Verlies en opschorting van de handel

De handel in een aantal populaire aandelen is opgeschort.

De effectenbeurs van Ho Chi Minh City (HOSE) heeft zojuist een reeks besluiten uitgevaardigd om de handel in ooit populaire aandelen op te schorten. Ook deze aandelen hebben de laatste tijd forse prijsstijgingen gekend vanwege overtredingen van de regelgeving omtrent openbaarmaking van informatie.

De codes die HOSE dit keer op de 'zwarte' lijst heeft gezet, zijn onder meer: Hai Phat Real Estate (HPX) van voorzitter Do Quy Hai, Apax Holdings van de heer Nguyen Ngoc Thuy (Shark Thuy) en Louis Capital (TGG), voorheen van Do Thanh Nhan.

Momenteel gelden voor al deze ondernemingen beperkingen en overtreden ze nog steeds de regelgeving inzake openbaarmaking van informatie. Bovendien hebben ze geen gecontroleerde halfjaarlijkse financiële verslagen voor 2023 ingediend.

Voor mensen die de activiteiten van de hierboven genoemde bedrijven op de voet volgen, is dit geen verrassing. Voor beleggers die aandelen kopen en verkopen op basis van de schommelingen van populaire codes op de aandelenmarkt, is dit echter wel een verrassing.

Onlangs zijn veel aandelen in de vastgoed- en financiële sector (waaronder effectenmaatschappijen) weer flink gestegen. Dit komt doordat de overheid allerlei beleid wil invoeren dat van invloed is op kapitaalkanalen, legaliteit en het evenwicht tussen vraag en aanbod om de markt te ondersteunen.

Veel knelpunten worden drastisch weggenomen en de renteverlagingen zullen naar verwachting de vastgoedmarkt helpen ontdooien. De spanning op de aandelenmarkt heeft er ondertussen voor gezorgd dat de financiële aandelen fors zijn gestegen.

*De handel in de HPX-aandelen van de heer Do Quy Hai is geschorst.*

Alleen al in de afgelopen anderhalve maand zijn de aandelen van Hai Phat Invest (HPX) enorm gestegen, bijna verdubbeld: van ongeveer VND 4.000 per aandeel naar VND 7.310 per aandeel tijdens de sessie op 8 september.

De aandelen van Apax Holdings IBC stegen eveneens van VND 1.750 per aandeel medio juli naar VND 2.520 per aandeel op 8 september. Op 5 september registreerde IBC zelfs een maximumstijging van 7%.

De aandelen TGG van The Golden Group JSC (voorheen Louis Capital) stonden op de referentieprijs van VND 3.380/aandeel.

Hai Phat Invest staat bekend als een vastgoedgigant in het noorden van het land en is de afgelopen jaren flink gegroeid. Net als veel andere vastgoedbedrijven raakte HPX echter in een staat van illiquiditeit toen de vastgoedmarkt lange tijd traag was en de obligatiemarkt in een crisis verkeerde na de gebeurtenissen van Tan Hoang Minh en Van Thinh Phat.

Net als de familie van voorzitter Bui Thanh Nhon van Novaland heeft HPX-voorzitter Do Quy Hai tientallen miljoenen HPX-aandelen verkocht over een lange periode, waardoor de aandelenkoers daalde van ruim 40% (ongeveer 120 miljoen aandelen) naar ruim 14% op dit moment. De aandelenkoers van HPX daalde van ruim 26.000 VND/aandeel eind oktober 2022 naar ongeveer 4.000 VND/aandeel.

Ook de aandeelhoudersstructuur van Hai Phat is aanzienlijk gewijzigd. Alleen al op 30 november 2022 werd meer dan 54% van de uitstaande aandelen van HPX overgedragen en van eigenaar gewisseld.

Shark Thuy's Apax Holdings ging ook failliet toen het van de onderwijssector naar de vastgoedsector verhuisde. Het afgelopen jaar heeft Shark Thuy's bedrijf de activiteiten geherstructureerd en zowel vastgoed als huishoudelijke producten gebruikt om schulden aan investeerders af te lossen. De aandelenkoers van IBC ligt echter nog steeds onder het niveau van "ijsthee", meer dan vertienvoudigd in iets meer dan een jaar.

De Golden Group (TGG) heeft ook haar naam veranderd en een nieuwe voorzitter benoemd. De aandelenkoers is echter nog steeds erg laag en nog geen bosje boerengroenten waard.

Zware schok, bedrijven in de problemen

Eerder zagen beleggers dat de handel in veel aandelen werd opgeschort. Dit kwam doordat bedrijven in moeilijke situaties terechtkwamen, wat vaak te wijten was aan wisselingen in de bedrijfsleiding.

Begin maart 2023 werden de aandelen van KLF in CFS Investment, Trade and Import-Export JSC door de Hanoi Stock Exchange (HNX) overgeheveld naar de handelsschorsingslijst. De reden hiervoor was dat KLF zes maanden te laat was met het indienen van de gecontroleerde jaarrekening over het halfjaar 2022 ten opzichte van de voorgeschreven deadline.

Sterker nog, KLF, net als veel andere aandelen van de "FLC-familie", raakte in een crisis nadat de leiders van het bedrijf werden gearresteerd.

Sinds de heer Trinh Van Quyet, voormalig voorzitter van FLC, en zijn handlangers voor de rechter zijn gebracht vanwege hun betrokkenheid bij beursmanipulatie, zijn aandelen in het ecosysteem van de "FLC-familie", waaronder FLC, GAB, ROS, BOS, AMD, HAI, KLF..., in de problemen gekomen. De meeste aandelen van de "FLC-familie" zijn van de beurs gehaald (AMD, GAB, FLC, ROS, HAI) en geschorst of beperkt in de handel.

Voor Hai Phat Invest heeft de liquiditeitsschok, die ontstond toen de vastgoedmarkt vastliep en de markt voor bedrijfsobligaties in een crisis verkeerde, ertoe geleid dat het bedrijf in een langdurige moeilijke situatie terecht is gekomen. Na veel vertraging bij het indienen van het gecontroleerde financiële verslag over 2022, kondigde Hai Phat op 5 september het gecontroleerde financiële verslag over 2022 aan met veel opvallende wijzigingen. HPX is na de controle van 2022 van een winst van meer dan 140 miljard VND naar een verlies van meer dan 60 miljard VND gegaan.

Voor de bedrijven van de familie Louis is de situatie ook ernstig na het incident met de heer Do Thanh Nhan en de Louis Holdings-groep. VKC Holdings (VKC) maakte begin oktober 2022 bekend dat het de obligatielening van 200 miljard VND niet kon afbetalen. Alle leden van de raad van bestuur, de raad van commissarissen en de algemeen directeur van het bedrijf traden af vóór de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders op 20 juli 2022.

Na de arrestatie van Do Thanh Nhan boekten de meeste bedrijven van de familie Louis slechte bedrijfsresultaten en kelderden de aandelenkoersen, in tegenstelling tot de sterke stijging van deze groep in de tweede helft van 2021. Fusies en overnames hebben ervoor gezorgd dat veel bedrijven in het Louis-ecosysteem zeer goede financiële rapporten hebben.

Op de aandelenmarkt zijn de afgelopen jaren veel gevallen geweest van bedrijven die voorheen groot waren in de vastgoed- en financiële sector, maar die in de problemen kwamen omdat ze hun kasstroom en schulden niet in evenwicht konden houden.

Als 10 jaar geleden Hoang Anh Gia Lai (HAG) van de heer Doan Nguyen Duc (Bau Duc) of Quoc Cuong Gia Lai (QCG) en Sacomreal (SCR) in de problemen zaten en nog niet volledig hersteld zijn, zijn onlangs ook Novaland (NVL) van de heer Bui Thanh Nhon en Hai Phat Invest (HPX) van de heer Do Quy Hai... in een situatie van zware schuldenlast terechtgekomen.

Novaland vertoont de laatste tijd tekenen van herstel, maar de schuldenlast is nog steeds zeer hoog. Volgens HNX heeft Novaland in de eerste helft van 2023 negen obligaties die de aflossingsdatum hebben bereikt, met een totale waarde van bijna VND 5.200 miljard.

Niet alleen in de vastgoedsector kampen veel bedrijven in de bouw, de financiële sector, de energiesector... ook met een cashflowcrisis. Hoa Binh Construction (HBC), onder voorzitterschap van de heer Le Viet Hai, rapporteerde onlangs een winstdaling van meer dan 800 miljard VND na een audit, van winst naar een groot verlies.

Vastgoedaandelen schieten omhoog, is het tijd voor een opwarming van de vastgoedmarkt? Vastgoedaandelen zijn de laatste tijd fors gestegen. De vastgoedmarkt ziet er rooskleuriger uit nu knelpunten geleidelijk worden weggenomen.

Bron