Verspreide aandeelhouders betwisten nieuw financieringsplan.

Het oude scenario zou zich dit jaar kunnen herhalen, waarbij een verspreide aandeelhoudersstructuur en een gebrek aan controlerende belangen van grote investeerders het voor veel bedrijven moeilijk maken om hun jaarlijkse algemene vergaderingen succesvol te houden.

Het fondsenwervingsplan is nog niet afgerond.

Nu het hoogseizoen voor de jaarlijkse algemene aandeelhoudersvergaderingen van 2024 nadert, blijkt dat een aantal vergaderingen niet door kan gaan vanwege de afwezigheid van aandeelhouders.

Op 6 april hield Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, ticker HDC) haar jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders, maar slechts 47,91% van de stemgerechtigde aandelen was aanwezig. Het bedrijf is van plan een tweede vergadering te houden op 2 mei. Naar verluidt had Hodeco per 31 december 2023 slechts één grote aandeelhouder, voorzitter Doan Huu Thuan, met 9,84% van het maatschappelijk kapitaal, terwijl de resterende 90,16% in handen was van een groep kleine aandeelhouders met minder dan 5% van het maatschappelijk kapitaal.

Eerder, op 5 april, hield CEO Group Joint Stock Company (beursnotering CEO) ook haar jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders, maar slechts vertegenwoordigers van 33,98% van het totale stemrecht waren aanwezig. De vergadering was daarom niet succesvol en het bedrijf moest een tweede vergadering plannen op 3 mei. In de bijgewerkte lijst van belangrijke aandeelhouders na de beursgang in oktober 2023 heeft CEO twee belangrijke aandeelhouders: voorzitter Doan Van Binh, met 18,9% van het maatschappelijk kapitaal, en Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, met 8,26% van het maatschappelijk kapitaal. De resterende 72,84% van het maatschappelijk kapitaal is in handen van minderheidsaandeelhouders met een belang van minder dan 5%.

Volgens het nieuwe financieringsplan wil Hoa Binh Construction Group de aanbiedingsperiode verlengen van 2024 tot 2025, in plaats van de aanbieding in het eerste kwartaal van 2024 te beëindigen.

Daarnaast verlaagde de Groep het volume van de in de onderhandse plaatsing aangeboden aandelen van 220 miljoen naar 200 miljoen aandelen, en verhoogde het aantal aandelen dat werd omgeruild voor schuld met 41,5 miljoen, tot 74 miljoen aandelen.

Het feit dat Hodeco en CEO Group er niet in zijn geslaagd hun eerste jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders succesvol te houden vanwege een te lage opkomst, betekent dat het businessplan en het plan voor kapitaalverhoging mogelijk pas kunnen worden uitgevoerd nadat de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wel succesvol heeft plaatsgevonden.

Eind 2023 beschikte Hodeco over een kasreserve van 17,5 miljard VND (0,37% van de totale activa) en een totale schuld van 1.704,7 miljard VND, wat overeenkomt met 89,4% van het eigen vermogen (het sectorgemiddelde voor de verhouding schuld/eigen vermogen is 69%). Alleen al in 2023 was het bedrijf van plan om 2.856 miljard VND te investeren.

Om haar investeringsplan te financieren, is Hodeco van plan om in 2024 1.000 miljard VND op te halen via bankleningen en de uitgifte van obligaties. Concreet verwacht het bedrijf voor de obligatie-uitgifte maximaal 500 miljard VND aan obligaties in onderhandse plaatsing uit te geven.

Initiatieven om met aandeelhouders in gesprek te gaan

Omdat sommige bedrijven, zelfs bedrijven die dit jaar nog geen algemene vergadering hebben gehouden, te maken hebben gehad met vergelijkbare situaties van verspreide aandeelhouders en herhaaldelijk niet in staat waren om algemene vergaderingen te houden vanwege een onvoldoende opkomst, hebben ze initiatieven ontwikkeld om nieuwe aandeelhouders te bereiken.

Bij Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, ticker DIG) wordt de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders alleen in Vung Tau (Ba Ria - provincie Vung Tau) gehouden. Dit belemmert de deelname van kleine en middelgrote aandeelhouders, omdat de aandeelhoudersstructuur van het bedrijf gefragmenteerd is nadat de familie van voorzitter Nguyen Thien Tuan eind 2022 en begin 2023 hun aandelenbezit gestaag heeft afgebouwd.

Dit jaar introduceerde DIC Corp een initiatief om fysieke en online deelname te combineren, zodat individuele beleggers van over de hele wereld de algemene vergadering kunnen bijwonen. Dit verhoogt de kans op een succesvolle bijeenkomst in vergelijking met vorig jaar. Op 31 december 2020 had DIC Corp vier grote aandeelhouders, waarbij minderheidsaandeelhouders 39,73% van het maatschappelijk kapitaal bezaten. Op 31 december 2023 was dit percentage gestegen tot 82,16% van het maatschappelijk kapitaal.

Op vergelijkbare wijze hielden LDG Investment Joint Stock Company (code LDG) en Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (code HBC) in 2024 hun jaarlijkse algemene aandeelhoudersvergaderingen online. Hoa Binh Construction Group is een bijzonder interessant geval.

Concreet hield Hoa Binh Construction Group op 18 oktober 2023 een buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders. Tijdens deze vergadering was een tweede poging nodig om goedkeuring te verkrijgen voor het nieuwe kapitaalverhogingsplan en het schuldruilplan. In de presentatie aan de aanstaande algemene vergadering van aandeelhouders op 25 april annuleerde de Groep echter het eerder goedgekeurde kapitaalverhogingsplan en stelde in plaats daarvan een nieuw plan voor.

Sterker nog, eind 2023 had Hoa Binh Construction Group een geaccumuleerd verlies van 3.240,3 miljard VND, wat overeenkomt met 118,2% van het maatschappelijk kapitaal. Het accountantskantoor zette vraagtekens bij het vermogen van het bedrijf om te blijven opereren vanwege deze geaccumuleerde verliezen en achterstallige schulden. Het aanhoudende onvermogen om een ​​algemene aandeelhoudersvergadering te houden, zorgt voor problemen bij het verkrijgen van nieuwe cashflow voor de herstructurering en brengt het risico met zich mee van verdere sancties van de HoSE (Hanoi Stock Exchange).

De Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (CII) heeft eveneens een verspreide aandeelhoudersstructuur en is er herhaaldelijk niet in geslaagd succesvolle algemene aandeelhoudersvergaderingen te houden. In 2023 verkochten diverse directieleden aandelen om geld in te zamelen voor converteerbare obligaties, waardoor het percentage aandelen in handen van aandeelhouders verder toenam.

Op 25 december 2023 registreerde Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company dat vrijwel alle leden van de raad van bestuur en de directie geen aandelen bezaten, met uitzondering van voorzitter Le Vu Hoang, die 0,13% van het maatschappelijk kapitaal bezat, en bestuurslid en adjunct-directeur Nguyen Mai Bao Tram, die 0,25% van het maatschappelijk kapitaal bezat.

Tijdens recente aandeelhoudersvergaderingen heeft het bedrijf financiële bonussen aangeboden om beleggers aan te moedigen aanwezig te zijn of vertegenwoordigers van het bedrijf te machtigen. Deze bonussen bleken echter niet erg effectief, waardoor de buitengewone algemene vergadering eind februari 2024 een tweede poging moest worden gedaan voordat deze wel succesvol was.

Bron: https://baodautu.vn/co-dong-phan-tan-thach-thuc-ke-hoach-goi-von-moi-d213150.html