Analyse av innenlandske forbrukstrender i 2024

Potensialet til et forbrukermarked i et utviklingsland er fortsatt til stede, selv om det personlige forbruket ble utsatt for mye press i fjor.

Potensialet for et forbrukermarked i et utviklingsland er fortsatt til stede, til tross for presset på personlig forbruk det siste året. (Kilde: VNE)

Januar starter knirkefritt.

Ved utgangen av den første måneden i 2024 økte eksporten med en forbløffende hastighet på 42,0 % fra år til år, takket være en jevn oppgang i elektronikkeksporten. I en fersk rapport antydet HSBCs globale forskningsavdeling at januardataene bør tolkes med forsiktighet på grunn av at årets kinesiske nyttår faller i midten av februar, senere enn vanlig. Til tross for at den er påvirket av basiseffekten, er det tydelig at Vietnams handel fortsetter å være på en solid oppgangsbane.

Det høye antallet forhåndsbestillinger av den nye Samsung Galaxy S24-serien bidro også til de optimistiske utsiktene. Denne optimismen er imidlertid ikke begrenset til elektronikkindustrien, ettersom eksporten opplever høy vekst over hele linja. Bransjer som led av stagnasjon i 2023, som tekstiler, maskiner og treprodukter, har begynt å oppleve betydelig vekst igjen.

Ifølge HBSCs vurdering viste januar-PMI-indeksen en viss grad av forsiktig optimisme. Hoved-PMI-indeksen falt tilbake over 50, for første gang på fem måneder. Nye ordrer og nye eksportordrer fortsatte å øke sterkt, men dette var fortsatt ikke nok til å stimulere bedrifter til å øke ansettelsene. Forsinkede leveranser økte kostnadspresset for produsenter ytterligere, en faktor som fremhever de vedvarende risikoene fra forstyrrelsene i Rødehavet.

Videre, selv om inflasjonen fortsatt er under kontroll, med KPI i januar som falt litt til 3,4 % fra år til år, er det fortsatt betydelige inflasjonsrisikoer som ikke kan ignoreres.

En grunn er at Vietnam er spesielt sårbart for svingninger i globale råvaremarkeder. Mens transportinflasjonen har stabilisert seg de siste månedene, har inflasjonen på «bolig og byggematerialer», inkludert faktorer fra strømpriser, steget kraftig og vil sannsynligvis øke ytterligere. Spenninger i innenlandsk energiforsyning og stigende innsatskostnader har tvunget Industri- og handelsdepartementet til å foreslå en økning i strømprisene, etter to tidligere økninger i november 2023 og mai 2023, for å lindre de økonomiske vanskelighetene til Vietnam Electricity Corporation (EVN).

Foruten energi har Vietnams innenlandske rispriser steget i takt med verdensprisene på ris, noe som har presset opp risinflasjonen. Selv om ris bare utgjør en liten andel av Vietnams KPI-kurv (mindre enn 3,7 %), og svinekjøttprisene fortsatt bidrar til å kontrollere matinflasjonen, er essensielle matvarer også en nøkkelfaktor i inflasjonsprognoser.

Alt i alt ble januar ansett som «en virkelig lovende start» for Vietnams økonomiske gjenoppretting, selv om det er behov for forsiktighet med tanke på de tilhørende risikoene.

Vietnam er fortsatt en stigende stjerne.

I 2023 økte det personlige forbruket bare med omtrent 3 %, halvparten av det forrige gjennomsnittet. Mens den generelle arbeidsledigheten forble lav, avtok veksten i arbeidsmarkedet, og nyheter om masseoppsigelser i produksjonssektoren gjenspeilet at arbeidsmarkedet ennå ikke var helt tilbake på nivåene før pandemien.

En del av årsaken til den negative effekten på veksten i personlig forbruk skyldes effekten av volatilitet i formuesverdier forårsaket av den sykliske svekkelsen av eiendomssektoren, og en annen del skyldes store endringer i forbrukeratferd siden pandemien.

Forbrukere har en tendens til å være skeptiske til økonomiske svingninger, og dermed øker de tendensen til å spare. Selv om data for 2023 ennå ikke er offentliggjort, illustrerer økningen på 40 % i spareratene, som er betydelig høyere enn i 2022, delvis denne trenden.

Når man ser på det vietnamesiske arbeidsmarkedet, er arbeidsledigheten fortsatt lav på 2,3 %, men jobbveksten avtok i 2023 og er fortsatt på rett spor, men ikke helt gjenopprettet ennå. HSBCs globale forskningsavdeling bemerker også at en betydelig del av Vietnams arbeidsmarked er konsentrert i den uformelle sektoren, en trend som ikke er helt ny i ASEAN. Denne andelen er nesten halvparten i tekstil- og klesproduksjonssektoren og når til og med 60 % i noen turismerelaterte tjenesteytende næringer.

Ifølge HSBCs globale forskningsavdeling venter Vietnam ivrig på en syklisk oppgang i global handel, noe som er et sentralt håp for arbeidsmarkedet. Heldigvis har elektronikksektoren nylig sett noen positive tegn, som tyder på at den mørkeste perioden for handel er over.

Hver sektor er imidlertid forskjellig fordi oppgangen ikke er helt ensartet. Industrier som tradisjonelt skaper store arbeidsplasser, som tekstiler og skotøy, har ennå ikke kommet helt ut av vanskelighetene sine. Asia er fortsatt i den tidlige fasen av sin handelsoppgang, ettersom vi trenger mer bevis for å se en stabil og bærekraftig oppgang støttet av sterk støtte fra store globale økonomier.

Samtidig er full gjenoppretting i turistsektoren også avgjørende for arbeidsmarkedet, og støtter arbeidere i tjenesteytende næringer. Takket være gunstig politikk som forlenger visumfrie opphold for utenlandske turister fra enkelte land og utsteder e-visum til borgere fra alle land fra midten av august, tok Vietnam imot omtrent 12,6 millioner utenlandske besøkende (70 % av 2019-nivået), noe som betydelig oversteg regjeringens opprinnelige mål på 8 millioner.

De gunstige utsiktene har til og med fått Vietnams nasjonale turistadministrasjon til å sette et ambisiøst mål for året på 17–18 millioner utenlandske besøkende, nesten rekordhøyden fra 2019, med mål om en totalinntekt på 840 billioner VND (8 % av BNP), som overgår tallet fra 2019. Likevel blir konkurransen i turistsektoren i regionen stadig mer intens.

Selv om oppgangen i antall kinesiske turister har gått saktere enn forventet, er det behov for et betydelig antall kinesiske turister, den største kilden til turisme, for at ASEAN-turismen skal komme seg helt. Land i regionen, inkludert Thailand, Malaysia og Singapore, har alle innført visumfrie programmer for kinesiske turister, noe som øker appellen til en "spontan reise" for reisende.

«Selv om det forventes at det vil oppveie nedgangen i den eksterne sektoren, er også den innenlandske etterspørselen under økende press, men det forventes at den vil forbedre seg, med tidlige tegn som en bedring i noen aksjer i forbrukersektoren», bemerket HSBC Global Research. Til tross for kortsiktige sykliske utfordringer, mener HSBC Global Research at strukturelle trender fortsatt er lovende for Vietnam.

Med imponerende vekst de siste 20 årene har den generelle økningen i formue ført til sterkere forbruksutgifter, noe som stimulerer et skifte mot ikke-essensielle varer og tjenester. En klar indikator på denne økte kjøpekraften er forskjellen i kjøpstrender mellom SUV-er og sedaner, der SUV-er generelt er dyrere enn sedaner – et fenomen som ikke er nytt. Faktisk har gjennomsnittsinntekten steget raskere enn forbruket de siste årene, noe som ytterligere støtter økt forbruk.

Vær forsiktig med risikoene forbundet med husholdningsgjeld.

Fremveksten av den fremvoksende middelklassen har tiltrukket seg oppmerksomheten til internasjonale bedrifter som søker lukrative muligheter drevet av den økende kjøpekraften til vietnamesiske forbrukere. Den betydelige økningen i utenlandske direkteinvesteringer fra Japan til detaljhandel og finanssektoren er et bemerkelsesverdig eksempel. Til tross for befolkningens økende formue, er nesten 80 % fortsatt uten banktjenester eller har utilstrekkelig tilgang til banktjenester. De nyeste dataene fra Verdensbankens rapport om finansiell inkludering støtter også dette, og demonstrerer Vietnams betydelige potensial for å utvikle formelle utlånskanaler, som fortsatt er i en tidlig utviklingsfase.

Til tross for de lovende utsiktene, er de tilhørende risikoene fortsatt til stede. Hovedbekymringen er økende husholdningsgjeld. Selv om det ikke finnes data for å måle dette i Vietnam, anslo forskning fra HSBC, gjennom analyse av regnskapet til fire store banker, som kan inkludere lån til små bedrifter, at husholdningsgjelden økte kraftig mellom 2013 og 2022, fra 28 % av BNP til 50 % av BNP. Denne uholdbare økningen i forbrukernes gjeld kan skape betydelig risiko for den vietnamesiske banksektoren, samt påvirke fremtidig forbruksutgifter på grunn av ytterligere inntektskutt for å betale tilbake gjeld.

Heldigvis implementerte regjeringen en rekke støttetiltak for både bedrifter og husholdninger i 2023, som å forlenge skattelettelser, kutte renter og forlenge nedbetalingsperioder for gjeld. Selv om økonomiske problemer sannsynligvis vil vedvare og må overvåkes på kort sikt, er det noen tegn på at det verste er over.

«Den forsiktige, men forbedrede stemningen overfor eiendomssektoren vil styrke den generelle forbrukersentimenten. Samtidig vil de forbedrede utsiktene for arbeidsmarkedet støtte lønnsveksten, og dermed forbedre husholdningenes tilbakebetalingsevne», understreket HSBCs globale forskningsavdeling.

(ifølge Investment Newspaper)

Kilde: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html