 |
| Bedrijven moeten proactief plannen ontwikkelen om te reageren op wisselkoersschommelingen. Foto: Duc Thanh |
De wisselkoersen bleven de eerste drie maanden van het jaar ongewijzigd.
Eind vorige week was de binnenlandse verkoopkoers van VND/USD slechts met ongeveer 0,6% gestegen ten opzichte van het begin van het jaar. Vergeleken met de wereldwijde trend van de USD (die sinds begin dit jaar met 4,8% is gedaald), is de binnenlandse wisselkoers iets minder snel afgekoeld. Gezien de recente renteontwikkelingen is het echter een aanzienlijke inspanning van de centrale bank om de wisselkoers in de eerste drie maanden van het jaar stabiel te houden.
Volgens dr. Can Van Luc, hoofdeconoom van BIDV , zal de wisselkoers in 2025 worden ondersteund door een handelsoverschot van circa 20-25 miljard dollar, een toename van 18% in gerealiseerde buitenlandse investeringen en een stabiele groei van de geldovermakingen. Daardoor zal de wisselkoers dit jaar slechts met ongeveer 3% stijgen, in plaats van bijna 5% in 2024.
“Vorig jaar daalde de Vietnamese dong met bijna 5%, voornamelijk door de sterke waardestijging van de Amerikaanse dollar op de internationale markt, maar dit jaar is de situatie anders. Risico's met betrekking tot handelsbeleid en tarieven hebben de Amerikaanse consumptie afgeremd en de macro-economische indicatoren van de VS zijn verzwakt… wat heeft geleid tot een daling van de USD-index. Bovendien zal de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) dit jaar waarschijnlijk nog twee keer de rente verlagen. De binnenlandse wisselkoers staat dit jaar in principe niet onder grote druk en zal over het hele jaar slechts met ongeveer 3-4% stijgen”, aldus dr. Luc.
Volgens analisten blijft de Amerikaanse dollar verzwakken door onzekerheden rond de Chinese groei en het Amerikaanse tariefbeleid. Daarnaast temperen de sterke groeivooruitzichten van de Vietnamese economie en de inzet van de overheid voor wisselkoersstabiliteit de verwachtingen ten aanzien van de wisselkoers.
Desondanks adviseren experts bedrijven nog steeds om proactief plannen te ontwikkelen om met wisselkoersschommelingen om te gaan. Volgens de heer Dinh Duc Quang, directeur valutahandel bij UOB Vietnam, zouden bedrijven een strak cashflowbeheerplan moeten opstellen, inclusief het verstandig gebruik van instrumenten om zich in te dekken tegen wisselkoers- en renterisico's, om zo investerings- en bedrijfskosten te minimaliseren.
Ondersteun de liquiditeit en voorkom dat renteverlagingen de wisselkoers onder druk zetten.
Om de economische groeidoelstelling van 8% of meer dit jaar te ondersteunen, geeft de Vietnamese centrale bank de bankensector de opdracht de leenrente te verlagen en tegelijkertijd de kredietverlening meer uit te breiden dan vorig jaar. Normaal gesproken zet een daling van de rente de wisselkoers onder druk. De wisselkoers is de laatste tijd echter stabiel gebleven, ondanks de voortdurend dalende rente.
- Dhr. Le Duy Binh, CEO van Economica
In 2025 zal de binnenlandse wisselkoers onder aanzienlijke druk blijven staan. Het renteverlagingstraject van de Fed zal mogelijk trager verlopen dan verwacht (waarschijnlijk slechts twee verlagingen). Het verlagen van de rente om de binnenlandse groei te stimuleren, zet ook de inflatie onder druk. Het risico dat de export wordt beïnvloed door het Amerikaanse tariefbeleid betekent een minder substantieel handelsoverschot dan verwacht, met als gevolg een afname van het aanbod aan buitenlandse valuta. Een trager economisch herstel zou gevolgen kunnen hebben voor investeringsstromen en geldovermakingen naar Vietnam…Desondanks zijn de groeivooruitzichten voor Vietnam dit jaar zeer rooskleurig dankzij de vastberadenheid van de overheid, met name de groei van de exportsector en de sector van buitenlandse investeringen. Daarnaast heeft de Vietnamese centrale bank ook blijk gegeven van haar vastberadenheid om de wisselkoersstabiliteit te handhaven. Daarom verwacht ik dat de wisselkoersschommelingen dit jaar minder significant zullen zijn dan vorig jaar.
Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics) is van mening dat deze situatie is ontstaan doordat de Vietnamese centrale bank diverse maatregelen heeft genomen om de liquiditeit op de open markt te ondersteunen en zo de druk op de wisselkoers te neutraliseren.
Sinds 5 maart heeft de Vietnamese centrale bank (SBV) geen geld meer onttrokken aan de markt voor schatkistpapier. In plaats daarvan is de SBV overgestapt op het injecteren van meer liquiditeit in het systeem, met langere looptijden (tot 3 maanden), om een stabiele kapitaalbron voor commerciële banken te garanderen. Dit heeft geleid tot een daling van de rente op Vietnamese dong, maar de wisselkoers zelf is niet onder druk komen te staan.
Een andere reden waarom de wisselkoers niet onder druk staat, is dat de interbancaire rentetarieven hoog blijven, ondanks de netto-injectie van kapitaal door de Vietnamese centrale bank. Eind vorige week (14 maart) bedroeg de overnight interbancaire leenrente 4,3%. De rentetarieven voor de Vietnamese dong en de Amerikaanse dollar zijn dus nagenoeg gelijk, waardoor kredietinstellingen niet geneigd zijn te speculeren op buitenlandse valuta.
Volgens Dao Minh Tu, vicegouverneur van de Vietnamese centrale bank, zal de centrale bank binnenkort extra maatregelen nemen om de vier grootste banken te helpen hun kosten te verlagen, waardoor de rentetarieven verder zullen dalen. Deze groep heeft momenteel bijna 50% van het marktaandeel in deposito's en leningen in handen; zodra de vier grootste banken de rentetarieven aanzienlijk verlagen, zal het algehele renteniveau op de markt navenant dalen.
Wat de wisselkoersen betreft, bevestigde vicegouverneur Dao Minh Tu dat de Vietnamese centrale bank er dit jaar, met de bestaande middelen (de huidige valutareserves en optimistische vooruitzichten voor export, buitenlandse investeringen en geldovermakingen), vertrouwen in heeft de wisselkoers stabiel te houden. Daarom wordt mensen aangeraden geen buitenlandse valuta te hamsteren of ermee te speculeren. "Het is niet nodig om buitenlandse valuta thuis of op rekeningen te bewaren; verkoop ze gerust aan de bank", adviseerde de vicegouverneur.
Hoewel de wisselkoers door de autoriteiten wordt gegarandeerd en door verschillende factoren wordt ondersteund, waarschuwen experts nog steeds voor risico's als Vietnam door de VS als doorvoerhaven voor goederen uit andere landen wordt beschouwd en aan hoge tarieven wordt onderworpen. Daarom moet Vietnam voorzichtig zijn met zijn tijdelijke import- en re-exportbeleid en actief zijn markten diversifiëren om tariefrisico's te vermijden.
Reactie (0)