Het speelveld voor digitale activa begint steeds interessanter te worden.

Na de publicatie van resolutie 05/2025 door de regering over de proefdraaiing van de cryptomarkt, hebben veel grote financiële instellingen zich druk voorbereid en zijn ze snel de markt betreden. Veel financiële reuzen willen direct een positie veiligstellen in deze veelbelovende nieuwe sector.

Er zijn veel aanvragen ingediend, maar... ze voldoen nog niet aan de eisen.

Op 19 september werd Vietnam Prosperity Cryptocurrency Exchange Joint Stock Company (CAEX) opgericht met een startkapitaal van 25 miljard VND, met deelname van VPBankS (11%), LynkiD Joint Stock Company (50%) en Future Land (39%). VPBankS speelde een leidende rol door een team van blockchain-, financiële en cybersecurity-experts samen te stellen, evenals internationale adviesbureaus.

Eerder, in augustus 2025, werkte Military Bank (MB) ook al samen met Dunamu – de exploitant van de Upbit-beurs voor digitale activa in Zuid-Korea – om infrastructuur te ontwikkelen, juridisch advies te verstrekken en personeel op te leiden.

Veel financiële instellingen met uitgebreide ecosystemen willen de markt voor digitale activa betreden. (Afbeelding geïllustreerd met behulp van AI)

In de effectenbranche werd op 26 augustus ook VIX Crypto Asset Exchange Joint Stock Company (VIXEX) opgericht met een kapitaal van 1.000 miljard VND, waarbij de belangrijkste aandeelhouders VIX Securities (15%) en FTG Vietnam (64,5%) zijn.

Een bedrijf in de financiële sector, HVA Investment Joint Stock Company (HVA Group), heeft zojuist de documenten voor haar buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders in 2025 bekendgemaakt. Daarin worden een reeks strategische plannen gepresenteerd om het kapitaal te verhogen en uit te breiden naar de veelbelovende markt van digitale activa. HVA Group is van plan te investeren in Onuschain – een Chinees blockchaintechnologiebedrijf – om de DNEX-beurs voor digitale activa op te richten met een kapitaal van circa 10.000 miljard VND, dat in fasen zal worden opgehaald bij strategische investeerders.

Hoewel er steeds meer bedrijven op deze nieuwe markt verschijnen, wijst de eerste informatie erop dat de meeste bedrijven die digitale activa-beurzen opzetten nog niet voldoen aan de wettelijk vastgestelde minimumkapitaalvereisten. Concreet moeten bedrijven een minimaal maatschappelijk kapitaal van 10.000 miljard VND hebben, waarvan ten minste 65% afkomstig is van organisaties en meer dan 35% van financiële instellingen. Tot op heden heeft dan ook nog geen enkel bedrijf een vergunning gekregen om proefprojecten voor digitale activa-markten te starten.

Focus op technologie en personeel.

Met een kapitaalvereiste die drie keer zo hoog is als het minimumkapitaal van commerciële banken, denken velen dat dit speelveld vrijwel uitsluitend voor de "grote spelers" is weggelegd. Een vertegenwoordiger van VFS Securities merkte op dat deze voorwaarde de binnenlandse cryptomarkt zal hervormen en het speelveld zal beperken. Kleine en middelgrote effectenbedrijven zullen hun rol moeten aanpassen en aanbieders van ondersteunende diensten zoals advies en analyse binnen het ecosysteem van de "grote spelers" moeten worden.

Naast het maatschappelijk kapitaal vormen eisen met betrekking tot bedrijfsprestaties, governance en technologie ook grote belemmeringen voor kleine bedrijven, met name startups. Alleen echt sterke entiteiten met een uitgebreid ecosysteem en superieure technologische mogelijkheden kunnen deelnemen. Dit is ook de reden waarom veel aanbieders van digitale activa, zoals Coin98 Wallet en KyberSwap, afkomstig van Vietnamese startups, zich van de markt hebben teruggetrokken.

Veel binnenlandse en internationale afgevaardigden namen deel aan de Vietnam Blockchain Day 2025 om te discussiëren over beleidstestkaders voor digitale activa. Foto: Dinh Bao

Veel experts zijn van mening dat de Vietnamese beslissing om de markt voor digitale activa vanaf het begin te reguleren de juiste aanpak was tijdens de testfase. De regelgeving die vereist dat pilotbeurzen een binnenlandse licentie hebben, handelen in VND en een substantieel maatschappelijk kapitaal bezitten, waarborgt de financiële draagkracht en fungeert tevens als een "filter" om ervoor te zorgen dat alleen echt serieuze en financieel draagkrachtige organisaties deelnemen.

In dit verband merkte de heer Phan Duc Trung, voorzitter van de Vietnamese Blockchain Vereniging, op dat de grootste uitdaging voor de digitale activamarkt momenteel ligt in de menselijke hulpbronnen. De recente hack van de Bybit-beurs, die resulteerde in een verlies van 1,5 miljard dollar, is hiervan een treffend voorbeeld. Ondanks de hoge liquiditeit en aanzienlijke investeringen in beveiliging, kwam het incident voort uit een menselijke fout bij bepaalde stappen in het operationele proces. Dit is een basisvorm van een aanval die elke organisatie kan treffen, ongeacht het beveiligingsniveau.

Momenteel nemen tientallen miljoenen Vietnamezen spontaan deel aan de arbeidsmarkt, maar de meesten missen de basiskennis, wat aanzienlijke risico's met zich meebrengt. Daarom is het cruciaal om snel een gekwalificeerd personeelsbestand op te bouwen met de juiste training en praktische ervaring, van overheidsmanagement tot marktwerking. Als het personeelsprobleem niet wordt opgelost, zal de implementatie, zelfs met een alomvattend wettelijk kader, in de praktijk nog steeds op veel obstakels stuiten.

De heer MICHAEL KOKALARI , directeur macro-economische analyse en marktonderzoek bij VinaCapital:

Een nieuw fondsenwervingskanaal voor de digitale economie.

Het proefprogramma van de Vietnamese overheid voor een cryptovalutabeurs en de lancering van NDAChain – het nationale blockchainplatform van Vietnam – is een strategische stap die transacties legitimeert, de belastinginkomsten verhoogt en digitale activa koppelt aan het Vietnamese financiële systeem.

Mits goed gereguleerd, zal deze markt niet alleen helpen bij het beheersen van de lopende transacties, die naar schatting jaarlijks meer dan 100 miljard dollar bedragen, maar ook een nieuw kanaal openen voor kapitaalmobilisatie voor de digitale economie. Dit zal tokenisatie in Vietnam bevorderen, wat betekent dat bekende financiële activa (obligaties, beleggingsfondsen, handelsfacturen, CO2-kredieten) zullen worden uitgegeven en verhandeld als digitale activa op beheerde infrastructuren die aan banken zijn gekoppeld.

Assoc. Prof. Dr. Nguyen Huu Huan , Ho Chi Minh City Universiteit voor Economie:

Het opbouwen van een divers ecosysteem

We moeten een opener speelveld creëren waar fintechbedrijven op een gecontroleerde en transparante manier kunnen deelnemen, maar zonder overmatige beperkingen. De cryptomarkt mag niet beperkt blijven tot kopen en verkopen, maar moet zich ontwikkelen tot een alomvattend ecosysteem dat DeFi (gedecentraliseerde financiën), peer-to-peer-leningen op basis van digitale activa, tokenisatie van vastgoed, CO2-credits en veilige bewaardiensten voor investeerders omvat. Alleen zo'n divers ecosysteem kan een springplank vormen voor Vietnamese startups om internationaal uit te breiden.

HANH NHUNG

Bron: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html