Hoe zullen de koperprijzen eruitzien in het tijdperk van lage CO2-uitstoot?

De markt groeit explosief dankzij de sterke vraag, aangewakkerd door de wereldwijde trend van de energietransitie en het streven naar een koolstofarme economie.

De kopermarkt bevindt zich in een groeicyclus op de lange termijn. De vraag stijgt sterk dankzij de wereldwijde energietransitie en de overgang naar een koolstofarme economie, terwijl het aanbod te kampen heeft met diverse obstakels zoals ertstekorten en geopolitieke instabiliteit. Volgens de Vietnamese grondstoffenbeurs (MXV) zal deze solide basis van vraag en aanbod de koperprijzen op de middellange en lange termijn op een hoog niveau houden.

Sinds begin 2025 hebben de wereldwijde koperprijzen aanzienlijke schommelingen vertoond. Na een sterke stijging naar een historisch hoogtepunt eind maart, onderging de markt in april een forse correctie. Opvallend is dat de COMEX-koperprijs aan het einde van de handelsdag op 26 maart een recordhoogte bereikte van $ 5,24 per pond, wat overeenkomt met $ 11.559 per ton.

De vraag naar koper stijgt enorm, maar het aanbod houdt geen gelijke tred.

Twee jaar geleden heeft het Amerikaanse ministerie van Energie (DOE) koper officieel toegevoegd aan de lijst van kritieke en strategische mineralen. Tegelijkertijd beschouwt de overheid het als een sleutelmateriaal dat een essentiële rol speelt in de transitie naar schone energie, elektrificatie en de elektrische infrastructuur, en, meer in het algemeen, in de nationale veiligheid. De VS schat momenteel dat de vraag naar koper voor deze processen tegen 2035 zal verdubbelen.

Niet alleen in de VS, maar het wereldwijde energielandschap ondergaat een dramatische transformatie, wat leidt tot fundamentele veranderingen in de structuur van de kopervraag. Volgens het Internationaal Energieagentschap (IEA) is momenteel ongeveer 24% van de kopervraag afkomstig van schone technologieën zoals hernieuwbare energie, elektrische voertuigen, elektriciteitsnetten en energieopslag. Naar verwachting zal dit percentage stijgen tot 38% in 2030 en 45% in 2040.

In de transportsector verbruikt een gemiddelde elektrische auto ongeveer 83 kg koper, 3,6 keer meer dan een voertuig met een verbrandingsmotor, terwijl elke elektrische bus 224 tot 369 kg koper nodig heeft. Dit hoge verbruik maakt elektrische voertuigen een belangrijke aanjager van de wereldwijde vraag naar koper, vooral nu veel landen zich inspannen om de uitstoot te verminderen.

In 2024 bereikte de wereldwijde verkoop van elektrische voertuigen meer dan 17 miljoen exemplaren, een stijging van 25% ten opzichte van 2023, waarvan 11 miljoen in China werden verkocht. Volgens schattingen van het Internationaal Energieagentschap (IEA) zal de transportsector in 2040 20% van de totale wereldwijde koperbehoefte voor zijn rekening nemen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de huidige 13%.

Wereldwijde verkoopcijfers van elektrische voertuigen van 2014 tot 2024.

Bovendien creëert de golf van nieuwe technologieën, met name kunstmatige intelligentie (AI), en de behoefte om enorme hoeveelheden data op te slaan, een potentiële niche voor koperverbruik. Volgens Macquarie Bank zullen wereldwijde datacenters in 2030 tussen de 330.000 en 420.000 ton koper per jaar verbruiken.

Ook Europa bevindt zich in een periode van ingrijpende energietransitie met ongekende investeringen. Volgens de Europese Commissie moet de regio tussen de 2 en 2,3 biljoen dollar investeren om het elektriciteitsnet tussen nu en 2050 volledig te moderniseren, terwijl de huidige investeringen slechts 300 miljard dollar per jaar bedragen, wat veel te weinig is om aan de werkelijke behoeften te voldoen.

Ondanks de sterk stijgende wereldwijde vraag, staat de aanbodzijde voor aanzienlijke uitdagingen. In de VS blijft de binnenlandse capaciteit voor koperwinning en -productie beperkt, waardoor het land sterk afhankelijk is van de import van geraffineerd koper uit Chili, Canada en Peru. Dit verhoogt het risico op lokale tekorten op korte termijn.

De structuur van de Amerikaanse import van geraffineerd koper per land.

In China wordt het tekort aan geraffineerd erts steeds nijpender. Momenteel voldoet slechts ongeveer 20% van de wereldwijde geraffineerde ertsproductie aan de strenge Chinese importnormen. Handelsondernemingen zijn hierdoor genoodzaakt om geraffineerde erts uit verschillende bronnen in buitenlandse fabrieken te mengen, wat leidt tot hogere importkosten en een krappere aanvoer.

Bovendien worden de koperleveringen vanuit belangrijke producerende landen zoals Chili, Peru en de Democratische Republiek Congo voortdurend bedreigd door verstoringen. In Chili zorgde een wijdverspreide stroomstoring in februari voor verstoringen bij verschillende grote mijnen, waaronder Escondida, 's werelds grootste particuliere kopermijn. In Congo hebben conflicten met de M23-strijdkrachten de bezorgdheid over mogelijke verstoringen in de mijnbouw vergroot.

Koperprijsscenario's in 2025

Sinds het begin van het jaar heeft de wereldwijde kopermarkt voortdurende en volatiele ontwikkelingen doorgemaakt. Zoals hierboven geanalyseerd, beschouwt de VS koper als een van de belangrijkste mineralen in haar strategie voor duurzame economische ontwikkeling voor de toekomst. President Donald Trump heeft daarom na zijn aantreden aangegeven dat hij zou overwegen om importheffingen op alle metalen, waaronder koper, in te voeren.

Deze stap komt op een moment dat de wereldwijde en Amerikaanse industriële vraag sterk toeneemt, met name op het gebied van kunstmatige intelligentie, automatisering en de transitie naar schone energie. Dit heeft de koers van de COMEX-valuta in de eerste vier maanden van dit jaar naar ongekende recordhoogtes gestuwd.

De heer Duong Duc Quang - plaatsvervangend algemeen directeur van MXV

De heer Duong Duc Quang, adjunct-directeur-generaal van MXV, verklaarde dat een rapport van de International Copper Study Group (ICSG) aangaf dat de wereldwijde markt voor geraffineerd koper in november een tekort van ongeveer 124.000 ton en in december vorig jaar een tekort van 22.000 ton kende. Recent onderzoek van JP Morgan benadrukte bovendien dat het kopertekort tot in 2026 zal aanhouden, met een geschat tekort van ongeveer 160.000 ton geraffineerd koper. Gezien de huidige toegenomen vraag en in afwachting van informatie over de Amerikaanse tariefonderhandelingen, is het niet uitgesloten dat de COMEX-koperprijs in 2025 $ 12.000 per ton zal bereiken.

Omgekeerd zou de wereldwijde energietransitie in een minder optimistisch scenario belemmerd kunnen worden door een instabiele handelsomgeving. Met name door de toename van tariefbarrières en protectionisme. Als er een economische recessie optreedt, zullen overheden gedwongen worden om te bezuinigen of zelfs steunmaatregelen in te trekken, zoals Duitsland heeft gedaan door de subsidies voor elektrische voertuigen eind 2023 te beëindigen. Of, als de economische groei van China – 's werelds grootste koperproducent, goed voor 50-60% van het wereldwijde metaalverbruik – vertraagt ​​van 4,6% naar 4,1%, en het fiscale stimuleringspakket van 1 biljoen yuan niet het gewenste effect sorteert, wat leidt tot een zwakke vraag, zouden de koperprijzen dit jaar onder de $10.000 per ton kunnen dalen.

In de context van de wereldwijde verschuiving naar een koolstofarme economie, ontwikkelt koper zich van een conventioneel industrieel metaal tot een sleutelcomponent in de ontwikkeling van nieuwe energie-infrastructuur. MXV is van mening dat de kans groot is dat de koperprijzen in de nabije toekomst een stijgende trend zullen vertonen.

Van Ha - Thanh Tu

Bron: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html