Waarom stijgt de Amerikaanse dollar wereldwijd voortdurend?

Het Amerikaanse rentebeleid en de conflicten in het Midden-Oosten hebben ertoe geleid dat de Amerikaanse dollar herhaaldelijk nieuwe recordhoogtes heeft bereikt ten opzichte van andere valuta wereldwijd.

Sinds het begin van het jaar is de Amerikaanse dollar gestaag gestegen. De dollarindex – een index die de sterkte van de dollar meet ten opzichte van een mandje met belangrijke wereldvaluta – staat momenteel rond de 106 punten, dicht bij het hoogste punt in vijf maanden dat op 16 april werd bereikt.

De dollarindex steeg vorige week met 1,7% – de sterkste stijging sinds september 2022. Dit jaar is de index met 5% gestegen.

Op 16 april daalde de yen kortstondig naar het laagste niveau in 34 jaar ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Sinds het begin van het jaar is de yen met bijna 9% in waarde gedaald en staat momenteel op 154,6 yen per dollar.

De Amerikaanse dollar bereikte deze week ook een hoogtepunt van vijf maanden ten opzichte van de euro. Momenteel is één euro 1,06 Amerikaanse dollar waard.

Uit gegevens van Bloomberg blijkt ook dat bijna alle 23 valuta's van opkomende markten dit jaar in waarde zijn gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De Indiase roepie heeft een recordlaagte bereikt. De Maleisische ringgit nadert eveneens het laagste niveau sinds de Aziatische financiële crisis van 1998.

De prestaties van de dollarindex in het afgelopen jaar. Grafiek: Market Watch

Reuters suggereert dat de belangrijkste reden voor de waardestijging van de dollar de verwachting van de markt is dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rentetarieven nog enige tijd hoog zal houden om de inflatie te beteugelen. Het renteverschil tussen de VS en andere economieën maakt activa die in dollars geprijsd zijn aantrekkelijk, waardoor de dollar in waarde stijgt.

De inflatie in de VS is de afgelopen maanden opnieuw versneld. De consumentenprijsindex (CPI) voor maart, die vorige week werd gepubliceerd, liet een prijsstijging van 3,5% zien, bijna het dubbele van de doelstelling van de Fed.

Direct na de publicatie van deze gegevens gokten beleggers erop dat de Fed de rente dit jaar slechts met 50 basispunten (0,5%) zou verlagen. Eerder dit jaar hadden ze daarentegen nog voorspeld dat de Fed de rente met maar liefst 150 basispunten zou verlagen.

Omgekeerd geloven beleggers ook dat andere grote centrale banken, zoals die in Europa, Canada en Zweden, eerder geneigd zullen zijn het monetaire beleid te versoepelen. Deze visie verandert ten opzichte van een paar maanden geleden, toen velen dachten dat de Fed als eerste de rente zou verlagen.

"We waren er altijd van overtuigd dat de Fed als eerste zou ingrijpen. Maar recente gegevens ondermijnen dat vertrouwen. Ik zie een duidelijk opwaarts potentieel voor de dollar," aldus Eric Leve, Chief Investment Officer bij vermogensbeheerder Bailard.

Het rendementverschil tussen Amerikaanse en Duitse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar bereikte afgelopen weekend het hoogste niveau sinds 2022, nadat de ECB had laten doorschemeren dat ze de rente mogelijk al in juni zou verlagen. Hierdoor werden Amerikaanse obligaties aantrekkelijker voor beleggers.

Het beleid van de centrale banken is de afgelopen maanden ook sterk uiteengelopen. De Zwitserse centrale bank verlaagde de rente vorige maand met nog eens 25 basispunten, de eerste renteverlaging in negen jaar. De Zweedse centrale bank gaf aan dat ze de rente in mei zou verlagen als de inflatie blijft dalen. Ook de Bank of Canada liet doorschemeren bereid te zijn tot actie.

Daarentegen blijven Australië, het Verenigd Koninkrijk en Noorwegen terughoudend om het monetaire beleid te versoepelen. De Bank van Japan heeft een renteverhoging ter ondersteuning van de munt uitgesloten.

Eric Merlis, hoofd van de afdeling wereldwijde markten bij Citizens, is van mening dat de Amerikaanse dollar verder zal stijgen, gezien het huidige restrictievere beleid van de Fed ten opzichte van de ECB. De euro is dit jaar met bijna 4% ten opzichte van de dollar gedaald.

"De dollar heeft nog ruimte om in waarde te stijgen. De VS is momenteel de sterkste economie, terwijl Europa nog steeds worstelt met groei," legde hij uit.

Een sterkere dollar zal de strijd tegen inflatie voor andere economieën bemoeilijken, omdat hun nationale valuta in waarde dalen. In de VS zullen multinationale ondernemingen een daling van hun internationale omzet zien wanneer deze naar dollars wordt omgerekend. Exportbedrijven zullen bovendien te maken krijgen met een verminderde concurrentiepositie in het buitenland als gevolg van duurdere goederen.

De vraag naar veilige beleggingen is een andere factor die de USD-koers zou kunnen opdrijven. De USD is een vertrouwde bestemming voor beleggers in tijden van geopolitieke instabiliteit.

De afgelopen maanden is het conflict in het Midden-Oosten geëscaleerd. Afgelopen weekend viel Iran Israël aan als vergelding voor een luchtaanval op het Iraanse consulaat in Syrië eerder deze maand. Op 16 april kondigde de Britse minister van Buitenlandse Zaken, David Cameron, aan dat Israël had besloten wraak te nemen op Iran voor de aanval van afgelopen weekend. Deze ontwikkelingen zullen de vraag naar de Amerikaanse dollar verder opdrijven.

De Amerikaanse dollar zou verder kunnen worden ondersteund door de kwantitatieve verkrapping van de Fed, aldus Brian Liebovich, hoofd valutahandel bij Northern Trust. Momenteel vervalt er maandelijks ongeveer 95 miljard dollar aan obligaties in de portefeuille van de Fed, en de Fed koopt deze niet terug. Dit zal de geldhoeveelheid in de economie verminderen.

Northern Trust had eerder voorspeld dat de dollar tussen nu en het einde van het jaar – wanneer de Amerikaanse presidentsverkiezingen plaatsvinden – met 5% zou stijgen. "Marktontwikkelingen deze week suggereren echter dat dit eerder dan verwacht zou kunnen gebeuren", aldus het financiële dienstverleningsbedrijf.

Ha Thu (volgens Reuters en Bloomberg)

Bronlink: https://vnexpress.net/vi-sao-gia-usd-the-gioi-lien-tuc-tang-cao-4735382.html