Informatie ter ondersteuning van de aandelenmarkt zal in mei geleidelijk afnemen.

In mei zal de ondersteuningsinformatie steeds minder beschikbaar zijn, om verschillende redenen.

Opvallend is dat in mei de hoeveelheid ondersteunende informatie geleidelijk zal afnemen, aangezien financiële rapporten, aandeelhoudersvergaderingen en bedrijfsplannen allemaal vóór en in april door bedrijven zijn aangekondigd.

Hoge verkoopdruk en voorzichtige cashflow

Volgens Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) was de stijging in punten vorige week technisch gezien niet zo sterk, maar de liquiditeit daalde scherp (het matching volume op HOSE daalde met 18,3% vergeleken met het 20-weken gemiddelde). Er was dus niet genoeg momentum om een ommekeer in de stijging te bevestigen.

Deskundigen van Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) zeiden dat de VN-Index in de laatste sessie van de week voor de lange vakantie aan het begin van de sessie onder druk stond vanwege de informatie dat de State Securities Commission het voorstel van HOSE om het KRX-systeem op 2 mei 2024 officieel in werking te stellen nog niet had goedgekeurd. Vervolgens herstelde het zich sterk tot het prijsbereik van 1.216 punten, wat overeenkomt met de laagste prijs van de sessie, met een sterke daling op 15 april 2024.

Aan het einde van de laatste handelsweek van april herstelde de VN-index zich met 2,95% tot 1.209,52 punten, waarmee de index binnen het prijsbereik van 1.200 - 1.211 punten bleef, wat overeenkomt met de hoogste prijs in 2018, en onder het weerstandsbereik van 1.216 - 1.225 punten, wat overeenkomt met het prijsbereik van de voorgaande sterke dalingen. De HNX-index sloot de week af op 226,82 punten, een stijging van 2,73% ten opzichte van de voorgaande week.

Gedurende de week bedroeg de liquiditeit op HOSE slechts VND 82.793 miljard, een scherpe daling van 36,6% vergeleken met de vorige week. Dit is een liquiditeitsniveau dat onder het gemiddelde ligt.

De aandelenmarkt is sterk gedifferentieerd, met een goed herstel geconcentreerd in codes en groepen codes met positieve bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal. Buitenlandse investeerders bleven netto verkopen voor een bedrag van VND 1.128,61 miljard op HOSE, terwijl de netto aankopen op HNX VND 339,49 miljard bereikten.

De markt ontving deze week veel informatie, zoals: het Amerikaanse bbp groeide in het eerste kwartaal van 2024 met 1,6%, lager dan verwacht, tevens het laagste groeicijfer in bijna twee jaar. De inflatie bleef hoog toen de PCE-index (een index die de prijsverandering meet van consumptiegoederen en -diensten die in de Amerikaanse economie worden verhandeld) in het eerste kwartaal met 3,4% steeg in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, hoger dan de doelstelling van 2% van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed); de State Bank verlengde de toepassingsperiode van circulaire 02/2023/TT-NHNN van 23 april 2023 die kredietinstellingen en buitenlandse bankfilialen reguleert om de terugbetalingstermijnen van schulden te herstructureren en schuldgroepen te behouden om klanten in moeilijkheden te ondersteunen tot eind 2024; de Bank of Japan (BOJ) besloot de rentetarieven ongewijzigd te laten.

In de laatste handelsweek van april herstelde de markt zich behoorlijk positief qua punten en lag de focus op technologie- en telecommunicatieaandelen, voorafgaand aan indrukwekkende rapporten over de bedrijfsresultaten voor het eerste kwartaal van 2024. Tegelijkertijd zorgde informatie over de strategische samenwerking vanFPT Corporation met NVIDIA, 's werelds toonaangevende multinationale technologiegroep, ervoor dat de koers van veel aandelen sterk steeg, de piek overtrof en plotseling liquide werd. Zo steeg VGI met 29,5%, VTK met 19,34%, FOX met 13,45%, FPT met 13,03% en VTP met 10,53%.

Ook de groep zeehavenaandelen liet uitstekende ontwikkelingen zien. De GMD steeg met 5,2% en overtrof daarmee de piek dankzij een sterke toename van de liquiditeit. Ook andere codes herstelden zich sterk, zoals HAH met een stijging van 8,28%, VOS met een stijging van 7,07% en VSC met een stijging van 5,41%.

Ook retailaandelen presteerden zeer goed na het nieuws over stijgende bedrijfsresultaten. Zo steeg de FRT met 14,18%, de MWG met 13,90%, de DGW met 10,28% en de PET-aandelen met 4,72%...

Ondertussen stonden de aandelenkoersen, na het herstel van het nieuws over de operatie van KRX, onder druk om in de laatste sessie van de week opnieuw aanpassingen door te voeren vanwege de verwachte vertraging in de operationele tijd.

Aan het einde van de handelsweek herstelden veel codes zich echter nog steeds, zoals de TVB die met 19,23% steeg, de TVS die met 9,56% steeg, de BVS die met 9,26% steeg, de VND die met 9,26% steeg... Bankcodes herstelden zich ook behoorlijk sterk, met een stijging van de VBB met 15,62%, de EIB met 8,79%, de TPB met 7,83% en de HDB met 6,07%...

Op de korte termijn heeft de VN-Index, na het heroveren van de vorige ondersteuningszone van 1.200 punten, zich ontwikkeld volgens het positieve scenario van voltooiing van het kleine w-model en verdere herstel in de weekendsessie, zoals SHS voorspelde.

"Volgende week zal de markt naar verwachting haar herstel op de korte termijn voortzetten, met het weerstandsniveau rond de 1.225 punten en verder op 1.250 punten, wat overeenkomt met de bovenrand van de accumulatiezone op de middellange termijn", aldus SHS-expert.

Historische gegevens laten zien dat de aandelenmarkt in mei al vele malen is "gekelderd". Dit is niet ongebruikelijk op aandelenmarkten wereldwijd. Volgens analisten is de reden voor de daling in mei een gebrek aan informatie op de markt.

Financiële rapporten, aandeelhoudersvergaderingen en bedrijfsplannen werden allemaal vóór en in april bekendgemaakt, terwijl de bedrijfsresultaten van het tweede kwartaal pas eind juni of begin juli bekend worden gemaakt.

Bovendien is er begin mei een vakantie, wat tevens het hoogseizoen voor toeristen is. Mensen nemen dan vaak geld op van de beurs om in hun persoonlijke behoeften te voorzien, waardoor de markt daalt en de liquiditeit afneemt.

Op de Vietnamese beurs bereikte de VN-index in april 2022 een historische piek van meer dan 1.500 punten, waarna hij scherp daalde. Tot nu toe heeft deze index zich niet kunnen herstellen en probeert hij nog steeds de grens van 1.300 punten te doorbreken.

De Vietnamese aandelenmarkt kampt nog steeds met ongunstige factoren, zoals buitenlandse investeerders die voortdurend hun aandelen verkopen en stijgende wisselkoersen en interbancaire rentetarieven.

Deskundigen van VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect) stellen dat er nog steeds druk op de wisselkoersen bestaat.

Op 19 april steeg de Amerikaanse dollarindex (DXY) naar 106,15, een stijging van 2,2% op maandbasis, terwijl de wisselkoers USD/VND steeg naar VND 25.445, een stijging van 2,8% op maandbasis en 4,8% op jaarbasis.

De scherpe wisselkoersstijging dwong de Staatsbank tot ingrijpen. Op 19 april kondigde de Staatsbank aan dat ze was begonnen met de verkoop van USD aan commerciële banken met een negatieve valutapositie tegen een prijs van VND 25.450 (spotverkoop).

VNDirect schat de huidige deviezenreserves van Vietnam op ongeveer 94 miljard dollar, wat overeenkomt met 3,4 maanden import. Dit is iets hoger dan de aanbeveling van het IMF van 12-14 weken import.

Vietnam heeft dus ruimte om buitenlandse valutareserves te verkopen om de wisselkoers te stabiliseren, maar de grondstoffen zijn niet heel overvloedig.

"Daarom kan de DXY weliswaar afkoelen wanneer de Fed aangeeft dat zij de operationele rente definitief zal verlagen, maar de wisselkoers vormt nog steeds een aanzienlijk risico en moet nauwlettend in de gaten worden gehouden tot het einde van het derde kwartaal van 2024", adviseren experts van VNDirect.

Volgens VNDirect hebben de depositorentes weliswaar hun dieptepunt bereikt, maar zullen ze, in ieder geval niet in het volgende kwartaal, direct weer scherp stijgen vanwege het herstel van de economie en de gematigde kredietgroei.

Bovendien heeft de Staatsbank tijdens recente handelssessies, toen de kredietvraag in maart aantrok, netto geld geïnjecteerd via OMO (een monetair beleidsinstrument voor de aankoop en verkoop van effecten om de geldhoeveelheid te beheersen). Dit om het lokale liquiditeitstekort in het banksysteem te beperken, de interbancaire rentetarieven binnen een redelijk bereik te houden en oververhitting te voorkomen. Daarnaast heeft de Staatsbank de doelstelling van het ondersteunen van de wisselkoersen gewaarborgd en is er geen te grote druk uitgeoefend op het verhogen van de deposito- en leenrentetarieven.

Wat de rentetarieven voor leningen betreft, hebben commerciële banken nog steeds ruimte om deze verder te verlagen (al zal dat niet veel zijn), dankzij de lagere kapitaalkosten na de verlaging van de depositorentes van eind 2023 tot begin 2024.

Deskundigen van Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS) zijn van mening dat, aangezien het einde van de correctie nog niet is bevestigd, beleggers hun aandelengewicht laag moeten houden en de prijsbewegingen in het bereik van 1.200 - 1.230 punten moeten blijven volgen om de mogelijkheid in te schatten dat de markt een bodem heeft bereikt.

De Vietnamese markt heeft momenteel niet veel ondersteunende informatie, aangezien de wereldbeurs niet bepaald positief presteert.

In afwachting van nieuws van de Fed daalden de Amerikaanse aandelen scherp

De Amerikaanse aandelenmarkt sloot op 30 april fors lager, omdat beleggers belangrijke economische cijfers verwachtten en de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) aan zijn tweedaagse beleidsvergadering begon.

In New York (VS) daalde de Dow Jones Industrial Index met 1,49% tot 37.815,92 punten. De S&P 500-index verloor 1,57% tot 5.035,68 punten en de Nasdaq Composite Technology Index daalde met 2,04% tot 15.657,82 punten.

Aan de andere kant van de Atlantische Oceaan sloten Europese aandelen op 30 april lager, omdat een reeks sombere winstrapporten het beleggersvertrouwen drukte. Dit werd veroorzaakt door optimistische economische cijfers en de toenemende kans dat de Europese Centrale Bank (ECB) de rente in juni 2024 zou verlagen.

De pan-Europese STOXX 600-index daalde met 0,68% en de MSCI-index voor aandelen wereldwijd daalde met 1,23%. De MSCI Asia Pacific ex-Japan-index daalde met 0,41%, terwijl de Japanse Nikkei 225-index met 1,24% steeg.

Het hoger dan verwachte banenrapport was de aanleiding voor de verkoop, aldus Jay Hatfield, portefeuillebeheerder bij InfraCap in New York. Hij voegde eraan toe dat beleggers zich voorbereiden op de mogelijkheid dat de Fed tijdens de komende vergadering een verkrappend beleid zal voeren.

Het Federal Open Market Committee (FMOC), het beleidsbepalende orgaan van de Fed, komt sinds 30 april bijeen om de rentetarieven te bespreken. Naar verwachting zullen deze tussen de 5,25% en 5,50% blijven.
Beleggers zullen de bijbehorende verklaring en de daaropvolgende persconferentie van Fed-voorzitter Jerome Powell nauwlettend analyseren op aanwijzingen over het verwachte pad van de centrale bank richting renteverlagingen.

Het winstseizoen voor het eerste kwartaal van 2024 is halverwege en enkele bekende namen, zoals Amazon.com en Apple Inc., zullen deze week hun resultaten bekendmaken.

De Amerikaanse dollar won weer aan kracht ten opzichte van een mandje van wereldwijde valuta's dankzij economische gegevens, terwijl de yen verzwakte ten opzichte van de dollar, na de vermeende valuta-interventie van de Japanse overheid op 29 april.
De dollarindex steeg met 0,62 procent. De Japanse yen daalde met 0,89 procent ten opzichte van de dollar tot 157,75 yen per dollar.

De financiële markten in China, de Speciale Administratieve Regio Hongkong (China), India, Indonesië, de Filipijnen, Singapore, Zuid-Korea en Thailand zijn gesloten vanwege de Internationale Dag van de Arbeid op 1 mei.

Ondertussen daalde de Nikkei 225-index op de beurs van Tokio (Japan) met 0,6% tot 38.189,54 punten als gevolg van de beperkte handel tijdens de feestdag van 1 mei en na een scherpe daling op de Amerikaanse aandelenmarkt.

TT (volgens VNA)

Bron