede keer moest worden gehouden om succesvol te zijn.

Bron